當(dāng)AIEV的潮水漫過(guò)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)的脖頸，即便是那些曾經(jīng)定義過(guò)行業(yè)規(guī)則的百年巨頭，也開(kāi)始感受到呼吸困難。

“營(yíng)收微增、利潤(rùn)腰斬”的尷尬業(yè)績(jī)，成為這家百年巨頭轉(zhuǎn)型陣痛的真實(shí)寫(xiě)照。

2025年，博世銷(xiāo)售額達(dá)910億歐元，整體息稅前利潤(rùn)從2024年的31億歐元驟降至17億歐元，同比下滑超45%。

正如博世集團(tuán)董事會(huì)主席斯特凡·哈通在2025財(cái)年初步業(yè)績(jī)發(fā)布時(shí)所言：“經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)也清晰地反映在我們的業(yè)績(jī)中，2025年對(duì)博世而言是艱難的一年，在某些方面甚至是痛苦的。”

燃油車(chē)時(shí)代，博世以其在內(nèi)燃機(jī)噴射系統(tǒng)、ESP車(chē)身穩(wěn)定系統(tǒng)等領(lǐng)域的絕對(duì)壟斷地位，被視為汽車(chē)工業(yè)的“隱形帝國(guó)”。

但在新能源戰(zhàn)場(chǎng)上，它不得不與特斯拉、中國(guó)本土的激進(jìn)供應(yīng)商，甚至是親自下場(chǎng)造車(chē)的客戶們，進(jìn)行一場(chǎng)場(chǎng)全方位的肉搏。

博世的2025年，注定不是一次高歌猛進(jìn)，而是一場(chǎng)關(guān)乎如何生存的拷問(wèn)：

這艘產(chǎn)業(yè)巨輪，能否在財(cái)務(wù)壓力、轉(zhuǎn)型陣痛與未來(lái)不確定性的三重漩渦中，駛向星辰大海？

博世的財(cái)報(bào)，曾經(jīng)長(zhǎng)期是穩(wěn)健與豐厚的代名詞。

核心的汽車(chē)與智能交通技術(shù)業(yè)務(wù)，就像一條流淌著奶與蜜的印鈔機(jī)。

尤其是在中國(guó)市場(chǎng)，為眾多合資與自主品牌燃油車(chē)配套的動(dòng)力總成解決方案，構(gòu)筑了堅(jiān)實(shí)的利潤(rùn)基盤(pán)。

然而，這臺(tái)印鈔機(jī)出現(xiàn)了點(diǎn)問(wèn)題。

全球汽車(chē)產(chǎn)量的波動(dòng)，特別是傳統(tǒng)燃油車(chē)市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性萎縮，直接沖擊了博世的基本盤(pán)。

盡管電動(dòng)汽車(chē)相關(guān)訂單額屢創(chuàng)新高，但眾所周知，電動(dòng)化零部件的利潤(rùn)率在競(jìng)爭(zhēng)初期遠(yuǎn)未達(dá)到成熟內(nèi)燃機(jī)產(chǎn)品的水平。

電機(jī)、電控、電池等領(lǐng)域是典型的“增量不增利”，而且更為嚴(yán)峻的是研發(fā)投入的幾何級(jí)數(shù)增長(zhǎng)。

博世2025年的研發(fā)投入達(dá)78億歐元，同比增長(zhǎng)35%，主要投向電驅(qū)系統(tǒng)、碳化硅功率芯片、高階自動(dòng)駕駛傳感器三大核心業(yè)務(wù)，有相當(dāng)大一部分被投入到汽車(chē)軟件的攻堅(jiān)戰(zhàn)中。

與此同時(shí)，為配套全球車(chē)企的電動(dòng)化產(chǎn)能，博世加速在匈牙利、中國(guó)、墨西哥等地建設(shè)新能源零部件工廠。

僅南京碳化硅芯片工廠與德累斯頓電池模組工廠的投產(chǎn)，就新增資本開(kāi)支超20億歐元。

從基礎(chǔ)的整車(chē)操作系統(tǒng)、自動(dòng)駕駛感知決策算法，到復(fù)雜的軟硬件一體化架構(gòu)，每一個(gè)領(lǐng)域都需要燒掉數(shù)以?xún)|計(jì)的資金。

這種投入具有極強(qiáng)的沉沒(méi)成本特性，且回報(bào)周期極度不確定。

博世必須在維持股東期待的短期財(cái)務(wù)健康與決定生死的長(zhǎng)期戰(zhàn)略投資之間，走一道危險(xiǎn)的鋼絲。

此外，其龐大的組織架構(gòu)本身也成了財(cái)務(wù)上的沉重負(fù)擔(dān)。

2025年底全球員工總數(shù)降至412400人，同比下降1%，其中德國(guó)員工數(shù)量縮減最多，減少了6500人。

此舉旨在彌補(bǔ)25億歐元的成本缺口，而相關(guān)裁員及業(yè)務(wù)調(diào)整也帶來(lái)了巨額固定成本壓力。

哈通對(duì)此直言：“為確保我們的長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力與投資能力，我們必須降低人事成本并大幅精簡(jiǎn)組織架構(gòu)?！?/p>

對(duì)于這場(chǎng)大規(guī)模裁員，博世此舉的核心原因是智能出行業(yè)務(wù)的成本缺口難以覆蓋，而下游車(chē)企的成本轉(zhuǎn)嫁進(jìn)一步放大了盈利壓力。

2025年歐洲主流車(chē)企對(duì)核心零部件的采購(gòu)成本降幅要求普遍在8%-10%，博世為保住核心客戶被迫接受降價(jià)，這也直接拖累了其整體盈利水平。

精簡(jiǎn)架構(gòu)、剝離非核心或低利潤(rùn)業(yè)務(wù)，已成為必由之路，但每一次手術(shù)都伴隨著陣痛和短期財(cái)務(wù)損失。

2025年，博世的財(cái)務(wù)報(bào)表將不僅僅是數(shù)字的呈現(xiàn)，更是其戰(zhàn)略抉擇殘酷性的直接映照。

整個(gè)財(cái)年博世整體息稅前利潤(rùn)率約為2%，遠(yuǎn)低于2024年的3.5%，其中核心的汽車(chē)與智能交通技術(shù)業(yè)務(wù)銷(xiāo)售額達(dá)560億歐元，利潤(rùn)率卻從2024年的5.2%降至1.2%。

宏觀經(jīng)濟(jì)疲軟、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇、關(guān)稅成本上升及結(jié)構(gòu)性調(diào)整計(jì)提準(zhǔn)備金是業(yè)績(jī)承壓的主要原因，博世首席財(cái)務(wù)官馬庫(kù)斯·福施納也坦言：“成本與競(jìng)爭(zhēng)地位的改善將為我們未來(lái)的成功奠定基礎(chǔ)?！?/p>

而這一慘淡的利潤(rùn)率表現(xiàn)，也被德媒《商報(bào)》重點(diǎn)提及，其直言這一水平創(chuàng)下博世自2008年金融危機(jī)以來(lái)的最低紀(jì)錄。

博世當(dāng)前的轉(zhuǎn)型陣痛，總能讓人聯(lián)想到當(dāng)年抱憾猝死的諾基亞。

這個(gè)2000年每秒能賣(mài)出7部手機(jī)、全球市場(chǎng)份額超70%的巨頭，最終因路徑依賴(lài)、戰(zhàn)略誤判和組織僵化，淪為商業(yè)史中的失敗案例。

這正是博世轉(zhuǎn)型路上最需警惕的：兩者的困境有著驚人的相似性，也暗藏著本質(zhì)的差異。

諾基亞的崩塌，核心源于三大致命失誤：

一是硬件崇拜的路徑依賴(lài)。

死守功能機(jī)時(shí)代的盈利基本盤(pán)，雪藏觸屏原型機(jī)、固執(zhí)堅(jiān)守臃腫的塞班系統(tǒng)，無(wú)視移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)與智能生態(tài)的變革；

二是組織僵化與創(chuàng)新扼殺。

高管規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、中層扼殺創(chuàng)新，矩陣式管理引發(fā)權(quán)力內(nèi)耗，錯(cuò)失轉(zhuǎn)型窗口；

三是市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)策略嚴(yán)重失焦。

低估生態(tài)戰(zhàn)爭(zhēng)的難度，以“設(shè)備制造商”思維對(duì)抗蘋(píng)果、安卓的“系統(tǒng)+生態(tài)”降維打擊，最終一敗涂地。

反觀博世現(xiàn)在的諸多困境，正是諾基亞隕落教訓(xùn)的現(xiàn)實(shí)映照。

在路徑依賴(lài)上，博世與當(dāng)年的諾基亞如出一轍：

長(zhǎng)期依賴(lài)內(nèi)燃機(jī)零部件的高利潤(rùn)，即便電動(dòng)化、智能化浪潮來(lái)襲，舊業(yè)務(wù)仍占據(jù)重要利潤(rùn)份額，導(dǎo)致新業(yè)務(wù)投入的決心與速度不足。

2025年智能出行業(yè)務(wù)利潤(rùn)率僅1.2%，電驅(qū)、自動(dòng)駕駛傳感器等新業(yè)務(wù)尚未形成規(guī)模效應(yīng)，部分仍處于虧損狀態(tài)，與諾基亞當(dāng)年死守功能機(jī)利潤(rùn)、拖延智能機(jī)轉(zhuǎn)型的邏輯高度一致。

在組織僵化上，博世龐大的全球架構(gòu)、數(shù)萬(wàn)員工的規(guī)模，以及傳統(tǒng)工程文化的桎梏，正成為創(chuàng)新的“枷鎖”，導(dǎo)致其在軟件迭代、生態(tài)建設(shè)上速度慢于科技公司與中國(guó)本土供應(yīng)商。

“雞生蛋、蛋生雞”的生態(tài)困境難以破解，這與諾基亞塞班系統(tǒng)更新遲緩、應(yīng)用生態(tài)匱乏的困境一脈相承。

在市場(chǎng)戰(zhàn)略上，博世雖已意識(shí)到軟件與生態(tài)的重要性，但仍未徹底擺脫“零部件供應(yīng)商”的傳統(tǒng)定位。

面對(duì)車(chē)企爭(zhēng)奪核心架構(gòu)主動(dòng)權(quán)的趨勢(shì)，未能快速完成角色升級(jí)，有被“降級(jí)”的風(fēng)險(xiǎn)，這與諾基亞當(dāng)年未能認(rèn)清“智能機(jī)才是移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)入口”的風(fēng)口趨勢(shì)、錯(cuò)失生態(tài)布局良機(jī)，有著驚人的相似。

博世與諾基亞的核心差異，在于其提前感知到了危機(jī)，并已啟動(dòng)轉(zhuǎn)型動(dòng)作。

2025年78億歐元的研發(fā)投入、22000人的裁員精簡(jiǎn)、區(qū)域本地化戰(zhàn)略的推進(jìn)，以及“博世縱橫輔助駕駛”、AI智能座艙平臺(tái)的布局，都是其規(guī)避重蹈諾基亞覆轍的努力。

但這并不意味著博世可以高枕無(wú)憂，諾基亞的教訓(xùn)早已警示：

巨頭的崩塌從不源于弱小，而源于傲慢與遲滯，一旦路徑依賴(lài)形成、創(chuàng)新被組織僵化扼殺，再龐大的帝國(guó)也會(huì)從內(nèi)部坍塌。

最典型的戰(zhàn)役發(fā)生在智能座艙和自動(dòng)駕駛領(lǐng)域。

在這些領(lǐng)域，博世不僅要面對(duì)大陸、采埃孚等老對(duì)手，更要直面英偉達(dá)、高通等在芯片和底層算力上擁有定義權(quán)的科技巨頭，以及華為等在中國(guó)市場(chǎng)具備全棧能力的本土強(qiáng)敵。

針對(duì)智能化賽道的競(jìng)爭(zhēng)格局，博世智能駕控中國(guó)區(qū)總裁吳永橋在2025地平線技術(shù)生態(tài)大會(huì)上提出了鮮明觀點(diǎn)：“智駕很快會(huì)像安全氣囊一樣成為標(biāo)配，一旦技術(shù)成為標(biāo)配，主機(jī)廠應(yīng)將標(biāo)準(zhǔn)化工作交給供應(yīng)商，自己專(zhuān)注于用戶體驗(yàn)的算法迭代和售后服務(wù)?！?/p>

但吳永橋的判斷，也側(cè)面印證了博世在智能化領(lǐng)域的處境。

博世雖然推出了自己的智能座艙解決方案和自動(dòng)駕駛平臺(tái)，但能否在激烈的競(jìng)爭(zhēng)中成為主流選擇，而非小眾備選，仍是一個(gè)巨大的問(wèn)號(hào)。

其推出的整車(chē)操作系統(tǒng)，同樣面臨著一個(gè)經(jīng)典的“雞生蛋蛋生雞”的生態(tài)困境：

沒(méi)有足夠多的車(chē)企采用，就無(wú)法吸引足夠多的開(kāi)發(fā)者；沒(méi)有豐富的應(yīng)用生態(tài)，對(duì)車(chē)企的吸引力就會(huì)下降。

與此同時(shí)，“供應(yīng)鏈”角色的定位也變得模糊而尷尬。

傳統(tǒng)Tier 1的角色是向車(chē)企提供黑盒式的高度集成子系統(tǒng)，車(chē)企并不關(guān)心內(nèi)部具體實(shí)現(xiàn)方式。

但如今，有野心的大型車(chē)企，如大眾、豐田，乃至一眾新勢(shì)力，都希望將核心軟件和電子電氣架構(gòu)的主動(dòng)權(quán)掌握在自己手中。

這種生態(tài)位關(guān)系的微妙變化，迫使博世必須重新思考與客戶的合作模式。

2026年，將是檢驗(yàn)博世這套新舊業(yè)務(wù)融合能力的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，是成功蛻變?yōu)橐患臆浻布鎮(zhèn)涞目萍脊?，還是在兩種文化的拉扯中陷入內(nèi)耗，答案將逐漸清晰。

博世的2025年，正航行在一片既充滿機(jī)遇又暗礁叢生的新海域。

財(cái)務(wù)數(shù)字是它必須時(shí)刻警惕的吃水線，轉(zhuǎn)型陣痛是艙內(nèi)正在進(jìn)行的高強(qiáng)度改造，而對(duì)未來(lái)航向的判斷，則考驗(yàn)著舵手在迷霧中的智慧與勇氣。

如果在電池技術(shù)、高階智能駕駛甚至氫燃料電池技術(shù)路線上出現(xiàn)意想不到的突破或延宕，巨大的投入是否會(huì)瞬間沉沒(méi)？

技術(shù)趨勢(shì)的快速演變要求企業(yè)具備極高的戰(zhàn)略前瞻性和靈活性，但對(duì)于博世這樣的巨無(wú)霸，任何一次重大的航向修正都代價(jià)高昂。

地緣政治和全球供應(yīng)鏈重構(gòu)帶來(lái)的不確定性急劇上升。

博世是一家深度全球化的企業(yè)，其生產(chǎn)和研發(fā)網(wǎng)絡(luò)遍布世界各地。貿(mào)易保護(hù)主義的抬頭、關(guān)鍵區(qū)域市場(chǎng)的技術(shù)壁壘，“黑天鵝”事件頻發(fā)暴露出的供應(yīng)鏈脆弱性。

哈通早已預(yù)判這一趨勢(shì)，他曾表示：“現(xiàn)在很難有一款統(tǒng)一的產(chǎn)品面向全球市場(chǎng)，除了芯片這樣高度依賴(lài)全球化分工的產(chǎn)品，博世將力爭(zhēng)大部分產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)區(qū)域本地化?！?/p>

特別是在中國(guó)市場(chǎng)，本土供應(yīng)商的崛起速度遠(yuǎn)超預(yù)期，在電動(dòng)化和智能化的部分領(lǐng)域已經(jīng)具備了與博世同臺(tái)競(jìng)技甚至局部領(lǐng)先的實(shí)力。

2025年博世在中國(guó)實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售額1498億元，同比增長(zhǎng)4.9%，中國(guó)市場(chǎng)已成為其全球業(yè)務(wù)中極具韌性的增長(zhǎng)引擎。

針對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)，吳永橋也有獨(dú)到判斷：“等到三年四年之后，高階自動(dòng)駕駛成為標(biāo)配，汽車(chē)會(huì)回歸到它的原始本質(zhì)——優(yōu)秀的機(jī)械素質(zhì)，良好的操控以及極致的安全?！?/p>

博世能否持續(xù)保持其在中國(guó)——這個(gè)全球最大汽車(chē)市場(chǎng)的技術(shù)溢價(jià)和品牌吸引力，而不是被迫卷入一場(chǎng)它并不熟悉的價(jià)格戰(zhàn)，將直接決定其全球業(yè)績(jī)的底色。

最后，或許是最大的困境，在于商業(yè)模式的創(chuàng)新。

傳統(tǒng)的“制造－銷(xiāo)售”零部件模式能否適應(yīng)軟件時(shí)代的“持續(xù)服務(wù)－訂閱收費(fèi)”模式？博世如何為其開(kāi)發(fā)的軟件功能定價(jià)？用戶是否會(huì)為一家供應(yīng)商的軟件增值服務(wù)付費(fèi)，而不是為汽車(chē)品牌本身？

這些問(wèn)題都沒(méi)有現(xiàn)成的答案。

吳永橋在2025年世界人工智能大會(huì)期間曾拋出爭(zhēng)議觀點(diǎn)，直指行業(yè)痛點(diǎn)：“在中國(guó)汽車(chē)智能化產(chǎn)業(yè)中，我們絕不能再推行免費(fèi)推廣和智駕平權(quán)的策略，所有車(chē)型的組合輔助駕駛功能必須實(shí)現(xiàn)收費(fèi)，否則將對(duì)行業(yè)帶來(lái)災(zāi)難性后果?！?/p>

這番話背后，是博世對(duì)軟件時(shí)代利潤(rùn)空間的堅(jiān)守。

構(gòu)建一個(gè)圍繞汽車(chē)生命的服務(wù)生態(tài)，對(duì)博世而言，是一場(chǎng)從思維模式到組織能力再到商業(yè)體系的全面重塑，難度不亞于二次創(chuàng)業(yè)。

哈通始終強(qiáng)調(diào)長(zhǎng)期戰(zhàn)略的重要性：“我們的長(zhǎng)期戰(zhàn)略將幫助我們克服經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)，抓住發(fā)展機(jī)遇，我們正在為未來(lái)發(fā)展制定新的方向?！?/p>

博世管理層預(yù)計(jì)，市場(chǎng)2027年才會(huì)實(shí)質(zhì)性回暖，最早于該年達(dá)成7%的目標(biāo)利潤(rùn)率，福施納也補(bǔ)充說(shuō)明，這一目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，離不開(kāi)成本控制與競(jìng)爭(zhēng)地位的持續(xù)改善。

對(duì)博世而言，轉(zhuǎn)型本質(zhì)上是一場(chǎng)“反諾基亞化”的戰(zhàn)爭(zhēng)：

能否徹底打破傳統(tǒng)工程文化的桎梏，平衡好舊業(yè)務(wù)利潤(rùn)與新業(yè)務(wù)投入？能否快速擺脫生態(tài)困境，擺脫“零部件供應(yīng)商”的定位局限？能否通過(guò)組織精簡(jiǎn)，找回創(chuàng)新活力？這些都將決定博世會(huì)不會(huì)成為下一個(gè)諾基亞……

這場(chǎng)轉(zhuǎn)向的結(jié)局，不僅將決定一家百年企業(yè)的命運(yùn)，更將作為傳統(tǒng)巨頭在AiEV時(shí)代求生的經(jīng)典案例，會(huì)被整個(gè)產(chǎn)業(yè)界長(zhǎng)久審視與復(fù)盤(pán)。

博世的故事遠(yuǎn)未終結(jié)，甚至說(shuō)，最驚心動(dòng)魄的篇章還沒(méi)開(kāi)始.......