在休閑食品的春節(jié)銷售旺季，瑪氏中國用了短短10天就宣告“吃下”了“購物車”上的品客、家樂氏品牌。

今天下午，小食代從瑪氏中國證實(shí)，該公司已成功完成了對兩家Kellanova中國合資企業(yè)剩余50%股權(quán)的收購，這部分股權(quán)之前由合資伙伴益海嘉里持有。此前，金龍魚宣布以6000萬美元出售持有的家樂氏中國兩公司股權(quán)。

“這一里程碑標(biāo)志著Kellanova中國合資企業(yè)現(xiàn)已由瑪氏中國全額持有，正式成為瑪氏中國的一分子?！爆斒现袊裉熘赋?，在中國，瑪氏將把Kellanova的標(biāo)志性品牌納入其品牌陣容，其中包括“深受中國消費(fèi)者喜愛的”品客?（Pringles?）和家樂氏?（Kellogg’s?）。

“可鹽可甜”

今天，瑪氏休閑食品中國區(qū)總裁馮劉表示：“并購為我們未來增長提供了空間和潛力?！彼赋?，在合并后，公司將推動甜味與咸味零食的雙賽道互補(bǔ)發(fā)展，通過為消費(fèi)者帶來“可鹽可甜”的多元味覺體驗(yàn)來點(diǎn)亮每日快樂生活。

目前，瑪氏休閑食品中國的總部設(shè)在廣州，擁有6000多名員工，運(yùn)營6家工廠?，斒鲜且患夷?duì)I收超650億美元的百年家族企業(yè)，除了休閑食品，在中國市場還有龐大的寵物護(hù)理業(yè)務(wù)，兩大業(yè)務(wù)在華加起來有30多個品牌。

本次在華的最新收購，源于一場震動全球食品行業(yè)的“大買賣”。2024年8月14日，瑪氏和Kellanova宣布簽署最終協(xié)議，瑪氏同意以每股83.50美元的價(jià)格現(xiàn)金收購Kellanova，總對價(jià)高達(dá)359億美元（現(xiàn)約合人民幣2534億元）。

2025年12月11日，瑪氏公司宣布完成了對Kellanova的全球收購交易?，斒想S后啟動了對兩家Kellanova中國合資企業(yè)剩余50%股權(quán)的收購，該部分股權(quán)由合資伙伴益海嘉里持有。2026年1月14日瑪氏中國與益海嘉里簽署了《股權(quán)購買協(xié)議》。

當(dāng)時(shí)，小食代介紹過，涉及股權(quán)轉(zhuǎn)讓的兩家合資公司，加起來年?duì)I收規(guī)模超4.1億元。其中，家樂氏上海成立于2006年，注冊資本為5849萬美元。2024年1-12月，家樂氏上海的營收近2.9億元人民幣，凈利潤約4760萬元人民幣。2025年1-9月，該公司營收超1.8億元人民幣，凈利潤約2230萬元人民幣。家樂氏昆山則成立于2014年，注冊資本為1550萬美元。2024年1-12月，該公司的營收近1.3億元人民幣，凈利潤近760萬元人民幣；2025年1-9月，營收約7560萬元人民幣，凈利潤約36萬元人民幣。

在中國市場，Kellanova前身所在的家樂氏在華業(yè)務(wù)幾經(jīng)沉浮——早于1993年，家樂氏（中國）有限公司注冊成立，然而該公司已經(jīng)“注銷”。同樣注銷的，還包括2008年成立的家樂氏（青島）食品有限公司。

在“單干”受挫后，家樂氏調(diào)整在中國戰(zhàn)略，與益海嘉里成立合資公司，依托后者的供應(yīng)鏈與分銷網(wǎng)絡(luò)實(shí)現(xiàn)品客等產(chǎn)品的本土化生產(chǎn)與銷售。在本次收購之前，合資公司在華業(yè)務(wù)主要是家樂氏谷物早餐和品客薯片，銷售渠道覆蓋了線上和線下。

塑造未來

在本次最新全額收購?fù)瓿珊?，想要讓上述兩大品牌為公司未來增長提供空間和潛力，瑪氏中國也并不能“躺贏”。

據(jù)小食代此前從快消品線下監(jiān)測網(wǎng)絡(luò)馬上贏拿到的數(shù)據(jù)，2025年，在中國薯片/薯?xiàng)l領(lǐng)域，市場份額排名前三的玩家分別是百事旗下的樂事、達(dá)利旗下的可比克，以及好麗友旗下的“呀!土豆”，它們加起來就占據(jù)了高達(dá)7成的市場份額；品客薯片不在前十之列。

德邦證券2025年發(fā)布的一份研報(bào)顯示，2024年，在中國燕麥行業(yè)，市占率前五的企業(yè)分別是西麥（26%）、桂格（18.2）、智強(qiáng)（智力，7.7%），卡樂比（6%）、家樂氏（5.3%）。

從營收規(guī)模來看，Kellanova在華業(yè)務(wù)的約4.1億元在瑪氏箭牌在華業(yè)務(wù)的約150億（2024年）中僅能占到不到3%，前者對后者體量的即時(shí)提升的作用相當(dāng)有限。不過，雙方在品類布局上極具互補(bǔ)性，瑪氏擅長甜味零食，收購后可快速補(bǔ)齊咸味零食版圖，完善全場景零食矩陣。

從全球?qū)用婵矗?024年Kellanova凈銷售額約為130億美元，規(guī)模接近瑪氏的1/4。瑪氏在宣布本次收購時(shí)預(yù)計(jì)，合并后的休閑食品業(yè)務(wù)年收入將達(dá)到約360億美元（約合2541億元人民幣），并將擁有9個年銷售額超過十億美元（約合71億元人民幣）的品牌。

瑪氏公司首席執(zhí)行官Poul Weihrauch日前表示，對其增長而言，迄今為止最重要的部分是有機(jī)增長。在過去五年中，瑪氏們80%的銷售額來自有機(jī)增長。而在十年周期內(nèi)，這一數(shù)字是50%。他強(qiáng)調(diào)，一旦公司完成了收購，重點(diǎn)就又回到了有機(jī)增長上。

他在更早的時(shí)候也表示，發(fā)展至今，瑪氏的收購策略取得了成功?，斒系氖滓蝿?wù)是讓現(xiàn)有的優(yōu)秀品牌持續(xù)發(fā)展?！艾斒系膬?yōu)勢在于保持耐心，尊重被收購公司的文化，同時(shí)放大它們的優(yōu)勢，讓收購更像是’合并’，即讓它們真正融入我們的大家庭，而不是像 ‘養(yǎng)子’ 一樣，而是成為家庭中平等的一員?！彼f。

今天，瑪氏休閑食品中國區(qū)總裁馮劉指出，隨著深度融合，雙方豐富的市場渠道、跨品類品牌資產(chǎn)等也將疊加碰撞，激發(fā)出更多的創(chuàng)新和活力，助力進(jìn)一步塑造休閑食品行業(yè)的未來。

瑪氏中國今天強(qiáng)調(diào)，瑪氏和Kellanova都是價(jià)值導(dǎo)向、愿景領(lǐng)航的企業(yè)，都擁有逾百年的歷史，打造了眾多全球知名和深受喜愛的品牌?！斑@一結(jié)合將匯聚雙方標(biāo)志性品牌、深厚傳承和卓越能力，共同塑造休閑食品行業(yè)的未來?！?/p>