如今提到永輝超市，最先被提及的一定不是它曾經(jīng)超市一哥的光環(huán)，也不是它引領(lǐng)生鮮零售的龍頭地位，而是它經(jīng)過胖東來改造之后，現(xiàn)在怎么樣了。

“胖改”跑了二十個(gè)月，永輝2025年照樣交出第五張?zhí)潛p成績(jī)單，一口氣虧掉約21億，看來這場(chǎng)瘦身革命并沒能快速逆天改命。

這個(gè)從二線城市走出來的企業(yè)，憑借著生鮮零售這一核心戰(zhàn)略，成功將農(nóng)超對(duì)接閉環(huán)走通，實(shí)現(xiàn)了全國(guó)范圍連鎖超市的布局。

巔峰時(shí)永輝超市在全國(guó)29個(gè)省市，擁有超1000家門店，整體服務(wù)會(huì)員數(shù)量超1億個(gè)家庭。

如今卻在多元化的電商平臺(tái)和購(gòu)物方式的沖擊下，永輝超市也從2021年開始虧損之路。

時(shí)至今日5年的時(shí)間，永輝超市累計(jì)虧損超116億元，全國(guó)范圍內(nèi)先后關(guān)停超600家門店。

為了拉住這個(gè)不斷下跌的大船，“胖改”也是永輝超市當(dāng)前做出相對(duì)有效動(dòng)作之一，至少在過去曾成功為永輝市值止跌。

把時(shí)間線拉回到2021年，永輝的高光時(shí)刻戛然而止，這一年成了它從“高速擴(kuò)張”秒變“虧損滑坡”的分水嶺。

這一年，永輝超市門店數(shù)量達(dá)到巔峰1057家，也是從這一年開始永輝超市出現(xiàn)首次虧損，虧損金額高達(dá)39億元。

可在當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)環(huán)境下，整個(gè)超市賽道內(nèi)大部分品牌都處于虧損狀態(tài)，其中上市超市中60%—70%都出現(xiàn)虧損情況，百?gòu)?qiáng)連鎖超市中也有50%—60%處于虧損狀態(tài)。

在這種不可抗力的大環(huán)境影響下，永輝超市雖然也在虧損之列，但并未對(duì)永輝的整體造成多大沖擊。

讓人沒想到的是，本以為這只是短暫的陣痛，實(shí)際卻是長(zhǎng)疼的開始。

2022年永輝超市仍舊未能擺脫虧損，好消息是虧損較之上一年有所減少，在整體營(yíng)收下降1.07%的情況下，凈利潤(rùn)為-27.63億元。

此時(shí)的門店數(shù)量整體雖然關(guān)停了60家，但也在新位置重新開業(yè)36家，新簽約10家，整體門店數(shù)量仍舊有1033家之多。

一直到2023年虧損的13.29億和關(guān)掉的45家門店，似乎都在可控范圍之內(nèi)，可2024年永輝突然斷崖式地關(guān)停232家門店，徹底在市場(chǎng)上引起了軒然大波。

股價(jià)從年初一路俯沖到4月，最低砸到2.08元，比起當(dāng)年11.89元的巔峰，幾乎只剩多一點(diǎn)的零頭。

此時(shí)的永輝超市用內(nèi)憂外患來形容也不為過，對(duì)內(nèi)業(yè)績(jī)連續(xù)4年虧損，累計(jì)蒸發(fā)市值更是超500億元。

對(duì)外一種線上電商的崛起，如美團(tuán)買菜、叮咚買菜等線上團(tuán)購(gòu)，圍剿了永輝的生鮮業(yè)務(wù)；如山姆、奧樂齊等倉(cāng)儲(chǔ)會(huì)員店和線上平臺(tái)，也讓永輝的百貨業(yè)務(wù)遭遇重創(chuàng)。

2024年5月，意識(shí)到危機(jī)的永輝超市直接打出了“胖改”大旗，并由胖東來團(tuán)隊(duì)親自下場(chǎng)幫扶，而這一策略也真的拉住了永輝下跌的股市。

“胖改”的第一站，也是從離胖東來最近的鄭州信萬廣場(chǎng)店開始，在為期20天的整改后，全新的永輝超市也再次迎來自己的高光時(shí)刻。

銷售額狂飆14倍、客流猛漲5倍多的戰(zhàn)績(jī)，一下子給全國(guó)永輝門店打了一針“我還能翻身”的強(qiáng)心劑。

從賣場(chǎng)動(dòng)線、商品SKU“瘦身”、供應(yīng)鏈提速到員工福利，統(tǒng)統(tǒng)按胖東來的“作業(yè)本”升級(jí)了一遍。

2024年下半年，先后有約61家門店完成了“胖改”升級(jí)，2025年的“胖改”速度更是猶如進(jìn)入了高速公路，全年完成了約315家門店改造。

剩余部分門店，預(yù)計(jì)2026年永輝超市將實(shí)現(xiàn)全面“胖改”的升級(jí)改造。

某種程度上永輝超市的這次“胖改”之路，還是非常成功的。

從單店的業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)上來看，2024年在整改之后的門店中，有60%以上的門店?duì)I業(yè)額實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，總盈利也是過去5年的峰值。

精簡(jiǎn)過后的SKU和高毛利率，為門店端帶來了112%的利潤(rùn)率增長(zhǎng)和80%的客流量增長(zhǎng)。

據(jù)2025年永輝財(cái)報(bào)，“胖改”超過6個(gè)月的永輝門店，毛利率已提升至22.1%，且高于改造前的毛利基準(zhǔn)線。

從數(shù)據(jù)上來看，永輝的“胖改”之路似乎已有效解決了止虧的難題，可在盈利上卻沒能實(shí)現(xiàn)預(yù)想中的驚天逆轉(zhuǎn)。

2025年的營(yíng)收成績(jī)單一句話就能總結(jié)：翻身靠“胖改”，翻車也因“胖改”。

這一年是永輝超市關(guān)停門店數(shù)量最多的一年，315家門店接近過去三年關(guān)店的總和，而這樣大踏步的改革，帶來的后遺癥就是超9億元資產(chǎn)報(bào)廢損失。

加上各種違約賠款，總金額超過10億，這樣的代價(jià)也被網(wǎng)友點(diǎn)評(píng)為“自我獻(xiàn)祭式整改”。

掙得趕不上花的，2025年9月永輝賬面告急：兜里只剩33.58億元現(xiàn)金，短期借債卻高達(dá)38.84億元，負(fù)債率逼近90%，連“胖改”都得靠借錢續(xù)命。

而整改后的永輝超市資金吃緊也只是一方面，消費(fèi)者對(duì)“胖改”之后的評(píng)價(jià)也是褒貶不一。

最讓人詬病的就是價(jià)格，永輝超市的低價(jià)生鮮在過去一直是大眾最為認(rèn)可的賣點(diǎn)，如今“精選”后的生鮮品質(zhì)雖然上來了，但失去了原本的性價(jià)比。

永輝超市在服務(wù)和品控上仍欠火候，被網(wǎng)友吐槽“胖化”只學(xué)了皮毛，沒學(xué)到精髓。

能理解的是胖東來的成功是歷經(jīng)數(shù)十年的打磨而成，而永輝的“胖改”卻是流水線作業(yè)，形神不符的情況也在所難免。

一時(shí)間永輝超市的“胖改”之路，竟成了業(yè)界群嘲的對(duì)象。

但對(duì)于永輝來說，作為21世紀(jì)成長(zhǎng)起來的企業(yè)，永輝生于變革、長(zhǎng)于變革，今天同樣困于變革。

可縱觀永輝一路的發(fā)展歷程就能發(fā)現(xiàn)，它也一直在歷史的起伏中奮力向前。

2000年福州第一家以生鮮為主的永輝屏西超市開始對(duì)外營(yíng)業(yè)，1500平米的超市內(nèi)，有50%—70%的生鮮區(qū)，供追求整潔有序購(gòu)物環(huán)境的消費(fèi)者選擇。

可以說永輝超市的出現(xiàn)，就是那個(gè)時(shí)期“高精尖”消費(fèi)的代名詞，但在價(jià)格上卻有著比肩菜市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力，只因永輝超市的生鮮路線走的是直采直營(yíng)的模式。

僅僅4年時(shí)間，永輝就在福州一地?fù)碛?2家門店，成為福州本地名副其實(shí)的超市龍頭企業(yè)。

2004年，永輝超市開始第一次嘗試向外探索，落址選在了重慶。

此時(shí)的永輝超市雖然已經(jīng)擁有了繼續(xù)擴(kuò)張的實(shí)力，但永輝卻沒有急于快跑，而是慢下來打磨自己采購(gòu)的標(biāo)準(zhǔn)化，降低物流、倉(cāng)儲(chǔ)的損耗，優(yōu)化團(tuán)隊(duì)內(nèi)部管理。

轉(zhuǎn)眼到2009年，永輝把第一塊一線城市的招牌掛進(jìn)北京，當(dāng)年就狂攬百億營(yíng)收，首秀即巔峰。

隔年永輝超市就實(shí)現(xiàn)了自己的資本升級(jí)，于上交所上市后，永輝便進(jìn)入高速擴(kuò)張期，100家到500家、再到巔峰時(shí)期的超1000家，就這樣一路高歌而起。

在這期間永輝始終保持著緊貼時(shí)代脈搏的覺知，2013年互聯(lián)網(wǎng)購(gòu)物的熱潮開始邁進(jìn)生鮮行列，永輝也嗅到了變革的風(fēng)潮，當(dāng)即確定了雙線發(fā)展的策略。

線上，永輝微店APP2014年便在福州最先上線，線上下單、線下自提或者門店配送的模式就已經(jīng)展開。

只是微店模式一離開福州就“水土不服”，2015年永輝開始與京東組隊(duì)，開啟線上線下“雙劍合璧”的新玩法。

只是合作的兩年時(shí)間里，兩家似乎都在自己擅長(zhǎng)的領(lǐng)域發(fā)力，永輝提供倉(cāng)儲(chǔ)、貨源，京東負(fù)責(zé)線上存儲(chǔ)和配送，再無更深層面的發(fā)展，因此線上發(fā)展之路走得也并不十分順暢。

線下，2014年永輝開始自建供應(yīng)鏈體系，不僅在國(guó)際上招攬到了牛奶國(guó)際的注資，還向華聯(lián)超市讓出了部分股權(quán)。

2016年收購(gòu)達(dá)曼國(guó)際股份，2017年投建養(yǎng)殖場(chǎng)等等，一系列的并購(gòu)、投資等動(dòng)作都在為供應(yīng)鏈整合、門店價(jià)值提升布局。

有了強(qiáng)大的國(guó)內(nèi)、國(guó)外供應(yīng)鏈渠道，永輝也開始了自己的品牌升級(jí)，從紅標(biāo)、綠標(biāo)、再到精標(biāo)、會(huì)員店和最后的超級(jí)物種店，永輝一直深耕在品牌升級(jí)的路上。

不管是線上購(gòu)物還是品牌店鋪的升級(jí)，永輝的每一次布局在今天來看都是無比正確，似乎錯(cuò)就錯(cuò)在意識(shí)過于超前，也有些生不逢時(shí)。

就在大眾的意識(shí)和相關(guān)配送、購(gòu)物習(xí)慣等條件都具足的情況下，永輝卻進(jìn)入了衰退期，反而和大眾追求的購(gòu)物方式大相徑庭。

而這次的“胖改””之路，對(duì)比過往永輝與時(shí)俱進(jìn)的各項(xiàng)政策，都顯得合情合理。一個(gè)從2000年才崛起的國(guó)產(chǎn)連鎖超市品牌，滿打滿算也不過20出頭的年紀(jì)。

如今經(jīng)受幾年的風(fēng)浪洗禮，或許也正是少年企業(yè)成長(zhǎng)的契機(jī)，改革的舉措雖仍有陣痛，但刮骨療傷的魄力卻難能可貴。

永輝超市雖仍舊未能擺脫虧損的陰影，可從變革的態(tài)度上始終干勁十足。

發(fā)展之路總會(huì)有起有落，也希望永輝能早點(diǎn)實(shí)現(xiàn)自己的轉(zhuǎn)型之路，未來在服務(wù)千萬百姓的同時(shí)，也能找到適合自己的發(fā)展之路。

參考資料：

1.界面新聞：《2025年預(yù)虧21億，實(shí)探永輝超市門店“胖改”變化》

2.新京報(bào)：《永輝預(yù)虧21億上熱搜：“胖改”之后，顧客稱“越改越貴”》

3.經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)：《永輝“胖改”20個(gè)月：?jiǎn)蔚陿I(yè)績(jī)回暖，難抵整體虧損》

作者：沒頭腦

編輯：歌