2月10日，愛芯元智半導(dǎo)體股份有限公司（以下簡稱“愛芯元智”）正式在港交所主板上市，成為“邊緣AI芯片第一股”。

此次愛芯元智發(fā)行價(jià)為28.2港元，2月10日開盤價(jià)與發(fā)行價(jià)持平，開盤后也長時(shí)間維持在28.2港元，市值165.75億港元。

相關(guān)報(bào)道顯示，愛芯元智于昨日的輝立暗盤、耀才暗盤交易場中的報(bào)價(jià)均低于發(fā)行價(jià)數(shù)個(gè)百分點(diǎn)。這或許也是導(dǎo)致愛芯元智上市當(dāng)日股價(jià)表現(xiàn)不佳的原因。

此次愛芯元智發(fā)售1.05億股，按照發(fā)行價(jià)28.2港元計(jì)算，募資總額29.61億港元，募資凈額約為27.901億港元（經(jīng)扣除全球發(fā)售應(yīng)付的承銷傭金、費(fèi)用及估計(jì)開支）。

其中，基石投資者認(rèn)購了1.85億美元（約14.43億港元），分別包括：韋爾半導(dǎo)體香港有限公司、新馬服裝國際有限公司、JSC International Investment Fund SPC、NGS Super、德賽西威旗下Desay SV Automotive Singapore、Factorial Master Fund、Hel Ved Master Fund、Valliance Asset Management、明山資本有限公司、均勝電子旗下Joyson Electronics Holdings、Jupiter Global Master Fund、GRANITE ASIA IX VCC、豪恩及CICC Financial Trading、NonaVerse （Hong Kong） 、青島觀瀾及國泰君安證券投資（香港）有限公司（就觀瀾場外掉期交易而言）、Jinyi Capital Multi-Strategy Fund等。

愛芯元智計(jì)劃將募集的資金主要用于以下用途：

（i）約60.0%（或1,674.1百萬港元）將用于投資優(yōu)化愛芯元智現(xiàn)有的技術(shù)平臺，主要對愛芯元智的現(xiàn)有產(chǎn)品進(jìn)行逐步改進(jìn)以提升性能及效率，及推出新產(chǎn)品；

（ii）約15.0%（或418.5百萬港元）將用于投資研發(fā)項(xiàng)目，主要以開發(fā)擴(kuò)大我們的業(yè)務(wù)范圍的新技術(shù)；

（iii）約5.0%（或139.5百萬港元）將用于愛芯元智的銷售擴(kuò)張；

（iv）約10.0%（或279.0百萬港元）將用于股權(quán)投資或收購，旨在進(jìn)一步整合上下游行業(yè)資源；

（v）約10.0%（或279.0百萬港元）將用于營運(yùn)資金及其他一般公司用途。

累計(jì)出貨1.65億顆，位居全球中高端視覺端側(cè)AI推理芯片市場第一

根據(jù)招股書顯示，愛芯元智總部位于中國浙江省寧波市，是人工智能（AI）推理系統(tǒng)芯片（SoC）的供應(yīng)商，專注為邊緣計(jì)算與終端設(shè)備AI應(yīng)用打造高性能感知與計(jì)算平臺。產(chǎn)品覆蓋?智能AIoT（如智慧城市）、ADAS（高級駕駛輔助系統(tǒng)）、邊緣智能及機(jī)器人等多個(gè)領(lǐng)域?，并已完成了多代芯片的研發(fā)和量產(chǎn)。

在核心技術(shù)方面，愛芯元智自主研發(fā)了?愛芯通元混合精度NPU（神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)處理器）和愛芯智眸AI-ISP（圖像信號處理器）兩大核心技術(shù)?，形成了“算力+視覺處理”的核心技術(shù)壁壘。再加上Pulsar2工具鏈與穩(wěn)定成熟的SDK軟件包，形成了完整的解決方案。

具體來說，愛芯通元(Axera Neutron)混合精度神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)處理器（NPU），這是一種通過先進(jìn)混合精度計(jì)算來實(shí)現(xiàn)良好AI推理性能的專用處理架構(gòu)。此技術(shù)對于量化模型的部署至關(guān)重要，能在邊緣與終端設(shè)備上實(shí)現(xiàn)AI推理。特別是隨著不斷擴(kuò)張的智能汽車產(chǎn)業(yè)正在推動這項(xiàng)技術(shù)加速普及。

與混合精度NPU相輔相成的是愛芯智眸(Axera Proton) AI-ISP，這也是全球首款規(guī)模商業(yè)化的AI圖像信號處理器。愛芯智眸AI-ISP是一款先進(jìn)的圖像信號處理引擎，也是全球首個(gè)實(shí)現(xiàn)規(guī)模化商用的AI-ISP解決方案，能即時(shí)以像素級別優(yōu)化視覺數(shù)據(jù)，確保即使在嚴(yán)苛條件下也能提供高品質(zhì)成像。

結(jié)合愛芯元智的其他技術(shù)，如Pulsar2工具鏈與軟件開發(fā)工具包（SDK），這些創(chuàng)新解決了AI推理的基本“計(jì)算”需求，以及創(chuàng)造實(shí)際價(jià)值的關(guān)鍵“感知”應(yīng)用。

截至2025年9月30日，愛芯元智已獨(dú)立開發(fā)五代SoC并實(shí)現(xiàn)其商業(yè)化，涵蓋數(shù)十種類型，已在視覺終端計(jì)算、智能汽車和邊緣AI推理應(yīng)用中實(shí)現(xiàn)大規(guī)模生產(chǎn)。

據(jù)介紹，目前愛芯元智的產(chǎn)品在終端計(jì)算領(lǐng)域已經(jīng)有數(shù)十款商用SoC產(chǎn)品覆蓋高端、中端和基礎(chǔ)級市場，均經(jīng)過專業(yè)優(yōu)化。截至2025年9月30日，愛芯元智的視覺終端計(jì)算SoC累計(jì)出貨量已突破1.5億顆，廣泛應(yīng)用于檢測、交通管理及其他與視覺感知相關(guān)的終端AI推理場景。

特別是在視覺終端計(jì)算領(lǐng)域，愛芯元智始終保持領(lǐng)先地位。根據(jù)灼識咨詢的數(shù)據(jù)，按2024年出貨量計(jì)，愛芯元智已成為全球第五大視覺終端AI推理芯片供應(yīng)商，市占率達(dá)6.8%；同時(shí)在中高端市場以24.1%的市占率位居首位。

在智能汽車領(lǐng)域，截至目前，愛芯元智已經(jīng)成功推出并實(shí)現(xiàn)三款智能汽車SoC（M55H、M57及M76H）的商業(yè)化應(yīng)用，二者分別針對L2級與L2+級ADAS應(yīng)用場景而設(shè)計(jì)。根據(jù)灼識咨詢的數(shù)據(jù)，按2024年售出的智能汽車SoC安裝量計(jì)，愛芯元智是中國第二大國產(chǎn)智能駕駛SoC供應(yīng)商。此外，愛芯元智正在積極開發(fā)新一代智能汽車SoC，以滿足全球市場日益增長的需求。需要指出的是，愛芯元智所有智能汽車產(chǎn)品均已通過相關(guān)車規(guī)級認(rèn)證。

在邊緣AI推理領(lǐng)域，愛芯元智通過8850系列SoC確立了技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢。該專用邊緣AI推理平臺于2023年推出，可提供有競爭力的72 TOPS（INT4精度）的卓越性能表現(xiàn)。該解決方案專為多樣化邊緣AI部署場景設(shè)計(jì)，在提供高性能計(jì)算能力的同時(shí)實(shí)現(xiàn)了超低功耗，從而為各類新興應(yīng)用中的可擴(kuò)展、分布式智能提供強(qiáng)有力支持。根據(jù)灼識咨詢的數(shù)據(jù)，以2024年的出貨量計(jì)，愛芯元智是中國第三大邊緣AI推理芯片供應(yīng)商，市占率為12.2%。

根據(jù)愛芯元智公布的數(shù)據(jù)來看，在2024年，愛芯元智AI推理SoC出貨量實(shí)現(xiàn)930萬顆。截至2025年9月30日，愛芯元智自成立以來累計(jì)交付的SoC已突破1.65億顆。其中，愛芯元智的視覺終端計(jì)算SoC與邊緣計(jì)算SoC在2024年銷售呈現(xiàn)顯著成長，相較2023年分別增長約69%及400%。截至2025年9月30日，自推出以來，愛芯元智的智能汽車SoC累計(jì)出貨量已超過518,800臺。

此外，愛芯元智還透露，其正在積極開拓M57 SoC客戶，我們的M57 SoC旨在提高計(jì)算性能、能源效率和功能安全性，以滿足全球市場對L2 ADAS應(yīng)用的需求。截至最后實(shí)際可行日期，愛芯元智的M57 SoC已贏得六項(xiàng)設(shè)計(jì)訂單。

9個(gè)月虧損8.557億元

招股書顯示，2022年、2023年、2024年，愛芯元智營收分別為5023萬元、2.3億元、4.7億元，年復(fù)合增長率達(dá)206.8%；毛利分別為1299萬元、5924萬、9940萬元；運(yùn)營虧損分別為4.82億、5.94億、6.56億元，虧損呈現(xiàn)逐年擴(kuò)大趨勢。

2025年1-9月，營收為2.69億元，同比增長5.8%；虧損8.557億元，超過2024年全年虧損。

愛芯元智2022年、2023年、2024年經(jīng)調(diào)整凈虧損分別為4.44億、5.42億、6.28億元；2025年前9個(gè)月經(jīng)調(diào)整凈虧損為4.62億元。

愛芯元智解釋稱，營收增長主要?dú)w因于成功收購華圖以及終端計(jì)算業(yè)務(wù)的持續(xù)擴(kuò)展及智能車載SoC及邊緣AI推理產(chǎn)品銷售的快速增長。虧損則是由于報(bào)告期內(nèi)產(chǎn)生了大量研發(fā)開支、一般及行政開支以及銷售及營銷開支增加、贖回負(fù)債賬面價(jià)值增長。

招股書顯示，報(bào)告期內(nèi)，愛芯元智的研發(fā)支出分別為人民幣4.456億元、5.152億元、5.89億元、4.5億元及4.139億元。報(bào)告期內(nèi)，愛芯元智綜合損益表中分別錄得人民幣1.314億元、1.577億元、2.25億元、1.64億元、2.95億元的贖回負(fù)債賬面價(jià)值變動。

報(bào)告期內(nèi)，愛芯元智的負(fù)債凈額分別為人民幣10.797億元、15.311億元、23.759億元及45.176億元。同期，亦錄得流動負(fù)債凈額分別為人民幣12.754億元、30.654億元、38.053億元、57.961億元。

愛芯元智稱，負(fù)債凈額及流動負(fù)債凈額主要與截至同日分別向投資者發(fā)行的人民幣19.811億元、28.524億元、44.447億元及65.259億元的金融工具相關(guān)。

五大客戶與五大供應(yīng)商

愛芯元智的客戶主要是OEM及分銷商。2022年、2023年、2024年、截至2025年1-9月（以下簡稱“報(bào)告期內(nèi)”），愛芯元智前五大客戶各年度╱期間產(chǎn)生的收入分別為人民幣4600萬元、1.965億元、3.558億元、2.019億元，分別占相應(yīng)年度╱期間總收入的91.5%、85.4%、75.2%及75.0%。

愛芯元智的第一大客戶各年度╱期間產(chǎn)生的收入分別為人民幣2350萬元、8280萬元、1.129億元、7530萬元，分別占其相應(yīng)年度╱期間總收入的46.9%、36.0%、23.9%及28.0%。

報(bào)告期內(nèi)，愛芯元智來自分銷商的收入分別為人民幣240萬元、6720萬元、1.996億元、1.622億元。

愛芯元智的供應(yīng)商主要包括合同制造商、IP及軟件供應(yīng)商以及其他服務(wù)提供商。報(bào)告期內(nèi)，愛芯元智積極采取供應(yīng)商管理政策，包括維持充足的供應(yīng)商資源池，物色替代供應(yīng)商，以保障供應(yīng)鏈。

報(bào)告期內(nèi)，愛芯元智各年度╱期間向前五大供應(yīng)商的采購額分別為人民幣2.171億元、1.16億元、3.859億元、5.099億元，分別占愛芯元智相應(yīng)年度╱期間總采購額的78.1%、43.0%、64.2%及66.4%。

報(bào)告期內(nèi)，愛芯元智向各年度╱期間的最大供應(yīng)商的采購額分別為人民幣7880萬元、3250萬元、1.723億元、1.707億元，分別占愛芯元智相應(yīng)年度╱期間總采購額的28.4%、12.0%、28.7%及22.2%。

截至招股書披露時(shí)，愛芯元智的單一最大股東集團(tuán)為員工持股平臺：嘉興智芯（8.93%）、嘉興愛芯（7.49%）、上海博納斯（4.74%）、芯升必成一號（0.62%）、芯升必成二號（0.37%）、芯升必成三號（0.37%）、芯升必成四號（0.25%），合計(jì)持有公司18.7%的股權(quán)。

愛芯元智公司創(chuàng)始人、董事長兼執(zhí)行董事QIU Xiaoxin博士通過控制上海衿凌為上述員工持股平臺的普通合伙人。其中，QIU博士控股上海衿凌99%股權(quán)，QIU博士配偶的姐妹凌以文女士持有1%股權(quán)。

盡管愛芯元智的單一最大股東集團(tuán)于本公司股東會上關(guān)于上述實(shí)體的總投票權(quán)低于30%，但根據(jù)公司現(xiàn)行生效的組織章程細(xì)則，QIU博士通過上海博納斯（QIU博士控制的實(shí)體）可控制董事會大多數(shù)成員的組成，組織章程細(xì)則規(guī)定上海博納斯有權(quán)控制董事會11個(gè)席位中的6個(gè)席位。截至最后實(shí)際可行日期，QIU博士通過上海博納斯委任的六名董事均為本公司董事，并參與本公司的日常管理及運(yùn)營，且預(yù)期直至上市前仍會如此。

愛芯元智執(zhí)行董事分別為QIU Xiaoxin博士、孫微風(fēng)、施曉燁、王遠(yuǎn)；非執(zhí)行董事分別為周思遠(yuǎn)、顧愷寧、白婷女士、王晨；獨(dú)立非執(zhí)行董事分別為TAN Ren女士、李軍、王鑫博士、陳欣教授。

其中，孫微風(fēng)持有19,155,046股股份，占3.26%；施曉燁持有18，723，884股股份，占3.19%；副總裁王遠(yuǎn)持有3,812,983股股份，占0.65%；監(jiān)事彭楠女士持有875,020股股份，占0.15%；監(jiān)事陳曉文女士持有107,404股股份，占0.02%；總經(jīng)理兼董事劉建偉持有3,021,408股股份，占0.51%；及董事趙昌華持有878,669股股份，占0.15%。

編輯：芯智訊-浪客劍