極目新聞記者 姚赟

近日，國內(nèi)黃金消費市場熱度持續(xù)攀升，創(chuàng)下新高。被稱為“黃金界愛馬仕”的老鋪黃金，其線下門店更是人潮涌動，有顧客冒著嚴(yán)寒前來搶購。1月30日上午，老鋪黃金北京SKP店的工作人員表示，目前排隊等待時間在3小時左右，部分暢銷款式已斷貨。

有顧客裹著毯子等待商場開門 來源：網(wǎng)友發(fā)布的圖片

一位網(wǎng)友發(fā)布的視頻顯示，1月29日上午，北京SKP商場尚未開門營業(yè)，商場外就已經(jīng)有顧客在排隊等候了。有人裹著厚厚的羽絨服，還有人帶著小板凳、露營椅，裹著毯子在排隊區(qū)等候。當(dāng)日，北京最高氣溫僅3℃，最低氣溫低至-4℃。

有顧客提前一晚排隊 來源：網(wǎng)友發(fā)布的圖片

一位網(wǎng)友告訴記者，她在1月24日活動首日便前往選購。當(dāng)天上午9時30分，她開始在北京SKP商場地下車庫排隊，原本預(yù)計等待四五個小時。沒想到一排就是7個小時，直到下午4時30分她才進(jìn)店。店內(nèi)大火的爆款早已售罄，她只能退而求其次，購買了其他款式。

老鋪黃金門店大排長隊 來源：網(wǎng)友發(fā)布的圖片

記者還注意到，老鋪黃金王府中環(huán)店、東方新天地店等多家門店，也出現(xiàn)了排隊情況。據(jù)官網(wǎng)介紹，老鋪黃金創(chuàng)立于2009年，為老鋪黃金股份有限公司旗下品牌，專營“中國古法手工金器”。

1月30日，老鋪黃金北京SKP店工作人員介紹，目前部分暢銷款式已經(jīng)斷貨，網(wǎng)上大熱的爬藤葫蘆暫無現(xiàn)貨，點鉆葫蘆款式也只有大號在售。價格方面，目前店鋪已參與商場的情人節(jié)活動，消費者可享受滿1000元減50元的優(yōu)惠，同時還能獲得商場10倍積分。此外，單筆實付滿10萬元的顧客，將獲贈一個首飾盒。

該工作人員還稱，商場的營業(yè)時間是從上午10時到晚上10時，但仍有顧客會提前到店排隊，甚至有人在前一天晚上或凌晨就來等候。據(jù)她觀察，30日上午，排隊等待時間在3小時左右。

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深圳水貝一貴金屬平臺"爆倉" 或涉上百億元資金

近日，深圳水貝市場一家名為深圳市杰我睿珠寶有限公司（下稱“杰我睿珠寶”）的貴金屬平臺出現(xiàn)提現(xiàn)困難。

多名該平臺上的投資人對記者表示，杰我睿珠寶開發(fā)了一款同名小程序，提供黃金購買和回收的服務(wù)，在小程序上注冊成為用戶即可進(jìn)行黃金交易。杰我睿珠寶原本只從事實物黃金回收生意，后來又上線了私人黃金白銀期貨業(yè)務(wù)，吸引了很多用戶進(jìn)行“空約定價”，結(jié)果因為近期金價和銀價單邊上漲行情導(dǎo)致“爆倉”。

提現(xiàn)出現(xiàn)困難后，杰我睿珠寶發(fā)布了一條提現(xiàn)規(guī)則，每人每日提現(xiàn)限額為1克黃金或等值500元人民幣的現(xiàn)金。因此全國大批投資人前往該公司，排起長隊提現(xiàn)。多名投資人向記者表示，該小程序的注冊用戶達(dá)到15萬人，涉及資金或達(dá)上百億元。

1月26日下午，經(jīng)濟(jì)觀察報記者來到深圳水貝市場，發(fā)現(xiàn)杰我睿珠寶樓下聚集了大量來自全國各地的投資人士。記者注意到一處標(biāo)識“杰我睿請上3樓”的指引，但有相關(guān)人員在該處圍起護(hù)欄，只允許出，不允許進(jìn)入。記者從另外一個方向上3樓后，看到杰我睿珠寶已經(jīng)停止?fàn)I業(yè)，有一位人員在門外看守，而且該公司的辦公場所外也圍起了護(hù)欄，不讓無關(guān)人員進(jìn)入。1月27日，更多杰我睿珠寶的投資人聚集在水貝市場，事態(tài)進(jìn)一步升級。

公司現(xiàn)場已被封鎖 老盈盈/攝

眾多投資人在水貝市場 受訪對象供圖

1月28日，“羅湖發(fā)布”官方微博發(fā)布信息稱，掌握到轄區(qū)企業(yè)深圳市杰我睿珠寶有限公司經(jīng)營異常，引發(fā)關(guān)注。羅湖區(qū)已第一時間組建工作專班介入，督促企業(yè)履行主體責(zé)任。目前，杰我睿珠寶負(fù)責(zé)人及相關(guān)核心管理人員均在崗，積極開展與投資人溝通、資產(chǎn)梳理和兌付等工作。針對投資人反映的訴求，工作專班正在核查中。

提現(xiàn)困難

使用該小程序的投資人陳女士對記者表示，杰我睿珠寶在黃金交易市場中，因其低工費的優(yōu)勢吸引了不少人。原本該公司只是在微信群里提供黃金的回收價定價服務(wù)，后來體量大了就開發(fā)了上述小程序。她經(jīng)朋友介紹，從2024年11月開始在該小程序上購買黃金，在沒有出現(xiàn)提現(xiàn)困難之前，無論是到杰我睿珠寶公司提貨，還是通過快遞的形式都可以提取到實物。此前除了購買黃金，她也曾把黃金給杰我睿珠寶“回收”。

陳女士稱，2025年10月份進(jìn)行了最后一次交易后，她的賬戶里還留存一些黃金。2026年1月20日前后，杰我睿珠寶出現(xiàn)了提現(xiàn)困難。自此，陳女士賬號里的錢就無法提現(xiàn)，實物也無法提取。目前她留在小程序里的黃金有48克，現(xiàn)金有9000元，加起來差不多值6萬元。

在記者的注視下，陳女士點擊了“杰我睿珠寶”小程序上“買板料”的功能，頁面顯示“由于小程序違規(guī)，該功能暫時無法使用”。陳女士解釋稱，板料是黃金行業(yè)的術(shù)語，即用于做成黃金的金料。板料一般是一塊很大的金料，會根據(jù)購物者的需求切成小塊，再出售。

另一位也把黃金給杰我睿珠寶“回收”的周先生亦對記者表示，他如今賬戶里還有價值約11萬元的黃金。提現(xiàn)困難后，杰我睿珠寶發(fā)布了一條提現(xiàn)規(guī)則，每人每日可以提現(xiàn)限額為1克黃金或等值500元人民幣的現(xiàn)金，因此大批量投資人從全國各地趕往杰我睿珠寶公司排隊進(jìn)行線下提現(xiàn)。周先生稱，他只有一天成功提現(xiàn)了，之后該公司便無法繼續(xù)兌付。杰我睿珠寶的負(fù)責(zé)人當(dāng)時安撫用戶的情緒稱，給他一周的時間，會給所有用戶一個交代。

1月25日晚上，杰我睿珠寶發(fā)布公告表示：截至2026年1月24日，公司已主動申請政府部門對全部資產(chǎn)進(jìn)行監(jiān)管，公司資產(chǎn)不存在被轉(zhuǎn)移的可能；公司實際控制人及全部高管不存在外逃或逃避責(zé)任的可能；若非發(fā)生擠兌，公司本可順利完成兌付；擠兌事件發(fā)生后，公司運營受阻，全員精力均投入客戶登記、數(shù)據(jù)核對、維穩(wěn)匯報等工作，正常經(jīng)營難以為繼；即便在最不理想的情況下，公司亦會按比例清償投資人的權(quán)益，清償規(guī)則仍按“每人每日可以提現(xiàn)限額為1克黃金或等值500元人民幣的現(xiàn)金”執(zhí)行。

上述投資人表示，1月26日，在杰我睿珠寶公司被禁止進(jìn)入后，投資人被安排至羅湖體育館進(jìn)行協(xié)商。在體育館內(nèi)。杰我睿珠寶委托了一個法務(wù)團(tuán)隊，與投資人簽訂協(xié)議。協(xié)議中制定的清償規(guī)則為：如果投資人同意杰我睿珠寶以本金的兩折進(jìn)行清償，杰我睿珠寶可以在7天內(nèi)完成打款；如果投資人同意杰我睿珠寶以本金的四折進(jìn)行清償，杰我睿珠寶可以在一年內(nèi)完成打款。

接受采訪的投資人向記者表示，他們沒有簽訂協(xié)議。他們認(rèn)為，即便簽訂了協(xié)議，該公司也有可能后續(xù)不繼續(xù)打款。萬一出現(xiàn)不打款的問題，協(xié)議本身可能會對以后起訴杰我睿珠寶造成影響。因此，他們轉(zhuǎn)而到深圳市公安局羅湖分局經(jīng)濟(jì)犯罪偵查大隊報案，并拿到了報警回執(zhí)。

“空約定價”

多名用戶反映，除了實物全款交易之外，杰我睿珠寶還提供“空約定價”的業(yè)務(wù)，最開始是在“杰我睿珠寶”小程序上設(shè)置黃金的約價回收流程，并于2025年又開發(fā)了一款名為“龍冶金”的小程序，除了黃金定價外，還上線了白銀定價。

投資人李女士參與過杰我睿珠寶的黃金和白銀的“空約定價”，根據(jù)其向記者提供的一份《杰我睿實物黃金定價協(xié)議》（下稱《協(xié)議》），乙方（投資人）向甲方杰我睿珠寶有限公司支付2000元定金用以鎖定808.18元/克的價格，回收實物金10克，并承諾自本協(xié)議簽訂之日起15日內(nèi)，通過順豐速運或其他雙方認(rèn)可的快遞公司將符合以下標(biāo)準(zhǔn)的實物黃金寄送至甲方指定地址。該《協(xié)議》簽訂于2025年9月3日。

根據(jù)《協(xié)議》，甲方應(yīng)于收到實物黃金后15個工作日內(nèi)完成驗收，逾期未提出異議視為合格。甲方驗收合格的，應(yīng)自驗收合格之日起15個工作日內(nèi)返還定金2000元并支付金料本金8081.8元。如因乙方原因?qū)е掠馄诮回�，所有定金不予退還，且甲方有權(quán)暫停乙方賬戶的使用權(quán)限，直至乙方履行其義務(wù)。

杰我睿珠寶的“空約定價”專區(qū) 老盈盈/攝

李女士稱，“空約定價”的意思是投資人手上沒有貨，先通過小程序上下單約定“賣貨”。例如投資人與杰我睿珠寶約定在黃金價格808.18元/克時，賣給該公司10克黃金，需要先支付定金2000元。等黃金價格跌至808.18元/克以下，例如跌至798.18元/克，投資人再在杰我睿珠寶“買貨”，即買入板料10克，然后支付7981.8元以結(jié)算空約的訂單，這樣“賣貨”所得的8081.8元減去7981.8元，投資人可以從中賺得100元。簡而言之，使用“空約”的投資人就是利用這種“高賣低買”賺取中間差價。

李女士表示，參與“空約”模式的投資人往往會下多張訂單，利用前一張訂單中杰我睿珠寶支付的金額再支付后一張訂單的定金，以此類推，以極小的定金數(shù)目撬動更多的訂單額，賺取更多的差價。問題是，當(dāng)金價和銀價呈現(xiàn)單邊上漲行情，投資人認(rèn)為沒有中間差價可賺，寧愿虧定金也不愿意“買貨”把金料“賣”給杰我睿珠寶。

多名投資人表示，“空約”業(yè)務(wù)一般都要先在小程序賬戶上充值，然后才能進(jìn)行約價。而對于在《協(xié)議》約定時間內(nèi)未能交貨的投資人，杰我睿珠寶會采用一種名為積分延期交貨的方式，允許用戶在《協(xié)議》約定時間的基礎(chǔ)上延期。如果延期后繼續(xù)無法交貨，投資人就會變?yōu)楹趹�，無法再在小程序上約價。

對此，一位資深水貝商家對記者表示，正因為這種積分延期交貨方式導(dǎo)致了杰我睿珠寶“爆倉”。比如，客戶“空約”了一克金子，假如保證金為20元，如果黃金價格上漲，這20元保證金就會被杰我睿珠寶扣除，投資人自然不再愿意“買貨”出售給杰我睿珠寶。該名商家認(rèn)為，事實上，杰我睿珠寶同時也需要向上級（上海黃金交易所）的會員單位繳納保證金（體量大的料商會和會員單位直接關(guān)聯(lián)），但它不僅允許空約客戶積分延期交貨，給會員單位對沖的保證金還得不停補(bǔ)倉。結(jié)果行情越走越高，就會一直補(bǔ)到杰我睿珠寶扛不住，“爆倉”了。

該名商家同時稱，假如在空約客戶的低額固定保證金被行情“吞”了的時候，杰我睿珠寶立刻向下、向上雙向平倉，即下面客戶的保證金被它“吃掉”，它的保證金被上面的會員單位“吃掉”，杰我睿珠寶就不會有太大損失。

但也有一些投資者不認(rèn)同上述水貝商家的說法。在他們看來，杰我睿珠寶在1月中還策劃吸引用戶充值和實物回收的活動，屬蓄謀已久的行為，是打算進(jìn)行最后一筆收割后直接“卷錢跑路”。

屢禁不止

在杰我睿珠寶出現(xiàn)提現(xiàn)困難之時，水貝市場另一家名為“粵鼎豐貴金屬”的平臺也出現(xiàn)了無法取現(xiàn)的情況。1月26日下午，記者來到位于水貝黃金A座的該公司地址，發(fā)現(xiàn)人去樓空。門口貼著一張告示，提醒投資人理性友好地與該公司協(xié)商處理，協(xié)商無果可以通過訴訟途徑解決問題；若認(rèn)為該公司存在違法犯罪行為，請收集好證據(jù)材料前往派出所或者經(jīng)偵大隊報案。記者注意到，該告示并沒有落款。

一位使用粵鼎豐平臺進(jìn)行交易的投資人對記者表示，他們大約于1月21日前后發(fā)現(xiàn)平臺無法取現(xiàn)，1月23日到該公司進(jìn)行協(xié)商處理時，該公司的相關(guān)負(fù)責(zé)人出現(xiàn)在現(xiàn)場，并安撫投資者情緒稱“會處理”。1月25日，該公司稱提現(xiàn)規(guī)則按本金的10%執(zhí)行，但需要投資人簽訂協(xié)議，說明以后不會再索要另外的金額，才能打款。

上述投資人稱，粵鼎豐的運作模式與杰我睿珠寶相似，一部分投資人買賣黃金白銀實物，一部分投資人玩的則是“空約定價”賺取差價。事實上，深圳水貝市場存在多個面向散戶的貴金屬“空約定價”交易平臺，行業(yè)內(nèi)稱之為“私人期貨盤”。上述水貝商家向記者表示，這種“私人期貨盤”以前都是貴金屬行業(yè)內(nèi)的商家交易實物的工具，后來逐漸延伸至散戶投資者。

2025年10月11日，深圳市黃金珠寶首飾行業(yè)協(xié)會曾在官方微信號發(fā)布行業(yè)警示函，稱司法機(jī)關(guān)在深圳市水貝片區(qū)相繼查處了三家黃金珠寶公司。經(jīng)查，這些公司以經(jīng)營黃金為名，實際通過線上平臺開展“非實物黃金對賭”業(yè)務(wù)，其行為已涉嫌構(gòu)成開設(shè)賭場罪；目前，相關(guān)公司負(fù)責(zé)人及骨干成員已被依法采取刑事強(qiáng)制措施，涉案人員將面臨嚴(yán)重的法律后果；這些案件暴露出，個別企業(yè)為牟取非法利益，打著實物黃金交易的幌子，誘導(dǎo)客戶進(jìn)行高杠桿的“買漲買跌”對賭交易，其業(yè)務(wù)實質(zhì)已完全脫離黃金珠寶行業(yè)的正常經(jīng)營范圍，嚴(yán)重擾亂市場秩序，玷污行業(yè)聲譽(yù)。

警示函顯示，該協(xié)會向全體會員單位及行業(yè)企業(yè)發(fā)出鄭重警示：任何以“黃金交易”為名，開展無實物交割、高杠桿、對賭性質(zhì)的所謂“投資”業(yè)務(wù)，均屬違法行為，切勿心存僥幸、以身試法。各企業(yè)應(yīng)立即對自身經(jīng)營業(yè)務(wù)進(jìn)行全面審視，如存在任何擦邊球或違規(guī)嫌疑的業(yè)務(wù)，必須立即停止并徹底整改。