2026年開年，深康佳A頻頻“暴雷”。

2026年1月30日，深康佳A發(fā)布2025年度業(yè)績預(yù)告，全年歸母凈利潤預(yù)計(jì)虧損125.81億元至155.73億元。此外，原高管周彬、李宏韜因涉嫌嚴(yán)重違紀(jì)違法被查。

根據(jù)深交所規(guī)定，若2025年經(jīng)審計(jì)的期末凈資產(chǎn)為負(fù)值，公司股票將有退市風(fēng)險。這家曾經(jīng)與TCL、創(chuàng)維合為“三巨頭”的老牌家電企業(yè)，一只腳已踏入了“退市圈”。

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業(yè)績預(yù)虧損百億

1月30日，康佳集團(tuán)股份有限公司發(fā)布2025年度業(yè)績預(yù)告。

公告顯示，2025年公司預(yù)計(jì)全年?duì)I收為90億至105億元，去年同期為111.15億元，同比下降5.53%至19%。最觸目驚心的是凈利潤，歸母凈利潤為-125.81億元至-155.73億元，上年同期虧損32.96億元，年虧損額擴(kuò)大了近4倍�？鄯莾衾麧櫈�-99.53億元至-102.63億元，上年同期為虧損32.06億元。

值得注意的是，歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)為-53.34億元至-80.01億元，去年同期為23.70億元。這意味著深康佳A自2022年以來，連續(xù)4年虧損，虧損金額進(jìn)一步擴(kuò)大。

據(jù)深交所規(guī)定，若深康佳A經(jīng)審計(jì)后的2025年度末歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)為負(fù)值，公司在披露2025年年報后，股票交易可能被實(shí)施退市風(fēng)險警示。

關(guān)于2025年業(yè)績變動原因，深康佳A在公告中指出。

2025年，基于謹(jǐn)慎性原則，公司根據(jù)會計(jì)政策及會計(jì)估計(jì)，對存貨、應(yīng)收賬款、股權(quán)投資、財務(wù)資助、低效無效資產(chǎn)等計(jì)提減值準(zhǔn)備及確認(rèn)部分預(yù)計(jì)負(fù)債，并同比大幅增加，導(dǎo)致公司2025年歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損并歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)為負(fù)。

2025年，公司消費(fèi)電子業(yè)務(wù)受產(chǎn)品競爭力不足影響，營業(yè)收入下滑，雖然整體費(fèi)用同比有所壓降，但毛利仍未有效覆蓋費(fèi)用支出，消費(fèi)電子業(yè)務(wù)仍處于虧損狀態(tài)。

康佳集團(tuán)成立于1980年，總部位于廣東省深圳市南山區(qū)，1992年在深圳證券交易所上市，主營業(yè)務(wù)為消費(fèi)電子與半導(dǎo)體科技業(yè)務(wù)，覆蓋彩電冰箱、手機(jī)、小家電等全品類家電。

財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，深康佳A從2019年以來業(yè)績持續(xù)承壓。

2019年至2024年，公司營收由551.20億元降至111.15億元，營收連續(xù)五年下滑；歸母凈利潤自2022年至2024年已連續(xù)3年為負(fù)；扣非凈利潤自2011年至2024年已連續(xù)14年為負(fù)。

受市場競爭加劇、產(chǎn)品競爭力不足等因素影響，公司消費(fèi)電子主業(yè)業(yè)績?nèi)匀怀掷m(xù)承壓。

在華潤入主后，財務(wù)大洗牌導(dǎo)致巨額虧損及凈資產(chǎn)轉(zhuǎn)負(fù)，觸發(fā)退市風(fēng)險預(yù)期。股價連續(xù)多日下跌，跌幅近30%，最低價3.45元/股。截至發(fā)稿，公司股價收盤價為4.05元/股，換手率為6.46%，總市值97.52億元。

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原高管被查，鄔建軍接手

1月29日，惠州市紀(jì)委監(jiān)委官方微信號“惠州清風(fēng)”發(fā)布通告，康佳集團(tuán)股份有限公司原黨委書記、董事局副主席周彬，原副總裁李宏韜，因涉嫌嚴(yán)重違紀(jì)違法，目前正接受中央紀(jì)委國家監(jiān)委駐華潤集團(tuán)紀(jì)檢監(jiān)察組紀(jì)律審查和惠州市惠城區(qū)監(jiān)委監(jiān)察調(diào)查。

就在原高管被查前不久，2025年12月27日，深康佳A發(fā)布關(guān)于收到中國證券監(jiān)督管理委員會深圳監(jiān)管局行政監(jiān)管措施決定書和深圳證券交易所監(jiān)管函的公告。公告指出，公司于2018年6月出售安徽開開視界電子商務(wù)有限公司5%股權(quán)，該股權(quán)轉(zhuǎn)讓事項(xiàng)不滿足投資收益確認(rèn)條件，導(dǎo)致公司2018年半年報信息披露不準(zhǔn)確。

公司時任董事長劉鳳喜、時任總經(jīng)理周彬、時任財務(wù)總監(jiān)李春雷對上述問題負(fù)有主要責(zé)任，分別采取出具警示函的監(jiān)管措施。

此外，2025年4月29日，華僑城集團(tuán)有限公司及其一致行動人及合貿(mào)有限公司）簽署了《關(guān)于康佳集團(tuán)股份有限公司的股份無償劃轉(zhuǎn)協(xié)議》。

本次股份無償劃轉(zhuǎn)后，華僑城集團(tuán)及其一致行動人將不再持有公司的股份。磐石潤創(chuàng)及合貿(mào)公司將合計(jì)持有公司7.22億股股份，持股比例為29.999997%。

磐石潤創(chuàng)成為公司的控股股東，實(shí)際控制人變更為中國華潤有限公司，最終實(shí)際控制人仍為國務(wù)院國資委。

值得注意的是，深康佳A“易主”后，公司高層“大換血”。2025年8月，深康佳A換屆產(chǎn)生新一屆董事會，鄔建軍當(dāng)選董事長，余惠良任財務(wù)總監(jiān)、董秘。總裁曹士平與副總裁楊波先后辭職，董鋼出任副總裁。

目前，公司董事長、副總裁、財務(wù)總監(jiān)等高管均有著華潤背景。面對深康佳A連續(xù)多年的盈利困境及退市壓力，上任不到一年的鄔建軍如何帶領(lǐng)公司扭轉(zhuǎn)乾坤，將成為市場持續(xù)關(guān)注的話題。

公開資料顯示，鄔建軍出生于1971年，持有清華大學(xué)高級管理人員工商管理碩士學(xué)位（EMBA）。

現(xiàn)任康佳集團(tuán)股份有限公司黨委書記、董事長、法定代表人，華潤醫(yī)藥商業(yè)集團(tuán)有限公司原黨委書記、董事長。曾任華潤醫(yī)藥集團(tuán)，擔(dān)任生產(chǎn)制造部高級總監(jiān)、辦公室總經(jīng)理、助理總裁、副總裁，歷任華潤醫(yī)藥商業(yè)集團(tuán)有限公司黨委副書記、副總經(jīng)理、總經(jīng)理等職。

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轉(zhuǎn)型的深康佳

作為曾經(jīng)家喻戶曉的“彩電大王”，深康佳A消費(fèi)家電主業(yè)近年來逐漸掉隊(duì)。

康佳的基本盤——消費(fèi)電子業(yè)務(wù)持續(xù)失血。2025年上半年，公司彩電業(yè)務(wù)營收22.45億元，占營收比例42.78%，毛利率下滑至0.39%，基本等于“賣一臺虧一臺”。

為了尋求新增長點(diǎn)，2018年深康佳A宣布實(shí)施“科技創(chuàng)新驅(qū)動的平臺型公司”戰(zhàn)略，公司便進(jìn)軍半導(dǎo)體、環(huán)保、新能源等眾多領(lǐng)域。此后，深康佳A先后 成立多家半導(dǎo)體公司，重點(diǎn)聚焦Micro LED及Mini LED芯片、巨量轉(zhuǎn)移、顯示三大業(yè)務(wù)板塊。

2025年上半年，深康佳A的半導(dǎo)體業(yè)務(wù)收入同比增長17.38%，有望成為公司新增長曲線。在家電行業(yè)，深康佳A的處境與同行形成了鮮明對比。

老牌家電“三巨頭”中的TCL、創(chuàng)維集團(tuán)與深康佳A的巨虧形成了鮮明對比。

TCL科技同樣轉(zhuǎn)型半導(dǎo)體業(yè)務(wù)，預(yù)計(jì)2025年歸母凈利潤42.1億元-45.5億元，同比上升169%—191%。其中，TCL華星2025全年?duì)I收預(yù)計(jì)將突破1000億元，凈利潤超80億元，實(shí)現(xiàn)了業(yè)績的穩(wěn)健增長。

創(chuàng)維集團(tuán)在OLED技術(shù)的突破，讓其在高端市場占據(jù)一席之地。創(chuàng)維集團(tuán)2025年?duì)I收預(yù)計(jì)保持穩(wěn)定，光伏業(yè)務(wù)同樣找到了新的增長曲線。

留給深康佳的時間不多了！

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結(jié)語

深康佳A的百億巨虧，是戰(zhàn)略失誤、業(yè)績承壓與公司治理問題交織的結(jié)果。

對于公司而言，一方面需要通過資產(chǎn)減值出清歷史包袱，為輕裝上陣鋪路；另一方面，在鄔建軍的帶領(lǐng)下，華潤入主后能否通過資源整合和戰(zhàn)略調(diào)整，將這家老牌企業(yè)從ST邊緣拉回，將是2026年的一大看點(diǎn)。

對于投資者而言，公司目前尚存在退市風(fēng)險，在風(fēng)險解除之前，保持謹(jǐn)慎觀望或許是明智之舉。

筆者相信，未來的深康佳能走出屬于自己的道路，在2026年擺脫退市困擾、回歸正軌。