停牌核查復(fù)牌后，易點(diǎn)天下(301171.SZ)開始補(bǔ)跌。

1月20日，直接一字跌停。

隨著易點(diǎn)的跌停，也宣告本輪“GEO”概念的炒作正式退潮。

事實(shí)上，在易點(diǎn)宣布停牌核查次日，天龍集團(tuán)就跌停了，中文在線跌超7%。

截至目前，中文在線已錄得“4連陰”，累跌19.86%。

新“易中天”集體撲街，也可以看出市場對于一般性題材的炒作來得快去得也快。

GEO意為“生成式引擎優(yōu)化”，是一套專門針對生成式AI內(nèi)容分發(fā)和推薦機(jī)制，進(jìn)行內(nèi)容結(jié)構(gòu)、數(shù)據(jù)標(biāo)記、品牌權(quán)威性和對話體驗(yàn)等多維度優(yōu)化的策略體系。

其核心目標(biāo)，是讓品牌、產(chǎn)品或服務(wù)在AI生成內(nèi)容中被優(yōu)先提及、引用或推薦，提升在AI搜索結(jié)果中的可見度和權(quán)威性。

隨著生成式AI技術(shù)的普及，用戶的信息獲取方式正從“搜索鏈接”向“向AI要答案”發(fā)生根本性轉(zhuǎn)變。

AI搜索正成為新的流量核心入口。

國泰海通分析指出，GEO市場空間來自SEO存量替代+AI搜索新增預(yù)算雙輪驅(qū)動(dòng)。據(jù)秒針營銷科學(xué)院預(yù)測，2025年中國約29億元，2030年約240億元，2025-2030年GEO CAGR約52.4%；全球到2030年有望超1000億美元，2026E約240億美元。

這使得GEO概念板塊直接走強(qiáng)。

2025.12.31-2026.1.14，易點(diǎn)天下股價(jià)由36.74元一路躥升至81.32元，累計(jì)上漲121.34%。

其中，1.13，成交額121.77億元，爆出歷史天量；1.14，成交額再度超百億（115.89億元）。

過熱的市場情緒，可見一斑。

漲瘋了后，易點(diǎn)天下也坐不住了，14日晚火速發(fā)布異動(dòng)公告，“公司目前不涉及GEO業(yè)務(wù)”。

這條公告發(fā)布之后的兩個(gè)小時(shí)內(nèi)，易點(diǎn)披露停牌核查。

19日晚，停牌核查完畢，易點(diǎn)再度否認(rèn)有GEO業(yè)務(wù)，亦未形成相關(guān)收入。

炒到最后，原來市場炒了個(gè)烏龍。

易點(diǎn)主營是為企業(yè)提供出海整合營銷、數(shù)字營銷、廣告變現(xiàn)在內(nèi)的營銷服務(wù)，以及AI數(shù)字創(chuàng)意、BI決策、CI智能化多云管理等出海數(shù)字化服務(wù)。

具體到公司基本面，并不出色。

2025年前三季度，營收27.17億元、歸母凈利潤2.04億元、扣非凈利潤1.12億元，各同比+54.94%、+4.41%、-39.16%。

可以看到，更能反映公司主營情況的扣非凈利潤發(fā)生了大幅下滑。

問題就在于，經(jīng)過這么一輪暴漲，易點(diǎn)本就不低的PE（TTM）亦由起漲前72.11倍漲至159.61倍。

即便今日跌停，滾動(dòng)市盈率仍高達(dá)127.7倍，處于歷史分位的99.75%。

可以說是歷史極貴時(shí)期。

這樣的估值是需要快速增長的業(yè)績來支撐的。

很顯然，易點(diǎn)并不具備這樣的基本面。

事實(shí)上，易點(diǎn)實(shí)控人鄒小武的一致行動(dòng)人寧波眾點(diǎn)易已于25Q4通過大宗交易、集中競價(jià)交易合計(jì)減持3%的公司股份，減持總金額4.45億元。

其中，集中競價(jià)減持均價(jià)42.2元/股，算是在2025年11月那輪炒作中高位出貨。

你敢把股價(jià)炒起來，大股東就敢把股份賣給你，就是這么直接。