巴拿馬最高法院于1月30日判定長(zhǎng)和在巴拿馬運(yùn)河兩端港口的特許合同“不合法”，當(dāng)即廢除，碼頭、設(shè)備、系統(tǒng)全部歸巴方所有，運(yùn)營(yíng)權(quán)不到一天就被移交給馬士基代管。節(jié)奏很快，顯然把中資排除在外了。長(zhǎng)和于1997年獲得30年的特許權(quán)，投資了18億美元把荒碼頭改造成一個(gè)樞紐，合同規(guī)定可以自動(dòng)續(xù)約到2047年。用一句“不合憲”就把幾十年來的資本、商業(yè)秩序推倒重來。

長(zhǎng)和隨即提起國(guó)際仲裁，索賠金額超過30億美元。2月5日中方立刻作出反制措施：在巴拿馬的國(guó)企商業(yè)談判全部停止，第四橋項(xiàng)目停工，中國(guó)港灣的阿馬多爾郵輪碼頭擴(kuò)建工程停止，中鐵隧道局的新地鐵線也停止，累計(jì)涉及金額超過20億美元，對(duì)巴拿馬所有合作項(xiàng)目重新評(píng)估。船公司在成本可控的情況下考慮改道其他港口；海關(guān)對(duì)巴拿馬香蕉、咖啡進(jìn)行審查；增加懸掛巴拿馬國(guó)旗的海外貨船的檢查次數(shù)。反制覆蓋基建、航運(yùn)、貿(mào)易三個(gè)方面。

香港方面也介入了，特區(qū)政府召見了巴拿馬總領(lǐng)事。專家提示：若國(guó)際仲裁勝利的話，執(zhí)行不只局限于巴拿馬，在其他國(guó)家也可以向政府的財(cái)產(chǎn)進(jìn)行查封。這意味著官司鏈條可以擴(kuò)展到更廣泛的領(lǐng)域。風(fēng)向隨之改變，巴拿馬總統(tǒng)穆利諾在記者會(huì)上表示法治不受影響，并且釋放出緩和信號(hào)，暗示長(zhǎng)和繼續(xù)運(yùn)營(yíng)的可能性存在，但是不會(huì)由一家公司獨(dú)攬，考慮引入其他企業(yè)共同經(jīng)營(yíng)，試圖在強(qiáng)硬和現(xiàn)實(shí)之間找到平衡點(diǎn)。

中國(guó)之所以強(qiáng)硬，因?yàn)楦劭谑呛竭\(yùn)節(jié)點(diǎn)，是中國(guó)全球貿(mào)易的血管。中國(guó)是世界上最大的貨物貿(mào)易國(guó)，造船業(yè)已經(jīng)連續(xù)16年位居世界第一，手持訂單量達(dá)到27442萬載重噸，產(chǎn)業(yè)鏈完整、物流高效、工程師和技術(shù)工人數(shù)量眾多。航線要平穩(wěn)，節(jié)點(diǎn)要安全。巴拿馬運(yùn)河承擔(dān)著全球海運(yùn)貿(mào)易的5%到6%，對(duì)中國(guó)來說尤為重要。從蘇伊士到馬六甲、紅海到波斯灣，每一個(gè)通道都是要害。把中國(guó)企業(yè)排斥在港口之外，并不是排擠某一家企業(yè)，而是對(duì)中國(guó)重工業(yè)的基礎(chǔ)以及海外利益的安全線構(gòu)成威脅。

2025年3月，李嘉誠(chéng)曾經(jīng)提出把全球43個(gè)港口的運(yùn)營(yíng)權(quán)以228億美元的價(jià)格賣給黑石集團(tuán)，其中包括巴拿馬的巴爾博亞和克里斯托瓦爾、釜山、杰貝阿里、費(fèi)利克斯托、鹿特丹、巴塞羅那、曼薩尼約、布宜諾斯艾利斯、墨爾本、悉尼等重要港口。出售主要是為了套現(xiàn)以及避險(xiǎn)。計(jì)劃沒有推進(jìn)之后，他又邀請(qǐng)中遠(yuǎn)海運(yùn)等中國(guó)企業(yè)參與進(jìn)來。焦慮的原因是有依據(jù)的，無法保有的資產(chǎn)總有一天會(huì)被“0元購(gòu)”代替。但是他對(duì)國(guó)外中國(guó)利益的反制力度估計(jì)不足。到了巴拿馬，手已經(jīng)伸進(jìn)來，退路也沒有了，只能站在祖國(guó)的一邊。

反制措施實(shí)施之后，影響很快就會(huì)體現(xiàn)出來。巴拿馬2025年的GDP約為900億美元，數(shù)以十億計(jì)的投資踩下了剎車，這對(duì)財(cái)政來說是一記重拳。第四橋停工，工地停擺，工人失業(yè)率上升5%左右；郵輪碼頭延期影響旅游業(yè)；地鐵新線路中斷造成交通更加擁堵，工程進(jìn)度預(yù)計(jì)推遲半年。對(duì)于一個(gè)以運(yùn)河為生的國(guó)家來說，航運(yùn)變量更糟糕：如果中資船公司調(diào)整航線，即使只是部分繞行，運(yùn)河的通行量就會(huì)減少，通行費(fèi)、配套服務(wù)、上下游物流都會(huì)受到影響，小國(guó)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)難以承受這樣的連鎖消耗。

杠桿還是比較重的。中國(guó)有《反外國(guó)制裁法》，巴拿馬在華資產(chǎn)被凍結(jié)或者巴拿馬向中國(guó)提起國(guó)家賠償?shù)目赡苄愿?。如果?guó)際仲裁勝訴，執(zhí)行可以跨境進(jìn)行，目前涉及的國(guó)家有93個(gè)。這已經(jīng)不是“你在家搞、我在家看”的事情了，而是“你動(dòng)我的節(jié)點(diǎn)、我動(dòng)你的資產(chǎn)”的對(duì)位博弈。

巴拿馬不是不知道風(fēng)險(xiǎn)。違約的影響不只是兩座港口的歸屬問題，更關(guān)乎國(guó)家商譽(yù)、投資信用、運(yùn)河聲譽(yù)等多方面的損失。拉美各國(guó)人民都在看，全世界人民都在看。中國(guó)的海外資產(chǎn)超過8萬億美元，航運(yùn)為根，港口為骨。警鐘已經(jīng)敲響了，就要制定規(guī)則了。不是為企業(yè)而戰(zhàn)，而是給所有人敲響警鐘：不能把“0元購(gòu)”當(dāng)成捷徑，它所付出的代價(jià)將會(huì)成為國(guó)家間的傷痕。

有人把這件事看作中美在拉美的博弈之一。美國(guó)不想讓中國(guó)的造船業(yè)繼續(xù)擴(kuò)大優(yōu)勢(shì)，從策略上來說就是掐斷海外節(jié)點(diǎn)；拆掉港口，斷的是航運(yùn)和制造之間的聯(lián)系。中國(guó)不會(huì)讓這條線路被切斷。巴拿馬兩港處于戰(zhàn)略要沖，今天守住，別國(guó)就會(huì)考慮；如果守不住，就會(huì)出現(xiàn)更多的“巴拿馬”?！皻㈦u儆猴”的邏輯雖然重要，但是也必須要有震懾作用。

香港動(dòng)作顯示坐標(biāo)已經(jīng)上升到外交層面；專家提示仲裁勝利之后跨國(guó)執(zhí)行可能會(huì)給對(duì)方政府資產(chǎn)造成直接打擊；穆利諾表態(tài)比較含蓄，說“不想升級(jí)”，為談判留下空間。仲裁怎么推進(jìn)，博弈怎么落地，還沒有結(jié)論，還要看官方消息。

李嘉誠(chéng)可能會(huì)因禍得福，如果國(guó)家要保住港口的大方向穩(wěn)定住巴拿馬的兩個(gè)港口，那么打包計(jì)劃中的其他四十多個(gè)港口也會(huì)被穩(wěn)住；反之，則可能會(huì)被“如法炮制”。所以這不是普通的商業(yè)糾紛，而是海外利益保衛(wèi)戰(zhàn)，是中國(guó)航運(yùn)和制造業(yè)必須回答的一道必答題。

中國(guó)所追求的是全球貿(mào)易通道的穩(wěn)定，是拉美及全球投資地位不受隨意動(dòng)搖，是“一帶一路”在該大陸上不遭遇“滑鐵盧”。選擇強(qiáng)硬，是為了傳達(dá)一個(gè)信息，合約不是擺設(shè)，法律不是工具，港口不是籌碼。撕合同之后就停止工程、改變航線、檢查貨物，并把仲裁擴(kuò)大到更廣闊的范圍。

這件事情不會(huì)很快有個(gè)結(jié)果。官方會(huì)繼續(xù)發(fā)聲，企業(yè)和仲裁同步進(jìn)行。巴拿馬在尋找臺(tái)階，中國(guó)方面一直在加碼。現(xiàn)實(shí)的選擇很簡(jiǎn)單，想要靠運(yùn)河謀生就必須講信用，如果想讓資金和工程進(jìn)來就必須遵守合同。話語權(quán)歸法庭，經(jīng)濟(jì)命脈在于全球必須經(jīng)過的航道。答案不在于情緒，而在于接下來的每一著棋怎么走。我們等待的是一個(gè)明確的信號(hào)，一個(gè)明確的結(jié)果。