當(dāng)?shù)貢r(shí)間 1 月 26 日，芯片巨頭英偉達(dá)宣布向云計(jì)算服務(wù)商 CoreWeave 追加 20 億美元（約合 139.43 億元人民幣）投資，助力其推進(jìn) 2030 年前建成 50 億瓦人工智能算力基礎(chǔ)設(shè)施的計(jì)劃。

作為回報(bào)，CoreWeave 將成為英偉達(dá)新款 CPU、存儲(chǔ)系統(tǒng)等產(chǎn)品的首批部署方，雙方還約定截至 2032 年英偉達(dá)將采購(gòu)超 60 億美元的 CoreWeave 服務(wù)。

此次注資進(jìn)一步鞏固了雙方合作，英偉達(dá) CEO 黃仁勛強(qiáng)調(diào)，投資既體現(xiàn)對(duì) CoreWeave 模式的信心，更旨在整合技術(shù)力量加速算力落地。

值得關(guān)注的是，新款 Vera 系列 CPU 是英偉達(dá)首次單獨(dú)推出的此類(lèi)產(chǎn)品，標(biāo)志著其正式進(jìn)軍數(shù)據(jù)中心處理器市場(chǎng)，與英特爾、AMD 及亞馬遜 Graviton 等展開(kāi)競(jìng)爭(zhēng)。

然而，被投資方 CoreWeave 的虧損現(xiàn)狀不容忽視。這家 2025 年 IPO 上市、當(dāng)前估值 470 億美元的企業(yè)，目前仍處于虧損狀態(tài)，資本支出規(guī)模遠(yuǎn)超營(yíng)收水平。

財(cái)報(bào)顯示，微軟貢獻(xiàn)了其近三分之二的營(yíng)收，客戶結(jié)構(gòu)單一問(wèn)題突出。為推進(jìn)算力基建，CoreWeave 不僅依賴(lài)大額投資，還采取舉債模式，去年 12 月宣布發(fā)行 20 億美元可轉(zhuǎn)換債券的消息曾導(dǎo)致其股價(jià)下跌，引發(fā)投資者對(duì)其財(cái)務(wù)健康度的擔(dān)憂。

英偉達(dá)此前已持有 CoreWeave 約 6% 股份，此次追加投資后，市場(chǎng)對(duì) “循環(huán)交易” 的質(zhì)疑再度升溫。所謂“循環(huán)交易”，是指英偉達(dá)同時(shí)投資了 OpenAI、xAI 等多家 AI 企業(yè)，通過(guò)注資綁定客戶進(jìn)而拉動(dòng)自身芯片銷(xiāo)售。黃仁勛對(duì)此否認(rèn)，稱(chēng)投資在企業(yè)總投入中占比極低。

然而，CoreWeave 的持續(xù)虧損與高額投入，仍讓市場(chǎng)對(duì)相關(guān)投資回報(bào)及行業(yè) “AI 泡沫” 的擔(dān)憂難以消退。盡管 CoreWeave 正積極拓展 OpenAI、Meta 等新客戶以?xún)?yōu)化結(jié)構(gòu)，且計(jì)劃今年加速算力基建落地，但短期內(nèi)虧損壓力與資金需求仍將是其發(fā)展路上的核心挑戰(zhàn)。