文丨徐風

最近，馬斯克團隊考察中國光伏企業(yè)的消息又給太空光伏板塊添了把火，協鑫集成走出了四連板，邁為股份、晶科能源、鈞達股份等年內漲幅均超50%……

從巨型星座到太空算力，當下太空光伏正從概念邁向商業(yè)化拐點。

【又一萬億戰(zhàn)場】

當商業(yè)航天的宏大敘事遇上AI算力爆發(fā)，太空光伏正憑借自身獨特屬性掀起一場能源革命，當前已經來到爆發(fā)臨界點。

具體來看，商業(yè)航天爆發(fā)式增長是太空光伏的核心推手。在國際電信聯盟（ITU）“先登先占”規(guī)則下，全球低軌衛(wèi)星競爭逐漸白熱化，全球多國主體紛紛推進巨型星座計劃，衛(wèi)星數量進入萬顆級別。

當下地球的近地軌道可容納6萬到10萬顆衛(wèi)星，僅SpaceX星鏈就已獲批4.2萬顆，預計2030年前完成。近期SpaceX提交了最多包含100萬顆衛(wèi)星的星座打造申請，用于支持AI大模型在軌應用，或進一步加劇低軌衛(wèi)星的博弈格局。

據開源證券研究，截至2026年1月22日，全球活躍衛(wèi)星合計1.44萬顆，其中低軌衛(wèi)星為1.35萬顆，SpaceX星鏈衛(wèi)星以9542顆占據70%的主導地位。

同時，國內正在同步推進三個萬星級別的互聯網衛(wèi)星星座計劃，包括遠景規(guī)劃總衛(wèi)星數量達1.3萬顆的GW星座（國網星座）、1.5萬顆的“千帆”星座和1萬顆的“鴻鵠-3”號星座，這三大互聯網衛(wèi)星星座總數超過4萬顆。相關主體在2025年12月再次新增20.3萬顆衛(wèi)星申請，組網節(jié)奏明顯提速。

此外，隨著衛(wèi)星發(fā)射成本下降，在太空建立AI算力中心也將成為可能，衛(wèi)星的市場空間進一步打開。就比如馬斯克提出太空AI計算中心構想，計劃依托星艦火箭部署100-500GW級太陽能AI衛(wèi)星。北京太空數據中心也規(guī)劃在700-800公里晨昏軌道部署GW級系統。

隨著衛(wèi)星數量的指數級上升和太空數據中心電力系統的構建，太空光伏是最可靠、經濟性且可持續(xù)的電力來源。

太空光伏擺脫了傳統地面光伏受限于晝夜交替與天氣波動限制，具有能量密度大、光照強度高的天然優(yōu)勢，能量密度較地面提升7-10倍，能24小時不間斷發(fā)電，還可利用外太空實現近乎零成本散熱。

目前，地面光伏早已極度內卷，太空光伏無疑為行業(yè)開辟了新戰(zhàn)場，有望成為下一個萬億級賽道。

據高盛預測，未來五年全球將發(fā)射超過7萬顆低軌衛(wèi)星，假設單星平均功率35千瓦、太陽翼單價1200元/瓦，僅低軌衛(wèi)星的光伏市場空間就接近2000億元。

同時，太空數據中心的建設更為太空光伏增添了想象力。據中信建投測算，2030年中國低軌衛(wèi)星光伏市場規(guī)模超30億美元，若進入100GW太空數據中心部署階段，全球市場規(guī)模將達5000億至10000億美元。

盡管前景美好，但要實現規(guī)?；渴鸩⒎且资拢壳叭詫偾把丶夹g驗證和小規(guī)模試驗階段。

【搶灘時刻】

由于太空與地面環(huán)境的本質性差異，比如高能宇宙輻射、極端溫差循環(huán)、高真空與微重力環(huán)境等，對光伏電池的轉換效率、壽命及材料結構、無線能量傳輸、軌道部署與維護的要求極為嚴苛。

正因如此，太空光伏對能源的核心訴求是穩(wěn)定性和可靠性，其次是規(guī)?；笙碌某杀緣航?，其技術路線與地面光伏較早便出現分化。

過往以來，太陽能電池陣經歷了從硅太陽電池到薄膜砷化鎵太陽電池的技術革新，雖然砷化鎵太陽電池具備效率高+可靠性高+壽命長的特點，有著數十年成熟應用及優(yōu)異抗輻射性，但成本較高，生產成本在每瓦480元以上，限制了大規(guī)模量產能力，且依賴稀缺的鍺襯底與MOCVD外延工藝，難以支撐萬顆級星座建設。

在未來技術路線演進過程中，基于成本的考量，P型HJT電池（異質結）及晶硅鈣鈦礦疊層或將成為主流，也是本次馬斯克國內調研摸底的主要方案。

其中，P型硅基電池的抗輻射性能顯著優(yōu)于N型，具備輕量化的薄片生產能力，兼具低溫度系數、低衰減低銀耗等特性，在成本上同樣具備優(yōu)勢，砷化鎵電池是硅基電池的3-4倍。且由于地面產業(yè)應用趨于成熟，P型HJT電池有望成為當前最適配太空場景的晶硅光伏技術路線。

站在遠期維度，晶硅鈣鈦礦疊層憑借更高效率和更低的成本優(yōu)勢解決了“效率-成本-抗輻射性”的不可能三角，被視為下一代光伏技術的核心方向。

據國盛證券研究，鈣鈦礦疊層電池的最高實驗室效率約35%，預估成本不足7元每瓦，較砷化鎵電池顯著下降。

太空光伏作為萬億級市場，不少公司正加快布局。就比如晶科能源、天合光能、鈞達股份、東方日升、乾照光電等。

舉例來說，晶科能源作為光伏組件龍頭，提出了“Solar All Universe”的長遠目標，明確表示將布局低軌衛(wèi)星、軌道太陽能電站及2035年后GW級太空數據中心，看好鈣鈦礦電池的太空應用前景，其鈣鈦礦/硅疊層電池實驗室效率已達33.5%，太空環(huán)境模擬測試顯示初始衰減率控制在8%以內。

同時，晶科能源與晶泰控股合作AI+鈣鈦礦，計劃建成業(yè)內首條千平米級AI疊層太陽能示范線，預計2026-2028年實現鈣鈦礦疊層的商業(yè)化量產。

天合光能在太空光伏領域也早有布局，其兼顧P型HJT、鈣鈦礦疊層電池、III-V族砷化鎵多結電池三大方向，2026年初開發(fā)出基于P型HJT電池的210半片疊層電池，效率達到31.5%，為全行業(yè)首片大面積P型HJT/鈣鈦礦疊層電池。

值得一提的是，天合光能還構筑了鈣鈦礦的專利壁壘，申請量超過日本和英國企業(yè)，位居全球第一。

此外，東方日升作為電池片廠商，具備約50μm超薄P型HJT電池的批量交付能力，該系列產品在海外地區(qū)已經小批量交付，累計出貨達數萬片，客戶分布于歐美地區(qū)。鈣鈦礦疊層則處于實驗室研發(fā)和小試階段。

盡管不少公司有太空光伏的業(yè)務涉獵或遠期規(guī)劃，但更多停留在“PPT”階段，尚未有實質性收入落地或者收入比例極小，最終哪些公司最終能分享市場紅利并最終勝出？

【誰能勝出？】

在產業(yè)鏈環(huán)節(jié)中，預計光伏設備廠“賣鏟人”將率先受益于行業(yè)擴產，太陽翼電池陣具有技術儲備和客戶壁壘的廠商也將搶占行業(yè)高地。

具體來看，設備端技術門檻高、客戶認證周期長，頭部企業(yè)的護城河明顯。

其中，邁為股份作為HJT電池整線設備龍頭企業(yè)，覆蓋了HJT與鈣鈦礦兩大賽道，HJT設備市占率超過了45%，通過自主研發(fā)攻克了PECVD、PVD設備和絲網印刷等核心工藝，實現了從核心單機到整線供應的全維度突破，客戶覆蓋了國內主要頭部電池片廠，致力于打造全球領先的泛半導體平臺型制造商。

與邁為股份聚焦HJT和鈣鈦礦不同，捷佳偉創(chuàng)的覆蓋面較廣，提供PERC、TOPCon、HJT等多種技術路線電池片生產設備，但主要以TOPCon設備收入為主，國內市占率約35%。

在電池陣領域，乾照光電和上海港灣不僅擁有相應技術儲備，在客戶驗證和終端市場方面也取得了突破。

其中，乾照光電以LED外延片及芯片為基礎業(yè)務，將砷化鎵太陽能電池作為“第二增長曲線”，通過十余年砷化鎵外延工藝積累構筑了較高的技術壁壘，國內市場份額超60%，深度綁定了包括千帆星座、星網等多個國家級航天項目。

而上海港灣作為基建龍頭，通過子公司伏曦炘空跨界布局商業(yè)航天。公司構建了來自航天院所、中科院及重點高校的人才團隊，以鈣鈦礦為核心突破口，還拓展了砷化鎵、HJT等多元化技術儲備。

更為關鍵的是，上海港灣具備長光衛(wèi)星、時空道宇、星河動力、藍箭鴻擎等12家頭部衛(wèi)星客戶的合作資質，目前累計有5顆衛(wèi)星搭載其鈣鈦礦電池組件在軌驗證，已成功保障19顆衛(wèi)星成功發(fā)射，52套電源系統、太陽帆板及結構機構實現在軌穩(wěn)定運行。

從財務對比來看，由于上海港灣主營業(yè)務是基建行業(yè)，參與太空光伏主要通過子公司伏曦炘空來進行，所以主要對其他三家進行對比。

近年來，在光伏行業(yè)下行周期下三家盈利也出現了分化，捷佳偉創(chuàng)維持著中高速增長表現最佳，同時規(guī)模最大，這離不開其TOPCon設備市場份額領先以及多種技術路線的布局。而邁為股份自2023年后凈利潤陷入負增長，受行業(yè)影響較為明顯。

反觀乾照光電，在2022年曾陷入虧損后逐步恢復增長。主要與主營的LED行業(yè)需求回暖有關，同時商業(yè)航天快速增長也是一大因素，隨著業(yè)務快速放量，預計收入占比將明顯提升。

總體來看，太空光伏作為萬億級賽道，隨著未來P型HJT和鈣鈦礦疊層技術路線日益明晰，預計設備端邁為股份的業(yè)績更具爆發(fā)力，捷佳偉創(chuàng)受體量影響將維持穩(wěn)健增長狀態(tài)。

在電池片環(huán)節(jié)，當下產業(yè)放量最具確定性的依舊是乾照光電，但上海港灣憑借較強研發(fā)實力和客戶綁定，也將率先受益于這輪產業(yè)浪潮。

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