能否起死回生？

作者｜王磊

編輯｜秦章勇

有沒有發(fā)現(xiàn)，最近眾泰汽車越來(lái)越活躍了。

自去年10月份出現(xiàn)核心高層變動(dòng)之后，眾泰汽車發(fā)布公告的速度堪比不少造車巨頭，先是陸續(xù)和幾個(gè)債權(quán)人達(dá)成和解，又是賣股份。

而且這次眾泰汽車好像要玩真的，最新消息顯示，眾泰已經(jīng)提前還清了近4億的貸款債務(wù)，如今眾泰的到期外債只剩下2億元。

不僅如此，眾泰汽車還被曝出開啟大規(guī)模招聘，涵蓋整車架構(gòu)、三電系統(tǒng)到智能化等領(lǐng)域的崗位，種種跡象表明，眾泰汽車真有要卷土重來(lái)的意思。

就在去年下半年以來(lái)，威馬、極越等相繼傳出“復(fù)活”消息，造車新勢(shì)力的復(fù)活賽似乎來(lái)了。那造車?yán)蟿?shì)力的復(fù)活賽會(huì)出現(xiàn)嗎。

01

先保全資產(chǎn)

如果留意眾泰近兩個(gè)月的動(dòng)向，不難發(fā)現(xiàn)一個(gè)現(xiàn)象——眾泰汽車正不惜一切代價(jià)來(lái)保全資產(chǎn)，避免自身資產(chǎn)因?yàn)閭鶆?wù)糾紛而被強(qiáng)制拿去拍賣。

去年12月底，眾泰汽車曾發(fā)布公告表示，已經(jīng)和兩大債權(quán)人中行永康支行、建行永康支行達(dá)成和解，避免了進(jìn)一步的債務(wù)糾紛。

此前，這兩家銀行因金融借款合同糾紛，申請(qǐng)凍結(jié)了眾泰破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)處置專戶中的3.35億股股票及合計(jì)約426.42萬(wàn)元銀行存款，如今凍結(jié)也已經(jīng)解除。

當(dāng)然，和解的意思并不是不給錢了，但是眾泰汽車保證會(huì)在2026年1月底前還清超4億元債務(wù)。

具體分為，眾泰汽車要向中行永康支行償還本金、利息及律師費(fèi)合計(jì)2.22億元，2025年12月31日前支付1017.8萬(wàn)元，其中含1000萬(wàn)元本金及17.8萬(wàn)元律師費(fèi)，余款于2026年1月31日前結(jié)清。

另外，還要向建行永康支行償還合計(jì)1.83億元債務(wù)，2025年12月31日前支付1000萬(wàn)元本金，債務(wù)也要在1月31日前結(jié)清，這也意味著，眾泰汽車在2025年1月份需要還兩家銀行共計(jì)約3.8億元的債務(wù)。

如今時(shí)間來(lái)到一月底，眾泰還真把債務(wù)還上了。

1月26日，眾泰汽車發(fā)布關(guān)于向兩家銀行債權(quán)人提前完成還款的公告。公告表示，眾泰汽車截至公告日已償還中行永康支行剩余債務(wù)2.12億元，建行永康支行剩余債務(wù)1.72億元。根據(jù)調(diào)解約定，眾泰汽車對(duì)中行永康支行、建行永康支行的債務(wù)償還責(zé)任已分別履行完畢。

值得一提的是，更早之前，眾泰汽車還和另一個(gè)股東債權(quán)人浙商行金華分行達(dá)成了庭前調(diào)解。根據(jù)和解協(xié)議，眾泰汽車將歸還浙商行永康支行借款本金約3.39億元及利息，分三期支付。

眾泰汽車這種接連的先和解再償還的做法，心思也很明顯，先和解，避免大額金融借款糾紛進(jìn)入強(qiáng)制執(zhí)行階段，規(guī)避了因判決敗訴可能引發(fā)的資產(chǎn)被進(jìn)一步查封、拍賣的極端風(fēng)險(xiǎn)。

畢竟此前已經(jīng)出現(xiàn)過(guò)，因下屬公司湖南江南汽車制造有限公司重慶分公司名下汽車整車T300車型總裝生產(chǎn)線及相關(guān)設(shè)備被強(qiáng)制執(zhí)行拆除，導(dǎo)致眾泰汽車直接失去了在2025年復(fù)工復(fù)產(chǎn)的條件。

此外，眾泰汽車還能讓處置專戶內(nèi)的股票和銀行存款解除凍結(jié)，并將及時(shí)對(duì)剩余的償債股票進(jìn)行公開處置以用于償還對(duì)債權(quán)人的歷史遺留債務(wù)，同時(shí)處置變現(xiàn)價(jià)款在支付相應(yīng)的處置成本后還可用于補(bǔ)充公司經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)資金。

核心目的不言而喻，只有先保全自身核心資產(chǎn)，推進(jìn)復(fù)工復(fù)產(chǎn)的計(jì)劃才能進(jìn)行，但一切成立的前提是，眾泰汽車必須要有錢，于是眾泰汽車選擇“拆東墻補(bǔ)西墻”。

因?yàn)檫@筆近4億元的還款資金來(lái)源于眾泰汽車前不久和永康農(nóng)商行簽署的4億元貸款，前腳首批3.35億元的貸款資金到賬，后腳就立馬提前償還債務(wù)。

而這筆4億元貸款則是屬于此前去年年底永康農(nóng)商行意向性授予眾泰汽車5億元綜合預(yù)授信額度內(nèi)，且處于公司2025年股東大會(huì)授權(quán)的45億元總授信框架下，借款期限2026年1月22日起至2028年11月30日止。

公告中也強(qiáng)調(diào)，這筆資金將定向用于兩方面：一是置換已和解的歷史逾期債務(wù)，二是支持整車板塊復(fù)工復(fù)產(chǎn)。

而且值得一提的是，這筆貸款的年利率僅為2.8%，低于其歷史債務(wù)3.65%的利率水平，這么一來(lái)一去，既降了不少利息，也避免了逾期違約，對(duì)眾泰來(lái)說(shuō)緩解了燃眉之急，最重要的是相關(guān)資產(chǎn)凍結(jié)得以解除，為眾泰汽車盤活資產(chǎn)掃清了障礙。

不過(guò)，正所謂“遠(yuǎn)水解不了近渴”，在整車制造業(yè)務(wù)并沒有起色的情況下。眾泰仍然需要不斷的“找錢”來(lái)補(bǔ)窟窿。

最常規(guī)的就是貸款借款，除了永康農(nóng)商行的5億元綜合預(yù)授信額度，眾泰汽車公告還和深圳安吉宣科技有限公司簽訂《借款合同》，借款金額不超過(guò)人民幣3800萬(wàn)元。

其次就是要賬，眾泰汽車公司此前和上海汽車變速器有限公司及上海汽車集團(tuán)股份有限公司達(dá)成和解，上海汽車變速器有限公司將在收到調(diào)解書后十五日內(nèi)向眾泰汽車支付2900萬(wàn)元。

最后是賣股票，眾泰汽車表示在公司破產(chǎn)企業(yè)財(cái)產(chǎn)處置專用賬戶解除司法凍結(jié)之日，要通過(guò)集中競(jìng)價(jià)和大宗交易方式處置不超過(guò)公司股份總數(shù)3%的股票，不超過(guò)1.51億股，而處置所得資金也明確表示全部用于償還歷史遺留債務(wù)。

如果按照眾泰汽車如今最新的收盤價(jià)3.35元/股測(cè)算，這1.51億股股份市值約為5.05億元，根據(jù)眾泰汽車發(fā)布的最新公告，眾泰汽車目前累計(jì)到期未償還債務(wù)本金合計(jì)還有不到2.1億元。

這也意味著，償還債務(wù)上，眾泰汽車已經(jīng)綽綽有余了。

02

復(fù)活賽有戲嗎

如果說(shuō)，眾泰貸款也要還清債務(wù)是為了保全核心資產(chǎn)，那么真正表明眾泰在有意推進(jìn)復(fù)工復(fù)產(chǎn)的動(dòng)作則是幾天前在網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)上流傳的一張眾泰汽車工程研究院開啟大規(guī)模招聘的海報(bào)。

這也是自眾泰經(jīng)歷破產(chǎn)重整、逐漸淡出主流視野后，最大規(guī)模的一次公開技術(shù)人才招募。

根據(jù)海報(bào)顯示的招聘清單，招聘覆蓋從整車架構(gòu)、三電系統(tǒng)到智能化、網(wǎng)聯(lián)化的完整研發(fā)鏈條。其中包括總線診斷、動(dòng)力電池、智能駕駛、整車熱管理、芯片開發(fā)等超過(guò)20個(gè)核心技術(shù)領(lǐng)域。

特別是，智能駕駛、芯片開發(fā)、電子電氣架構(gòu)等崗位占比顯著，軟件、算法、架構(gòu)類崗位數(shù)量已接近甚至超過(guò)傳統(tǒng)機(jī)械、工程類崗位。

而且值得注意的是，這次的招聘主體為“眾泰汽車工程研究院”，而非人力資源部門。這也意味著招聘具有明確的戰(zhàn)略研發(fā)導(dǎo)向，而非普通的生產(chǎn)或銷售崗位補(bǔ)充。

根據(jù)第一財(cái)經(jīng)的報(bào)道，已經(jīng)有內(nèi)部人士表示：“自從招聘信息發(fā)出后，已經(jīng)收到了不少的簡(jiǎn)歷，平均每個(gè)崗位有5~6個(gè)符合崗位要求的應(yīng)聘人員，目前已經(jīng)有約20%的崗位已經(jīng)有了意向人選。“目前來(lái)應(yīng)聘的人員，最關(guān)心的兩個(gè)問題，一是薪資情況，二是工作的穩(wěn)定性?！?/p>

其還透露，2025年已經(jīng)有新的項(xiàng)目立項(xiàng)，涉及新能源車，此次招聘正是為了復(fù)工復(fù)產(chǎn)而做準(zhǔn)備。

對(duì)于國(guó)內(nèi)汽車用戶而言，眾泰汽車絕不是個(gè)陌生的名字。

2016 年眾泰汽車銷量達(dá)到了33.31萬(wàn)輛，這是如今很多新勢(shì)力發(fā)展多年都未能達(dá)到的“高度”。2017 年，眾泰汽車借殼金馬股份完成上市，市值一度突破 300 億元，營(yíng)收達(dá) 208.04 億元，凈利潤(rùn)11.36 億元。

再后來(lái)就是因?yàn)檐囆唾|(zhì)量以及資金鏈危機(jī)，生產(chǎn)線停擺、資產(chǎn)被凍結(jié)，股票一度走到退市邊緣，2020年進(jìn)入預(yù)重整程序。

2021年10月，深商控股集團(tuán)有限公司成為其“白衣騎士”。重整完成后的眾泰，選擇了新能源汽車作為復(fù)活的賽道，但公司的業(yè)績(jī)不僅未發(fā)生實(shí)質(zhì)性改善，反而陷入頹勢(shì)。

當(dāng)年的白衣騎士江蘇深商退去后，眾泰汽車的“假想白衣騎士們”換了一茬又一茬，如今讓不少人相信眾泰汽車真在推動(dòng)復(fù)工復(fù)產(chǎn)的來(lái)源，則是和眾泰汽車2025年下半年以來(lái)的人事變動(dòng)有關(guān)。

去年10月份，在眾泰汽車公告的第九屆董事會(huì)候選人名單中，既有前奇瑞新能源董事長(zhǎng)李立忠、奇瑞汽車高管林隆華等“奇瑞系”人員。同時(shí)，也出現(xiàn)了許明哲、麻艷鴻等與段永平創(chuàng)立的步步高體系存在履歷關(guān)聯(lián)的人員。

再后來(lái)，原奇瑞的大將韓必文在聘為總裁僅過(guò)去兩個(gè)月后，直接升任董事長(zhǎng)，“懂造車”的奇瑞系加上“有資本”的步步高系，市場(chǎng)也解讀出了 “段永平借關(guān)聯(lián)方入局眾泰，聯(lián)合奇瑞、OPPO、vivo 布局新能源整車”的傳聞。

隨后眾泰汽車、段永平本人及相關(guān)關(guān)聯(lián)方陸續(xù)發(fā)聲，都明確否認(rèn)了合作傳聞。

這一連串的消息，像是煙霧彈，雖然真真假假，但也看出了眾泰汽車想要活下去的念頭，不過(guò)，以目前眾泰汽車的現(xiàn)狀，眾泰想要重回牌桌，阻力仍然很大。

2025年前三季度營(yíng)業(yè)收入約4.19億元，凈虧損2.23億元，資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)到了99.41%，整車業(yè)務(wù)收入幾乎為零。

在汽車行業(yè)洗牌加速的當(dāng)下，市場(chǎng)還需要眾泰這么一位選手嗎？