2月2日早盤關(guān)注

一、今日核心主線：

SpaceX超級生態(tài)落地，商業(yè)航天+AI賽道迎來史詩級催化

核心邏輯：馬斯克旗下SpaceX兩大重磅動作共振，構(gòu)建“太空基建+AI+汽車”超級生態(tài)，疊加100萬顆軌道數(shù)據(jù)中心衛(wèi)星計劃，直接拉動商業(yè)航天、AI算力、上下游供應(yīng)鏈需求爆發(fā)，成為今日早盤最確定性主線。

? 催化細節(jié)：① SpaceX正探討與特斯拉合并，同時計劃深化與xAI的合作，整合火箭、星鏈、機器人、AI技術(shù)，SpaceX原目標估值1.5萬億美元，整合后有望進一步上調(diào)，特斯拉股價周五大漲3.32%；② 向FCC申請部署100萬顆具備超強計算能力的衛(wèi)星星座，打造全球首個軌道數(shù)據(jù)中心，為數(shù)十億用戶提供AI推理服務(wù)，星鏈當前已貢獻公司50%-80%營收，用戶超900萬。

? 受益方向：優(yōu)先關(guān)注國內(nèi)已實現(xiàn)批量供貨的核心供應(yīng)鏈標的，聚焦航天材料、核心元器件、精密制造三大環(huán)節(jié)，重點標的包括：天銀機電（恒星敏感器全球龍頭）、信維通信（高速連接器主力供應(yīng)商）、西部材料（航天級鈮合金獨家供應(yīng)商）、派克新材（精密鍛件核心標的）、鉑力特（航天3D打印龍頭）。

二、今日重點信息速覽

1，貴金屬暴跌后，CME緊急上調(diào)保證金

? 關(guān)鍵動態(tài)：黃金、白銀價格大幅崩盤后，CME宣布黃金保證金率從6%升至8%，白銀從11%升至15%，新規(guī)于2月2日（周一）收盤后生效。

? 市場影響：短期將加劇貴金屬期貨市場波動，抑制投機情緒，A股貴金屬板塊或受情緒傳導承壓，需警惕相關(guān)標的回調(diào)風險。

2，1月制造業(yè)PMI回落，寬松政策預(yù)期升溫

? 核心影響：制造業(yè)景氣度重回榮枯線下方，中小型企業(yè)PMI持續(xù)低迷，但高技術(shù)制造業(yè)PMI達52.0%仍處擴張區(qū)間，凸顯產(chǎn)業(yè)升級趨勢；數(shù)據(jù)偏弱強化逆周期調(diào)節(jié)預(yù)期，2-3月降準降息概率提升，銀行、券商等金融板塊或獲流動性支撐。

? 板塊指引：受益于產(chǎn)業(yè)升級的半導體、高端裝備，以及政策敏感型的金融板塊可重點關(guān)注；傳統(tǒng)周期制造、出口依賴型行業(yè)短期承壓。

3，寒武紀業(yè)績暴增扭虧，但Q4環(huán)比下滑

? 業(yè)績亮點：預(yù)計2025年凈利潤18.5億-21.5億元，同比扭虧為盈，營收同比增長410.87%-496.02%，系A(chǔ)I行業(yè)算力需求爆發(fā)帶動產(chǎn)品落地。

值得注意的是，Q3歸母凈利潤：5.67億元；Q4預(yù)告區(qū)間2.45-5.45億元，中值3.95億元，環(huán)比-3%至-56%（中值-30%）。

原因可能是交付與驗收節(jié)奏波動，行業(yè)競爭加劇+價格戰(zhàn)，產(chǎn)能與供應(yīng)鏈約束，需要重點跟蹤Q1訂單釋放、毛利率變化及產(chǎn)能緩解情況。

? 行業(yè)信號：作為自主替代AI芯片龍頭，其業(yè)績兌現(xiàn)印證算力產(chǎn)業(yè)鏈仍處高景氣度，但環(huán)比負增長的Q4業(yè)績需要警惕。

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