2月12日，最近A股“穩(wěn)如老狗”，而港股有點(diǎn)“上躥下跳”。對(duì)于A股，沒什么好擔(dān)心的，節(jié)前無非是投資人熱情不高成交量萎縮，以震蕩為主。A股這種提前休假的狀態(tài)，過了年就好了。

由于這個(gè)年過得有點(diǎn)長，A股的投資人中，也有一些人持幣的，待到節(jié)后，不確定性消除，相信過節(jié)后持幣者會(huì)把股票買回來，屆時(shí)，買盤也有了，量能也有了，確定性也有了。所以，A股的好日子在節(jié)后。

港股的波動(dòng)主要是因?yàn)楦酃赏顿Y人結(jié)構(gòu)，港股投資人中很大一部分是可以買美股的。港股要休市，從本周末到下周四，周五開盤，那么這批投資人就會(huì)想，為什么我不直接在美股投資，在港股，一周動(dòng)不了資金，萬一在這個(gè)時(shí)期，美股有波動(dòng)，到時(shí)候無法及時(shí)賣出，就會(huì)很被動(dòng)。

所以，港股波動(dòng)是因?yàn)楦酃赏顿Y人討厭被動(dòng)?！敖疱X永不眠”，國際投資人非常不喜歡資金“凍結(jié)”。也不是什么大事，節(jié)后，這群投資人自然也會(huì)回港股。

一般情況下，美股如今迭創(chuàng)新高，過年兩周時(shí)間應(yīng)該不會(huì)有變動(dòng)，所以泰然處之。美股上漲持續(xù)了這么多年，難道就偏偏在這幾天“城門失火”？哪有這么巧的事。

美股如今的情況的確也比較詭異。昨天1月非農(nóng)公布，1月非農(nóng)超預(yù)期是好消息，失業(yè)率低本該高興，可是，華爾街卻憂心忡忡。擔(dān)憂美聯(lián)儲(chǔ)停止降息。換句話說，在華爾街看來，降息比美國經(jīng)濟(jì)好壞更重要。

主因還是如今美股估值處在歷史高位，如今美股總市值超70萬億，美國GDP總值30萬億，超過200%，當(dāng)年巴菲特說，股市合理市值是GDP的70%左右。

巴菲特指標(biāo)的確看上去很慌，但這個(gè)程度的高市值也是有利好支撐的。支撐的利好就是AI，AI如果能夠提高整個(gè)社會(huì)效率，那么如今的市值泡沫可以用AI創(chuàng)造的價(jià)值來撫平。所以，當(dāng)下華爾街其實(shí)是在賭博，華爾街在賭未來美元持續(xù)寬松，也在賭未來AI能夠演化為科技革命甚至引發(fā)工業(yè)革命。

而AI要持續(xù)演化，寬松必不可少，因?yàn)锳I要算力，算力要燒錢。所以，就業(yè)率當(dāng)前并不是關(guān)鍵，AI能不能帶來科技革命才是關(guān)鍵，能否持續(xù)美元寬松以助推AI發(fā)展才是關(guān)鍵。

華爾街有兩個(gè)故事版本：

正方的敘事：美元長期寬松，寬松維持AI算力投資，AI應(yīng)用創(chuàng)造社會(huì)價(jià)值，社會(huì)價(jià)值總量上升美股一路凱歌。

反方的敘事：美元結(jié)束寬松，AI投資過度而AI應(yīng)用創(chuàng)造價(jià)值不足，AI算力投資要還債去杠桿，美國經(jīng)濟(jì)緊縮和AI退潮同時(shí)締造雙殺局面。

當(dāng)然，我期待是正方的故事，大概率如此。

回到A股，明天是最后一個(gè)交易日，大家應(yīng)該已經(jīng)做好決策，下好注，買定離手。想來行情也不會(huì)出現(xiàn)大波動(dòng)，所以，只談一個(gè)板塊，節(jié)假日中，AIGC和機(jī)器人兩個(gè)板塊有利好。

AIGC是因?yàn)閹状蠡ヂ?lián)網(wǎng)公司要爭(zhēng)奪AI用戶，都在給紅包，這種火爆，當(dāng)年在直播上出現(xiàn)過，這種紅包，會(huì)占領(lǐng)心智，強(qiáng)化對(duì)AI應(yīng)用股票的感知。

機(jī)器人，那應(yīng)該是因?yàn)檠胍暣和砩系谋硌?，必然?huì)引發(fā)新一輪話題。如果你真的還沒有找到持股方向，那么這兩個(gè)板塊你可以參考。個(gè)人建議，僅供參考。

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呂長順（凱恩斯） 證書編號(hào)：A0150619070003?！疽陨蟽?nèi)容僅代表個(gè)人觀點(diǎn)，不構(gòu)成買賣依據(jù)，股市有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎】