瘋狂！

　　SpaceX已申請(qǐng)計(jì)劃部署多達(dá)100萬(wàn)顆衛(wèi)星！這一數(shù)據(jù)是目前地球在軌活躍衛(wèi)星總數(shù)（約1.45萬(wàn)顆）的70倍！

　　最近馬斯克的動(dòng)作很多。SpaceX還考慮在今年6月上市，IPO的目標(biāo)估值高達(dá)1.5萬(wàn)億美元，這相當(dāng)于英偉達(dá)IPO時(shí)市值的177倍。

　　且據(jù)知情人士透露，SpaceX已討論了與特斯拉合并的可能性，此外，還在研究在IPO前與xAI合并的可行性。

　　01

　　史上最大IPO要來(lái)了！

　　截至周五（1月30日）美股收盤，三大指數(shù)集體下跌，科技巨頭多數(shù)走低，僅蘋果和特斯拉收升，其中特斯拉盤中一度大漲超5%，最終收漲3.32%。

　　前一日有消息稱，埃隆·馬斯克旗下的SpaceX考慮在6月上市，目前正探討與特斯拉進(jìn)行潛在合并，同時(shí)還考慮與人工智能初創(chuàng)公司xAI深化戰(zhàn)略合作。相關(guān)談判仍在進(jìn)行中，可能吸引基礎(chǔ)設(shè)施基金及中東主權(quán)財(cái)富基金參與。

　　分析指出，若這一系列動(dòng)作落地，將整合火箭發(fā)射、星鏈衛(wèi)星網(wǎng)絡(luò)、電動(dòng)汽車、社交媒體平臺(tái)及生成式AI技術(shù)，構(gòu)建全球科技領(lǐng)域的超級(jí)生態(tài)體。

　　在X媒體上，有用戶轉(zhuǎn)發(fā)該新聞，并提出，SpaceX將帶領(lǐng)我們充分控制和利用能力，進(jìn)入到第二等文明。馬斯克對(duì)此回應(yīng)確認(rèn)。

Dyson Swarm是弗里曼·戴森于1960年提出的理論概念，指由大量獨(dú)立運(yùn)行的太陽(yáng)能收集器組成的集群，環(huán)繞恒星運(yùn)行以捕獲其能量輸出，是戴森球的一種可行變體，旨在為高級(jí)文明提供近乎無(wú)限的能源支持。 Kardashev II是天體物理學(xué)家尼古拉·卡爾達(dá)舍夫在1964年提出的宇宙文明等級(jí)中的第二級(jí)文明。它描述的是一種能夠利用整個(gè)恒星輸出的能量的高度先進(jìn)文明。

　　目前部分投行預(yù)計(jì)，SpaceX此次IPO的目標(biāo)估值高達(dá)1.5萬(wàn)億美元，

　　融資規(guī)模可能會(huì)突破500億美元，將超過(guò)沙特阿美，成為全球有記錄以來(lái)最大的一次IPO。

　　1.5萬(wàn)億美元的市值遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了過(guò)往所有的巨型獨(dú)角獸IPO，相當(dāng)于亞馬遜IPO時(shí)市值的228倍，微軟的128倍，英偉達(dá)的177倍。

　　據(jù)此前報(bào)道，SpaceX計(jì)劃在今年晚些時(shí)候上市，目標(biāo)日期定在馬斯克55歲生日（6月28日）前后。

　　02

　　SpaceX最新業(yè)績(jī)曝光

　　美東時(shí)間1月30日，路透社報(bào)道，據(jù)兩位知情人士透露，馬斯克旗下SpaceX公司2025年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收預(yù)計(jì)達(dá)150億至160億美元，息稅折舊攤銷前利潤(rùn)(EBITDA)約為80億美元（約合人民幣556億元）。相關(guān)財(cái)務(wù)表現(xiàn)此前從未對(duì)外披露。

　　從業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)看，Starlink（星鏈）是SpaceX當(dāng)前絕對(duì)的營(yíng)收主力，貢獻(xiàn)公司約50%至80%的收入。自2019年以來(lái)，SpaceX已累計(jì)發(fā)射約9500顆衛(wèi)星，用戶數(shù)超過(guò)900萬(wàn)，成為全球最大的衛(wèi)星運(yùn)營(yíng)商。星鏈產(chǎn)生的穩(wěn)定現(xiàn)金流持續(xù)支撐重型運(yùn)載火箭Starship（星艦）的研發(fā)投入。

　　另外，美國(guó)航天局1月30日表示，“毅力”號(hào)火星車在火星表面首次完成了由人工智能規(guī)劃路線的行駛?cè)蝿?wù)。值得一提的是，在此次任務(wù)中，人工智能首次承擔(dān)對(duì)軌道飛行器所拍攝圖像和地形數(shù)據(jù)的分析工作，并據(jù)此生成行駛指令。

　　據(jù)專業(yè)人士分析稱，特斯拉的能源與自動(dòng)駕駛技術(shù)是SpaceX的關(guān)鍵拼圖，特斯拉的能源業(yè)務(wù)可與SpaceX的星鏈基站結(jié)合，其FSD系統(tǒng)則可借助SpaceX，為偏遠(yuǎn)地區(qū)提供“衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)+微電網(wǎng)”一體化解決方案。

　　xAI的AGI研發(fā)能力則可為合并提供“太空大腦”。2025年上線的Grok 4和Grok 4 Heavy已具備長(zhǎng)語(yǔ)境理解和高級(jí)推理能力。在SpaceX的火星任務(wù)中，AGI系統(tǒng)需同時(shí)處理衛(wèi)星圖像、氣象數(shù)據(jù)與宇航員指令，并在極端延遲的情況下做出自主決策。

　　03

　　SpaceX申請(qǐng)部署100萬(wàn)顆衛(wèi)星

　　1月30日有媒體報(bào)道，馬斯克的SpaceX已向美國(guó)聯(lián)邦通信委員會(huì)（FCC）提交了名為“SpaceX軌道數(shù)據(jù)中心系統(tǒng)”的衛(wèi)星系統(tǒng)授權(quán)申請(qǐng)。根據(jù)申請(qǐng)文件，馬斯克計(jì)劃構(gòu)建一個(gè)由最多達(dá)100萬(wàn)顆衛(wèi)星組成的空間算力集群，以建立一個(gè)環(huán)繞地球的軌道數(shù)據(jù)中心網(wǎng)絡(luò)。

　　100萬(wàn)顆，這一數(shù)字相當(dāng)于目前地球在軌活躍衛(wèi)星總數(shù)（約1.45萬(wàn)顆）的70倍。

　　雪球用戶@混沌開(kāi)天2026點(diǎn)評(píng)說(shuō)：這不是簡(jiǎn)單的“星鏈”擴(kuò)容，這是要直接在太空中搭建一座AI算力帝國(guó)。這意味著什么？意味著衛(wèi)星不再只是傳信號(hào)的管道工，它們要變成在太空中飛馳的超級(jí)計(jì)算機(jī)。

　　根據(jù)SpaceX提交的授權(quán)申請(qǐng)，相比于在地球上擴(kuò)建面臨能源短缺、散熱壓力和土地限制的傳統(tǒng)數(shù)據(jù)中心，SpaceX計(jì)劃利用太空無(wú)盡的太陽(yáng)能，并通過(guò)激光鏈路（Optical links）將算力流量實(shí)時(shí)路由至現(xiàn)有的星鏈系統(tǒng)。

　　但有分析人士指出，目前來(lái)看，多達(dá)100萬(wàn)顆衛(wèi)星的申請(qǐng)規(guī)模似乎前所未見(jiàn)，很可能會(huì)受到FCC的嚴(yán)格審查。

　　本月早些時(shí)候，F(xiàn)CC批準(zhǔn)了SpaceX運(yùn)營(yíng)另外7500顆衛(wèi)星的申請(qǐng)，以構(gòu)建第二代星鏈衛(wèi)星網(wǎng)絡(luò)，其中包括在較低軌道運(yùn)行的衛(wèi)星。但當(dāng)時(shí)，監(jiān)管機(jī)構(gòu)并未批準(zhǔn)全部22488顆衛(wèi)星的申請(qǐng)。

　　FCC曾在此前審批中明確要求SpaceX在2028年前完成二代衛(wèi)星50%的部署，并對(duì)軌道碎片、太空安全表達(dá)了高度關(guān)注。業(yè)界分析認(rèn)為，百萬(wàn)顆衛(wèi)星產(chǎn)生的軌道擁擠風(fēng)險(xiǎn)和環(huán)境影響將面臨極其苛刻的審查，甚至可能引發(fā)其他航天大國(guó)的強(qiáng)烈抗議。

　　04

　　中信證券：太空光伏并非炒作

　　正在進(jìn)入規(guī)?；渴鸬那耙?/strong>

　　中信證券指出，太空光伏，并非炒作，正在進(jìn)入規(guī)?；渴鸬那耙?。判斷一個(gè)技術(shù)是不是炒作，關(guān)鍵看它有沒(méi)有真實(shí)的需求、有沒(méi)有工程落地、有沒(méi)有商業(yè)閉環(huán)。而太空光伏，恰恰在這三點(diǎn)上，都已跨過(guò)了“概念”階段，正在進(jìn)入規(guī)?；渴鸬那耙?。我們認(rèn)為太空光伏的爆發(fā)，不僅源于“太空算力+AI”的新需求，更深層的驅(qū)動(dòng)力，是全球正在激烈上演的“低軌軌道資源爭(zhēng)奪戰(zhàn)”。中國(guó)加速部署衛(wèi)星星座，首先是戰(zhàn)略占軌，其次是構(gòu)建通信能力，最后才是在此基礎(chǔ)上疊加算力與AI。太空光伏它始于國(guó)家戰(zhàn)略的緊迫占軌，成于通信星座的大規(guī)模部署，爆發(fā)于AI算力的能源革命。這不是PPT故事，而是一條清晰的“軌道→通信→算力”演進(jìn)鏈條。

　　我們預(yù)計(jì)2025-2040年，年衛(wèi)星發(fā)射數(shù)量將從5000顆增長(zhǎng)至50000顆，其中砷化鎵電池在短期仍占主導(dǎo)，滲透率維持80%，但隨著成本下降和技術(shù)進(jìn)步，P型HJT及鈣鈦礦/晶硅疊層電池滲透率逐步提升，尤其是鈣鈦礦/晶硅疊層電池在遠(yuǎn)期滲透率預(yù)計(jì)達(dá)60%。盡管砷化鎵電池效率超過(guò)30%，但其單位成本較高；而P型HJT和鈣鈦礦/晶硅疊層電池憑借更低的成本優(yōu)勢(shì)，市場(chǎng)需求迅速增長(zhǎng)，我們測(cè)算遠(yuǎn)期衛(wèi)星領(lǐng)域光伏電池片整體市場(chǎng)空間將達(dá)到3288億元，相比于短期市場(chǎng)空間有望增長(zhǎng)30倍以上。