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作者|深水財(cái)經(jīng)社 何離

百億資金被套，畢生積蓄打了水漂，水貝黃金神話(huà)崩塌。

連日來(lái)，深圳水貝杰我睿黃金預(yù)定價(jià)平臺(tái)暴雷事件裹挾著全國(guó)上萬(wàn)名投資者的焦慮與恐慌，也讓國(guó)內(nèi)最大黃金珠寶集散地的合規(guī)隱患浮出水面。

就在市場(chǎng)被各類(lèi)傳言刷屏、恐慌情緒持續(xù)蔓延之際，1月31日下午，深圳市羅湖區(qū)工作專(zhuān)班發(fā)布最新通報(bào)，并對(duì)近期市場(chǎng)上的傳言進(jìn)行澄清。

通報(bào)稱(chēng)網(wǎng)傳未兌付金額“明顯夸大”，目前平臺(tái)已啟動(dòng)兌付，第三方專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)正開(kāi)展全面審計(jì)，最終涉案金額以審計(jì)結(jié)果為準(zhǔn)。

這場(chǎng)從“瘋狂對(duì)賭”到“兌付危機(jī)”的大騙局，不僅揭開(kāi)了水貝黃金市場(chǎng)違規(guī)經(jīng)營(yíng)的暗面，更給所有沉迷“黃金暴富夢(mèng)”的投資者，上了一堂血淋淋的風(fēng)險(xiǎn)必修課。

金價(jià)暴漲引發(fā)的瘋狂投機(jī)

天底下本有新鮮事，只要有什么產(chǎn)品暴漲的，一定會(huì)成為騙子斂財(cái)?shù)墓ぞ?，他們利用的就是大家的貪婪和無(wú)知。

回溯這場(chǎng)震動(dòng)行業(yè)的暴雷風(fēng)波，導(dǎo)火索早在1月中旬就已點(diǎn)燃，而平臺(tái)的“最后的收割”，更讓投資者的損失雪上加霜。

1月18日晚間，深圳投資者王希（化名）在“杰我睿珠寶”小程序轉(zhuǎn)賬11萬(wàn)元購(gòu)買(mǎi)金條，付款后系統(tǒng)直接提示超3000人排隊(duì)，直至次日凌晨款項(xiàng)才勉強(qiáng)到賬，彼時(shí)她還未意識(shí)到，這是資金鏈斷裂的前兆。

據(jù)紅星新聞1月30日?qǐng)?bào)道，就在兌付異常出現(xiàn)的前一天（1月17日），杰我睿還在推出“一年一次免工費(fèi)活動(dòng)”，大肆誘導(dǎo)用戶(hù)郵寄黃金、充值資金，全然不顧自身資金鏈已瀕臨斷裂的事實(shí)。

恐慌的蔓延速度遠(yuǎn)超預(yù)期。1月18日后，大量用戶(hù)陸續(xù)反映被平臺(tái)“拉黑”、無(wú)法正常交易，社交平臺(tái)上“杰我睿擠兌”的短視頻、維權(quán)帖瘋狂傳播，越來(lái)越多投資者扎堆申請(qǐng)?zhí)岈F(xiàn)，卻接連遭遇排隊(duì)難、提現(xiàn)被駁回的困境。

1月21日起，平臺(tái)徹底撕下“合規(guī)”偽裝，大幅收緊提現(xiàn)規(guī)則，將每日提現(xiàn)限額直接壓至500元或1克黃金，即便如此嚴(yán)苛的限制，仍有大量用戶(hù)提現(xiàn)失敗，巔峰時(shí)期提現(xiàn)排隊(duì)人數(shù)突破5萬(wàn)人，資金鏈斷裂的信號(hào)徹底拉滿(mǎn)。

隨著擠兌危機(jī)升級(jí)，“百億未兌付”的傳言迅速在投資者群體中蔓延，進(jìn)一步加劇了恐慌。

多個(gè)投資者維權(quán)群體自發(fā)匯總的數(shù)據(jù)顯示，平臺(tái)未兌付資金合計(jì)超100億元，其中1月26日的明細(xì)統(tǒng)計(jì)更是達(dá)到133.92億元，覆蓋全國(guó)11個(gè)省份約15萬(wàn)注冊(cè)用戶(hù)，統(tǒng)計(jì)范圍包含用戶(hù)充值本金、寄存的黃金白銀實(shí)物、未結(jié)算盈利等全部權(quán)益。

另有一份投資者呈報(bào)書(shū)顯示，截至1月27日，僅完成部分區(qū)域、部分投資者的實(shí)名登記統(tǒng)計(jì)，涉案未結(jié)算金額為2.46億元，但該數(shù)據(jù)因統(tǒng)計(jì)范圍有限、登記權(quán)限受限，被廣大投資者質(zhì)疑遠(yuǎn)低于實(shí)際規(guī)模。

記者走訪(fǎng)發(fā)現(xiàn)，此次暴雷波及的投資者群體十分廣泛，上至退休老人，下至年輕寶媽?zhuān)簧偃藢吷e蓄投入其中，如今陷入“求告無(wú)門(mén)”的困境。

據(jù)大象新聞1月30日?qǐng)?bào)道，截至1月29日晚間，即便深圳下起小雨，杰我睿所在的特發(fā)保稅大廈樓下，仍有二三十名投資者徹夜守候，有人已在水貝堅(jiān)守七八天，只為等待一個(gè)確切的兌付消息；一名從山東趕來(lái)的投資者坦言，自己和家人湊了400多萬(wàn)積蓄，再加上貸款，全投入了杰我睿平臺(tái)，如今賬戶(hù)無(wú)法提現(xiàn)，微信里只剩幾塊錢(qián)，一天只敢吃一頓飯，晚上就在附近地鐵站過(guò)夜。

更令人揪心的是，現(xiàn)場(chǎng)還有帶著幼童維權(quán)的家長(zhǎng)，其中一名家長(zhǎng)表示，因看好黃金上漲行情，全家70多萬(wàn)積蓄都換成黃金寄存在平臺(tái)，如今無(wú)法提現(xiàn)，一家人已在水貝滯留三四天，卻未等到任何確切答復(fù)。

官方介入調(diào)查

面對(duì)沸沸揚(yáng)揚(yáng)的傳言和愈演愈烈的維權(quán)風(fēng)波，官方逐步介入，全力厘清真相、推進(jìn)處置。1月28日，羅湖區(qū)工作專(zhuān)班首次發(fā)布通報(bào)，明確已第一時(shí)間組建專(zhuān)班督促企業(yè)履職，確認(rèn)杰我睿負(fù)責(zé)人及核心管理人員均在崗，正全力推進(jìn)資產(chǎn)梳理與兌付工作。

3天后（1月31日），專(zhuān)班再發(fā)通報(bào)，給出更具體的處置進(jìn)展：平臺(tái)已開(kāi)通線(xiàn)上簽約兌付渠道，在羅湖體育館設(shè)立線(xiàn)下接洽點(diǎn)，方便投資者溝通對(duì)接；同時(shí)委托第三方專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)開(kāi)展全面審計(jì)，初步結(jié)果證實(shí)網(wǎng)傳金額“明顯夸大”，但未披露官方核定的具體數(shù)字，反復(fù)強(qiáng)調(diào)最終涉案金額、未兌付規(guī)模，均以第三方審計(jì)結(jié)果為準(zhǔn)。

此外，專(zhuān)班還開(kāi)通了兩部咨詢(xún)熱線(xiàn)，每日9:00-18:00（含周末）接受投資者訴求反饋，相關(guān)部門(mén)正全面核查線(xiàn)索、依法推進(jìn)處置工作。

值得注意的是，杰我睿的暴雷絕非偶然，而是其長(zhǎng)期違規(guī)開(kāi)展高杠桿對(duì)賭業(yè)務(wù)、脫離監(jiān)管野蠻生長(zhǎng)的必然結(jié)果，這實(shí)際上跟非法集資差不多，都是利用高收益和低門(mén)檻投資誘使民眾上當(dāng)。

公開(kāi)信息顯示，深圳市杰我睿珠寶有限公司成立于2014年，初期只是一家普通的黃金原料交易商，主要為水貝本地小商戶(hù)提供黃金原料供貨服務(wù)，2024年7月，張志騰接手公司后，開(kāi)始轉(zhuǎn)型面向普通散戶(hù)開(kāi)展業(yè)務(wù)，通過(guò)抖音、小紅書(shū)等社交平臺(tái)打造“水貝老大哥”的網(wǎng)紅人設(shè)，精準(zhǔn)瞄準(zhǔn)寶媽、退休人員等缺乏金融常識(shí)的群體引流。

為了快速吸金，杰我睿將合規(guī)的黃金預(yù)定價(jià)業(yè)務(wù)，異化為無(wú)監(jiān)管的高杠桿對(duì)賭游戲。

據(jù)報(bào)道，正常的黃金預(yù)定價(jià)業(yè)務(wù)，是商戶(hù)支付定金鎖定未來(lái)采購(gòu)價(jià)，料商同步在上海黃金交易所做反向?qū)_，核心是“實(shí)物交割+風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖”，而杰我睿徹底剝離實(shí)物交割環(huán)節(jié)，允許投資者僅以現(xiàn)金結(jié)算金價(jià)差價(jià)，與投資者形成“你賺我虧、你虧我賺”的直接對(duì)手盤(pán)關(guān)系。

更離譜的是，平臺(tái)將定金比例壓縮至2.4%-3%，投資者僅需支付20-30元定金，就能鎖定1克價(jià)值800多元的黃金，杠桿比例高達(dá)40倍，遠(yuǎn)超上海黃金交易所14%的保證金標(biāo)準(zhǔn)（約7倍杠桿），部分白銀交易杠桿甚至接近100倍，風(fēng)險(xiǎn)被無(wú)限放大。

更致命的是，杰我睿無(wú)任何金融牌照，卻擅自開(kāi)展類(lèi)期貨、場(chǎng)外衍生品交易，涉嫌違反《期貨交易管理?xiàng)l例》中的非法經(jīng)營(yíng)規(guī)定，且未建立任何風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖機(jī)制，直接以自有資金與投資者對(duì)賭。

2025年至2026年初，國(guó)際金價(jià)從3000美元/盎司暴漲至5000美元/盎司，全年漲幅達(dá)70%，水貝黃金半年內(nèi)每克上漲超120元，白銀更是從5元/克飆至31元/克，漲幅超6倍，大量投資者“看多”獲利，杰我睿作為對(duì)手方，承擔(dān)巨額差價(jià)虧損，資金池快速枯竭，最終陷入兌付危機(jī)。

擊鼓傳花的輪盤(pán)賭

資金監(jiān)管的全面缺失，更是讓投資者的資金淪為“待宰羔羊”。

據(jù)投資者反饋及媒體調(diào)查，杰我睿要求投資者將資金轉(zhuǎn)入實(shí)控人張志騰及相關(guān)人員的私人賬戶(hù)，而非第三方銀行存管賬戶(hù)，客戶(hù)資金與平臺(tái)自有資金完全混同，大量資金被用于填補(bǔ)對(duì)賭虧損、關(guān)聯(lián)平臺(tái)運(yùn)營(yíng)，甚至被實(shí)控人挪用、轉(zhuǎn)移。

此外，杰我睿還拆分出“杰我睿珠寶”“龍冶金”“金城金世界”三個(gè)小程序，分別運(yùn)營(yíng)預(yù)定價(jià)、板料購(gòu)買(mǎi)、首飾銷(xiāo)售業(yè)務(wù)，三個(gè)平臺(tái)的賬戶(hù)余額、貴金屬存貨可自由劃轉(zhuǎn)，資金和風(fēng)險(xiǎn)完全打通，一處爆雷直接引發(fā)全面崩盤(pán)。

暴雷后，杰我睿曾拋出苛刻的兌付方案，試圖換取投資者的刑事諒解書(shū)，卻遭到絕大多數(shù)投資者抵制。

據(jù)紅星新聞報(bào)道，平臺(tái)給出兩種方案：一是本金按2折一次性?xún)陡叮?天內(nèi)結(jié)清；二是本金按4折分12期兌付，但兩種方案均不核算投資者郵寄的黃金、白銀實(shí)物，且要求投資者簽署和解協(xié)議、刑事諒解書(shū)、保密協(xié)議，禁止投資者在網(wǎng)絡(luò)上提及相關(guān)事宜、向司法機(jī)關(guān)舉報(bào)，否則需承擔(dān)10萬(wàn)元賠償責(zé)任，這樣的“霸王條款”，徹底激怒了維權(quán)投資者。

截至目前，深圳警方尚未有立案的公開(kāi)消息，有律師表示，若此案被定性為刑事案件，通過(guò)追贓挽損，投資者拿回資金的可能性將大幅提升。

此前，深圳市黃金珠寶行業(yè)協(xié)會(huì)曾在2025年10月發(fā)布行業(yè)警示函，明確指出個(gè)別企業(yè)打著實(shí)物黃金交易的幌子，誘導(dǎo)客戶(hù)進(jìn)行高杠桿的“買(mǎi)漲買(mǎi)跌”對(duì)賭交易，當(dāng)時(shí)已有三家黃金珠寶公司因類(lèi)似業(yè)務(wù)涉嫌開(kāi)設(shè)賭場(chǎng)罪被查處，遺憾的是，這樣的警示并未引起足夠重視。

此次事件再次警示，黃金本身是抗通脹、對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，但脫離合規(guī)框架、實(shí)物基礎(chǔ)與理性認(rèn)知的“偽黃金投資”，風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)大于金價(jià)波動(dòng)本身。

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