“當(dāng)初說(shuō)能穩(wěn)拿4%以上收益，現(xiàn)在連3%都不到，這萬(wàn)能險(xiǎn)咋越買越虧？”家住上海的小張最近翻出保單，越看越鬧心。

2023年，他在代理人推薦下買了一款萬(wàn)能險(xiǎn)，當(dāng)時(shí)結(jié)算利率4.3%，想著比銀行存款劃算，一口氣投了20萬(wàn)。

可短短兩年過(guò)去，這款產(chǎn)品的利率一路降到2.7%，一年利息直接少了3200元，相當(dāng)于少拿了兩個(gè)月的房租。

小張的經(jīng)歷不是個(gè)例。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至目前已有近460款萬(wàn)能險(xiǎn)產(chǎn)品的2025年12月結(jié)算利率出爐，其中能達(dá)到3%及以上結(jié)算利率的只有167款，占比剛過(guò)3成；真正能超過(guò)3%的“尖子生”更是屈指可數(shù)，僅25款。

要知道，2023年同期還有數(shù)百只產(chǎn)品能沖到4%以上，2024年大部分還能守住3%的底線，如今利率下滑速度，比秋冬降溫還快。

某理財(cái)群里，討論萬(wàn)能險(xiǎn)的人越來(lái)越多。有人曬出保單吐槽：“2023年買的，現(xiàn)在利率2.6%，想退保要扣手續(xù)費(fèi)，不退又沒(méi)多少收益，真是食之無(wú)味棄之可惜”；也有人后悔不已：“早知道利率降這么快，還不如買國(guó)債，雖然利率也不高，但至少收益穩(wěn)定，不用擔(dān)驚受怕”。

曾經(jīng)被當(dāng)成“高息理財(cái)平替”的萬(wàn)能險(xiǎn)，如今成了很多人心中的“雞肋”。

連最低收益都不保險(xiǎn)了？

比結(jié)算利率下滑更讓人揪心的是，萬(wàn)能險(xiǎn)的“安全承諾”也打了折扣。

以前買萬(wàn)能險(xiǎn)，保險(xiǎn)公司會(huì)明確承諾一個(gè)“最低保證利率”，而且是終身有效，相當(dāng)于給收益上了道“雙保險(xiǎn)”——就算市場(chǎng)利率再低，至少能拿到保底收益，心里有底。

但現(xiàn)在，這個(gè)“終身承諾”要變成“有保質(zhì)期的約定”了。2025年4月出臺(tái)的《關(guān)于加強(qiáng)萬(wàn)能型人身保險(xiǎn)監(jiān)管有關(guān)事項(xiàng)的通知》中明確，保險(xiǎn)公司滿足一定條件后，有權(quán)調(diào)整萬(wàn)能險(xiǎn)的最低保證利率。

這意味著，現(xiàn)在新買的萬(wàn)能險(xiǎn)，合同里寫的保底利率可能不是“一勞永逸”，未來(lái)有可能會(huì)下調(diào)，“保底”不再是鐵板釘釘?shù)谋ＷC。

這對(duì)看重“穩(wěn)穩(wěn)的幸?！钡闹欣夏耆藖?lái)說(shuō)，影響不小。今年58歲的李阿姨，本來(lái)想給養(yǎng)老錢找個(gè)穩(wěn)妥的去處，聽(tīng)說(shuō)萬(wàn)能險(xiǎn)保底利率能調(diào)，直接打了退堂鼓：“我就想找個(gè)能鎖定收益的產(chǎn)品，存著養(yǎng)老用，現(xiàn)在連保底都不保險(xiǎn)了，那還不如存定期，至少到期能拿到確定的利息，不用操心后續(xù)變動(dòng)”。

利率降、保底調(diào)，萬(wàn)能險(xiǎn)還值得買嗎？

利率下滑+保底可調(diào)，萬(wàn)能險(xiǎn)的吸引力確實(shí)大不如前，但這并不意味著它完全“不值得買”。

業(yè)內(nèi)人士表示，萬(wàn)能險(xiǎn)的定位正在從“高收益理財(cái)”轉(zhuǎn)向“靈活配置+基礎(chǔ)保障”，以前大家買它是為了賺高息，現(xiàn)在更該關(guān)注它的實(shí)用功能。

對(duì)普通人來(lái)說(shuō)，只要用對(duì)方法，萬(wàn)能險(xiǎn)依然能發(fā)揮作用，關(guān)鍵要避開這3個(gè)坑：

第一，別追短期高利率。有些產(chǎn)品為了吸引客戶，會(huì)暫時(shí)維持高結(jié)算利率，但從市場(chǎng)趨勢(shì)來(lái)看，后續(xù)大概率會(huì)下調(diào)。選產(chǎn)品時(shí)，重點(diǎn)看保險(xiǎn)公司的投資實(shí)力和歷史收益穩(wěn)定性，比如是否有長(zhǎng)期穩(wěn)健的投資記錄，而不是一時(shí)的高利率噱頭。

第二，看清費(fèi)用規(guī)則。萬(wàn)能險(xiǎn)不像存款那樣“零費(fèi)用”，通常有初始費(fèi)用、賬戶管理費(fèi)、退保費(fèi)用等。有些產(chǎn)品前幾年退保要扣不少錢，比如投保第一年退?？赡芸?%，第二年扣4%，一定要提前看清楚合同里的費(fèi)用條款，避免中途急用錢退保吃虧。

第三，不把它當(dāng)唯一理財(cái)工具。萬(wàn)能險(xiǎn)適合作為資產(chǎn)配置的“補(bǔ)充”，而不是全部身家的寄托。可以搭配國(guó)債、定期存款、穩(wěn)健型基金等產(chǎn)品，分散風(fēng)險(xiǎn)，不用把所有錢都投進(jìn)去，避免單一產(chǎn)品收益波動(dòng)帶來(lái)的影響。

另外，現(xiàn)在很多萬(wàn)能險(xiǎn)都在升級(jí)，增加了不少實(shí)用功能，早已不是單純的“理財(cái)工具”。

比如有的和健康管理綁定，能提供免費(fèi)體檢、專家問(wèn)診、就醫(yī)綠通等服務(wù)；有的和養(yǎng)老社區(qū)掛鉤，投保達(dá)到一定金額就能鎖定養(yǎng)老床位，提前規(guī)劃晚年生活；還有的支持靈活追加保費(fèi)、調(diào)整保障金額，適合用來(lái)規(guī)劃孩子的教育金、自己的養(yǎng)老金，按需調(diào)整更靈活。

總結(jié)

萬(wàn)能險(xiǎn)利率下滑，其實(shí)是金融市場(chǎng)回歸理性的必然結(jié)果。以前那種“躺賺高收益”的日子已經(jīng)過(guò)去，我們不能再用老眼光看待萬(wàn)能險(xiǎn)。

對(duì)普通人來(lái)說(shuō)，買保險(xiǎn)、做理財(cái)，核心是“匹配需求”——如果你追求高收益，想靠它快速賺錢，萬(wàn)能險(xiǎn)可能不是最佳選擇；但如果你想要一款靈活、安全，能兼顧理財(cái)和基礎(chǔ)保障，并且愿意長(zhǎng)期持有的產(chǎn)品，用來(lái)規(guī)劃教育、養(yǎng)老等長(zhǎng)期目標(biāo)，那它依然值得考慮。