"去年我們只能算是做出了概念車，今年要把它變成量產(chǎn)車。"

2月9日，蔚來創(chuàng)始人李斌在內(nèi)部全員會(huì)上，用這句略顯幽默的比喻，給這家成立十一年的新造車公司定下了2026年的基調(diào)。就在一個(gè)月前，蔚來剛剛宣布2025年四季度實(shí)現(xiàn)Non-GAAP經(jīng)營利潤7-12億元，終結(jié)了長達(dá)十一年的單季虧損史。

但李斌顯然沒打算開香檳慶祝。在這場內(nèi)部講話中，他反復(fù)強(qiáng)調(diào)一個(gè)詞：徹底跑通。

"不該花的錢一分都不要花"，"不是多花錢就一定好，很多錢不花比花好"，"少做事反而更容易成功"——這些聽起來像是來自某家傳統(tǒng)制造業(yè)巨頭的降本增效口號，如今成了蔚來2026年的行動(dòng)綱領(lǐng)。

從燒錢擴(kuò)張到精打細(xì)算，蔚來的轉(zhuǎn)變來得有點(diǎn)晚，但似乎恰逢其時(shí)。

從"概念車"到"量產(chǎn)車"

CBU（Cell Business Unit，基本經(jīng)營單元）機(jī)制，是蔚來2025年內(nèi)部改革的核心。

簡單來說，這就是把公司拆成一個(gè)個(gè)獨(dú)立核算的"細(xì)胞"，讓每個(gè)業(yè)務(wù)單元都清楚自己的ROI（投入產(chǎn)出比）。智駕團(tuán)隊(duì)要算清楚算法研發(fā)成本與用戶體驗(yàn)提升的關(guān)系，市場部門要量化品牌活動(dòng)對銷量的實(shí)際拉動(dòng)，甚至連單車和銷售顧問都要建立明確的業(yè)績獎(jiǎng)懲規(guī)則。

經(jīng)過一段時(shí)間的運(yùn)行，李斌對這個(gè)機(jī)制的效果相當(dāng)滿意，但遠(yuǎn)不滿足。"去年我們只能算是做出了概念車，接下來要徹底跑通，爭取早一點(diǎn)到量產(chǎn)車階段。"

這種"細(xì)胞級"管理帶來的改變是肉眼可見的。2025年第三季度，蔚來經(jīng)營現(xiàn)金流與自由現(xiàn)金流雙雙轉(zhuǎn)正，現(xiàn)金儲備環(huán)比增長近百億元，達(dá)到367億元。

更關(guān)鍵的是，CBU機(jī)制讓蔚來終于找到了"技術(shù)投入"與"商業(yè)回報(bào)"的平衡點(diǎn)。李斌在會(huì)上表彰的"特別貢獻(xiàn)獎(jiǎng)"獲獎(jiǎng)團(tuán)隊(duì)：全新ES8車型戰(zhàn)隊(duì)、樂道L90車型戰(zhàn)隊(duì)、Firefly螢火蟲車型戰(zhàn)隊(duì)、自研芯片團(tuán)隊(duì)、供應(yīng)鏈降本團(tuán)隊(duì)，無一不是這種平衡術(shù)的踐行者。

贏下未來的三大關(guān)鍵點(diǎn)

在這場內(nèi)部講話中，李斌明確指出了蔚來贏得未來的三大關(guān)鍵：

第一，堅(jiān)決投入并提升技術(shù)與產(chǎn)品研發(fā)效率。

李斌著重提到了蔚來的"新三大件"：自研智駕芯片神璣NX9031、SkyOS·天樞全域操作系統(tǒng)、天行智能底盤。這三項(xiàng)核心技術(shù)均在2025年實(shí)現(xiàn)上車，其中5納米制程的神璣NX9031量產(chǎn)上車，被李斌稱為"值得我們?yōu)橹湴恋某删?。

但技術(shù)投入的邏輯已經(jīng)變了。"要在給定投入下用最高效率產(chǎn)出結(jié)果，認(rèn)真核算投入回報(bào)率，避免為概念性事務(wù)盲目投入。"這意味著，蔚來不會(huì)再為那些"看起來很酷但用戶用不上"的技術(shù)買單。

第二，持續(xù)布局充換電基礎(chǔ)設(shè)施及銷售服務(wù)網(wǎng)絡(luò)。

截至2026年2月，蔚來全球換電站數(shù)量已達(dá)3700余座，換電累計(jì)達(dá)一億次。這個(gè)總投資約180億元的換電網(wǎng)絡(luò)，既是蔚來最深的護(hù)城河，也是最大的成本包袱。如何在保持?jǐn)U張的同時(shí)提升單站效率，將是2026年的關(guān)鍵命題。

第三，深化圍繞用戶價(jià)值的全員經(jīng)營組織變革。

這其實(shí)就是CBU機(jī)制的終極目標(biāo)，讓"全員經(jīng)營"從口號變成習(xí)慣。李斌要求"每天都要讓自己比昨天進(jìn)步一點(diǎn)點(diǎn)"，爭取每年都能夠在經(jīng)營水平上有進(jìn)步。

從季度盈利到全年盈利

如果說2025年的目標(biāo)是"活下去"，那么2026年的目標(biāo)就是"活得好"。李斌在內(nèi)部明確提出了2026年實(shí)現(xiàn)Non-GAAP全年盈利的目標(biāo)。

李斌對公司發(fā)展周期的劃分：2014-2021年是第一個(gè)周期，克服2019年危機(jī)后保持了年均100%增長；2022-2025年上半年是第二個(gè)周期，雖銷量未達(dá)預(yù)期但仍維持30%以上年均增長；自2025年下半年起，蔚來邁入第三個(gè)周期：新的收獲期。

具體的產(chǎn)品和市場規(guī)劃方面：

銷量目標(biāo)：2026年全年銷量目標(biāo)為45.6萬至48.9萬輛，同比增長40%至50%。李斌甚至放話，要在2026年上半年某個(gè)月做到月銷5萬輛。

產(chǎn)品矩陣：2026年將推出ES9、換代ES7及樂道L80三款新車。目前蔚來在中大型及大型SUV市場已有5款大型車布局，包括全新ES8、樂道L90、樂道L80等。

毛利率目標(biāo)：整車毛利率目標(biāo)20%左右，其中蔚來品牌實(shí)現(xiàn)20%毛利率，樂道品牌做到15%毛利率。

AI戰(zhàn)略：將AI定位為年度優(yōu)先事項(xiàng)，成立人工智能技術(shù)委員會(huì)。

渠道整合：推進(jìn)"蔚樂螢"三品牌協(xié)同，在超210個(gè)地級市建設(shè)綜合門店。樂道和螢火蟲事業(yè)部已深度整合至蔚來各業(yè)務(wù)集群，減輕財(cái)務(wù)壓力。

錢要花在刀刃上

"花最小的錢辦出最大的事"，這句口號聽起來很美，執(zhí)行起來卻是刀刀見血。

李斌對此有清醒認(rèn)知："研發(fā)上，要明確每個(gè)項(xiàng)目能為用戶創(chuàng)造的價(jià)值，把錢花在高價(jià)值的地方。"這意味著，蔚來2026年的研發(fā)投入將控制在每季度20億元左右的水平，與過去"燒錢換技術(shù)"的粗放模式徹底告別。

更狠的是供應(yīng)鏈降本。李斌親自掛帥參與采購工作，主導(dǎo)電池等核心部件的價(jià)格談判，對成本控制的精細(xì)程度甚至達(dá)到了"小數(shù)點(diǎn)后四位"。自研芯片神璣NX9031的大規(guī)模上車，已經(jīng)讓每臺車成本降低超1萬元。

但真正的挑戰(zhàn)在于：當(dāng)省錢成為政治正確，創(chuàng)新會(huì)不會(huì)被誤傷？

蔚來的歷史證明，它最值錢的家底如換電網(wǎng)絡(luò)、用戶服務(wù)體系、高端品牌形象等，無一不是"燒錢"燒出來的。如何在"降本增效"與"保持品牌調(diào)性"之間找到平衡，將是CBU機(jī)制能否真正跑通的最大考驗(yàn)。

結(jié)語：

從2019年的"最慘的人"，到2025年四季度的"終于盈利"，李斌和蔚來用了六年時(shí)間完成了一次漫長的“成人禮”。

但盈利只是開始。在新能源汽車滲透率逼近60%、行業(yè)競爭進(jìn)入白熱化的2026年，蔚來面臨的挑戰(zhàn)比任何時(shí)候都更復(fù)雜：小米、華為等科技巨頭來勢洶洶，理想、零跑等同儕已經(jīng)跑通盈利模型，傳統(tǒng)豪華品牌在電動(dòng)化上的反撲尚未真正開始。

李斌給出的答案是：用CBU機(jī)制把公司變成一臺精密的效率機(jī)器，用"新三大件"守住技術(shù)護(hù)城河，用三品牌協(xié)同實(shí)現(xiàn)規(guī)模效應(yīng)。

這一次，李斌不想再當(dāng)"最慘的人"了。他想證明，蔚來不僅能做出讓用戶喜愛的產(chǎn)品，還能成為一家真正會(huì)賺錢的公司。

畢竟，"有合理的利潤，是我們持續(xù)發(fā)展的基礎(chǔ)"。這句話聽起來很傳統(tǒng)，但對于一家曾經(jīng)虧損超1100億元的新勢力來說，傳統(tǒng)一點(diǎn)，或許才是最大的進(jìn)步。

來源：車觀察