2026 年剛剛開始，俄羅斯國內(nèi)釋放出的經(jīng)濟信號，卻正在發(fā)生一種非常明顯的變化。

如果說過去一年，人們對俄羅斯經(jīng)濟的擔憂還停留在“隱約不安”“長期風險”的層面，那么進入今年 1 月，這種擔憂已經(jīng)逐漸變成了普通人每天都能感受到的現(xiàn)實壓力。

在俄羅斯的電報群、社交平臺上，最近大量流傳著關(guān)于物價的視頻。

這些視頻真正令人震驚的，并不是超市貨架被搶空，而是結(jié)賬臺前的畫面。

普通人拎著購物籃站在收銀臺前，機器“嘀嘀”掃過商品，打印出一張長長的小票，而小票底部的金額，往往等于一個普通家庭整整一個月的收入。

對于不住在莫斯科和圣彼得堡核心區(qū)的俄羅斯人來說：

• 去一趟超市
  
• 加一次油
  
• 交一次電費
  

都會明顯感覺到，日子正在一天天變緊。

俄羅斯當然還沒有走到伊朗那種街頭失控的局面，但生活成本的持續(xù)上升，正在一點點擠壓普通人的承受空間。街頭還算平靜，可錢包正在變薄，這種變化，每個人都心里有數(shù)。

地方財政開始“失血”：薩拉托夫只是第一個信號

如果說物價是普通人最先感受到的痛感，那么地方財政，則是結(jié)構(gòu)性風險開始浮出水面的地方。

伏爾加河畔的薩拉托夫州，在 1 月份傳出了一個非常不妙的消息：

當?shù)刂荻篷R已經(jīng)開始公開討論違約風險。

州杜馬代表亞歷山大·安妮達洛夫直言，2025 年對薩拉托夫來說，幾乎是災難性的一年。

當?shù)氐纳a(chǎn)出現(xiàn)了斷崖式下滑，事實上已經(jīng)接近違約邊緣。

需要特別說明的是：

這里下滑的并不是軍工，而是與戰(zhàn)爭無關(guān)的民用制造業(yè)。

結(jié)果非常直接：

• 個人所得稅在減少
  
• 企業(yè)利潤稅幾乎消失
  
• 地方財政收入開始崩塌
  

僅僅一年時間，薩拉托夫州就蒸發(fā)了75 億盧布的財政收入。

這意味著什么？意味著地方政府連最基本的運轉(zhuǎn)能力都開始出現(xiàn)問題。

雖然聯(lián)邦政府隨后免除了該州125 億盧布的債務(wù)，但這并不能解決一個核心問題——

造血能力已經(jīng)壞掉了。

更關(guān)鍵的是，薩拉托夫并不是個例，而是一個信號。

類似的財政潰敗，正在多個聯(lián)邦主體之間悄然蔓延。

寡頭開始發(fā)出雜音：這是一場“粗糙的實驗”

也正是在這種背景下，俄羅斯的寡頭階層開始出現(xiàn)了罕見的雜音。

今年 1 月的一次內(nèi)部交流中，一位不愿透露姓名的寡頭對當前經(jīng)濟政策給出了極其直白的評價：

“這簡直是一場原始而粗糙的實驗，
結(jié)果只會是成千上萬家公司破產(chǎn)，
而且結(jié)局不會體面?！?br/>

他拋出了一個很尖銳的問題：

那些真正懂經(jīng)濟的人，都去哪了？

在長周末的私人聚會上，俄羅斯商界精英之間彌漫著一種普遍的迷茫。

幾乎沒有人能說清楚，現(xiàn)在的貨幣政策到底想干什么。

現(xiàn)實是：

• 貸款利率高得離譜，接近變相禁止貸款
  
• 企業(yè)無法靠融資維持運轉(zhuǎn)，更談不上擴張
  
• 盧布匯率被強行維持在一個不合理的高位
  

這種組合拳的直接結(jié)果，是出口競爭力被系統(tǒng)性削弱。

而更諷刺的是，盡管政策層面聲稱要“壓通脹”，

但土豆、牛奶、電力、柴油這些最基礎(chǔ)的生活必需品，價格仍在持續(xù)上漲。

到目前為止，沒有任何一位體制內(nèi)專家，能給出一個真正自洽的解釋。

戰(zhàn)時經(jīng)濟的代價：滯脹，正在成形

從宏觀層面看，俄羅斯正在付出戰(zhàn)時經(jīng)濟的典型代價。

美國戰(zhàn)爭研究所（ISW）在 1 月 12 日發(fā)布的報告指出：

在持續(xù)制裁下，俄羅斯政府為軍工體系籌措資金，已經(jīng)明顯吃力。

為此，俄羅斯央行在 2025 年連續(xù)四次，對特定領(lǐng)域下調(diào)關(guān)鍵利率，

本質(zhì)上是定向為軍工輸血。

但經(jīng)濟學的基本規(guī)律不會消失：

定向放水，一定有代價。

軍工優(yōu)先發(fā)展的結(jié)果，是風險和成本被轉(zhuǎn)嫁到民用領(lǐng)域和普通消費者身上。

與此同時，一個更嚴重的問題正在浮現(xiàn)——勞動力短缺。

戰(zhàn)爭造成約120 萬人傷亡，

再加上50–70 萬青壯年離境，

勞動力市場出現(xiàn)巨大真空。

企業(yè)為了搶人，只能不斷抬高工資，

而工資上漲，又反過來推高通脹。

到 2025 年下半年，一些主要民用制造企業(yè)，已經(jīng)開始實行四天工作制。

注意，這并不是福利，而是變相降薪——實際收入通常只有原來的八成。

物價上漲 + 收入下降，

這正是滯脹最典型的特征。

房貸 20%，增值稅上調(diào)：普通人被鎖死在系統(tǒng)里

對普通俄羅斯人來說，買房的夢想，正在迅速破碎。

到 2026 年 1 月，商業(yè)住房貸款利率已經(jīng)逼近，甚至超過20%。

這幾乎等同于，對普通家庭直接關(guān)上了大門。

與此同時，在 2025 年 11 月，**弗拉基米爾·普京**簽署法律，將增值稅從20% 提高到 22%。

增值稅，是對普通消費者最不友好的稅種。

表面只是兩個百分點，

但在龐大的消費規(guī)模下，意味著從民眾口袋里，再多掏走一大塊錢。

這些錢，被用來填補一個無底洞——戰(zhàn)爭開支。

能源出口正在被系統(tǒng)性擠壓

如果把視線放到國際能源市場，形勢對俄羅斯只會更嚴峻。

美國開始對俄羅斯“影子艦隊”下手，

這些老舊油輪，是俄羅斯繞開制裁、出口石油的關(guān)鍵工具。

一旦被扣押或制裁：

• 運輸成本上升
  
• 保險費用暴漲
  
• 出口價格被進一步壓低
  

更麻煩的是，俄羅斯的買家正在減少。

在 **唐納德·特朗普**上臺后，美國調(diào)整能源政策：

• 切斷中國通過委內(nèi)瑞拉獲取灰色石油的渠道
  
• 向印度施壓，減少甚至停止購買俄羅斯石油
  
• 同時允許委內(nèi)瑞拉石油合法回歸市場
  

結(jié)果非常清楚：

俄羅斯原油，正在被系統(tǒng)性邊緣化。

而石油和天然氣收入，占俄羅斯財政預算的約三分之一。

數(shù)據(jù)美化遮不住現(xiàn)實：掠奪式經(jīng)濟正在顯形

俄羅斯政府正在努力美化統(tǒng)計數(shù)據(jù)，但有些指標藏不住。

過去一年，俄羅斯失業(yè)率翻了一倍。

在大量人口被送上前線、又有幾十萬人離境的情況下，

理論上的失業(yè)率，本應(yīng)接近零。

唯一合理的解釋是：

大量傷殘退役軍人被納入失業(yè)人口統(tǒng)計。

為了填補財政漏洞，政府開始動用極端手段：

沒收外國企業(yè)資產(chǎn)、動用國家福利基金、消耗外匯與黃金儲備。

經(jīng)濟正在呈現(xiàn)出一種危險的形態(tài)——

戰(zhàn)爭優(yōu)先、還債第二、民生靠后。

當戰(zhàn)爭支出被剝離，剩下的，只是一個被掏空的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)。

結(jié)語：這種模式，還能撐多久？

今天的俄羅斯經(jīng)濟，并沒有一夜崩盤。

但它正在以一種更危險的方式，被持續(xù)消耗。

從普通人的購物小票，

到地方財政的坍塌，

再到能源出口的被擠壓，

這一切都指向同一個方向：

這是一種靠掠奪、透支與強制動員維持的經(jīng)濟模式。

它或許還能運轉(zhuǎn)一段時間，

但代價，正在被越來越多的普通人親身承擔。

真正的問題只有一個：

這種模式，還能撐多久？