美聯(lián)儲前理事凱文·沃什被美國總統(tǒng)特朗普提名接替鮑威爾、出任新一任美聯(lián)儲主席后，該提名在參議院迅速遭遇民主黨議員的集體阻擊。

當?shù)貢r間2月4日，參議院銀行委員會的11名民主黨成員聯(lián)名致信委員會主席，要求推遲對沃什提名的相關審議程序，直至針對美聯(lián)儲主席鮑威爾以及美聯(lián)儲理事莉薩·庫克的“借口性刑事調(diào)查”被終止。

眼下，沃什的提名程序面臨陷入僵局的風險，而在政治不確定性加劇、美聯(lián)儲內(nèi)部意見分化的背景下，美降息路徑也變得更加復雜和艱難。

2月5日，芝加哥商品交易所（CME）的“美聯(lián)儲觀察”顯示，美聯(lián)儲3月降息25個基點的概率為9.9%，維持利率不變的概率為90.1%。

提名審議受阻

根據(jù)相關程序，沃什的提名將首先提交參議院銀行委員會舉行聽證會，隨后交由參議院全體投票表決。在獲得過半數(shù)議員支持后，沃什將同時出任美聯(lián)儲主席（任期4年）和美聯(lián)儲理事（任期14年）。

參議院銀行委員會由13名共和黨議員和11名民主黨議員組成。目前，11名民主黨議員已集體表態(tài)，反對在相關調(diào)查尚未結束之前推進沃什的提名程序。民主黨參議員在聯(lián)名信中強烈抗議稱，特朗普政府“顯然試圖通過刑事起訴來奪取對美聯(lián)儲的控制權，這既危險又前所未有”。他們強調(diào)，在司法部正對兩名在任美聯(lián)儲理事展開刑事調(diào)查的背景下，允許特朗普總統(tǒng)親自挑選下一任美聯(lián)儲主席，“從表面上看就荒謬至極”。

目前，美國司法部正以“美聯(lián)儲總部裝修超支”為由對鮑威爾展開刑事調(diào)查，同時還在調(diào)查莉薩·庫克涉嫌房貸欺詐的相關事宜。鮑威爾回應稱，有關指控只是“借口”，并直言相關調(diào)查源于美聯(lián)儲“沒有遵從總統(tǒng)意愿”來設定利率。

反對聲音并不僅限于民主黨陣營。來自北卡羅來納州的共和黨參議員湯姆·蒂利斯也已公開表態(tài)，將因司法部對鮑威爾的刑事調(diào)查而阻止沃什的提名。蒂利斯直言，盡管沃什是一名合格的提名人，對貨幣政策具備深刻理解，但“保護美聯(lián)儲免受政治干預和法律恐嚇、維護其獨立性不容談判”。

蒂利斯的立場變化，可能導致參議院銀行委員會出現(xiàn)12比12的平票局面，從而使沃什的提名無法進入?yún)⒆h院全體表決程序。若這一僵局持續(xù)，根據(jù)既定程序，在參議院未能及時批準新任主席的情況下，現(xiàn)任主席鮑威爾將在其第二個任期（到今年5月）結束后繼續(xù)留任。

英國《金融時報》分析指出，沃什屬于“主流”的美聯(lián)儲主席候選人，與國會和華爾街關系良好，這樣的人選卻在參議院受阻，“凸顯白宮對美聯(lián)儲和鮑威爾的持續(xù)攻擊正面臨反噬風險”。

《華爾街日報》評論稱，出于自身政治利益考量，特朗普應指示司法部停止對鮑威爾的調(diào)查，否則一旦鮑威爾無視或挑戰(zhàn)傳票，相關法律纏斗可能進一步發(fā)酵，進而導致參議院在短期內(nèi)難以推進沃什提名的審議進程。

降息之路生變

沃什的核心政策主張被概括為“降息與縮表并行”，即通過持續(xù)收縮美聯(lián)儲資產(chǎn)負債表來抑制通脹、降低銀行體系對準備金的需求，從而為降息創(chuàng)造空間。

長期以來，沃什始終批評美聯(lián)儲資產(chǎn)負債表規(guī)模過度膨脹，認為這代表著對市場機制的深度干預。早在2011年，他便因反對美聯(lián)儲啟動第二輪量化寬松政策而辭去美聯(lián)儲理事職務，此后一直主張大幅收縮資產(chǎn)負債表。在他看來，龐大的資產(chǎn)負債表不僅是金融體系潛在不穩(wěn)定的重要根源之一，也意味著貨幣政策在利率層面仍存在調(diào)整余地。

瑞士百達財富管理對《國際金融報》表示，盡管沃什過去以鷹派著稱，但近期他曾多次公開呼吁降低利率。目前55歲的他還呼吁對美聯(lián)儲人才體系進行深度改革。預計由沃什領導下的美聯(lián)儲，將更加強調(diào)通過提升生產(chǎn)率來支撐其寬松政策立場。“在通脹有望回落且勞動力市場脆弱性仍存的情況下，我們依舊認為今年晚些時候美聯(lián)儲將實施兩次降息”。

事實上，沃什對于降息的立場也得到特朗普的肯定。特朗普直言，如果其提名的美聯(lián)儲主席人選曾表達過加息意愿，那么此人“根本不可能獲得這份工作”。在近日采訪中，特朗普表示，他毫不懷疑利率“很快就會下調(diào)”。當被問及如此篤定的原因時，他回應稱：“我只是覺得利率會下調(diào)。我的意思是，利率本就應該更低?！?/p>

然而，即便沃什成功出任美聯(lián)儲主席，其在內(nèi)部推動政策轉向的環(huán)境依然極為嚴峻。目前，美聯(lián)儲內(nèi)部明確支持降息的理事僅有沃勒、米蘭和鮑曼三人，且三人均由特朗普提名。在決定貨幣政策走向的聯(lián)邦公開市場委員會中，其余4名理事以及5名地方聯(lián)儲主席普遍對進一步寬松持謹慎態(tài)度。

多位美聯(lián)儲官員近期的表態(tài)進一步凸顯這一分歧。2月4日，莉薩·庫克表示，她更擔心的是通脹回落進程出現(xiàn)停滯，而非勞動力市場走弱。這一表態(tài)被視為明確信號，即在去年因關稅因素積累的價格壓力尚未完全消退之前，她不會支持再次降息。

2月3日，米蘭則表示，美聯(lián)儲今年需要降息不止100個基點，很期待沃什擔任美聯(lián)儲主席后的表現(xiàn)。

2月2日，亞特蘭大聯(lián)儲主席博斯蒂克指出，若沃什領導美聯(lián)儲，將面臨“艱巨的任務”，并直言他認為美聯(lián)儲今年根本不應降息，其多位同事也持相同看法。

市場機構同樣對沃什推動政策調(diào)整的空間持審慎態(tài)度。加拿大道明證券美國利率策略主管根納季·戈德堡指出，美聯(lián)儲主席只是聯(lián)邦公開市場委員會12名投票成員之一，無論是推動降息還是調(diào)整資產(chǎn)負債表政策，都需要說服其他委員，而在當前環(huán)境下，兩者在短期內(nèi)實現(xiàn)的可能性都不高。

富國銀行投資研究所全球固定收益策略主管布萊恩·雷林也表示，降息并非主席一人即可決定，美聯(lián)儲主席仍需獲得更多理事的投票支持，“這將會是一種前所未有的特殊局面”。