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2025年科技是A股主線，科創(chuàng)板與創(chuàng)業(yè)板分別大漲35%和49%，其中光模塊、航天科技、AI算力、人形機(jī)器人等主題漲勢(shì)驚人。

但進(jìn)入四季度，科技板塊動(dòng)能明顯放緩，12月電子、計(jì)算機(jī)都沒(méi)能突破年度高點(diǎn)。

市場(chǎng)開始擔(dān)心：2026年科技還能繼續(xù)飛嗎？

2026年科技還是主線嗎？

答案：大概率是，但行情會(huì)更分化。

支撐科技主線延續(xù)有四個(gè)理由：

第一資金面依然活躍。 萬(wàn)得全A成交額持續(xù)超過(guò)萬(wàn)以，兩融余額也迭創(chuàng)新高，增量資金并沒(méi)有系統(tǒng)性撤離科技方向。

數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，截取至2015/1/26-2026/1/26

從資金行為來(lái)看，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好仍處于較高水平，這為高彈性的科技主題提供了繼續(xù)上行的土壤。

第二，估值還沒(méi)到泡沫區(qū)。 科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板目前的PE分別來(lái)到了近十年98%分位數(shù)和50%分位數(shù)，聽起來(lái)不便宜。

但對(duì)比2015年移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)泡沫時(shí)期的高點(diǎn)，還有較大距離，當(dāng)前更像是高成長(zhǎng)溢價(jià)，而非狂熱定價(jià)。

從歷史經(jīng)驗(yàn)看，真正的泡沫往往伴隨著全民炒股、概念滿天飛的狂熱氛圍，目前顯然還沒(méi)到那個(gè)階段。

數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，截取至2015/1/16-2026/1/26

第三，海外AI持續(xù)高景氣。年末Meta以約20億美元收購(gòu)AI公司Manus，美股AI板塊強(qiáng)勢(shì)，給A股科技估值提供了錨定，全球科技巨頭在AI領(lǐng)域的資本開支沒(méi)有放緩跡象，這種產(chǎn)業(yè)層面的持續(xù)投入，是支撐科技行倩的底層邏輯。

第四，全球流動(dòng)性寬松預(yù)期。市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)2026年全年降息一次以上的概率為90%，貨幣寬松環(huán)境直接利好科技類板塊。

寬松的流動(dòng)性環(huán)境下，資金更愿意為成長(zhǎng)性買單，這對(duì)估值偏高的科技資產(chǎn)是天然的利好。

數(shù)據(jù)來(lái)源：CME

但也要注意分化加劇。 有基金經(jīng)理在季報(bào)中提到：四季度有超額表現(xiàn)的標(biāo)的進(jìn)一步收窄，從三季度整個(gè)AI算力普漲，到四季度僅局限于光通信相關(guān)的少數(shù)幾個(gè)標(biāo)的。

這意味著2026年不是買科技就能漲，而是要精選細(xì)分方向。

哪些細(xì)分方向值得關(guān)注？

我個(gè)人比較看好三個(gè)方向：半導(dǎo)體、機(jī)器人、AI。

方向一：半導(dǎo)體

半導(dǎo)體有兩條清晰的投資邏輯：

國(guó)產(chǎn)替代是長(zhǎng)期確定性：在外部壓力下，國(guó)產(chǎn)半導(dǎo)體設(shè)備、材料、制造的替代進(jìn)程在加速，這是未來(lái)幾年持續(xù)的產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)。

周期復(fù)蘇的彈性：全球半導(dǎo)體周期正在從底部回升，消費(fèi)電子回暖、AI算力需求爆發(fā)，都在拉動(dòng)芯片需求。

方向二：機(jī)器人

機(jī)器人是當(dāng)前市場(chǎng)共識(shí)度最高的科技方向之一：

產(chǎn)業(yè)催化密集：特斯拉Optimus擴(kuò)大產(chǎn)能規(guī)劃、優(yōu)必選Walker S2開啟量產(chǎn)交付，人形機(jī)器人正在從概念走向落地。

資金持續(xù)流入：機(jī)器人指數(shù)成交額持續(xù)放量，資金進(jìn)場(chǎng)趨勢(shì)明確。

數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，截至2026/1/26

方向三：AI

AI是這輪科技行情的發(fā)動(dòng)機(jī)，中長(zhǎng)期邏輯依然堅(jiān)挺：

算力需求持續(xù)增長(zhǎng)：大模型迭代、AI應(yīng)用落地都需要算力支撐，光模塊等算力基礎(chǔ)設(shè)施仍有景氣度。

應(yīng)用端逐步兌現(xiàn)：AI Agent、AI終端等方向開始有落地跡象，從算力到應(yīng)用的傳導(dǎo)正在發(fā)生。

怎么提前布局？

科技板塊投資難度不?。翰▌?dòng)大、輪動(dòng)快、個(gè)股研究門檻高。

所以我的建議是：逢低配置，通過(guò)基金參與。

為什么逢低配置？科技板塊波動(dòng)大是常態(tài)，追高容易被套在山頂。與其在情緒亢奮時(shí)沖進(jìn)去，不如耐心等待回調(diào)，在市場(chǎng)冷靜時(shí)從容布局。

為什么通過(guò)基金參與？科技板塊內(nèi)部輪動(dòng)節(jié)奏很難把握，與其自己猜今天該買哪只科技股，不如把專業(yè)的事交給專業(yè)的人。

具體有兩個(gè)思路：一是買指數(shù)基金，比如創(chuàng)業(yè)板ETF、科創(chuàng)50ETF等；二是買基金投顧組合，比如我們的科技寶，讓專業(yè)團(tuán)隊(duì)幫你做配置和調(diào)倉(cāng)，省心省力。

如果你也看好半導(dǎo)體、機(jī)器人、AI，也可以布局這些方向，我篩選了5只相關(guān)基金，想獲得名單的在消息欄（不是評(píng)論區(qū)，主頁(yè)，點(diǎn)擊發(fā)消息）發(fā)送“5”領(lǐng)取。

最后的話

站在2026年的起點(diǎn)，沒(méi)有人能預(yù)見未來(lái)會(huì)如何，但科技是中美博弈的最前線，這種級(jí)別的戰(zhàn)略角力，往往蘊(yùn)含著巨大的產(chǎn)業(yè)機(jī)會(huì)。

時(shí)代的浪潮已經(jīng)涌來(lái)，找到適合自己的方式上車就好。

資配進(jìn)階班

開課時(shí)間

2026.03.02

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