前言

美媒突然公開放話，昭告全球：“如果中國不償還100年前的債務(wù)，美國也將不承認(rèn)欠中國的錢。”

該言論在美國引起廣泛關(guān)注，在國際上也引起了軒然大波。人們開始懷疑把百年前的老賬和現(xiàn)在的欠款相提并論是否有法律依據(jù)，是否符合國際金融秩序。

拆解舊賬

先把美國嘴里那套，所謂“中國欠美國百年債務(wù)”的賬說清楚，本質(zhì)上就兩筆賬，卻被刻意混在一起忽悠人。

第一筆，是清政府在1911年前后，為了修湖廣鐵路，向英法德美四國銀行團(tuán)借的600萬英鎊。

這是典型的晚清被迫舉債，背景是列強(qiáng)壓境、財(cái)政被掏空，第二筆，就是更臭名昭著的庚子賠款，《辛丑條約》里白紙黑字寫著：賠4.5億兩白銀，39年慢慢還，本息加起來接近10億兩，這錢說白了就是打輸了仗，被人拿槍頂著腦袋逼出來的“買命錢”。

今天有人把這些老債券翻出來，好像中國現(xiàn)在還欠著賬一樣，卻絕口不提一個(gè)關(guān)鍵事實(shí)：這些債，從法律上早就作廢了。

1987年，美國最高法院自己就判過，湖廣鐵路債券屬于“惡債”，不需要中國政府償還，早在1927年，國際法學(xué)界就形成共識(shí)，只要是侵略、殖民、不平等條約下產(chǎn)生的債務(wù)，后來的合法政府都不用認(rèn)賬，這套理論，當(dāng)年還是美國自己拿來給別國撐腰用的。

更諷刺的是，美國現(xiàn)在翻舊賬，等于是在否定自家法院的判決，侵略時(shí)代留下的欠條，本來就該進(jìn)歷史博物館，而不是金融市場。

可美國偏偏要把這類“作廢欠條”，和今天中國合法持有的美債混在一起說，這不是算賬，是裝糊涂。

圖謀賴賬

那美國為什么偏要現(xiàn)在翻這些舊賬？答案很簡單：新賬實(shí)在扛不住了，按他們自己的預(yù)算，2026財(cái)年財(cái)政赤字要沖到2萬億美元，國債總規(guī)模直奔38萬億美元，相當(dāng)于GDP的兩倍。

光是還利息，一年就得掏近1萬億美元，比軍費(fèi)還高。美國政府現(xiàn)在的狀態(tài)，說難聽點(diǎn)，就是拼命借錢，只為把利息先付上。

這種局面下，華盛頓的操作越來越像“預(yù)演賴賬”，2025年那場持續(xù)43天的政府停擺，本質(zhì)就是債務(wù)危機(jī)提前露餡。

國會(huì)為債務(wù)上限吵翻天，公務(wù)員發(fā)不出工資，國家公園直接關(guān)門，全世界都看著這個(gè)超級大國，連自家賬都算不明白。

于是，“百年債務(wù)論”就被翻出來了，邏輯其實(shí)很無賴：先制造輿論，說中國也欠我們錢；等哪天美債真出問題了，就能對內(nèi)對外甩鍋，“不是我們不還，是歷史復(fù)雜”。

問題在于，這套說法根本經(jīng)不起推敲，清政府1912年就沒了，中華人民共和國從一開始就沒繼承過任何不平等條約，反過來看，美債是現(xiàn)在的美國政府自己發(fā)的，合同、利息、期限全在，賴不掉。

真要這么玩，美國等于公開承認(rèn)違約，那后果只有一個(gè)：全球資本集體跑路，美債被拋、美元被砸，通脹和衰退一起上門，這不是威脅，是常識(shí)。

主動(dòng)減倉

也正因?yàn)榭赐噶诉@一點(diǎn)，中國這幾年早就開始動(dòng)手自保，最直接的動(dòng)作，就是減持美債，從最高峰的1.3萬億美元，一路降到現(xiàn)在的約6826億美元，連續(xù)多年凈賣出，持倉量跌到17年來最低，這不是情緒化操作，而是系統(tǒng)性降風(fēng)險(xiǎn)。

與此同時(shí)，中國在瘋狂補(bǔ)另一塊短板，黃金，連續(xù)14個(gè)月增持，到2025年底，官方儲(chǔ)備已經(jīng)超過7400萬盎司。

說白了，就是把一部分“可能賴賬的紙”，換成任何國家都不敢賴的硬資產(chǎn)，同時(shí)，在貿(mào)易端加速去美元化，中國和東盟之間，用人民幣結(jié)算的比例已經(jīng)超過60%，越來越多國家發(fā)現(xiàn)，繞開美元并不會(huì)影響做生意。

當(dāng)中國、俄羅斯、巴西這些經(jīng)濟(jì)體一起推進(jìn)本幣結(jié)算時(shí)，美國卻還在指望用百年前的舊欠條，去壓現(xiàn)代金融體系的債主，這種反差，本身就說明誰在未雨綢繆，誰在病急亂投醫(yī)。

反觀日本、英國這些盟友，只能被迫繼續(xù)當(dāng)美債“接盤俠”，不是不想降，而是沒資格說不，而中國之所以敢減倉，是因?yàn)榈讱庖呀?jīng)不一樣了，經(jīng)濟(jì)體量、貿(mào)易規(guī)模、外匯結(jié)構(gòu)，都決定了我們不必被美元單方面收割。

真正讓華盛頓焦慮的，從來不是某一筆賬，而是一個(gè)事實(shí)：當(dāng)債主開始清醒，債務(wù)人的好日子，就真的要到頭了。

結(jié)語

時(shí)代早就變了，今天的中國，不吃那套道德綁架和歷史訛詐，欠下的債有白紙黑字，到了日子就得還，這不是態(tài)度問題，是規(guī)矩問題。

要是真把賴賬當(dāng)本事，美元的信用先塌，美國自己也跑不了，與其天天打歪主意，不如老老實(shí)實(shí)把賬算清楚，規(guī)則一旦壞了，受傷的從來不只是一家，這個(gè)道理，其實(shí)誰都明白。