家居零售行業(yè)正經(jīng)歷深度調(diào)整期，居然智家近期發(fā)布的2025年度業(yè)績預(yù)告引發(fā)市場關(guān)注。公告顯示，公司預(yù)計2025年扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤為1.05億元至1.55億元，這一數(shù)據(jù)雖較上年有所回落，但在當(dāng)前復(fù)雜的市場環(huán)境下，依然展現(xiàn)出龍頭企業(yè)的經(jīng)營韌性。

從財務(wù)數(shù)據(jù)看，公司基本面保持穩(wěn)健。2025年前三季度，居然智家實現(xiàn)營業(yè)收入91.59億元，歸母凈利潤達3.98億元，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額13.45億元。充裕的現(xiàn)金流為公司戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型提供了堅實保障，也反映出主營業(yè)務(wù)仍具備較強的造血能力。

更值得關(guān)注的，是公司在公告中釋放的戰(zhàn)略信號。面對房地產(chǎn)行業(yè)深度調(diào)整帶來的家居零售市場變革，居然智家明確提出2026年將“深耕家居主業(yè)，聚焦提質(zhì)增效”，同時以“數(shù)智化、場景化、全球化”三駕馬車驅(qū)動增長，加速從“家居賣場運營商”向“全行業(yè)產(chǎn)業(yè)數(shù)智服務(wù)商”轉(zhuǎn)型。

這一轉(zhuǎn)型并非簡單的業(yè)務(wù)延伸，而是對商業(yè)模式的重構(gòu)。在數(shù)智化層面，公司將以AI設(shè)計作為新的流量入口，以智能家居構(gòu)建新的消費場景，通過技術(shù)賦能打通家居產(chǎn)業(yè)鏈上下游。這意味著居然智家不再滿足于做物理空間的提供者，而是要成為連接設(shè)計師、品牌商、消費者的技術(shù)服務(wù)平臺。

場景化布局則體現(xiàn)了對消費升級趨勢的精準(zhǔn)把握。公司積極拓展兒童、寵物、銀發(fā)等細(xì)分家居消費場景，這些領(lǐng)域正是當(dāng)下及未來消費增長的高地。隨著Z世代成為家居消費主力，以及老齡化社會加速到來，細(xì)分場景的專業(yè)化運營將成為差異化競爭的關(guān)鍵。

全球化方面，馬來西亞吉隆坡店的開業(yè)標(biāo)志著公司國際化布局邁出實質(zhì)性步伐。在國內(nèi)市場競爭日趨激烈的背景下，出海尋找增量市場已成為頭部家居企業(yè)的共識。居然智家選擇以東南亞為突破口，既避開了歐美市場的高門檻，又契合了當(dāng)?shù)厝A人消費文化，展現(xiàn)出審慎而務(wù)實的國際化策略。

從“賣場地”到“賣服務(wù)”，從“單一家居”到“多元場景”，從“國內(nèi)深耕”到“全球布局”，居然智家的轉(zhuǎn)型路徑清晰而堅定。短期業(yè)績波動或許難以避免，但長遠(yuǎn)來看，這種主動求變的戰(zhàn)略選擇，正是企業(yè)在行業(yè)周期波動中穿越低谷、開啟第二增長曲線的必由之路。對于投資者而言，更應(yīng)關(guān)注公司在數(shù)智化轉(zhuǎn)型中的資源投入與技術(shù)積累，這些才是決定未來估值的核心變量。

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