受極渦范圍持續(xù)擴(kuò)大影響，北極冷空氣蔓延至北半球大部分地區(qū)，市場對取暖需求的預(yù)期持續(xù)升溫。美國天然氣期貨價(jià)格周三一度上漲超29%，至每百萬英熱單位5.07美元，近兩個(gè)交易日暴漲59%。據(jù)機(jī)構(gòu)近35年的歷史數(shù)據(jù)顯示，美國天然氣期貨正迎來有紀(jì)錄以來最大的單周漲幅。

本周二開始，美國大部分地區(qū)已被嚴(yán)寒籠罩。這場極端寒潮預(yù)計(jì)將推動居民和商業(yè)取暖需求大幅激增，電力發(fā)電需求也將同步上升，天然氣價(jià)格當(dāng)天大幅飆升26%。

這場寒潮打破了今年原本偏暖的冬季格局。受哈得遜灣上空高空低壓系統(tǒng)影響，北極冷空氣持續(xù)向南擴(kuò)散，超2億美國民眾將遭遇冰點(diǎn)以下的嚴(yán)寒，明尼蘇達(dá)州等地區(qū)的體感溫度甚至?xí)抵亮阆?0華氏度（近零下35攝氏度）。

目前北極冷空氣已經(jīng)席卷美國東半部，同時(shí)，一場強(qiáng)冬季風(fēng)暴的風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)攀升，預(yù)計(jì)從得克薩斯州一路蔓延至中大西洋地區(qū)。美國國家氣象局表示，一股 “極寒”的北極氣團(tuán)將導(dǎo)致東北部和中西部地區(qū)的氣溫較常年偏低15華氏度-25華氏度（約合8攝氏度-13攝氏度），且截至1月末的天氣展望仍為嚴(yán)寒。

美國國家氣象局預(yù)報(bào)，本周五前，落基山脈南部、大平原地區(qū)和南部各州將遭遇強(qiáng)冬季風(fēng)暴，出現(xiàn)強(qiáng)降雪、凍雨天氣，風(fēng)暴后續(xù)將在周末向東部海岸移動。零度以下的嚴(yán)寒天氣將深入得克薩斯州并席卷整個(gè)南部地區(qū)，同時(shí)當(dāng)?shù)剡€面臨冰雹和強(qiáng)降雪的風(fēng)險(xiǎn)。

值得注意的是，隨著得克薩斯州當(dāng)?shù)貧鉁貙⒔抵帘c(diǎn)以下，油田或因凍害停工，進(jìn)而導(dǎo)致天然氣產(chǎn)量下降。此前，阿巴拉契亞和二疊紀(jì)盆地的天然氣產(chǎn)量持續(xù)攀升，疊加偏暖的天氣，使得天然氣價(jià)格較去年12月的高點(diǎn)一度回落近40%。

此次氣溫大幅偏低的預(yù)報(bào)意味著天然氣生產(chǎn)也因設(shè)備凍停面臨更大的減產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，近期的庫存過剩局面或因此徹底扭轉(zhuǎn)。阿巴拉契亞盆地的天然氣日產(chǎn)量或因凍停減少多達(dá)100億立方英尺，二疊紀(jì)盆地和海恩斯維爾盆地也同樣面臨減產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。為滿足國內(nèi)需求，原本運(yùn)往液化天然氣出口終端的天然氣供應(yīng)量也已被調(diào)撥。

能源咨詢機(jī)構(gòu)Energy Aspects上調(diào)了今冬天然氣凍堵減產(chǎn)預(yù)期，預(yù)計(jì)減產(chǎn)總量將達(dá)到800億立方英尺。該機(jī)構(gòu)資深天然氣分析師加西亞（Josh Garcia）表示，“其中大部分減產(chǎn)可能將在未來兩周的冬季風(fēng)暴期間兌現(xiàn)”。

獨(dú)立油氣分析師克洛扎（Tom Kloza）在社交平臺發(fā)文稱：“未來兩周，美國東北部的取暖油和天然氣市場或?qū)⒂瓉斫陙碜顕?yán)峻的考驗(yàn)。”

空頭回補(bǔ)也是助長行情的重要因素。能源觀察機(jī)構(gòu)EBW分析公司在客戶報(bào)告中表示：“此次寒潮來襲之際，投機(jī)者的空單持倉量處于14個(gè)月高位，這意味著隨著空方被迫回補(bǔ)天然氣合約，市場還將面臨進(jìn)一步的看漲風(fēng)險(xiǎn)?！辈贿^該機(jī)構(gòu)同時(shí)稱：“市場波動率仍將維持高位，且若氣象模型顯示2月中旬氣溫回升，此次天然氣價(jià)格的短期飆升態(tài)勢最終或?qū)⒂兴徑??！?/p>

值得一提的是，惡劣天氣也將近期歐洲天然氣價(jià)格推向逾兩年最大單周漲幅，荷蘭和英國天然氣基準(zhǔn)報(bào)價(jià)在上周飆升超20%后，周三分別上漲14%和11%。與美國有所不同的是，此次上漲標(biāo)志著強(qiáng)勁的供暖需求與重燃的地緣政治風(fēng)險(xiǎn)形成疊加效應(yīng)。

市場重新關(guān)注歐盟地區(qū)天然氣庫存處于低位且持續(xù)下降的影響。截至周二歐盟天然氣庫存庫容率約為49.9%，遠(yuǎn)低于去年同期的61%左右，較五年平均水平更是少了近140億立方米。歐洲主要天然氣樞紐的庫存仍在持續(xù)消耗，其中德國庫存庫容率約為42.3%、法國41.8%、荷蘭35.6%；意大利和奧地利的庫容率雖分別為64.5%和53.5%，但同樣呈下降趨勢。

同時(shí)，隨著亞洲部分地區(qū)迎來寒潮，全球液化天然氣船貨的爭奪或進(jìn)一步加劇。法國蒙圖瓦爾和福斯卡瓦烏液化天然氣接收站的交付申報(bào)量大幅下降，進(jìn)一步加劇了市場對供應(yīng)端的擔(dān)憂。此外，美歐之間的緊張局勢也為市場增添了不確定性，市場擔(dān)憂美國可能將液化天然氣出口作為談判籌碼 ——2025年歐盟27%的天然氣及液化天然氣進(jìn)口來自美國（2021年這一比例僅為6%），這也讓上述風(fēng)險(xiǎn)成為影響歐洲氣市的關(guān)鍵因素。