資料圖。本文來源：北京商報(bào)、中國國創(chuàng)會

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本文來源：《求是》2026/03

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積極推動物價(jià)合理回升

《求是》雜志特約評論員

物價(jià)問題涉及國計(jì)民生，關(guān)系經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展全局。保持價(jià)格總水平在合理區(qū)間運(yùn)行，不僅是宏觀調(diào)控的主要目標(biāo)，也是促進(jìn)經(jīng)濟(jì)良性循環(huán)的前提條件，更是維護(hù)社會穩(wěn)定的重要基礎(chǔ)。近年來，我國物價(jià)出現(xiàn)階段性低水平運(yùn)行，黨中央高度重視，多次提出要促進(jìn)物價(jià)合理回升，并將其作為加強(qiáng)和改善宏觀調(diào)控的重要考量。要深入領(lǐng)會黨中央對當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢的研判，準(zhǔn)確把握物價(jià)運(yùn)行規(guī)律和面臨問題，實(shí)施更加積極有為的宏觀政策，著力提升宏觀經(jīng)濟(jì)治理效能，切實(shí)推動物價(jià)水平逐步回升到合理區(qū)間。

實(shí)際生活中，人們一般對物價(jià)上漲較為敏感，尤其對通脹普遍心存憂慮，但對物價(jià)低位運(yùn)行卻往往缺乏全面認(rèn)識。在不少人的印象中，工資是越高越好，物價(jià)則是越低越好。有些人對價(jià)格總水平認(rèn)識不夠，習(xí)慣于用“身邊統(tǒng)計(jì)學(xué)”來感知和判斷。還有一些人認(rèn)為，物價(jià)下降能夠提高人們購買力、降低企業(yè)生產(chǎn)成本、提高出口競爭力、釋放宏觀政策空間，是一舉多得的好事。這些觀點(diǎn)看似有一定道理，實(shí)則混淆了短期與長期、局部與整體的關(guān)系。更好的就業(yè)形勢、更高的工資水平，都與物價(jià)因素緊密相關(guān)，不能只看到低物價(jià)的有利表現(xiàn)，而忽視低物價(jià)的負(fù)面影響。對物價(jià)低位運(yùn)行，要全面辯證地看，既要看總體，也要看結(jié)構(gòu)，還要結(jié)合政策動態(tài)看。

首先，要辯證看待低物價(jià)帶來的消費(fèi)購買力提升和消費(fèi)預(yù)期減弱。物價(jià)持續(xù)走低會改變?nèi)藗儗ξ磥斫?jīng)濟(jì)走勢的判斷，形成“低物價(jià)—弱預(yù)期—少消費(fèi)—企業(yè)低利潤—居民低收入—弱預(yù)期—少消費(fèi)—低物價(jià)”的循環(huán)困局。其次，要辯證看待低物價(jià)帶來的企業(yè)成本下降和長期投資意愿下降。低物價(jià)導(dǎo)致部分企業(yè)銷售價(jià)格持續(xù)下降，企業(yè)利潤可能收窄，償債壓力會加大，加之實(shí)際利率上升，融資成本也會提高，進(jìn)而抑制投資意愿。再次，要辯證看待低物價(jià)帶來的短期出口競爭力提升和貿(mào)易爭端與匯率變動帶來的出口阻力。持續(xù)的低價(jià)出口導(dǎo)致過多地消耗國內(nèi)能源資源，卻并沒有帶來企業(yè)利潤的增長，反而會增加匯率升值的壓力。過度依賴低成本競爭最終會引致本國貿(mào)易條件惡化，造成國內(nèi)實(shí)際消費(fèi)水平和福利水平下降。最后，要辯證看待低物價(jià)帶來的宏觀政策空間放大和對政策空間的隱性約束。物價(jià)過低會強(qiáng)化經(jīng)營主體的悲觀預(yù)期，持續(xù)時(shí)間過長可能會引發(fā)相關(guān)流動性風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致常規(guī)貨幣政策失效。同時(shí)，低物價(jià)帶來名義國內(nèi)生產(chǎn)總值下降，侵蝕財(cái)政稅基，并加重宏觀經(jīng)濟(jì)部門實(shí)際債務(wù)負(fù)擔(dān)，壓縮財(cái)政政策有效空間。

由此可見，物價(jià)絕非越低越好，也不是持續(xù)低位就好，物價(jià)保持在什么水平上，應(yīng)當(dāng)根據(jù)國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的實(shí)際需要來確定。改革開放40多年來，我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行更多面臨物價(jià)高企或者物價(jià)溫和上漲情形，即使部分年份出現(xiàn)物價(jià)低水平運(yùn)行，通過使用需求管理政策，就能較快推動物價(jià)恢復(fù)到合理區(qū)間。但此輪物價(jià)低位運(yùn)行情況更為復(fù)雜，并非以往簡單的“需求感冒”，而是多重因素相互交織影響的結(jié)果，背后是周期性因素的短期擾動與深層次的結(jié)構(gòu)性、體制性因素碰頭帶來的復(fù)雜局面。

從周期性因素看，2023年以來受疫情后續(xù)影響，我國居民收入增長放緩，消費(fèi)意愿和能力減弱，加之2023年以來全球能源、金屬與礦產(chǎn)價(jià)格波動以及農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格適度回落等因素，對我國物價(jià)低位運(yùn)行造成關(guān)聯(lián)性和輸入性影響。從結(jié)構(gòu)性因素看，近年來供需兩側(cè)出現(xiàn)重大變化，對物價(jià)低位運(yùn)行影響十分顯著。在需求側(cè)，人口數(shù)量和人口結(jié)構(gòu)變化等綜合因素在一定程度上抑制了消費(fèi)需求，是形成低物價(jià)的一個(gè)基礎(chǔ)性因素。在供給側(cè)，房地產(chǎn)市場深度調(diào)整，部分傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)量陸續(xù)達(dá)峰；新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展進(jìn)入生命周期成長或成熟階段，資本大量涌入、技術(shù)迭代快、市場競爭加劇，而終端需求尚未完全匹配；人工智能和數(shù)字化技術(shù)，提高了生產(chǎn)效率，降低了流通成本，壓制了工資上漲空間；綠色轉(zhuǎn)型帶來的能源成本大幅下降，降低了生產(chǎn)生活成本，這些因素都壓縮了價(jià)格上漲空間。從體制性因素看，部分要素市場化配置程度不高，難以順暢地向高效率部門流動，要素價(jià)格受到壓抑。水、電、油、氣以及基礎(chǔ)民生商品與服務(wù)等領(lǐng)域價(jià)格形成機(jī)制調(diào)整機(jī)制不夠靈活，阻礙了價(jià)格真實(shí)反映供需關(guān)系。這些矛盾相互疊加，決定了此輪調(diào)控不能簡單套用過去的應(yīng)對模式，不能期待單一政策能夠“一服即愈”，宏觀調(diào)控需要更精細(xì)的辨證施治。

還要看到，我國此輪物價(jià)低水平運(yùn)行的特殊性還體現(xiàn)在國際比較上，即國內(nèi)外存在明顯的物價(jià)溫差。過去我們常講“環(huán)球同此涼熱”，但今天已經(jīng)完全不同了。與我國物價(jià)低位運(yùn)行形成鮮明對比的是，美國、歐元區(qū)等正普遍經(jīng)歷持續(xù)的高通脹，物價(jià)指數(shù)持續(xù)高于其政策目標(biāo)值。當(dāng)然，這并非偶然，背后是我國與其他主要經(jīng)濟(jì)體在宏觀政策選擇、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)基礎(chǔ)和貿(mào)易發(fā)展模式上的顯著差異。反映在宏觀政策方面，2020年以來，歐美等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體為應(yīng)對疫情等沖擊，采取“直升機(jī)撒錢”式的貨幣政策，并超常規(guī)加大財(cái)政支出規(guī)模，為通貨膨脹埋下了伏筆。相比之下，我國堅(jiān)持“不搞大水漫灌”的原則，貨幣政策保持相對克制，不主動通過超調(diào)的宏觀經(jīng)濟(jì)政策人為搞“再通脹”，保持貨幣供應(yīng)量和社會融資規(guī)模合理增長，在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行的同時(shí)，保持物價(jià)水平基本穩(wěn)定。我國制造業(yè)規(guī)模大、類別全、供給穩(wěn)，更容易平抑物價(jià)。尤其是在保護(hù)主義抬頭的復(fù)雜情況下，我國通過主動擴(kuò)大開放，積極開展國際產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈合作，優(yōu)化了內(nèi)外市場資源配置，有力保障了國內(nèi)市場供給，有效穩(wěn)定了國內(nèi)物價(jià)，也為今后宏觀調(diào)控留出了較大空間。

近期，隨著穩(wěn)物價(jià)的強(qiáng)烈信號接連釋放，我國扣除食品和能源后的核心居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)同比漲幅已經(jīng)恢復(fù)到1%以上的水平，廣義貨幣供應(yīng)量同比增長保持在8%以上的水平。國家統(tǒng)計(jì)局剛剛發(fā)布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明，2025年核心居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)比上年上漲0.7%，漲幅比上年擴(kuò)大0.2個(gè)百分點(diǎn)，其中12月份上漲1.2%，漲幅連續(xù)4個(gè)月保持在1%之上。工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格同比降幅逐步收窄，環(huán)比連續(xù)3個(gè)月上漲。這充分說明，近期我國物價(jià)低位運(yùn)行是階段性的，不符合經(jīng)濟(jì)學(xué)上“價(jià)格持續(xù)下跌、貨幣供應(yīng)收縮、經(jīng)濟(jì)衰退”的通貨緊縮特征，對此無需杞人憂天。從我國綜合實(shí)力和經(jīng)濟(jì)運(yùn)行態(tài)勢看，我們更應(yīng)當(dāng)對確保物價(jià)運(yùn)行在合理區(qū)間充滿信心，進(jìn)而對我國經(jīng)濟(jì)保持持續(xù)穩(wěn)定健康發(fā)展充滿信心。中國特色社會主義制度優(yōu)勢使物價(jià)調(diào)控兼具靈活性與協(xié)同性，超大規(guī)模市場優(yōu)勢有利于進(jìn)一步釋放消費(fèi)需求，完整產(chǎn)業(yè)體系優(yōu)勢為供給側(cè)調(diào)整創(chuàng)造了有利條件，加之我國政府負(fù)債率顯著低于其他主要經(jīng)濟(jì)體，政策利率處于全球中位水平，推動物價(jià)合理回升還有很大政策空間。

綜合來看，推動物價(jià)合理回升是一個(gè)系統(tǒng)性工程，不可能一蹴而就，不能簡單依靠行政力量直接干預(yù)市場價(jià)格，而要更多依靠穩(wěn)定就業(yè)收入、促進(jìn)市場競爭以及理順價(jià)格機(jī)制等市場化、法治化、機(jī)制化的手段，推動物價(jià)逐步回升至合理區(qū)間，同時(shí)避免政策超調(diào)帶來物價(jià)過快上漲，影響經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定和民生保障。我們要把思想認(rèn)識統(tǒng)一到黨中央對經(jīng)濟(jì)形勢的判斷上來，充分用好一系列優(yōu)勢和條件，創(chuàng)造價(jià)格總水平合理回升的有利環(huán)境，為“十五五”規(guī)劃開好局起好步提供良好條件。

堅(jiān)持有利于價(jià)格總水平合理回升的宏觀調(diào)控導(dǎo)向。堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)、提質(zhì)增效的政策取向，發(fā)揮存量政策和增量政策的集成效應(yīng)，加大跨周期和逆周期調(diào)節(jié)力度，持續(xù)實(shí)施更加積極有為的宏觀政策。實(shí)施更加積極的財(cái)政政策，維持必要的財(cái)政赤字、債務(wù)總規(guī)模和支出總量，適度擴(kuò)大財(cái)政支出規(guī)模，優(yōu)化財(cái)政對商品消費(fèi)的支持，加大財(cái)政對服務(wù)消費(fèi)的支持，推進(jìn)投資于物和投資于人緊密結(jié)合。實(shí)施適度寬松的貨幣政策，通過降準(zhǔn)降息和結(jié)構(gòu)性工具加快釋放基礎(chǔ)流動性，確保社會融資規(guī)模和廣義貨幣供應(yīng)量增速與名義國內(nèi)生產(chǎn)總值增長相匹配。著力穩(wěn)定房地產(chǎn)市場，因城施策控增量、去庫存、優(yōu)供給，加快構(gòu)建房地產(chǎn)發(fā)展新模式。健全預(yù)期管理機(jī)制，提高政策透明性，穩(wěn)定企業(yè)和居民對未來價(jià)格、收入、就業(yè)的預(yù)期。

暢通有利于價(jià)格總水平合理回升的國民經(jīng)濟(jì)循環(huán)體系。深入實(shí)施提振消費(fèi)專項(xiàng)行動，優(yōu)化“兩新”政策實(shí)施，擴(kuò)大優(yōu)質(zhì)商品和服務(wù)供給，培育消費(fèi)新業(yè)態(tài)新模式新場景，清理消費(fèi)領(lǐng)域不合理限制措施。綜合整治“內(nèi)卷式”競爭，堅(jiān)決破除阻礙全國統(tǒng)一大市場建設(shè)卡點(diǎn)堵點(diǎn)，依法保障勞動者休息休假權(quán)益，推動市場競爭秩序持續(xù)優(yōu)化，規(guī)范市場價(jià)格秩序。統(tǒng)籌擴(kuò)大內(nèi)需和深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，以科技創(chuàng)新引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新，引導(dǎo)企業(yè)從“價(jià)格競爭”轉(zhuǎn)向“價(jià)值競爭”，加快培育經(jīng)濟(jì)發(fā)展新動能。

推進(jìn)有利于價(jià)格總水平合理回升的經(jīng)濟(jì)體制改革。加快要素市場化配置改革，使要素價(jià)格真正反映使用成本、供需關(guān)系和稀缺程度。推動價(jià)格治理機(jī)制改革，創(chuàng)新公共服務(wù)和公用事業(yè)價(jià)格機(jī)制，健全資源和能源價(jià)格形成機(jī)制，完善促進(jìn)物價(jià)保持合理水平的價(jià)格調(diào)控機(jī)制。完善收入分配制度，優(yōu)化勞動者工資決定、合理增長、支付保障機(jī)制，實(shí)施城鄉(xiāng)居民增收計(jì)劃，加強(qiáng)稅收、社會保障、轉(zhuǎn)移支付等再分配調(diào)節(jié)，推動形成橄欖型分配格局。完善物價(jià)上漲與低收入群體價(jià)格補(bǔ)貼聯(lián)動機(jī)制，未雨綢繆做好與物價(jià)變化相關(guān)聯(lián)的民生兜底工作預(yù)案。

執(zhí)筆：曾錚■

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