文 / 零度

來源 / 節(jié)點(diǎn)財(cái)經(jīng)

近期，市場傳來一則消息，大潤發(fā)母公司高鑫零售CEO李衛(wèi)平被警方帶走協(xié)助調(diào)查。有內(nèi)部人士表示，從上周五開始至今未看到李衛(wèi)平出現(xiàn)在公司。

有內(nèi)部知情人士對(duì)《節(jié)點(diǎn)財(cái)經(jīng)》表示，“確實(shí)已經(jīng)被抓了?！?/strong>

2月4日，港股上市公司高鑫零售（06808.HK，大潤發(fā)母公司）發(fā)布公告確認(rèn)，公司執(zhí)行董事兼首席執(zhí)行官李衛(wèi)平已處于失聯(lián)狀態(tài)，公司暫時(shí)無法與其取得聯(lián)系。這一消息距離李衛(wèi)平2025年12月1日正式履新高鑫零售CEO，僅過去兩個(gè)月時(shí)間，也讓這家剛完成控股股東更替、正處于轉(zhuǎn)型關(guān)鍵期的零售巨頭再次站在聚光燈下。

公告同時(shí)披露，在李衛(wèi)平失聯(lián)期間，公司日常業(yè)務(wù)營運(yùn)及管理將由董事會(huì)主席華裕能暫時(shí)接管，且高鑫零售明確表示，李衛(wèi)平的失聯(lián)事項(xiàng)與公司業(yè)務(wù)及營運(yùn)無任何關(guān)聯(lián)，不會(huì)對(duì)公司產(chǎn)生重大不利影響。公司董事會(huì)將持續(xù)密切關(guān)注事態(tài)發(fā)展，并根據(jù)監(jiān)管要求適時(shí)發(fā)布進(jìn)一步公告，后續(xù)也將依據(jù)適用法律、公司章程采取必要行動(dòng)。

臨危受命的26年零售老兵

李衛(wèi)平的上任，本是高鑫零售在控股股東更換后的一次關(guān)鍵管理層布局。

2025年11月30日，高鑫零售發(fā)布公告正式任命李衛(wèi)平為執(zhí)行董事兼CEO，接替沈輝的職位，其任職自2025年12月1日起生效，雙方簽訂了為期三年的服務(wù)協(xié)議。

根據(jù)協(xié)議，李衛(wèi)平作為執(zhí)行董事不收取董事袍金，享有336萬元的固定年薪，同時(shí)可根據(jù)公司經(jīng)營業(yè)績及個(gè)人表現(xiàn)，獲得年度管理層花紅——這一薪酬標(biāo)準(zhǔn)與前任CEO沈輝超1000萬元的年薪形成鮮明對(duì)比，也凸顯出控股股東對(duì)業(yè)績落地的強(qiáng)要求。

此次任命的背后，是高鑫零售的股權(quán)大變局。

2025年2月，阿里巴巴正式退出高鑫零售，德弘資本以131.38億港元收購其78.7%的股份，成為高鑫零售新任控股股東，這也意味著大潤發(fā)結(jié)束了長達(dá)8年的“阿里時(shí)代”。股權(quán)變更后，大潤發(fā)創(chuàng)始人黃明端辭任董事會(huì)主席，由德弘資本的華裕能接任，李衛(wèi)平的到任，正是德弘資本執(zhí)掌下高鑫零售管理層調(diào)整的重要一步。

作為深耕零售行業(yè)26年的資深從業(yè)者，李衛(wèi)平的履歷堪稱亮眼。其職業(yè)生涯起步于華潤超級(jí)市場有限公司，歷任采購經(jīng)理、高級(jí)經(jīng)理，積累了扎實(shí)的線下零售采購與運(yùn)營經(jīng)驗(yàn)；后出任樂天超市有限公司法定代表人、樂天華北區(qū)總經(jīng)理，進(jìn)一步錘煉了區(qū)域商超的管理能力。2018年，李衛(wèi)平加入盒馬，先后擔(dān)任盒馬華北北京大區(qū)總經(jīng)理、盒馬鮮生業(yè)態(tài)CEO、盒馬首席商品官（CMO）等核心職務(wù)，深度參與盒馬的生鮮業(yè)態(tài)布局與商品體系搭建，2025年年中被調(diào)進(jìn)盒馬總裁辦，成為盒馬核心管理團(tuán)隊(duì)成員。

盒馬內(nèi)部對(duì)李衛(wèi)平的評(píng)價(jià)頗高，稱其為人謙遜低調(diào)，不僅業(yè)務(wù)能力突出，在人際關(guān)系處理上也備受認(rèn)可。一位接近盒馬的相關(guān)人士透露，李衛(wèi)平在盒馬內(nèi)部有“大姐”之稱，在區(qū)域運(yùn)營方面有豐富經(jīng)驗(yàn)和較強(qiáng)的執(zhí)行風(fēng)格。

高鑫零售在公告中提到，李衛(wèi)平的專業(yè)背景與該集團(tuán)的三年戰(zhàn)略高度契合。高鑫零售在此前的業(yè)績報(bào)告中首次提出，三年戰(zhàn)略是以“健康商品+快樂體驗(yàn)+貼心服務(wù)”為基石，通過“大超+中超+前置倉+會(huì)員店”的多業(yè)態(tài)組合，以及“一店一方案”的門店調(diào)改，推動(dòng)門店向社區(qū)生活中心轉(zhuǎn)型。

德弘資本選擇李衛(wèi)平，正是看中其兼具傳統(tǒng)商超與新零售的雙重經(jīng)驗(yàn)，而彼時(shí)的高鑫零售，正處于業(yè)績持續(xù)承壓的困境中。李衛(wèi)平的臨危受命，被外界視為德弘資本推動(dòng)高鑫零售轉(zhuǎn)型的重要一步，而她也成為這場轉(zhuǎn)型的核心責(zé)任人。

從阿里入局到德弘接盤，大潤發(fā)的十年轉(zhuǎn)型迷途

李衛(wèi)平的失聯(lián)，也讓外界再次聚焦大潤發(fā)乃至高鑫零售過去十年的發(fā)展軌跡。

作為曾經(jīng)的線下商超巨頭，大潤發(fā)的發(fā)展始終與資本布局深度綁定，而其從巔峰走向業(yè)績下滑，也折射出傳統(tǒng)零售在新零售浪潮中的轉(zhuǎn)型困境。

2017年是大潤發(fā)發(fā)展的重要轉(zhuǎn)折點(diǎn)，彼時(shí)正處于業(yè)績低谷的大潤發(fā)，迎來了互聯(lián)網(wǎng)巨頭阿里巴巴的入局。阿里以224億港元購入高鑫零售36.16%的股份，成為其重要股東，這一“傳統(tǒng)商超+互聯(lián)網(wǎng)巨頭”的組合，彼時(shí)被視為新零售的重要探索。2020年，阿里再度追加280億港元投資，進(jìn)一步鞏固對(duì)高鑫零售的控制權(quán)，大潤發(fā)也成為阿里新零售戰(zhàn)略的核心試驗(yàn)田。

為推動(dòng)大潤發(fā)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型，阿里推出了一系列舉措：2018年將大潤發(fā)接入淘鮮達(dá)、餓了么、天貓超市等線上平臺(tái)，打造“一小時(shí)達(dá)”的到家服務(wù)體系，同時(shí)推出“大潤發(fā)優(yōu)鮮”強(qiáng)化生鮮業(yè)務(wù)；邀請(qǐng)阿里前副總裁林小海加入高鑫零售，加速門店數(shù)字化改造，引入自助收銀機(jī)、電子價(jià)簽、刷臉支付等新技術(shù)，還與盒馬合作推出“盒小馬”項(xiàng)目，同時(shí)試水中潤發(fā)、M會(huì)員店等新業(yè)態(tài)，試圖覆蓋高端消費(fèi)市場。

《節(jié)點(diǎn)財(cái)經(jīng)》看來，阿里的新零售改造讓大潤發(fā)迎來短暫的業(yè)績回升，但卻并沒有從根本上解決大潤發(fā)的發(fā)展問題，線上流量的紅利消退后，大潤發(fā)線下門店的效率短板、品類結(jié)構(gòu)問題再度凸顯，而數(shù)字化投入帶來的成本高企，也進(jìn)一步加劇了其盈利壓力。

在此背景下，阿里選擇離場，2025年2月27日，阿里出售高鑫零售78.7%股份的交易正式交割，德弘資本以131.38億港元完成接盤，成為高鑫零售控股股東。

與股權(quán)交割同步的，是高鑫零售的核心人事調(diào)整：大潤發(fā)創(chuàng)始人黃明端辭任董事會(huì)主席，德弘資本聯(lián)合創(chuàng)始人華裕能接任，為后續(xù)的管理層換血與戰(zhàn)略調(diào)整埋下伏筆。

德弘資本的三年硬轉(zhuǎn)型，李衛(wèi)平失聯(lián)添變數(shù)

《節(jié)點(diǎn)財(cái)經(jīng)》看來，阿里退出、德弘入主，讓高鑫零售的發(fā)展邏輯發(fā)生根本性轉(zhuǎn)變：從背靠阿里生態(tài)的“新零售擴(kuò)張模式”，切換為私募控股主導(dǎo)的“效率與回報(bào)導(dǎo)向模式”，而德弘資本為高鑫零售制定的三年轉(zhuǎn)型規(guī)劃，堪稱一場“不留容錯(cuò)空間”的硬改革。

但這場轉(zhuǎn)型從一開始就面臨重重挑戰(zhàn)，門店大規(guī)模調(diào)改會(huì)直接影響線下營收，SKU精簡可能削弱供應(yīng)商議價(jià)能力，線上高目標(biāo)則面臨履約成本、流量成本高企的行業(yè)難題，而組織調(diào)整也極易引發(fā)內(nèi)部摩擦。

李衛(wèi)平的上任，本是德弘資本推動(dòng)轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵一步，其兼具傳統(tǒng)商超采購運(yùn)營與新零售商品管理的經(jīng)驗(yàn)，被認(rèn)為與高鑫零售的轉(zhuǎn)型需求高度契合。但德弘資本也為其設(shè)定了極高的業(yè)績要求，薪酬與三年業(yè)績考核深度綁定，這也意味著李衛(wèi)平從入職起，就背負(fù)著“必須快速出結(jié)果”的重壓。

而如今其突然失聯(lián)，讓高鑫零售本就緊張的轉(zhuǎn)型節(jié)奏被打亂，盡管公司表示業(yè)務(wù)未受影響，但核心管理者的缺位，仍可能對(duì)轉(zhuǎn)型策略的落地產(chǎn)生影響。

從目前來看，高鑫零售的日常經(jīng)營尚未因李衛(wèi)平失聯(lián)出現(xiàn)明顯波動(dòng)，公司公告及相關(guān)信息顯示，當(dāng)前年貨銷售旺季的商品供應(yīng)、服務(wù)保障等工作均在穩(wěn)步推進(jìn)，華裕能的臨時(shí)接管也實(shí)現(xiàn)了管理層的平穩(wěn)過渡，且公司明確表示李衛(wèi)平失聯(lián)與業(yè)務(wù)無關(guān)，一定程度上穩(wěn)定了市場預(yù)期。

《節(jié)點(diǎn)財(cái)經(jīng)》看來，從長期來看，此次事件仍可能對(duì)高鑫零售產(chǎn)生多重深層影響。首先，核心管理層的突發(fā)缺位，可能導(dǎo)致公司既定的轉(zhuǎn)型節(jié)奏放緩，尤其是門店改造、SKU精簡等需要核心管理者推動(dòng)的工作，或面臨決策效率下降的問題；其次，此次事件也可能引發(fā)市場對(duì)高鑫零售內(nèi)部管理的關(guān)注，盡管公司已與李衛(wèi)平個(gè)人事項(xiàng)做切割，但仍可能對(duì)其資本市場形象產(chǎn)生一定影響；最后，對(duì)于德弘資本而言，此次事件也可能讓其重新審視高鑫零售的轉(zhuǎn)型策略，后續(xù)是否會(huì)調(diào)整轉(zhuǎn)型節(jié)奏與目標(biāo)，仍有待觀察。

而從行業(yè)層面來看，高鑫零售作為線下商超巨頭，其轉(zhuǎn)型之路是傳統(tǒng)零售企業(yè)面對(duì)新零售浪潮的一個(gè)縮影，阿里入局后的數(shù)字化改造未能成功，德弘資本的效率導(dǎo)向轉(zhuǎn)型又遭遇核心管理者失聯(lián)的變數(shù)，也讓行業(yè)再次思考傳統(tǒng)商超轉(zhuǎn)型的核心邏輯——如何在平衡線下基本盤的同時(shí)，實(shí)現(xiàn)線上線下的有效融合，如何在控制成本的前提下提升商品力與運(yùn)營效率，仍是所有傳統(tǒng)零售企業(yè)需要解答的問題。

目前，李衛(wèi)平失聯(lián)的具體原因仍未公布，后續(xù)事態(tài)如何發(fā)展、是否會(huì)對(duì)高鑫零售產(chǎn)生新的影響，仍需等待官方通報(bào)與公司進(jìn)一步公告。

*題圖由AI生成