鋰電黃金新周期已至！繼終端動(dòng)儲(chǔ)需求爆發(fā)、鋰電材料全線上漲，鋰電上市公司2025年“成績(jī)單”成為市場(chǎng)快速回升的又一有力佐證。

起點(diǎn)鋰電注意到，截至2026年1月26日，鋰電細(xì)分市場(chǎng)各有代表企業(yè)發(fā)布年度業(yè)績(jī)預(yù)告預(yù)喜，或?qū)崿F(xiàn)扭虧，或迎來暴漲。其中預(yù)漲最猛的企業(yè)為先導(dǎo)智能，凈利潤(rùn)漲幅最高預(yù)計(jì)超529%。

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9大鋰電龍頭業(yè)績(jī)暴增

電池端，鵬輝/派能率先公布業(yè)績(jī)預(yù)告。

鵬輝能源1月21日發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)2025年度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為盈利17000萬元-23000萬元，相比上年同期，實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。

公司表示，報(bào)告期內(nèi)業(yè)績(jī)變動(dòng)的主要原因是行業(yè)向好，公司產(chǎn)品產(chǎn)銷兩旺，銷售訂單增加，營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)。

具體來看，公司主要儲(chǔ)能產(chǎn)品型號(hào)如314Ah大儲(chǔ)電芯、100Ah、50Ah小儲(chǔ)電芯生產(chǎn)線均滿產(chǎn)，587Ah大容量電芯將在2026年投產(chǎn)，目前衢州基地二期廠房已經(jīng)建好，預(yù)計(jì)今年能有產(chǎn)出。據(jù)悉，2025年公司海外大儲(chǔ)訂單已完成了一定數(shù)量的交貨，客戶認(rèn)可度較高，預(yù)計(jì)2026年會(huì)有較大增量變化。

派能科技1月23日公告顯示，預(yù)計(jì)2025年年度實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)為6200萬元-8600萬元，同比增長(zhǎng)50.82%-109.21%。

其表示，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要得益于全球儲(chǔ)能市場(chǎng)需求回暖及輕型動(dòng)力電池需求攀升，公司通過強(qiáng)化銷售推廣、加速產(chǎn)品迭代，推動(dòng)海外工商業(yè)與家儲(chǔ)業(yè)務(wù)高速增長(zhǎng)，國(guó)內(nèi)工商業(yè)儲(chǔ)能及鈉離子電池等輕型動(dòng)力業(yè)務(wù)也取得突破；此外，公司產(chǎn)銷規(guī)模提升及部分子公司經(jīng)營(yíng)改善，帶動(dòng)遞延所得稅資產(chǎn)增加，多重因素共同助推本期業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。

正極材料端，湖南裕能于1月19日發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)2025年凈利潤(rùn)為11.5億元-14億元，同比增長(zhǎng)93.75%-135.87%。

業(yè)績(jī)上漲原因在于，報(bào)告期內(nèi)新能源汽車及儲(chǔ)能市場(chǎng)快速發(fā)展，帶動(dòng)鋰電池正極材料需求增長(zhǎng)，公司磷酸鹽正極材料產(chǎn)品銷量隨之大幅增長(zhǎng)。2025年下半年，主要原材料碳酸鋰價(jià)格回升，加之公司一體化布局持續(xù)推進(jìn)，成本管控卓有成效，整體盈利能力有所提升。

據(jù)悉，截至2025年6月末，湖南裕能已投產(chǎn)磷酸鹽正極材料產(chǎn)能為85.8萬噸。到2025年前三季度，公司產(chǎn)能利用率高達(dá)114.2%，保持滿產(chǎn)滿銷狀態(tài)，部分生產(chǎn)線超負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)以滿足市場(chǎng)需求。預(yù)計(jì)全年產(chǎn)能利用率維持在較高水平。

目前湖南裕能在繼續(xù)補(bǔ)充產(chǎn)能，1月18日公告擬募資總額不超過47.88億元（含本數(shù)），用于年產(chǎn)32萬噸磷酸錳鐵鋰項(xiàng)目、年產(chǎn)7.5萬噸超長(zhǎng)循環(huán)磷酸鐵鋰項(xiàng)目、年產(chǎn)10萬噸磷酸鐵項(xiàng)目等。

負(fù)極材料端，璞泰來（江西紫宸）1月20日預(yù)告，2025年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為23億元-24億元，比上年同期增長(zhǎng)93.18%-101.58%。

對(duì)此璞泰來表示，2025年全球汽車市場(chǎng)智能化電動(dòng)化趨勢(shì)持續(xù)，儲(chǔ)能市場(chǎng)需求強(qiáng)勁增長(zhǎng)，消費(fèi)電子市場(chǎng)復(fù)蘇，新能源電池及材料階段性去庫存周期結(jié)束，產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境逐步改善。集團(tuán)各事業(yè)部積極推進(jìn)提質(zhì)增效等經(jīng)營(yíng)舉措，密切配合核心客戶的研發(fā)需求與協(xié)同，新產(chǎn)品、新工藝和新質(zhì)產(chǎn)能不斷導(dǎo)入，有效捕捉了高端客戶及儲(chǔ)能市場(chǎng)的增量需求，實(shí)現(xiàn)了自身經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的筑底回升與快速增長(zhǎng)。

其中，璞泰來濕法隔膜與涂覆加工業(yè)務(wù)量同步大幅增長(zhǎng)，基膜自給率提升，硅碳負(fù)極量產(chǎn)，業(yè)務(wù)筑底回升，經(jīng)營(yíng)逐步改善。功能性材料PVDF、PAA、陶瓷涂覆材料等產(chǎn)品銷售快速增長(zhǎng)，有效貢獻(xiàn)業(yè)績(jī)?cè)隽俊?/p>

電解液端，天賜材料預(yù)告其2025年凈利潤(rùn)為11億元-16億元，同比增長(zhǎng)127.31%-230.63%。天賜材料表示，2025年新能源車市場(chǎng)需求持續(xù)增長(zhǎng)以及儲(chǔ)能市場(chǎng)需求快速增長(zhǎng)，公司鋰離子電池材料銷量同比大幅增長(zhǎng)，同時(shí)因公司核心原材料的產(chǎn)能爬坡與生產(chǎn)環(huán)節(jié)的成本管控，整體盈利能力提升。

天際股份方面，預(yù)計(jì)2025年歸母凈利潤(rùn)7000萬元-1.05億元，上年同期虧損13.61億元。其表示，由于新能源汽車市場(chǎng)和儲(chǔ)能市場(chǎng)需求快速增長(zhǎng)，公司主要產(chǎn)品六氟磷酸鋰在2025年第四季度銷售價(jià)格上漲，盈利能力恢復(fù)，第四季度實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)并一舉彌補(bǔ)前三季度虧損，實(shí)現(xiàn)全年扭虧為盈。

隔膜端，中材科技發(fā)布公告，預(yù)計(jì)2025年度業(yè)績(jī)將顯著上升。根據(jù)公告，公司預(yù)計(jì)歸母凈利潤(rùn)在15.5億元-19.5億元之間，較上年同期的8.92億元增長(zhǎng)73.79%-118.64%。

設(shè)備端，1月26日，先導(dǎo)智能發(fā)布全年業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)2025年1-12月業(yè)績(jī)大幅上升，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為15.00億-18.00億，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)424.29%-529.15%。

業(yè)績(jī)上提主要原因在于，市場(chǎng)增長(zhǎng)及客戶擴(kuò)產(chǎn)的趨勢(shì)下，公司訂單規(guī)模同比快速回升，訂單交付與項(xiàng)目驗(yàn)收節(jié)奏同步提速，推動(dòng)了公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的筑底回升與快速增長(zhǎng)，整體盈利能力明顯提升。

集流體端，鋰電銅箔企業(yè)德?？萍?月21日發(fā)布的2025年業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，2025年，公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)9700萬元-1.25億元，同比上年扭虧為盈；扣非凈利潤(rùn)7000萬元至9300萬元，同比同樣扭虧為盈。

德?？萍急硎荆瑘?bào)告期內(nèi)，下游市場(chǎng)需求顯著回暖，公司憑借客戶與技術(shù)積累，主營(yíng)產(chǎn)品出貨量實(shí)現(xiàn)同比顯著增長(zhǎng)；公司持續(xù)推進(jìn)產(chǎn)品迭代升級(jí)，鋰電銅箔和電子電路銅箔高附加值產(chǎn)品的出貨占比均顯著提升，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化帶動(dòng)公司平均加工費(fèi)提高，進(jìn)而提升公司整體盈利能力等。

02

多重因素共推鋰電價(jià)值回升

起點(diǎn)鋰電認(rèn)為，全產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)業(yè)績(jī)集體爆發(fā)，多家龍頭實(shí)現(xiàn)扭虧為盈或翻倍增長(zhǎng)，核心驅(qū)動(dòng)力源于需求端爆發(fā)、行業(yè)周期復(fù)蘇及企業(yè)精準(zhǔn)布局的三重共振，高度契合當(dāng)前鋰電產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢(shì)。

一、終端需求全面爆發(fā)構(gòu)成業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)基石。

全球新能源汽車智能化電動(dòng)化浪潮持續(xù)，疊加儲(chǔ)能市場(chǎng)需求回暖，形成強(qiáng)勁增長(zhǎng)合力。儲(chǔ)能領(lǐng)域表現(xiàn)尤為亮眼，大容量電芯“一芯難求”，訂單排期延至2026年，鵬輝能源314Ah大儲(chǔ)電芯等生產(chǎn)線滿產(chǎn)，海外大儲(chǔ)訂單交付順利；派能科技借海外工商業(yè)與家儲(chǔ)業(yè)務(wù)高速增長(zhǎng)，國(guó)內(nèi)鈉離子電池輕型動(dòng)力業(yè)務(wù)同步突破。新能源汽車市場(chǎng)需求穩(wěn)步攀升，帶動(dòng)正極、電解液等材料需求激增，湖南裕能磷酸鹽正極材料滿產(chǎn)滿銷，產(chǎn)能利用率超110%，印證終端需求的強(qiáng)勁拉動(dòng)力。

二、行業(yè)周期復(fù)蘇與成本管控優(yōu)化盈利能力。

經(jīng)過階段性去庫存后，鋰電產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境顯著改善，核心材料價(jià)格進(jìn)入合理區(qū)間并回升，推動(dòng)全產(chǎn)業(yè)鏈盈利修復(fù)。2025年下半年碳酸鋰價(jià)格回升，疊加湖南裕能一體化布局推進(jìn)、天賜材料核心原材料產(chǎn)能爬坡，企業(yè)成本管控成效凸顯。電解液企業(yè)天際股份受益于六氟磷酸鋰四季度漲價(jià)，一舉扭轉(zhuǎn)全年虧損局面，體現(xiàn)行業(yè)價(jià)格周期對(duì)業(yè)績(jī)的正向傳導(dǎo)作用。

三、技術(shù)迭代與產(chǎn)能布局精準(zhǔn)踩中行業(yè)趨勢(shì)。

企業(yè)聚焦高端化、差異化布局，搶抓新材料、新工藝風(fēng)口。負(fù)極端，璞泰來硅碳負(fù)極順利量產(chǎn)，契合固態(tài)電池發(fā)展趨勢(shì)，疊加濕法隔膜業(yè)務(wù)放量，貢獻(xiàn)顯著業(yè)績(jī)?cè)隽?；正極端，湖南裕能募資擴(kuò)產(chǎn)磷酸錳鐵鋰項(xiàng)目，貼合高能量密度材料需求。同時(shí)，企業(yè)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，德?？萍继嵘吒郊又点~箔出貨占比，派能科技加速產(chǎn)品迭代，均實(shí)現(xiàn)盈利能力提升。設(shè)備端先導(dǎo)智能則受益于行業(yè)擴(kuò)產(chǎn)潮，訂單交付提速，凈利潤(rùn)漲幅超5倍，反映產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同增長(zhǎng)活力。

此外，海外市場(chǎng)拓展與場(chǎng)景多元化成為新增長(zhǎng)極。鵬輝能源、派能科技海外業(yè)務(wù)突破，依托全球儲(chǔ)能需求增長(zhǎng)打開增量空間；鈉電商業(yè)化加速，與鋰電形成場(chǎng)景互補(bǔ)，為派能科技等企業(yè)提供新盈利點(diǎn)。

可以確定，鋰電全產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)通過精準(zhǔn)把握行業(yè)趨勢(shì)，正在需求、成本、技術(shù)端形成協(xié)同優(yōu)勢(shì)，共同推動(dòng)行業(yè)進(jìn)入價(jià)值增長(zhǎng)新周期。