1.財(cái)富管理需要私人信托公司

近年來，私人信托公司(Private Trust Company，簡稱 PTC) 逐漸引起國內(nèi)的關(guān)注，特別是在去年的宗氏家族糾紛中，宗氏兄弟姐妹四人達(dá)成的協(xié)議中約定將私人信托公司作為家族信托的過渡形態(tài)，更是把私人信托公司這樣一個(gè)家族財(cái)富管理的工具推向公眾視野。

私人信托公司（PTC）起源于20世紀(jì)后半葉的離岸金融中心。私人信托公司通常設(shè)立在法律框架有利的離岸司法管轄區(qū)，例如澤西島、根西島、開曼群島和英屬維爾京群島（BVI）等。

對于希望在保持治理和繼承規(guī)劃靈活性的同時(shí)，保留對信托結(jié)構(gòu)一定監(jiān)督和控制權(quán)的家族而言，私人信托公司（PTC）尤其有利。PTC將信托控制權(quán)保留在家族手中，在家族財(cái)富保護(hù)、隱私保護(hù)和傳承規(guī)劃中扮演核心角色。

2. 個(gè)案簡介——以澤西島為例

私人信托公司的典型形態(tài)出現(xiàn)在離岸地，此處以澤西島為例作簡單介紹。

（1）監(jiān)管豁免

和普通的信托公司相比，私人信托公司可享受一定程度的監(jiān)管豁免。

在澤西島，私人信托公司可享受 1998 年《澤西島金融服務(wù)法》[Financial Services (Jersey) Law 1998]規(guī)定的許可豁免，前提是它們符合特定條件。這意味著它們不受與專業(yè)信托公司同等程度的監(jiān)管。要符合此項(xiàng)豁免條件，PTC 必須：

--是法人實(shí)體而非個(gè)人；

--僅作為預(yù)先設(shè)定信托結(jié)構(gòu)的受托人；

--不得向指定家庭或團(tuán)體以外的第三方提供受托人服務(wù)；

--由澤西島的持牌信托公司管理；及

--向澤西島金融服務(wù)委員會 (JFSC) 通報(bào)其名稱。

其他離岸司法管轄區(qū)，例如根西島、開曼群島和英屬維爾京群島，也對 PTC 提供類似的豁免，這使得它們對尋求私密高效信托結(jié)構(gòu)的高凈值家庭極具吸引力。

（2）結(jié)構(gòu)

根據(jù)稅務(wù)考量、治理偏好和繼承規(guī)劃要求，PTC 可以采用多種結(jié)構(gòu)。

個(gè)人或家庭成員持有

在某些情況下，家庭成員或委托人（通過將資產(chǎn)轉(zhuǎn)移給受托人來設(shè)立信托的人）直接持有 PTC。然而，這種方式可能會導(dǎo)致一些復(fù)雜情況，例如：

遺產(chǎn)規(guī)劃問題：如果 PTC 的所有者去世，可能需要進(jìn)行遺囑認(rèn)證，這可能會擾亂信托的運(yùn)作。

稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)：在某些司法管轄區(qū)，直接持有有時(shí)會產(chǎn)生意想不到的稅務(wù)責(zé)任。

目的信托持有

一種更常見且被廣泛推薦的結(jié)構(gòu)是由非慈善目的信托持有 PTC，使 PTC 成為一個(gè)獨(dú)立的信托。

在這種情況下：PTC 本身是家族信托的受托人；PTC 的唯一股東是目的信托的受托人；目的信托或基金會作為股東，確保PTC按照特定授權(quán)運(yùn)作，通常能確保家族治理順暢；這種安排避免了英美國家的遺囑認(rèn)證程序，并確保了信托結(jié)構(gòu)的延續(xù)性。澤西島的許多信托公司都設(shè)有內(nèi)部目的信托，可用于持有PTC的股份。

基金會持有

一些家族選擇通過基金會持有PTC，尤其是在信托不太常見的民法法域?；饡谥卫砗屠^承規(guī)劃方面與目的信托具有類似的優(yōu)勢。

（3）管理和治理

雖然 PTC 不受信托公司全面監(jiān)管，但仍需要妥善的管理和監(jiān)督。這通常由一家持牌信托公司負(fù)責(zé)提供以下服務(wù)：

公司秘書服務(wù)（維護(hù)記錄、歸檔文件等）

董事服務(wù)，即由管理信托公司的專業(yè)人員擔(dān)任 PTC 的董事會成員確保遵守反洗錢 (AML) 和了解你的客戶 (KYC) 法規(guī)

（4）董事會組成和控制

PTC 的董事會對其治理至關(guān)重要。通常，董事會成員包括：

家族成員（確保家族利益得到考慮）；

專業(yè)受托人或法律顧問（確保遵守法律和受托責(zé)任）；以及

獨(dú)立董事（在需要時(shí)提供專業(yè)知識和公正的決策）

（4）主要優(yōu)勢

與使用專業(yè)信托公司相比，PTC 具有以下幾個(gè)優(yōu)勢：

——更強(qiáng)的控制力和定制化程度。PTC 允許家族或委托人通過擔(dān)任 PTC 董事會成員來更好地控制信托決策，從而確保信托資產(chǎn)的管理符合家族價(jià)值觀、傳統(tǒng)和長期目標(biāo)。

——傳承規(guī)劃和延續(xù)性。通過設(shè)立長期存續(xù)的機(jī)制——目的信托或基金會來持有 PTC，家族可以確保信托治理從一代無縫過渡到下一代。

——可轉(zhuǎn)移性。使用 PTC 意味著更容易更換服務(wù)提供商，因?yàn)槌钟匈Y產(chǎn)并可能提供擔(dān)保的 PTC 受托人在整個(gè)信托結(jié)構(gòu)存續(xù)期間保持不變。

如果與為 PTC 提供受托服務(wù)的信托公司的關(guān)系惡化，客戶可以安排新的服務(wù)提供商接管 PTC 的管理。相比之下，如果由受監(jiān)管的信托公司擔(dān)任受托人，則必須將資產(chǎn)、負(fù)債以及受托人簽訂的任何合同轉(zhuǎn)移給新的受托人。如果涉及第三方融資，這可能會耗費(fèi)大量成本和時(shí)間。

——決策的靈活性。家族可以指定自己偏好的顧問和專業(yè)人士，而無需受制于受監(jiān)管信托公司的政策。

對于尋求在財(cái)富管理策略中擁有更大控制權(quán)、靈活性和隱私性的高凈值個(gè)人和家族而言，私人信托公司 (PTC) 可能是一個(gè)絕佳的解決方案；然而，為了保持合規(guī)性和有效性，它們需要精心構(gòu)建和管理。

3.美國的私人信托公司

美國不少州的立法促進(jìn)了監(jiān)管寬松的私人信托公司（private trust companies）的成立，這些公司旨在擔(dān)任特定家族的一個(gè)或多個(gè)信托的受托人。在南達(dá)科他州信托公司向州銀行監(jiān)管機(jī)構(gòu)報(bào)告的2020年底共計(jì)5000億美元的信托資產(chǎn)中，有1000億美元（占20%）由私人信托公司持有。艾里斯·古德溫（Iris Goodwin）教授解釋道：

現(xiàn)在……如果實(shí)體的宗旨僅限于擔(dān)任讓一群關(guān)聯(lián)人士受益的信托之受托人，則可以設(shè)立不受監(jiān)管或“監(jiān)管寬松”的信托公司。

……家族必須建立治理結(jié)構(gòu)，以便家族能夠通過該信托公司的各個(gè)行政部門有效地控制信托基金的投資等事項(xiàng)。所有權(quán)通常歸屬于家族成員個(gè)人。家族成員也擔(dān)任董事會成員。董事會還可以包括長期合作的外部顧問。

私人信托公司允許整合受托人職能。原本，這些職能可能會通過指示信托（directed trust ）或委托的方式分散出去。如果家族希望保留對家族企業(yè)的控制權(quán)，或者確保家族財(cái)富在多個(gè)家族信托中進(jìn)行協(xié)調(diào)分配和投資，那么這種方式就非常理想。

古德溫教授指出，私人信托公司還可以結(jié)合“激進(jìn)的規(guī)劃技術(shù)（包括避稅技術(shù)和其他技術(shù)）……來保障和增值子孫后代的財(cái)富”。

4.私人信托公司在我國落地的可能性

在我國現(xiàn)有的法律框架和監(jiān)管框架中，私人信托公司很難有存身之處。

隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，提供多元的受托人主體，是立法者應(yīng)當(dāng)嚴(yán)肅考慮的問題。

若要承認(rèn)私人信托公司，需要對我國的公司法、信托法和相關(guān)監(jiān)管規(guī)則作一定之調(diào)整和改造。

小書《中國信托法》出版，對大多數(shù)困擾我國研究者和實(shí)務(wù)工作者的信托法問題——家族信托、商事信托和慈善信托，都給出了可信賴的探討。購買鏈接