容百科技的1200億元“寧王”大單被監(jiān)管認定信披失真。從披露千億大單到收到預罰單，公司股價累計下跌19.49%，市值縮水約52億元。

來源：攝圖網(wǎng)

千億大單信披失真收罰單，容百科技股價下跌近兩成

2月6日，容百科技（688005.SH）因重大合同公告涉嫌誤導性陳述，收到寧波證監(jiān)局下發(fā)的《行政處罰事先告知書》。

經(jīng)查，1月9日，容百科技與寧德時代（300750.SZ）簽訂《磷酸鐵鋰正極材料采購合作協(xié)議》。隨后，容百科技于1月13日發(fā)布重大合同公告稱，該協(xié)議約定，自2026年第一季度開始至2031年，容百科技合計為寧德時代供應國內(nèi)區(qū)域磷酸鐵鋰正極材料預計305萬噸，協(xié)議總銷售金額超1200億元。

然而，容百科技上述公告披露的相關信息未能真實、準確、完整地反映合作協(xié)議實際條款內(nèi)容等情況。

一是合作協(xié)議并未對總銷售金額作出約定，且公司在2026年1月19日關于對上交所問詢函的回復公告中稱“1200億元合同總金額是公司估算得出”“銷售金額具有不確定性”。

二是該協(xié)議約定的需方采購量為不低于305萬噸預測值的70%，且最終以供需雙方后續(xù)簽訂的框架性、年度性或者單筆采購合同為準。

三是公告披露公司自2026年第一季度開始至2031年向需方供貨，但合作協(xié)議有效期僅到2030年12月31日。

四是合作協(xié)議將容百科技滿足綜合競爭力要求（綜合競爭力特指：同時滿足政策要求、商務條件、產(chǎn)品質(zhì)量、材料性能指標及產(chǎn)品交付時間及數(shù)量等條件）作為需方履約的前置條件，但公告未予披露。

寧波證監(jiān)局指出，容百科技的上述行為違反了《證券法》相關規(guī)定，擬決定：對容百科技給予警告，并處以450萬元罰款；對公司董事長、總經(jīng)理白厚善，以及董事會秘書俞濟蕓分別給予警告，并分別處以300萬元、200萬元罰款。該次罰單共計950萬元。

合作協(xié)議發(fā)布前，容百科技股價連續(xù)3個交易日上漲，2026年1月13日最高觸及37.67元/股，逼近38.78元/股的階段高點。當天盤后，公司披露與寧德時代簽署合作協(xié)議并收到上交所問詢函，隨后公司股票停牌，18日收到證監(jiān)會立案告知書，19日復牌大跌11.16%。

2月6日，公司股價收于30.07元/股，較1月13日合作協(xié)議發(fā)出前下跌19.49%，市值縮水約52億元。

履約能力存疑，本刊曾發(fā)文預警

早在容百科技披露上述合作協(xié)議時，我們就發(fā)表《股價回撤65%，容百科技自爆簽下“寧王”1200億大單，是真是假？》一文指出，這筆千億大單的真實性不高。除了《行政處罰事先告知書》提到的合作協(xié)議條款相關內(nèi)容外，容百科技的履約能力也存疑。

容百科技自稱于2025年上半年正式進入磷酸鐵鋰領域，采用低成本、高性能的全新生產(chǎn)工藝切入該賽道。公司已經(jīng)啟動海外市場開拓、產(chǎn)線設計等工作，有望在波蘭建成首條歐洲磷酸鐵鋰產(chǎn)線。

但截至目前，容百科技尚未公告其波蘭產(chǎn)線完成建設。

另外，為迅速構建具備競爭優(yōu)勢的磷酸鐵鋰規(guī)?；a(chǎn)能力，容百科技披露擬以合計48176.39萬元通過收購及增資的方式，控制貴州新仁新能源科技有限公司（以下簡稱：貴州新仁）93.20%的股權，標的擁有年產(chǎn)6萬噸磷酸鐵鋰產(chǎn)線。

但截至目前，容百科技尚未公告該項收購相關進展。國家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)顯示，貴州新仁股東信息尚未發(fā)生變更。

容百科技表示，本次與寧德時代合作的項目是依靠公司研發(fā)的技術和對外并購整合而成，該協(xié)議的履行有賴于公司后續(xù)產(chǎn)能建設的實施情況，若相關產(chǎn)能建設存在延遲，可能對協(xié)議的全面履行及按時交付構成不利影響。

就在披露“寧王”千億大單的前一天，容百科技發(fā)布了2025年度業(yè)績預告。公司預計2025年實現(xiàn)歸母凈利潤-1.90億元到-1.50億元，同比出現(xiàn)虧損。其中，2025年第四季度，公司預計實現(xiàn)歸母凈利潤約3000萬元，單季度扭虧為盈。

容百科技表示，2025年前三季度，公司銷量下滑，業(yè)績階段性承壓。第四季度，正極銷量創(chuàng)全年新高，錳鐵鋰實現(xiàn)單季度盈利。公司于第四季度實現(xiàn)扭虧為盈，經(jīng)營業(yè)績顯著改善，全年利潤實現(xiàn)修復。

值得注意的是，公司實控人白厚善控制的5家公司持有2.5億股容百科技股份，2025年8月下旬解除限售，占公司總股本的34.91%。

信披公平性缺失，實控人遭雙重監(jiān)管

事實上，容百科技并非第一次在信息披露上“栽跟頭”。除了此次千億大單信披涉嫌誤導性陳述以外，公司相關責任人還因違反信息披露公平性要求，遭上交所、寧波證監(jiān)局雙重監(jiān)管。

2021年5月27日，公司實控人白厚善、時任董事會秘書張媛等公司工作人員共同參加了東吳證券舉行的“2021中期策略會”相關投資者交流會活動。投資者交流會活動由張媛主持，到場機構包括證券公司、公募基金、私募基金、資管機構和保險機構等外部參與方共100余家。

交流會上，容百科技相關人員在做“關于高鎳行業(yè)趨勢及公司近期發(fā)展”主題報告時指出，公司下游需求旺盛，第二季度以來公司維持現(xiàn)有產(chǎn)能滿產(chǎn)、已披露的新增產(chǎn)能陸續(xù)投產(chǎn)，公司第二季度、第三季度業(yè)績超預期。

容百科技相關人員表示，公司前驅(qū)體業(yè)務板塊經(jīng)營狀況發(fā)生好轉，不僅多晶前驅(qū)體銷量顯著增長，而且單晶前驅(qū)體出貨量也已經(jīng)達到500噸左右。另外，2021年開始，公司前驅(qū)體業(yè)務迅速上產(chǎn)量，從第一季度開始扭虧為盈，第二季度將會顯著盈利，下半年前驅(qū)體業(yè)務盈利會達到更好狀態(tài)。

該次交流會活動引起媒體廣泛報道和轉載，市場關注度較高。公司股票價格于5月28日上漲19.99%，于5月31日上漲18.94%并觸及異常波動。

上交所指出，上市公司的產(chǎn)能建設進展、實際投產(chǎn)及產(chǎn)量情況，屬于投資者高度關注的重要經(jīng)營性信息，對于投資者明確對上市公司的業(yè)績預期具有直接影響。同時，上市公司的未來業(yè)績屬于對上市公司股票交易價格和投資者決策可能產(chǎn)生較大影響的核心信息。上述相關信息應當由公司在符合證監(jiān)會規(guī)定條件的媒體上真實、準確、完整、及時、公平地披露。但是，容百科技有關人員在小范圍的投資者交流會上透露有關產(chǎn)能建設、實際投產(chǎn)及產(chǎn)量等重大信息，并做出公司主要業(yè)務未來業(yè)績超預期的預測，公司股票價格隨后發(fā)生異常波動。

上交所認為，上述行為嚴重違反了信息披露公平性要求，影響惡劣。對此，上交所對白厚善、張媛予以通報批評，寧波證監(jiān)局也對兩人出具警示函。