2026年第一個月，國內(nèi)疫苗價格戰(zhàn)再起硝煙。

1月30日，安徽省疾控中心發(fā)布公告，即刻起對非免疫規(guī)劃疫苗價格調(diào)整。凍干人用狂犬病疫苗（Vero細(xì)胞）、麻風(fēng)腮聯(lián)合減毒活疫苗、水痘減毒活疫苗、吸附破傷風(fēng)疫苗、帶狀皰疹減毒活疫苗五種疫苗紛紛降價。其中降價幅度最大的是百克生物的帶狀皰疹疫苗，從1379元下降到了468元/支，降價幅度高達(dá)66%。

圖源：安徽省疾控中心

這些疫苗降價的消息有的已經(jīng)公開發(fā)布過，有些不太受人關(guān)注的品種則是默默降價。過去一年，“降價”已成為貫穿疫苗行業(yè)的關(guān)鍵詞，從流感疫苗到HPV疫苗再到帶狀皰疹疫苗，價格戰(zhàn)輪番上演。受新生兒出生率持續(xù)下降影響，一類疫苗市場不斷萎縮。而二類疫苗管線同質(zhì)化嚴(yán)重，導(dǎo)致企業(yè)紛紛卷入慘烈的價格戰(zhàn)，行業(yè)整體利潤空間被極大擠壓。

中國的疫苗企業(yè)此前并沒有大規(guī)模上市，經(jīng)營狀況并不為外界所知。2020年后疫苗企業(yè)迎來IPO機(jī)會，正好對應(yīng)行業(yè)從高峰跌落的過程，所以這幾年疫苗上市公司整體給人的印象并不算好。

然而，東邊不亮西邊亮。當(dāng)國內(nèi)市場廝殺成一片紅海之際，敏銳的企業(yè)早已將目光投向廣闊的海外。2025年，中國疫苗出口金額為3.24億美元，同比增長52.63%。其中巴基斯坦、巴西、印尼分別為出口市場的前三名?？雌饋恚瑖鴥?nèi)疫苗企業(yè)的未來增長，就要靠“國標(biāo)”上的兄弟們了。

國內(nèi)疫苗卷市場崩盤

從銷售數(shù)據(jù)看，如今已經(jīng)沒有一款疫苗能撐起行業(yè)的希望。新生兒出生率持續(xù)下降，讓麻腮風(fēng)疫苗、卡介苗、A群C群流腦疫苗在內(nèi)的一類疫苗市場不斷縮水，銷量普遍走低，曾經(jīng)的“基本盤”已然失守。市場化定價的二類疫苗原本有幾個好賣的品種，如今也因?yàn)楦偁幖觿?，全行業(yè)陷入低谷。

智飛生物代理的九價HPV疫苗，正在采用打一針?biāo)鸵会槂r格的方式變相降價；百克生物帶狀皰疹疫苗價格從1379元下降到了468元/支，降價幅度高達(dá)66%；流感疫苗在北京市政府采購中單價僅為5.5元，還不到一杯奶茶的價格。

為遏制惡性價格戰(zhàn)，2025年11月中國疫苗行業(yè)協(xié)會發(fā)布倡議，明確要求會員企業(yè)“嚴(yán)禁低于成本價競標(biāo)”，引導(dǎo)行業(yè)回歸理性競爭。但市場規(guī)模逐漸縮水，國內(nèi)疫苗行業(yè)進(jìn)入存量博弈階段，每一款疫苗產(chǎn)品的競爭都趨于白熱化。在這樣的情況下，無論怎么呼吁，效果也不會很明顯。

疫苗行業(yè)的慘狀，也體現(xiàn)在了各家公司業(yè)績報(bào)表上。作為曾經(jīng)的行業(yè)龍頭，智飛生物預(yù)計(jì)，2025年虧損百億元；沃森生物2025年扣非凈利潤同比下降9%-22%；百克生物2025年業(yè)績預(yù)虧2.2億元至2.8億元，由盈轉(zhuǎn)虧。

國內(nèi)疫苗行業(yè)開始集體承壓，倒逼著中國疫苗企業(yè)往外走，包括萬泰生物、沃森生物、康希諾、康泰生物等在內(nèi)國內(nèi)疫苗企業(yè)，相繼把不少疫苗產(chǎn)品推到了海外市場，并取得了不錯的成績。

國產(chǎn)疫苗出口回暖

據(jù)中國醫(yī)藥保健品進(jìn)出口商會發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2025年，中國疫苗出口到了全球85個市場，出口金額為3.24億美元，同比增長52.63%。其中，對巴基斯坦出口同比增長130.53%，對巴西出口同比增長為119.50%，對緬甸出口增幅更是高達(dá)近30倍。這是近三年來，中國疫苗出海取得的最好成績。

出海的品種各不相同。科興出口量大的主要是甲肝滅活疫苗、水痘疫苗和流感疫苗；沃森生物則以13價肺炎疫苗為主；萬泰生物以二價HPV疫苗為主。

無一例外的，這些品種都在2025年取得了不錯的出海成績，反映在了各家的年報(bào)上。2025年，康泰生物海外業(yè)務(wù)收入同比增加859.40%；沃森生物國外疫苗產(chǎn)品收入較同比增長約35%；萬泰生物二價HPV疫苗國際市場營收實(shí)現(xiàn)倍數(shù)級增長。這些來自海外收入，也在一定程度上彌補(bǔ)了國內(nèi)市場下滑。

中國疫苗出海獲得這樣的佳績并不容易。有業(yè)內(nèi)人士告訴健識局，疫苗是一個高監(jiān)管行業(yè)，但絕大多數(shù)國家都沒有能力生產(chǎn)疫苗，所以疫苗審評審批的能力也有限，就只能參考WHO的或歐美高監(jiān)管水平國家的審批審批要求。

所以可以說，疫苗出海，首先需要中國疫苗監(jiān)管體系通過WHO的認(rèn)可，來確認(rèn)其安全、可靠，再經(jīng)過WHO專家的‘預(yù)認(rèn)證’，最終才能進(jìn)入到聯(lián)合國和國際組織的采購。不過，即便通過WHO認(rèn)證也并不意味著萬事大全?！癢HO預(yù)認(rèn)證的目的也只是替國際組織采購把關(guān)。至于各個國家最終會以什么樣的標(biāo)準(zhǔn)來決定批不批、采不采某個疫苗是他們自己決定的?！?/p>

此前，新冠疫苗的成功出海，讓中國疫苗的生產(chǎn)質(zhì)量、供應(yīng)能力和監(jiān)管體系獲得了國際社會的認(rèn)可。上述業(yè)內(nèi)人士也提到，就是因?yàn)樾鹿谝呙绻?yīng)，國內(nèi)其他疫苗的品牌和產(chǎn)品質(zhì)量也得到了認(rèn)可，比如，智利連續(xù)兩年都在全國范圍采用科興的流感疫苗。

除了綜合國力和龍頭企業(yè)的帶動，出海之路的走通，也離不開各家疫苗企業(yè)自身的產(chǎn)品力。在國際上，對13價肺炎疫苗、HPV疫苗等的需求是持續(xù)存在的。但這些疫苗過去幾乎都被海外跨國企業(yè)所壟斷，高昂的價格讓許多發(fā)展中國家望而卻步。而近些年國產(chǎn)疫苗的陸續(xù)上市，打破了跨國公司的壟斷地位。

盡管出海勢頭迅猛，也存在隱憂。在2024年中國疫苗出口還呈現(xiàn)"量價齊升"趨勢，到了2025年中國疫苗出口量增示出“量增價跌”的趨勢。這可能還是因?yàn)楦骷译m已打開海外市場，但在產(chǎn)品創(chuàng)新性和溢價能力上仍有提升空間。

撰稿丨方濤之

編輯丨江蕓 賈亭

運(yùn)營｜廿十三

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