最近很多公司發(fā)布了業(yè)績公告，很多都是暴雷的風(fēng)險(xiǎn)還是比較大的，另外最近我發(fā)現(xiàn)機(jī)構(gòu)的最新動向也公布了，剛剛我梳理了下，最近一段時間，社?；鸷透呤⒕谷还餐赃M(jìn)了一個寵物龍頭股，而且社?；鹪谠缜斑€吃進(jìn)了另外一個寵物龍頭，這波牛市股價(jià)還在不斷新低，把社保等機(jī)構(gòu)套牢了。

最近11月份，社?；?18組合新進(jìn)入了297萬股，直接位列第六大股東，另外高盛也新進(jìn)了257萬股，位列第七大股東。

而看量價(jià)關(guān)系可以看到，這個股票這段時間量價(jià)關(guān)系非常有意思，成交量有序的釋放，而且是每次都是典型的吃進(jìn)的成交量，按照這些成交量的位置可以看到，社保基金和高盛這一波進(jìn)去的成本大概率在19元附近，按照這個價(jià)格看這些機(jī)構(gòu)目前基本處于被套狀態(tài)，也是沒有賺錢的。

這個公司主要做的是寵物咀嚼類食品（畜皮咬膠、植物咬膠等）產(chǎn)品遠(yuǎn)銷50多個國家和地區(qū)，是全球?qū)櫸锞捉李愂称俘堫^，植物咬膠細(xì)分領(lǐng)域全球市占率約30%。

而這個股這波牛市基本沒有上漲，主要是面臨了4個風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，這是大家尤其要注意的風(fēng)險(xiǎn)。

第一個：公司海外營收占比超80%，美國關(guān)稅加碼導(dǎo)致對美出口訂單承壓、營收下滑，疊加美元匯率波動、海外客戶付款周期延長，直接影響現(xiàn)金流與利潤。

第二個：國內(nèi)外寵物食品市場競爭加劇，頭部企業(yè)擠壓份額，公司為推廣自主品牌（如爵宴）加大市場投入，銷售費(fèi)用攀升。

第三個：公司財(cái)務(wù)情況不好，2025年三季報(bào)經(jīng)營現(xiàn)金流轉(zhuǎn)負(fù)，應(yīng)收賬款高企（與利潤之比達(dá)196.03%），回款風(fēng)險(xiǎn)加大。

第四個：雞肉、牛皮等核心原材料價(jià)格波動直接影響毛利率，同時國際貿(mào)易政策變化、全球供應(yīng)鏈波動與運(yùn)費(fèi)波動，持續(xù)沖擊成本控制與海外業(yè)務(wù)盈利。

當(dāng)然復(fù)盤寵物股，我發(fā)現(xiàn)社保基金還新進(jìn)了另外一個龍頭。去年第三季度社?；鹦逻M(jìn)了144萬股，直接位列第四大股東。這個股票之前還因?yàn)樾孪M(fèi)題材股價(jià)暴漲，而且去年第三季度新進(jìn)入之后。這個股票一路是下跌的。

從股價(jià)走勢看的非常清晰，這個股票去年第三季度股價(jià)在60元附近，現(xiàn)在已經(jīng)跌到50元，按照這個走勢可以看到，社?；鸫蟾怕时惶桌?0%以上。

這個股票跌的這么慘，主要是有3個利空影響的：

第一個利空：2025 年第三季度歸母凈利潤同比下滑 6.64%，增收不增利，疊加銷售、管理、研發(fā)費(fèi)用大幅增長擠壓利潤，引發(fā)市場對高估值的擔(dān)憂，資金開始撤離；

第二個利空：控股股東一致行動人減持

第三個利空：主糧募投項(xiàng)目延期投產(chǎn)制約長期增長動能，同時行業(yè)競爭加劇、海外關(guān)稅與國內(nèi)監(jiān)管趨嚴(yán)、原材料價(jià)格波動。