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永輝發(fā)布2025年業(yè)績預(yù)虧公告，永輝預(yù)計2025年公司歸母凈利潤為-21.4億元，扣非歸母凈利潤為-29.4億元。

根據(jù)這個年度預(yù)估值，再扣除2025年前三季度的永輝凈利潤數(shù)值，進(jìn)而得出2025年第四季度，永輝歸母凈利潤單季度預(yù)虧金額達(dá)到了14.3億元，扣非歸母凈利潤單季度預(yù)虧金額也達(dá)到14.4億元。

永輝的2025年第四季度大額虧損預(yù)估值，超出了大部分市場人士的心理預(yù)期。

之前，有長期跟蹤永輝的市場人士對《商業(yè)觀察家》預(yù)測稱，到2025年12月，永輝能實現(xiàn)正經(jīng)營利潤，單月盈利。顯然，之前的這種預(yù)測，可能有些樂觀了。

《商業(yè)觀察家》回訪該市場人士，探尋永輝為何2025年第四季度會錄得大幅虧損，其稱：“永輝門店端的利潤已經(jīng)還可以了，財務(wù)計提不知道怎么弄的。”

《商業(yè)觀察家》所了解到的一些情況則是，之前，永輝的離職員工存在一些社保欠繳等情況，進(jìn)而出現(xiàn)了一些維權(quán)事件，這些成本有可能會在2025年第四季度“結(jié)清”。

對于2025年為何會大幅虧損，永輝官方給出的解釋則是：2025年度，永輝深度調(diào)改了315家門店，關(guān)閉了381家門店，這帶來了大額損失。

“調(diào)改315家門店”帶來了調(diào)改相關(guān)資產(chǎn)的報廢損失、停業(yè)裝修營業(yè)收入損失、一次性開辦費投入等。其中，報廢資產(chǎn)及一次性投入合計約9.1億元；門店因停業(yè)裝修產(chǎn)生的毛利額損失預(yù)估約3億元。

“關(guān)閉381家門店”也產(chǎn)生較大損失，包括：資產(chǎn)報廢損失、人員優(yōu)化離職補償、租賃違約賠償?shù)取?/p>

此外，永輝還預(yù)計2025年將計提長期資產(chǎn)減值1.62億元。

對于閉店調(diào)整，永輝2025年整年關(guān)閉381家店，減去2025年前三季度永輝關(guān)閉的331家左右門店，可以得出2025年第四季度，永輝單季度關(guān)了50家左右門店，進(jìn)而使得至2025年年底，永輝的總店數(shù)降至400家左右。（未算新開店）

永輝的這個關(guān)店數(shù)值也超過早前一些市場人士對《商業(yè)觀察家》做的預(yù)測值，當(dāng)時，有市場人士稱，到2025年年底，永輝可能會結(jié)束這一輪的閉店調(diào)整，隨后一段時間，永輝的總店數(shù)會維持在410-420家左右。目前來看，永輝2025年第四季度的實際閉店數(shù)量超出了該預(yù)測值，實際所剩的總店數(shù)也少于之前的預(yù)估。

這可能顯示，當(dāng)下的商超市場競爭仍比較激烈，一方面，實體超市整體處于“過?！敝?。另一方面，又不斷有新超市品牌進(jìn)入市場，包括小象超市、樸樸超市等前置倉生鮮電商要進(jìn)入線下開店；奧樂齊、超盒算NB則硬折扣社區(qū)超市在快速下沉開店；新超市品牌，如鮮風(fēng)生活等紛紛冒出；倉儲會員店——山姆則創(chuàng)下歷史開店紀(jì)錄等等。它們又從不同角度，發(fā)力高中低端用戶群。

由此，實體商超業(yè)的未來走向，與永輝的持續(xù)調(diào)整，可能仍存不確定性。

商業(yè)觀察家

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