兩篇小作文，竟然引發(fā)港股大型科技股集體跳水。

2月3日，騰訊股價(jià)開(kāi)盤(pán)大跌，盤(pán)中跌幅一度超過(guò)6%。對(duì)于市值超5萬(wàn)億港元的騰訊而言，盤(pán)中市值一度蒸發(fā)3375.51億港元。而這已經(jīng)是連續(xù)三個(gè)交易日下跌了，股價(jià)累計(jì)跌幅一度超8%。

股民直接懵了?！笆裁辞闆r？也沒(méi)看到騰訊有什么利空消息啊?！辈粌H如此，最近騰訊還放出重大利好消息：元寶發(fā)10億紅包，引起全網(wǎng)搶紅包的熱潮，元寶紅包病毒式傳播，元寶APP下載量也激增，迅速登頂蘋(píng)果應(yīng)用商店免費(fèi)榜榜首。

在這樣的利好背景下，騰訊股價(jià)卻突然遭遇重挫。著實(shí)讓股民摸不著頭腦了，還有股民調(diào)侃：堂堂互聯(lián)網(wǎng)一哥，還怕阿里的30億不成？

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兩篇小作文，帶崩港股科技股

事實(shí)上，這次跌的不僅僅是萬(wàn)億市值的騰訊，發(fā)出30億紅包的阿里，股價(jià)也同樣崩了，甚至百度、快手、美團(tuán)、嗶哩嗶哩等一眾港股大型科技股也沒(méi)有幸免于難?？焓?、嗶哩嗶哩盤(pán)中跌超7%，百度集團(tuán)跌超6%，阿里巴巴、中芯國(guó)際、美團(tuán)均走低。

追溯這場(chǎng)震蕩的源頭，竟是兩則“增加稅率”的“小作文”。

在騰訊控股下，有股民評(píng)論，這樣的暴跌恐怕并非空穴來(lái)風(fēng)，可能是要增加稅率了。

這一說(shuō)法來(lái)自去年12月中旬時(shí)傳出的一則小作文。彼時(shí)，網(wǎng)上流傳出一張截圖稱，傳中國(guó)將調(diào)整高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)定條件，平臺(tái)型互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)不認(rèn)定為高新技術(shù)企業(yè)，不再適用15%優(yōu)惠稅率，以后將按照25%企業(yè)所得稅繳稅。還有疑似券商流出的截圖，稱計(jì)算機(jī)首席表示，騰訊阿里都要加到25%。

但小作文都過(guò)去一個(gè)半月了，如今才來(lái)引爆，這影響也未免滯后性太強(qiáng)了。而據(jù)券商中國(guó)報(bào)道，有分析稱，這類(lèi)小作文從2019年開(kāi)始就有各種版本，流傳了數(shù)年，但均未實(shí)現(xiàn)。

而另一個(gè)小作文，則是游戲平臺(tái)企業(yè)增值稅率或?qū)⒆儎?dòng)。一則流傳截圖顯示，金融業(yè)、互聯(lián)網(wǎng)增值服務(wù)（如游戲內(nèi)購(gòu)、廣告）因利潤(rùn)率高、稅負(fù)輕，可能成為稅率調(diào)整的目標(biāo)。尤其是游戲行業(yè)，或面臨稅率從6%向白酒行業(yè)32%靠攏的風(fēng)險(xiǎn)。

要知道，港股大型科技股的頭部幾家企業(yè)，要不就是靠游戲業(yè)務(wù)，要不就是靠廣告。比如國(guó)內(nèi)最大的游戲公司騰訊，2024年游戲營(yíng)收就占總營(yíng)收的30%，2025年騰訊游戲還增長(zhǎng)23%，就連馬化騰都在年會(huì)上對(duì)游戲給出了“強(qiáng)得可怕”的高評(píng)價(jià)。雖然去年年報(bào)還沒(méi)出來(lái)，但可以預(yù)見(jiàn)，游戲業(yè)務(wù)依舊為騰訊做出了巨大貢獻(xiàn)。

同樣的邏輯下，沒(méi)什么游戲業(yè)務(wù)，主要以廣告收入為支撐的百度，股價(jià)也遭受重挫。

02

漏洞明顯，可信度極低

市場(chǎng)波動(dòng)下投資者過(guò)度擔(dān)憂

如果是平時(shí)，這兩則小作文并沒(méi)有這么大的威力。但在2月1日晚三大運(yùn)營(yíng)商宣布上調(diào)服務(wù)增值稅后，竟然意外引爆市場(chǎng)情緒：投資者擔(dān)心繼中資電信股服務(wù)增值稅被上調(diào)后，可能會(huì)提高互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)公司的增值稅。

受這兩個(gè)小作文的影響，騰訊、阿里為首的港股互聯(lián)網(wǎng)科技股集體跳水。但市場(chǎng)情緒來(lái)得快去的也快。有業(yè)內(nèi)人士分析第二個(gè)小作文稱，該傳言該在稅種、法律及政策邏輯上均存在明顯漏洞，可信度極低。

從稅種來(lái)看，傳聞存在明顯混淆：白酒行業(yè) 32% 的稅負(fù)主體是消費(fèi)稅（20% 從價(jià)稅 + 0.5 元 / 500 克從量稅），而游戲內(nèi)購(gòu)、廣告服務(wù)適用的是增值稅，兩者征稅邏輯、法律依據(jù)完全不同，不存在 “稅率靠攏” 的可能?，F(xiàn)行政策中，金融業(yè)、游戲、廣告等均屬于增值稅 “現(xiàn)代服務(wù)” 細(xì)分項(xiàng)目，法定稅率為 6%，與基礎(chǔ)電信、建筑等行業(yè) 9% 的稅率有明確區(qū)分，目前并無(wú)將其歸入更高稅率檔位的政策依據(jù)。

從法律層面而言，增值稅調(diào)整有著嚴(yán)格的剛性約束。2026年1月1日起施行的《中華人民共和國(guó)增值稅法》明確規(guī)定了 13%、9%、6% 三檔稅率。稅率調(diào)整需經(jīng)過(guò)嚴(yán)謹(jǐn)?shù)牧⒎ɑ蛐姓绦?，絕非 “小作文” 所臆測(cè)的那般隨意。

而從宏觀導(dǎo)向來(lái)看，當(dāng)前政策重心在于“穩(wěn)增長(zhǎng)、促創(chuàng)新、支持產(chǎn)業(yè)升級(jí)”。互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)經(jīng)濟(jì)、游戲出海等均是重點(diǎn)支持領(lǐng)域，此時(shí)對(duì)關(guān)鍵行業(yè)進(jìn)行“一刀切”式加稅，與整體政策導(dǎo)向相悖。

盡管目前對(duì)金融業(yè)稅負(fù)問(wèn)題確實(shí)存在討論，但監(jiān)管的思路絕對(duì)不會(huì)像市場(chǎng)臆測(cè)那般簡(jiǎn)單粗暴提稅，而是更傾向于優(yōu)化抵扣規(guī)則等結(jié)構(gòu)性調(diào)整，以免對(duì)信貸供給和金融穩(wěn)定造成意外沖擊。

隨著業(yè)內(nèi)人士分析辟謠，市場(chǎng)情緒明顯好轉(zhuǎn)，上述互聯(lián)網(wǎng)科技股股價(jià)明顯反彈，跌幅縮窄。

這場(chǎng)由兩則傳聞引發(fā)的港股科技股震蕩，本質(zhì)上是近期市場(chǎng)波動(dòng)放大后，投資者脆弱情緒下的過(guò)度解讀與誤傳。一則流傳一個(gè)半月的舊聞，一則漏洞百出的猜測(cè)，竟引發(fā)港股大型科技股集體跳水，上千億市值波動(dòng)，也為市場(chǎng)敲響了警鐘：在信息繁雜的資本市場(chǎng)，理性甄別信息、警惕情緒驅(qū)動(dòng)的短期波動(dòng)，尤為重要。

*封面為AI生成，注意甄別