最近星空君深度使用OpenClaw，完成了一個(gè)又一個(gè)匪夷所思的場(chǎng)景。

它幾乎能做任何事，尤其是你不會(huì)安裝的程序，不會(huì)操作的配置，都能無(wú)腦扔給它處理，距離人人一個(gè)“賈維斯”，指日可待。

然而這條路線的缺點(diǎn)也是顯而易見的：安全性。

為了能夠操作電腦，OpenClaw需要拿到所有權(quán)限。

星空君查了一下操作記錄，發(fā)現(xiàn)它在凌晨4點(diǎn)還在做自主任務(wù)，甚至懷疑它會(huì)半夜拿著Key去和其他AI賣錢。

但優(yōu)點(diǎn)更加吸引人：幾乎無(wú)所不能。

這幾天星空君在思考的一個(gè)問(wèn)題：有沒(méi)有一個(gè)兩全其美的方案，既能控制AI的自主權(quán)先，又能讓它做任何事？

于是，AI-PC的思路涌現(xiàn)在腦海里。

當(dāng)然，這個(gè)AI-PC和之前各個(gè)廠家部署了個(gè)本地大模型的AI-PC是兩回事，它是硬件智能體。

而是一個(gè)預(yù)裝了大模型API和安全策略的PC，因?yàn)镺penClaw對(duì)硬件的要求并不高（星空君翻出來(lái)十年前的一臺(tái)淘汰筆記本就跑的很快），所以AI-PC可以做的體積很小，不需要顯示器和鍵盤鼠標(biāo)，只要能聯(lián)網(wǎng)就可以一鍵啟用。

可以用電腦或者手機(jī)遠(yuǎn)程連接進(jìn)行策略的修改，它可以做成蘋果Mac Mini（目前最適合跑OpenClaw的PC）的形狀，也可以做成手機(jī)的形狀，還可以和路由器、NAS多合一成為客廳主機(jī)。

對(duì)于企業(yè)用戶，則可以部署在云上。

為什么現(xiàn)在OpenAI、字節(jié)、阿里出的各種形態(tài)的AI硬件難以實(shí)現(xiàn)人人普及呢？

原因就是這些AI硬件無(wú)法安裝已有的所有軟件。

用戶使用AI，是要實(shí)現(xiàn)對(duì)人工的替代，而現(xiàn)代社會(huì)，大量的人工是消耗在各種軟件上的。只靠耳機(jī)、眼鏡，如何錄入銷售訂單？如何報(bào)稅？如何ERP做賬？

在現(xiàn)有軟件體系徹底被替代之前，能夠滿足全場(chǎng)景的AI硬件，只能是電腦。

在這個(gè)方向努力的，有一家上市公司，叫藍(lán)思科技。

一、果鏈的轉(zhuǎn)型

AI PC不是新概念，英偉達(dá)、AMD甚至微軟都有產(chǎn)品推出來(lái)。但是那是推出即被淘汰的產(chǎn)品，因?yàn)樗季S范式就是錯(cuò)誤的，過(guò)多的考慮了本地跑大模型的需求，搞了超高顯存，價(jià)格高昂。

像OpenClaw這種思路，十幾年前的破電腦都跑的動(dòng)，那就可以把AI PC做的足夠小，足夠便攜，足夠美觀。

作為果鏈企業(yè)，藍(lán)思科技對(duì)蘋果的依賴度比較高。

只是絕大部分果鏈企業(yè)，都同時(shí)和華為、小米、vivo、OPPO等國(guó)產(chǎn)手機(jī)合作，當(dāng)年歐菲光被蘋果踢出果鏈，在國(guó)產(chǎn)手機(jī)的訂單扶持下，也沒(méi)有立馬倒閉關(guān)門。

如果按照廠商國(guó)別來(lái)排名的話，中國(guó)手機(jī)品牌世界第一，遙遙領(lǐng)先于美國(guó)和韓國(guó)。

正是這些強(qiáng)大的國(guó)產(chǎn)手機(jī)品牌，才能讓果鏈企業(yè)能有其他籃子可以選擇。

隨著新能源車的快速崛起，果鏈們又有了新的選擇。

數(shù)據(jù)來(lái)源：iFind

藍(lán)思科技2025年前三季度營(yíng)收536.63億元，同比增長(zhǎng)16.08%，較2024年全年28.27%的增速有所放緩，但依然保持穩(wěn)健增長(zhǎng)。從季度分布看，第三季度單季營(yíng)收207.02億元，創(chuàng)歷史新高，成為上市以來(lái)第二高單季營(yíng)收，顯示消費(fèi)電子旺季效應(yīng)明顯。

前三季度歸母凈利潤(rùn)28.43億元，同比增長(zhǎng)19.91%，增速略高于收入增長(zhǎng)；扣非凈利潤(rùn)27.03億元，同比增長(zhǎng)28.72%，增速顯著提升。

二、警惕毛利率

數(shù)據(jù)來(lái)源：iFind

把時(shí)間尺度拉大到十年或者更久，會(huì)發(fā)現(xiàn)公司的毛利率穩(wěn)步下滑。

原因在于蘋果，公司一直試圖實(shí)現(xiàn)多元化轉(zhuǎn)型，避免過(guò)度依賴蘋果。

然而，這個(gè)進(jìn)程非常艱難。

藍(lán)思科技2024年來(lái)自蘋果的收入占比為46.45%，2025年上半年這一比例進(jìn)一步下降至40%左右。然而，2025年前三季度蘋果收入占比可能有所回升，估計(jì)在50%-55%之間。

蘋果iPhone 17系列發(fā)布后市場(chǎng)反應(yīng)超出預(yù)期，新機(jī)持續(xù)熱銷，藍(lán)思科技作為蘋果外觀件、結(jié)構(gòu)件的長(zhǎng)期核心供應(yīng)商，充分受益。

公司配合蘋果量產(chǎn)了多款高端機(jī)型金屬中框，并提供了超硬鍍膜、3D玻璃蓋板等高附加值產(chǎn)品，提升了蘋果訂單的平均價(jià)值量。

多年前，星空君分析過(guò)蘋果給供應(yīng)鏈的毛利率是比較可觀的。

然而近年來(lái)，蘋果也開始向供應(yīng)鏈要利潤(rùn)了。

藍(lán)思科技與蘋果合作多年，在合作中議價(jià)能力持續(xù)被削弱，導(dǎo)致毛利率逐年下降。2025年上半年，智能手機(jī)與電腦類業(yè)務(wù)毛利率為14.22%，較2020年低了近18個(gè)百分點(diǎn)。

三、轉(zhuǎn)型是唯一的方向

對(duì)于藍(lán)思科技（以及所有果鏈企業(yè)來(lái)說(shuō)），蘋果已經(jīng)從財(cái)神爺變成了燙手山芋。

去蘋果化成為果鏈企業(yè)的共識(shí)，但如何轉(zhuǎn)型卻成了果鏈企業(yè)最為頭疼的難題。

公司一半營(yíng)收來(lái)自蘋果，過(guò)早切割和過(guò)晚切割都會(huì)給公司的經(jīng)營(yíng)帶來(lái)巨大的風(fēng)險(xiǎn)（由此可見，大家不用總是擔(dān)心蘋果跑到印度去，某種意義上這是雙向奔赴了）。

新業(yè)務(wù)還未壯大，老業(yè)務(wù)還有嚴(yán)重的依賴性。

對(duì)于老客戶（蘋果），公司將繼續(xù)加強(qiáng)與現(xiàn)有客戶的合作關(guān)系，通過(guò)提供高質(zhì)量的產(chǎn)品和服務(wù)來(lái)鞏固這些關(guān)系。

對(duì)于新客戶，公司將積極拓展新的市場(chǎng)領(lǐng)域，尋找和開發(fā)新的客戶資源，以降低對(duì)單一或少數(shù)客戶的依賴。

開拓新客戶的背后，需要的是研發(fā)和創(chuàng)新，公司將提供更加多樣化的產(chǎn)品，以滿足不同客戶的需求，減少市場(chǎng)變化對(duì)公司業(yè)績(jī)的影響。

為此，公司規(guī)劃提升智能制造水平，通過(guò)提高生產(chǎn)效率和智能化水平，以降低成本，提高市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。通過(guò)持續(xù)的研發(fā)投入和創(chuàng)新，公司將開發(fā)新技術(shù)、新產(chǎn)品，以吸引更多客戶并增強(qiáng)客戶粘性。

藍(lán)思科技在AI PC領(lǐng)域已與微軟等廠商建立深度合作，一方面，為微軟AI PC提供金屬件、鍵盤、玻璃防護(hù)屏等零部件，成為其核心硬件供應(yīng)商；另一方面，公司與微軟合作開發(fā)的AI PC零部件，采用Intel AI系統(tǒng)化方案，支持90W以上負(fù)載，解決了端側(cè)AI設(shè)備"熱失效"的行業(yè)痛點(diǎn)。

公司計(jì)劃在2026年實(shí)現(xiàn)AI PC相關(guān)產(chǎn)能的規(guī)模化提升，為更多AI終端提供精密結(jié)構(gòu)件和功能模組。