在自去年開始至今的從分歧到一致的做多白銀后，許多最早發(fā)出判斷并入場(chǎng)的多頭們（聰明錢們）開始對(duì)走勢(shì)做出見頂預(yù)警，如果你在25年5月買入SLV并持有至今，盈利已經(jīng)達(dá)到驚人的3.13倍..

這不是對(duì)白銀進(jìn)行頂部預(yù)測(cè)，事實(shí)上，恰恰相反，處于拋物線行情尾部階段的標(biāo)的資產(chǎn)往往會(huì)趨于垂直上漲，只是在今天，其概率和賠率的變化，都已經(jīng)不再像之前那么好..這是需要承認(rèn)的事實(shí)。

我們不會(huì)參與做空，但肯定不會(huì)再繼續(xù)追入，只會(huì)繼續(xù)持有，等待當(dāng)前趨勢(shì)結(jié)束的被動(dòng)出場(chǎng)。

再次強(qiáng)調(diào)，我們所關(guān)注的是概率與賠率背后的期望結(jié)果！

任何經(jīng)歷過不止一輪真正市場(chǎng)周期的交易者都知道，你要做的不是喊出拋物線的頂部，你是做的是在它發(fā)生時(shí)活下來。

拋物線行情里唯一真正的策略就是：選一個(gè)讓你對(duì)利潤感到滿意的價(jià)位，然后按你自己的節(jié)奏離場(chǎng)。市場(chǎng)不會(huì)在頂部敲鐘提醒，它只是撤掉買盤，剩下的交給重力本身。

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商品周期呈現(xiàn)出一個(gè)共同的模式：必須回避拋物線式或不穩(wěn)定的趨勢(shì)，同時(shí)將倉位輪動(dòng)并重新聚焦到那些仍在維持穩(wěn)定動(dòng)能的品種上，這是關(guān)鍵。周期通常推進(jìn)大約兩年，隨后會(huì)出現(xiàn)幅度很大的回撤或波動(dòng)性極強(qiáng)的盤整，持續(xù)約六到十二個(gè)月。即便是1999到2008年的那一輪結(jié)構(gòu)性牛市，也幾乎每兩年就會(huì)出現(xiàn)一次較大的回撤。

所有周期最終見頂?shù)姆绞蕉己芟嗨疲涸凇盁o窮無盡的短缺”恐慌敘事之下，出現(xiàn)情緒性飆升，伴隨恐慌性尖刺行情與高波動(dòng)。

2/

白銀在過去兩個(gè)月里上漲了超過100%，事實(shí)上，白銀只在兩次情況下曾經(jīng)達(dá)到過這種速度，第一次是1974年，第二次是1980年，除此之外，白銀歷史上其他所有的頂部，其上漲速度都低于今天（1968、1982、1987、1998、2006、2008、2011、2016以及2020），也許白銀正在打破歷史范式，這一次真的不同，不管怎樣，我們可能很快就會(huì)見到結(jié)果。

以下內(nèi)容源自@Macro Charts

a）1974年，白銀在當(dāng)天見頂（雖然74年的頂部并沒有結(jié)束那輪牛市，但下跌依然極其殘酷，白銀在接下來的五個(gè)月里下跌了44%，并在隨后整整三年里進(jìn)行盤整）：

具體來說，關(guān)于1974年的這一次沖頂，白銀在1973年11月從50日均線附近啟動(dòng)，并連續(xù)上漲了62天。

在見頂后的短短幾天里（下圖紫色方框），白銀跌破了10日均線（第一次預(yù)警），5日均線下穿10日均線（第二次預(yù)警），而10日均線也開始拐頭向下（最終預(yù)警），這一連串信號(hào)幾乎是立刻發(fā)生的，轉(zhuǎn)向過程中沒有任何猶豫。

b）1980年，白銀經(jīng)歷了其歷史上最快的一次拋物線式上漲，之后又進(jìn)一步上漲了53%，在13天后見頂。1980年的頂部正式結(jié)束了那輪白銀牛市，而這種速度最終也在兩個(gè)方向上同時(shí)發(fā)揮作用（拋物線上升，拋物線下降）：

具體來看，1980年頂部前的最后一段沖刺，白銀在1979年11月從50日均線附近啟動(dòng)，并連續(xù)上漲了38天，就在見頂后的短短幾天里，出現(xiàn)了完全相同的序列信號(hào)，白銀跌破10日均線（第一次預(yù)警），5日均線下穿10日均線（第二次預(yù)警），10日均線拐頭向下（最終預(yù)警）。同樣，轉(zhuǎn)向毫不猶豫，隨后的下跌也同樣陡峭。

3/

1987年，白銀的最后一段沖刺持續(xù)了63天（白銀在接下來的5年里下跌了60%）。2006年，最后一段沖刺持續(xù)了60天（白銀在一個(gè)月內(nèi)下跌了38%，隨后在區(qū)間內(nèi)盤整了一年）。2008年，最后一段沖刺持續(xù)了61天（白銀在接下來的7個(gè)月里下跌了60%）。2011年，最后一段沖刺持續(xù)了59天（白銀在接下來的5年里下跌了72%）。若以歷史平均值61天作為基準(zhǔn)（將1980年作為異常值剔除），那么本輪周期推算出的白銀見頂?shù)囊粋€(gè)潛在日期大約在1月28日左右。

注：此處推算僅為歷史參考，可能不具太強(qiáng)實(shí)際意義。

4/

截止目前，CMX銀的5日均線價(jià)格在98.5附近，10日均線價(jià)格在93.6附近，這意味著至少現(xiàn)在來說，白銀仍處在拋物線走勢(shì)的上漲階段，且這種上漲至少會(huì)持續(xù)到價(jià)格跌破10日線那一天，這是享受尾部漲幅的過程。

還是文首的內(nèi)容，在拋物線尾部，你不應(yīng)該參與做空，但你也不應(yīng)杠桿性的繼續(xù)加倉做多，作為在啟動(dòng)前已經(jīng)站在場(chǎng)內(nèi)的幸運(yùn)兒，要做的只剩下一件事：

坐穩(wěn)，直至趨勢(shì)結(jié)束，

趨勢(shì)一旦結(jié)束，堅(jiān)決執(zhí)行離場(chǎng)。

當(dāng)然，沒有結(jié)束的話更好，沒有嫌趨勢(shì)太長的道理..

那些說給別人聽的東西，自己不要真的信了。

5/

模型測(cè)算的小時(shí)級(jí)別，和日級(jí)別的移動(dòng)止盈位置，都在昨天Wrap里了。

（全文完）