昨晚，咱們提了一嘴，有1億多的資金，冒著80多個點的溢價，去場內(nèi)接了白銀LOF的盤，把這些人稱為韭菜，都屬于是侮辱韭菜這個物種了。

沒想到，今天，侮辱的程度還在加深。

下圖，白銀LOF今天如期連續(xù)第三天跌停，然后，頂著65個點的溢價，成交了2.4個億，按照我們此前說的，假設(shè)由于品種稀缺性的問題，白銀LOF維持個10-20%的溢價，那么，這2.4億資金想表達的就是：

我寧可冒著繼續(xù)吃3-4個跌停板的風險，也要賭一把有更傻的大傻子來集中接盤，提前把跌停板撬開，讓我在刀口上能絲滑舔血。

你們看得懂么？

反正我是看不懂。

不少人，可能看到銀價在反彈，但這基金還在跌停，就覺得別人恐慌我抄底啊，管tm的溢價呢，沒想過底部還有地下十八層。

下圖，微博上看到的，雖然是編的段子，但是段子真tm來自于生活啊——想得不多，下手很快。

所以，上個價值，劃重點——每一個參與財富管理行業(yè)的理財經(jīng)理、投資顧問、銷售渠道的小伙伴，大家的專業(yè)和投教（即使投教已經(jīng)快成為帶有爹味的貶義詞了），雖然不一定次次都能幫客戶帶來回報，但絕大多數(shù)情況下，能幫助客戶閉掉一些坑，中國太大了，客戶基數(shù)大到難以想象，這導致客戶的認知分布又極其復雜，能幫客戶減少一些“明擺著”的損失和騙局，也是一種價值，一件功德。

聊回市場。

今天的A股和H股，主要有三個利空，依次聊聊。

第一個利空，AI催生顛覆性革命，美股軟件板塊暴跌，也映射到了A股和港股。

老美那邊的AI初創(chuàng)企業(yè)，Anthropic，近期推出了Claude Cowork及其插件系統(tǒng)，標志著AI從一個輔助工具進化為可以接手復雜、多步驟工作的「自動化同事」，直接觸發(fā)了市場對傳統(tǒng)軟件商業(yè)模式可能被顛覆的廣泛恐慌，具體，我們一早有聊，《》——大家可以關(guān)注一下咱們這個海外賬戶，對大家做A股也是有幫助的，因為板塊都有明顯的映射關(guān)系。

下圖，從昨晚的美股軟件ETF（IGV），到今天港股的軟件服務，再到A股的創(chuàng)業(yè)板軟件，集體大跌，其中，創(chuàng)業(yè)板軟件盤中也跌了4個點，只不過尾盤跟著光伏等小作文，拉起來了一點。

如果我們拉長來看的話，從去年5月開始，三者的走勢圖，四季度開始，三者背離——美股軟件自去年四季度以來加速下跌，區(qū)間跌超30%，而A股則還沉溺于AI應用的炒作中（甚至還發(fā)生了德邦基金這種超級風險事件），咱們此前也說了，這種炒作既不合邏輯也不可持續(xù)。

第二個利空，微信“封殺”元寶紅包，狠起來自己人都打。

今天港股，尤其是恒生科技的下跌，其實主要還是和我們上面說的第一個利空的映射相關(guān)。

只不過，碰巧又疊加了騰訊的內(nèi)部“打架”事件，為下跌增加了更多的戲劇性。

事件的起因是，微信團隊發(fā)公告，稱元寶的紅包活動違規(guī)，直接摁死了，下圖，騰訊股價也在低開后，開盤后下行，收盤跌近4%。

然后，微信的公關(guān)總監(jiān)還發(fā)了個微博，配了個圖，“我發(fā)起瘋來自己都打”，比較傳神的描述了這一內(nèi)部處理，配文是，“用戶體驗第一，一視同仁”。

對于這個事，有幾個事實，我們可以看到：

事實一，隨著豆包和Deepseek的一騎絕塵，以及千問的緊急發(fā)力，騰訊系的元寶明顯是著急了，希望盡快趕上，不然用戶心智和粘性就要被對手占據(jù)了，而AI應用可能影響未來的互聯(lián)網(wǎng)流量入口，對騰訊來說護城河不容有失；

事實二，元寶的各方面能力，和海內(nèi)外頭部大模型相比，是有差距的，據(jù)說騰訊的內(nèi)網(wǎng)，也是天天“批斗”元寶各方面的不足；

事實三，微信的流量入口加持，屬于“核彈級別”的資源，要想彎道超車，最快最管用的，就是動用微信這種社交媒體的裂變效應；

事實四，在微信宣布封殺元寶紅包之時，其實元寶的第一輪三天的紅包活動已經(jīng)搞完了，且起到了一定的作用；

事實五，用戶的投訴一定非常多，多到微信也很惱火，周末的時候，各種微信群的元寶紅包，和牛皮癬一樣，干擾了很多微信群的日常運作。

因此，我舉個例子吧，這有點像：

你們公司里一個能力比較拉胯的部門A，負責一塊市場空間最大的業(yè)務，想調(diào)用其他強勢部門B的力量，一起做，補上自己的短板，強勢部門一開始不同意，然后A就找到了老板，老板統(tǒng)籌后，就和B說，你就幫一下A吧，這對公司的戰(zhàn)略很重要，然后就上了。 結(jié)果，活動確實有效果，但反過來影響了B的業(yè)務，受到了很多非議，B的負責人就和老板說，你看，再這么搞下去，砸的可是全公司的品牌了，而且，這事兒只能送上馬扶一程，打鐵還需自身硬——于是，適時叫停。

對元寶來說，核心還是在第一輪依靠社交裂變后，大模型本身的能力要跟上，至少得做到讓內(nèi)部心服口服。

第三個利空，還是光模塊的技術(shù)變革問題。

這一利空持續(xù)發(fā)酵，今天一早，中際旭創(chuàng)和新易盛，雙雙跌超10%，中際作為目前公募的第一大重倉股，你可以聯(lián)想一下——假設(shè)2020年的時候，茅臺開盤跌10個點，那是一種什么場面，因此，今天中際的董秘，緊急上午開了個電話會。

下圖，是最近兩個交易日，光模塊指數(shù)，和四只指數(shù)內(nèi)的個股的表現(xiàn)，其中，老大和老二大跌，而天孚和羅博特科，作為潛在的所謂的技術(shù)變革的受益者，則大漲，板塊內(nèi)急劇分化。

另外，我也再提醒一個潛在的風險點。

咱們此前說過，去年4月對等關(guān)稅以來，融資盤還從未出現(xiàn)過連續(xù)5個交易日凈賣出的情況，而截至昨日，融資盤連續(xù)4天凈賣出，假設(shè)今天繼續(xù)賣出，則將觸發(fā)首次5連賣，下圖。

考慮到近期電商平臺的實盤榜、實時估值、加倉榜等統(tǒng)統(tǒng)下線，因此，電商平臺的極致化加倉之風，可能也會趨弱。

如果，這時候市場整體降溫，那么，原先依靠公募的賽道基金等增量資金推動的一些權(quán)重股和炒作板塊，就得擔心了——風停了，豬也得下來。

多聊幾句市場的熱點哈。

1、炒股，還看馬斯克。

下午，市場有一波拉升，靠的是兩股力量。

一波是“渣男”券商。

一波是馬斯克。

既嘴上放炮，喂了太空光伏一塊大餅之后，最新的消息是，馬斯克團隊調(diào)研了一圈國內(nèi)的光伏企業(yè)，下圖，小作文里相關(guān)的三只票，集體飆升。

還能說什么，下面這圖不錯。

2、還有個很重要的信息，買車的關(guān)注下。

下圖，根據(jù)工信部最新制定的標準，2027年1月1日開始，隱藏式門把手將徹底退出歷史舞臺——這玩意兒，也是特斯拉發(fā)起的糟粕，早在2024年，我就在持續(xù)吐槽了，《》。

而這事兒的一個影響在于，如果大家都認識到了隱藏式門把手的潛在不安全性，假設(shè)你現(xiàn)在買的是隱藏式門把手的車，你可以想一下，車子未來的二手保值率，會是如何的。

就聊這么多。

跟投相關(guān)的事宜，今天在持有人伙伴群里，已經(jīng)報告過了，不再贅述，首次跟投的伙伴，可以參考公眾號菜單欄信息。

求贊、在看。

風險提示：全文若有涉及個股的內(nèi)容，僅為市場描述，不代表任何推薦，事實上，本賬號從不進行薦股。