在開啟本次深度探討之前，誠邀您輕點(diǎn)“關(guān)注”，這不僅便于您后續(xù)參與互動(dòng)與轉(zhuǎn)發(fā)分享，更能為您帶來更沉浸的閱讀體驗(yàn)，衷心感謝您的陪伴與支持！

聲明：本文所有內(nèi)容均嚴(yán)格依據(jù)國家工信部、乘聯(lián)會(huì)及企業(yè)公開財(cái)報(bào)等權(quán)威信源整理撰寫，融合獨(dú)立研判與實(shí)地調(diào)研視角，屬原創(chuàng)深度分析。文末已附關(guān)鍵數(shù)據(jù)來源截圖及原始鏈接，供查證參考。

估值高達(dá)400億元、坐擁奔馳全球設(shè)計(jì)體系與吉利SEA浩瀚純電架構(gòu)雙重技術(shù)支撐的smart，一度被視作Z世代眼中的“都市個(gè)性圖騰”，如今卻深陷銷量持續(xù)承壓的困局。

新能源市場2026年開年零售數(shù)據(jù)觸目驚心——環(huán)比斷崖式下滑67%，即便祭出精靈3號(hào)直降4.5萬元的強(qiáng)刺激政策，終端動(dòng)銷依然疲軟；千臺(tái)馬年開運(yùn)版上線整整26天仍未清庫，連續(xù)三年銷量曲線向下俯沖，增長動(dòng)能幾近枯竭。

這座由德系豪華基因與國產(chǎn)智造力量共同托舉的合資新勢力，究竟在哪個(gè)關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)悄然失速？

400億估值下的銷量寒冬

2026年初的新能源車市，寒意刺骨，其凜冽程度遠(yuǎn)超過往周期。

受購置稅優(yōu)惠政策由全額免征切換為減半征收、年底消費(fèi)透支效應(yīng)集中釋放、春節(jié)前置導(dǎo)致有效銷售日銳減等多重壓力疊加影響，行業(yè)整體承壓加劇。

1月前11日，全國新能源乘用車終端零售僅錄得11.7萬輛，環(huán)比驟降67%，同比亦收縮38%。賽道正式邁入殘酷的“終局淘汰階段”，中小品牌加速退場，就連擁有頂級(jí)資源背書的新勢力也難獨(dú)善其身。

而頭頂400億元估值光環(huán)的smart，在這場系統(tǒng)性降溫中暴露尤為明顯：銷量滑坡已延續(xù)至第27個(gè)月，價(jià)格工具邊際效用持續(xù)衰減，用戶口碑與渠道信心同步走弱。

回溯其增長軌跡，危機(jī)伏筆早有顯現(xiàn)——2023年，首款純電車型精靈1號(hào)上市即引爆市場，全年國內(nèi)零售達(dá)42292輛。彼時(shí)業(yè)界普遍看好其“奔馳美學(xué)語言+吉利工程落地能力”的黃金組合，期待它以“輕奢調(diào)性+實(shí)用科技”重構(gòu)A0級(jí)純電新標(biāo)準(zhǔn)。

但進(jìn)入2024年，盡管品牌加大社交媒體種草投入、新增87家城市展廳、并力推旗艦車型精靈3號(hào)，全年上險(xiǎn)量仍跌至33280輛，同比縮水21.3%，高光時(shí)刻戛然而止。

為扭轉(zhuǎn)頹勢，smart首次打破“拒絕價(jià)格戰(zhàn)”的戰(zhàn)略定調(diào)，對精靈3號(hào)實(shí)施全系官降，入門版指導(dǎo)價(jià)下探至16.49萬元，降幅達(dá)4.5萬元，意圖以真金白銀撬動(dòng)大眾市場。

2025年，smart曾豪擲12萬輛年度銷量目標(biāo)，彰顯破局雄心；后因終端反饋持續(xù)弱于預(yù)期，被迫下調(diào)至8萬輛；最終全年零售預(yù)估僅30799輛，完成率不足四成，下滑趨勢進(jìn)一步固化。

2026年開年，品牌寄望于“馬年開運(yùn)版”打一場翻身仗——限量1000臺(tái)，較普通版再讓利1.5萬元，售價(jià)首次擊穿14萬元心理關(guān)口。

然而市場反應(yīng)冷淡，該車型自上線起26個(gè)自然日內(nèi)庫存未清，與競品同類型限量款“秒罄”“加價(jià)提車”的熱銷場面形成強(qiáng)烈反差，直觀印證了消費(fèi)者對其價(jià)值認(rèn)同的顯著弱化。

運(yùn)營失策與基因稀釋的雙重反噬

smart的市場潰退，并非單一變量所致，而是精細(xì)化運(yùn)營缺位與品牌靈魂稀釋共振引發(fā)的系統(tǒng)性危機(jī)。開運(yùn)版滯銷事件，正是這一癥結(jié)的集中爆發(fā)點(diǎn)。

2026年新能源購置稅政策切換窗口期，本應(yīng)是車企搶占先機(jī)的戰(zhàn)略高地。主流品牌普遍提前完成車型目錄申報(bào)、同步推出金融貼息或置換補(bǔ)貼方案，最大限度緩沖政策波動(dòng)帶來的購買阻力。

smart卻因內(nèi)部流程疏漏，未能將開運(yùn)版納入購置稅減免適配清單，致使購車者需額外承擔(dān)約1.2萬元稅費(fèi)支出，原本1.5萬元的讓利實(shí)際感知僅余3000元，消費(fèi)者迅速形成“優(yōu)惠注水、誠意打折”的負(fù)面判斷。

多位一線銷售顧問向媒體透露：“現(xiàn)在客戶算完賬，反而覺得普通版綜合成本更低�！贝祟惢A(chǔ)性運(yùn)營失誤，不僅錯(cuò)失政策紅利窗口，更嚴(yán)重侵蝕用戶信任資產(chǎn)。

更深層的結(jié)構(gòu)性矛盾，在于品牌精神內(nèi)核的持續(xù)漂移。smart誕生之初即錨定“極致緊湊、都市靈動(dòng)、玩味個(gè)性”的微型車范式，憑借顛覆性比例與鮮明視覺符號(hào)，成為年輕群體表達(dá)自我態(tài)度的移動(dòng)載體。

但電動(dòng)化轉(zhuǎn)型過程中，產(chǎn)品線卻走上“越做越大”的異化路徑：從精靈1號(hào)（長寬高3554×1720×1480mm）到精靈3號(hào)（4300×1822×1636mm），再到即將量產(chǎn)的精靈6號(hào)（預(yù)計(jì)超4750mm），車身尺寸連年躍升，甚至逼近傳統(tǒng)B級(jí)轎車體量，徹底背離“小而精”的立身之本。

市場反饋極為真實(shí)：2024至2025年間，精靈1號(hào)始終貢獻(xiàn)全系近70%的終端銷量，尺寸升級(jí)的新品既未拉動(dòng)增量，反而攤薄營銷資源、拉高研發(fā)與制造成本，拖累整體盈利水平。

與此同時(shí)，“奔馳設(shè)計(jì)”抬高了溢價(jià)預(yù)期，“吉利技術(shù)”卻未充分轉(zhuǎn)化為成本優(yōu)勢——定價(jià)高于同級(jí)競品15%-20%，配置水平卻無明顯代際領(lǐng)先。結(jié)果便是：追求實(shí)用性的用戶嫌它貴，崇尚豪華感的用戶嫌它單薄，核心人群在雙向流失中悄然瓦解。

同行擠壓下的生存困境

當(dāng)smart在自我定位中踟躕不前時(shí)，微型純電賽道早已完成新一輪格局洗牌，精準(zhǔn)卡位的對手正以更鋒利的產(chǎn)品刀法切走其基本盤。

當(dāng)代年輕用戶的購車邏輯，已從“為個(gè)性買單”進(jìn)化為“個(gè)性必須可量化”，他們愿意為獨(dú)特設(shè)計(jì)支付溢價(jià)，但前提是性能、空間、智駕、補(bǔ)能等硬指標(biāo)不妥協(xié)。這種理性升級(jí)，讓smart的“空心化豪華”愈發(fā)難以立足。

蔚來螢火蟲以10.88萬-14.98萬元主力區(qū)間切入，主打“越級(jí)空間+全域標(biāo)配智駕”，2025年連續(xù)四個(gè)月交付破5500臺(tái)，單月最高達(dá)6280臺(tái)，成功俘獲大量預(yù)算有限但需求明確的首購族。

MINI則堅(jiān)定執(zhí)行高端精品路線，強(qiáng)化英倫手工藝質(zhì)感與個(gè)性化定制服務(wù)，2025年全球銷量同比增長25%，其中歐洲市場出口量達(dá)18.6萬輛，相較之下，smart同期對歐出口僅1.2萬輛，差距懸殊。

更具警示意義的是其渠道擴(kuò)張策略的嚴(yán)重失衡：2025年smart國內(nèi)門店數(shù)量激增至294家，全球網(wǎng)絡(luò)達(dá)688家，規(guī)模擴(kuò)張速度冠絕新勢力陣營。

但單店平均月銷不足12臺(tái)，全年店均銷量徘徊在百余輛區(qū)間。高速鋪網(wǎng)非但未帶來規(guī)模效應(yīng)，反而推高固定運(yùn)營成本、稀釋單店服務(wù)能力，更無法反哺整車采購議價(jià)權(quán)，形成“越賣越虧”的惡性循環(huán)。

對比來看，螢火蟲聚焦20座核心城市打造旗艦店+快閃體驗(yàn)中心組合模式，MINI則在全國重點(diǎn)商圈布局沉浸式品牌空間，均實(shí)現(xiàn)渠道效能與用戶轉(zhuǎn)化率的雙提升，構(gòu)建起健康可持續(xù)的增長飛輪。

smart的被動(dòng)處境，本質(zhì)是在“輕奢標(biāo)簽”與“大眾價(jià)格”之間反復(fù)搖擺，最終被兩端精準(zhǔn)卡位的對手圍獵夾擊。

400億巨頭的翻身機(jī)會(huì)在哪？

2026年，新能源產(chǎn)業(yè)正式步入淘汰賽決勝階段，對smart而言，這既是懸崖邊緣，亦是重構(gòu)新生的戰(zhàn)略窗口期。

品牌已官宣精靈2號(hào)（雙座經(jīng)典復(fù)刻版）與精靈6號(hào)（豪華運(yùn)動(dòng)掀背轎車）雙線并進(jìn)，意圖兼顧情懷堅(jiān)守與主流突破。奔馳與吉利雙方股東仍持續(xù)注入資金與技術(shù)資源，但突圍成敗，取決于能否以手術(shù)刀級(jí)精度完成自我修正，而非簡單堆砌資源。

立足當(dāng)前賽道演進(jìn)規(guī)律與自身癥結(jié)，smart亟需啟動(dòng)三重戰(zhàn)略校準(zhǔn)：第一，回歸原點(diǎn)，重鑄微型車信仰。精靈2號(hào)必須嚴(yán)守“雙座、短軸距、高通過性”三大鐵律，深度綁定城市通勤、校園代步、短途社交等典型場景，以不可替代的差異化體驗(yàn)喚醒老用戶情感共鳴，重建年輕圈層話語權(quán)。

第二，筑牢運(yùn)營底盤，打通協(xié)同壁壘。既要建立跨部門政策響應(yīng)快速通道，杜絕購置稅類低級(jí)疏漏；更要推動(dòng)奔馳設(shè)計(jì)中心與吉利研究院成立聯(lián)合項(xiàng)目組，將SEA架構(gòu)的成本優(yōu)化能力、電池?zé)峁芾砑夹g(shù)、電驅(qū)效率優(yōu)勢，無縫注入每一處造型細(xì)節(jié)，讓“豪華設(shè)計(jì)”真正承載“實(shí)在價(jià)值”。

第三，推行渠道精益化改革。關(guān)停連續(xù)六個(gè)月單店月銷低于8臺(tái)的低效網(wǎng)點(diǎn)，將資源集中投向一線及新一線城市核心商圈，同步升級(jí)數(shù)字化導(dǎo)購工具與本地化社群運(yùn)營能力，力爭2026年內(nèi)實(shí)現(xiàn)店均銷量翻倍，構(gòu)建“少而精、強(qiáng)而韌”的終端生態(tài)。

今天的新能源戰(zhàn)場，早已告別“靠山吃山”的時(shí)代。決定生死的，是產(chǎn)品定義是否直擊用戶痛點(diǎn)、運(yùn)營體系能否支撐敏捷響應(yīng)、市場洞察是否穿透表象抵達(dá)本質(zhì)。

smart的階段性失速，為所有依托合資背景崛起的新品牌敲響警鐘：唯有將品牌初心具象為可感知的產(chǎn)品語言，將技術(shù)優(yōu)勢轉(zhuǎn)化為可衡量的用戶價(jià)值，才能穿越產(chǎn)業(yè)周期的驚濤駭浪。

若能在2026年內(nèi)完成上述關(guān)鍵糾偏，這座400億元估值的智能出行新物種，仍有重塑江湖地位的可能；倘若繼續(xù)在模糊定位中消耗時(shí)間窗口，縱有兩大巨頭鼎力托舉，也終將被市場法則溫柔而堅(jiān)定地淘汰出局。