得益于連續(xù)四個季度的超預期發(fā)展，越南經(jīng)濟在2025年再次交出亮眼答卷：全年實際增速達到8.02%，按市場價格核算的名義GDP擴張至12847.57萬億越南盾，再創(chuàng)歷史新高，祝賀。

服務業(yè)貢獻率首超工業(yè)，成為增長第一引擎

這一年，越南經(jīng)濟增長的動力結(jié)構(gòu)發(fā)生了關(guān)鍵性轉(zhuǎn)變。服務業(yè)以8.62%的增速領(lǐng)跑三大產(chǎn)業(yè)，對GDP的貢獻率首次突破50%——達到51%，結(jié)束了長期由工業(yè)單輪驅(qū)動的增長格局。

整個服務業(yè)中，旅游業(yè)的爆發(fā)式增長是最鮮明的注腳——全年接待的國際游客數(shù)量近2120萬人次，同比增長超過兩成，在創(chuàng)歷史新高的同時還帶動了住宿餐飲、運輸倉儲等關(guān)聯(lián)行業(yè)雙雙實現(xiàn)兩位數(shù)增長。

工業(yè)與建筑業(yè)增長8.95%，貢獻率為43.6%，依然是經(jīng)濟的“壓艙石”。其中，加工制造業(yè)以近10%的增速連續(xù)七年領(lǐng)跑，電力、供水等基礎(chǔ)設(shè)施行業(yè)同步擴產(chǎn)。采礦業(yè)結(jié)束多年收縮，實現(xiàn)0.42%的正增長。

2025年的越南農(nóng)業(yè)在臺風、洪水和非洲豬瘟三重沖擊下仍增長3.78%，政策托底成效顯現(xiàn)。水產(chǎn)養(yǎng)殖增速超5%，成為結(jié)構(gòu)調(diào)整亮點；林業(yè)受損面積銳減三成，修復態(tài)勢明顯。

外貿(mào)總額創(chuàng)新高，但順差金額卻暴跌19.7%

2025年，越南對外商品貿(mào)易總額達到創(chuàng)紀錄的9300.5億美元，同比增長18.2%——增速也創(chuàng)下了歷史新高。但在這一里程碑背后，南生卻發(fā)現(xiàn)：順差金額同比縮減19.7%，降至200.3億美元，上年為249.4億美元。

更值得審視的是順差結(jié)構(gòu)：外資部門以77.3%的出口份額貢獻494.6億美元的順差，而越南本土企業(yè)卻錄得294.3億美元的逆差。這意味著，越南每出口1美元的本土品牌商品，就需要進口遠超1美元的原料和設(shè)備。

這組數(shù)據(jù)再度告訴我們：越南的工業(yè)化紅利，迄今仍被圈養(yǎng)在外資的“飛地”之中——外資包攬技術(shù)、品牌與分銷渠道，本土企業(yè)困守低端代工與內(nèi)銷市場。換言之，9300億美元雖是“革新開放”以來最亮眼的成績單。

但它更像是一張“期中考卷”，不能急著樂！它再一次在闡述越南在全球供應鏈重組中的戰(zhàn)略價值的同時，也把兩個難題擺在越南決策者的面前——如何培育本土跨國公司？如何提升出口附加值？

若無法破解外資與內(nèi)資的失衡，越南或?qū)㈤L期停留在全球價值鏈的邊緣，而非真正進入外貿(mào)大國行列；若不能在自主品牌上破局，“過路經(jīng)濟”的陷阱將使其空有貿(mào)易體量，難獲增值利潤——順差都被外資拿走了。

人均GDP邁上5000美元臺階，接近中國2011年的水平

按平均匯率核算，越南2025年的經(jīng)濟規(guī)模擴張至5143.78億美元，美元名義的增長率也達到了8%。按略微超過1.02億的人口計算，人均GDP躍居至5000美元臺階——約為5026美元，成為中等偏高收入國家了。

這一水平恰好與中國2011年、印尼2019年的歷史坐標重合。世行數(shù)據(jù)庫顯示：中國2010年的人均GDP為4629美元，2011年為5704美元。與當前的越南人均GDP相比，我國大約擁有14年或略多的優(yōu)勢。

縱覽全球，人均GDP站上5000美元臺階，這是一個國家發(fā)展進程中的關(guān)鍵刻度，也是越南“革新開放”近四十年來最具標志性的跨越之一。但刻度從不承諾著躍升——它只是分水嶺的標記罷了。

太多經(jīng)濟體曾站在5000美元的臺階上眺望下一個十年，最終卻陷入“中等收入陷阱”：成本優(yōu)勢消退，創(chuàng)新動能未接續(xù)；外資退潮，內(nèi)資乏力；出口依存度畸高，本土附加值卻原地踏步。從拉美到東南亞，這條路上不乏徘徊二十年的身影。

這正是本文反復審視隱憂的緣由——越南今天面臨的考題，與中國2011年的命題何其相似：如何從“外資驅(qū)動”轉(zhuǎn)向“內(nèi)外雙輪”？如何將貿(mào)易體量轉(zhuǎn)化為本土財富？如何讓宏觀增長落地為微觀福利？

不同的是，中國彼時已擁有全球最完整的產(chǎn)業(yè)鏈、超大規(guī)模的內(nèi)需市場，以及一批開始走向世界的本土品牌。而越南的工業(yè)化紅利，至今仍寄存在外資的“飛地”里。

需記住“人均5000美元GDP是里程碑，更是發(fā)令槍”，前方的賽道既可能是通向東亞式的躍升，也可能是通向拉美式的停滯。

答案不在2025年的統(tǒng)計公報里，而在未來十年——在培育本土跨國公司的政策決心中，在突破技術(shù)依附的戰(zhàn)略耐心里，在讓“越南制造”真正屬于越南的制度設(shè)計上。