導(dǎo)讀：

市場(chǎng)進(jìn)入大類板塊的快速輪動(dòng)階段，前期主流熱點(diǎn)仍有資金參與，同時(shí)不斷的挖掘低位滯漲板塊，目前市場(chǎng)格局較為混沌，熱門品種處于高波動(dòng)時(shí)期，勿追漲殺跌。

文|鯤鵬哥

上周市場(chǎng)內(nèi)部波動(dòng)較大，前半周以黃金、白銀為首的有色金屬板塊連續(xù)大漲，帶動(dòng)化工、油氣、煤炭等整個(gè)資源板塊上漲，后半周受黃金、白銀期貨的大跳水，有色金屬板塊大跌，資金重返CPO等強(qiáng)業(yè)績(jī)品種，同時(shí)全周還伴隨著釀酒、農(nóng)業(yè)等板塊的輪動(dòng)。

板塊輪動(dòng)圖

上周五國(guó)際黃金和白銀價(jià)格大幅下挫，創(chuàng)下數(shù)十年來(lái)最大單日跌幅，鯤鵬哥上周四的文章“1.29 資源板塊全面聯(lián)動(dòng)，但要注意！”（點(diǎn)擊藍(lán)字查看）已經(jīng)提示過(guò)黃金、白銀期貨價(jià)格會(huì)出現(xiàn)猛烈波動(dòng)，因?yàn)閷?duì)于期貨品種來(lái)說(shuō)，連續(xù)的加速暴漲之后通常意味著獲利盤巨大，多頭平倉(cāng)會(huì)導(dǎo)致價(jià)格出現(xiàn)猛烈波動(dòng)，歷史上，每一次黃金、白銀期貨連續(xù)大漲之后，都會(huì)有這么一波大調(diào)整，最近的一次是去年的10月份。

COMEX黃金

COMEX白銀

黃金、白銀后續(xù)走勢(shì)如何看？黃金、白銀價(jià)格的趨勢(shì)上行有宏觀環(huán)境的因素，比如美元信用的崩塌、全球貨幣寬松、全球央行購(gòu)金、地緣政治風(fēng)險(xiǎn)的避險(xiǎn)需求等，如果是緩慢趨勢(shì)上行，更多的是反應(yīng)宏觀因素，但是加速的暴漲更多的是投機(jī)方面的因素，是股票、期貨等投資品種天然具有的從緩漲到快漲的“反身性”效應(yīng)，上周五大幅度調(diào)整過(guò)后，預(yù)計(jì)后幾周的走勢(shì)會(huì)像去年10月下旬一樣，逐步進(jìn)入一個(gè)較低波動(dòng)的區(qū)間震蕩行情。

就短期而言，黃金和白銀的波動(dòng)率處于高位，盤中可能會(huì)上竄下跳，波動(dòng)率的下降需要有個(gè)時(shí)間，就像皮球從高處落到地面上再?gòu)椘?、然后再落?..，反復(fù)幾次之后波動(dòng)幅度才會(huì)降下來(lái)，反應(yīng)在股市相關(guān)的品種上，短期波動(dòng)也會(huì)比較大，所以勿追漲殺跌，最好等波動(dòng)率降下來(lái)再去做相應(yīng)的措施。

除了以貴金屬為首的資源板塊上周波動(dòng)較大之外，上周市場(chǎng)還有個(gè)典型特征，就是資金不斷的挖掘低位的板塊，包括上周四白酒板塊的集體爆發(fā)，以及上周五農(nóng)業(yè)板塊的上漲，這些板塊都是在很長(zhǎng)一段時(shí)間沉寂的板塊，說(shuō)明場(chǎng)內(nèi)資金博弈加劇，也預(yù)示著春節(jié)之后的馬年，市場(chǎng)格局可能會(huì)發(fā)生較大變化，目前這些低位板塊都沒(méi)有形成趨勢(shì)，還處于資金“試錯(cuò)”的過(guò)程中，操作上也是勿追漲殺跌。

年報(bào)預(yù)告已經(jīng)拉開(kāi)序幕，上周五CPO概念上漲，這個(gè)板塊是機(jī)構(gòu)重倉(cāng)的板塊，過(guò)去一年的累計(jì)漲幅已經(jīng)很大，但是為什么到現(xiàn)在還能頻繁異動(dòng)？主要原因還是因?yàn)橛袠I(yè)績(jī)支撐，不是純題材炒作，周末多家CPO概念股公布了年報(bào)預(yù)告，大多基本上符合預(yù)期，對(duì)于這種機(jī)構(gòu)重倉(cāng)、并且有業(yè)績(jī)支撐的品種來(lái)說(shuō)，業(yè)績(jī)是不是超預(yù)期很重要，如果只是符合預(yù)期，那追漲的意義不大，因?yàn)楣蓛r(jià)已經(jīng)基本上反應(yīng)了業(yè)績(jī)，雖然有公司股價(jià)創(chuàng)了新高，但是到目前來(lái)看，基本上還屬于波動(dòng)型的交易型機(jī)會(huì)，跌多了可以買，但是漲高了追的性價(jià)比就一般了。

現(xiàn)在的市場(chǎng)格局相對(duì)混沌，既有像有色金屬這種受期貨價(jià)格影響較大的高波動(dòng)品種；也有像CPO這種有業(yè)績(jī)支撐的機(jī)構(gòu)反復(fù)做的品種；還有像傳統(tǒng)消費(fèi)、地產(chǎn)、農(nóng)業(yè)這種“老登”品種的異動(dòng)。

2025年報(bào)預(yù)增公司行業(yè)分布

策略上，重點(diǎn)挖掘2025年報(bào)預(yù)告超預(yù)期的品種，這些品種大多集中在半導(dǎo)體、化工、工業(yè)金屬、電網(wǎng)設(shè)備、證券、軍工、消費(fèi)電子等行業(yè)中，對(duì)于已經(jīng)漲過(guò)的品種不要追高，重點(diǎn)找一些滯漲或者已經(jīng)調(diào)整下來(lái)的品種。

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