摘要

2026年2月4日，東航A股強(qiáng)勢(shì)漲停10%，股價(jià)創(chuàng)近一年新高，直接催化是公司發(fā)布2025年業(yè)績(jī)預(yù)告顯示利潤(rùn)總額扭虧為盈，疊加民航市場(chǎng)復(fù)蘇、匯率油價(jià)等外部利好，引發(fā)資本市場(chǎng)對(duì)民航業(yè)回暖的樂(lè)觀預(yù)期。

引子

漲停。兩個(gè)字。卻能讓整個(gè)江湖為之震動(dòng)。

劍光閃過(guò)。六塊二毛八。這是東航今日的劍鋒所指。

劍已出鞘。江湖上所有的眼睛，都看向了這塊紅色的牌子?？聪蛄诉@個(gè)曾經(jīng)傷痕累累的門派。

風(fēng)起于青萍之末。浪成于微瀾之間。這一次的漲停，究竟是曇花一現(xiàn)，還是大勢(shì)所趨？

• 第一部分：劍鋒為何而亮

一、一封戰(zhàn)書(shū)

戰(zhàn)書(shū)只有兩行字。利潤(rùn)總額：二至三億。去年此時(shí)：負(fù)三十九億。

扭虧為盈。四個(gè)字。重若千鈞。

劍客握刀的手很穩(wěn)。因?yàn)樗麤](méi)有選擇。東航的手也很穩(wěn)。因?yàn)樗呀?jīng)無(wú)路可退。

客座率八十五點(diǎn)八六。三大航之首。國(guó)際線增長(zhǎng)二十一點(diǎn)四。三大航最快。

這不是運(yùn)氣。這是內(nèi)力。是經(jīng)脈打通后的氣息運(yùn)轉(zhuǎn)。

二、三重東風(fēng)

第一重風(fēng)：匯率。人民幣破七。如同打通了任督二脈。那些沉重的美元債務(wù)，突然變得輕盈。匯兌收益，是江湖上最快的暗器。無(wú)聲，卻致命。

第二重風(fēng)：油價(jià)。布倫特六十余美元。比高峰時(shí)跌落四成。航油成本，本是各大門派最沉重的負(fù)擔(dān)。如今卸下重甲，身法自然靈動(dòng)。

第三重風(fēng)：人潮。國(guó)際航線，人流如織。七百九十六點(diǎn)九萬(wàn)人次，增長(zhǎng)超兩成。江湖格局在變。東瀛、西域、南洋……路，一條條重新打通。

三風(fēng)匯聚。便是東風(fēng)。借東風(fēng)者，可乘風(fēng)而起。

三、四日鋪墊

漲停不是偶然。是蓄勢(shì)。

自一月三十日起。連續(xù)四日上漲。如同劍客出劍前的四次呼吸。一次比一次深。一次比一次穩(wěn)。

然后。今日。劍出。封板。

江湖上有人問(wèn)：為何是今日？老伯站在月色下，淡淡道：“因?yàn)樗械臈l件，今日才剛好湊齊?！?/p>

• 第二部分：劍意深處的江湖

一、AH雙劍

東航有兩把劍。A股之劍。H股之劍。

A股劍：十六個(gè)月，漲八十四。從三塊四毛二，到六塊二毛八。劍光已夠耀眼。

但H股劍：十六個(gè)月，漲二百六十。從一塊七毛二，到六塊一九港元。劍意更加凌厲。

兩把劍的差價(jià)，在急速收窄。這意味著什么？

老劍客看著神秘的箱子。箱子開(kāi)了。里面裝的，是國(guó)際資本的判斷。

“他們看到了我們還沒(méi)看清的東西?！眲痛罂诤染疲骸笆裁礀|西？”“復(fù)蘇。真正的、徹底的復(fù)蘇?！?/p>

二、內(nèi)力的真相

賬面的利潤(rùn)，只是表象。真正的高手，看的是內(nèi)力運(yùn)轉(zhuǎn)。

運(yùn)輸總周轉(zhuǎn)量：二百七十九點(diǎn)八一億噸公里。增十點(diǎn)八二。旅客運(yùn)輸量：近一點(diǎn)五億人次。增六點(diǎn)六八。

這些數(shù)字不是冰冷的。它們是心跳。是血脈賁張的聲音。

但歸母凈利潤(rùn)為何仍負(fù)？十三至十八億的虧損。

會(huì)計(jì)調(diào)整。四個(gè)字。像一根極細(xì)的針，藏在天鵝絨里。不懂的人，會(huì)被刺痛。懂的人，知道這針不傷人。

三、暗流仍在

利好是真的。但暗流，也是真的。

國(guó)內(nèi)航線，內(nèi)卷如潮。各大門派為了爭(zhēng)搶弟子，不惜降價(jià)相搏。利潤(rùn)薄如蟬翼。

高鐵如影隨形。那是另一個(gè)江湖的劍。更快，更穩(wěn)，更便宜。

江湖格局變幻莫測(cè)。今日通路，明日可能便是絕路。

神秘的箱子里，裝的是每個(gè)人的債。航空公司的債，是美元，是油價(jià)，是政策，是人心。債，總要還的。

• 第三部分：江湖的未來(lái)

一、門派的分化

東風(fēng)來(lái)了。但不是每個(gè)門派，都能乘風(fēng)而起。

內(nèi)力深厚的，可借力上青云。根基不穩(wěn)的，風(fēng)越大，越容易跌倒。

東航今日的漲停，是一面旗幟。但旗幟下面，戰(zhàn)局才剛剛開(kāi)始。

低成本航空——江湖人稱“丐幫”。他們身法靈活，成本最低。在這個(gè)時(shí)代，或許最能適應(yīng)。

三大航——名門正派。底蘊(yùn)深厚，但包袱也重。如何卸下包袱，施展絕學(xué)？

分化。是必然。

二、三條路

第一條路：國(guó)際。江湖很大，不止中原。東瀛、高麗、西洋、南洋……誰(shuí)先走出去，誰(shuí)就能搶占先機(jī)。

第二條路：效率。客座率是表象。背后的運(yùn)力調(diào)配、航線網(wǎng)絡(luò)、服務(wù)流程……才是真正的武功秘籍。

第三條路：合作。江湖廝殺，終有盡時(shí)?；蛟S有一天，各大門派會(huì)坐下來(lái)。劃分勢(shì)力范圍，共享武學(xué)秘籍。因?yàn)楣餐臄橙耍皇潜舜?。是時(shí)間，是成本，是這片天空的容量。

• 結(jié)尾：劍客的黎明

夜深了。但東航交易大廳的燈，還亮著。

紅紅的漲停板。像一抹血，也像一抹霞。

劍客走出黑暗。風(fēng)從遠(yuǎn)處吹來(lái)，帶著遠(yuǎn)山的木葉芬芳。他深深地吸了口氣。

“原來(lái)這世界，畢竟還是可愛(ài)的?！?/p>

民航的江湖，經(jīng)歷了漫長(zhǎng)的寒冬。冰雪覆蓋了劍鋒，凍僵了手腳。但春天終究會(huì)來(lái)。因?yàn)閯?，不能永遠(yuǎn)沉睡。

今日的漲停，不是終點(diǎn)。是起點(diǎn)。是劍客握緊劍柄，看向遠(yuǎn)方的第一個(gè)清晨。

江湖路遠(yuǎn)。但路，終究是人走出來(lái)的。用腳走，用劍砍，用血與汗鋪就。

東航的劍已經(jīng)亮了。下一個(gè)亮劍的，會(huì)是誰(shuí)？

我們拭目以待。因?yàn)椤?/p>

劍已出鞘，風(fēng)起云涌。江湖的故事，這才剛剛開(kāi)始。