作者 | 郭一鳴，編輯 | 梁普西

來(lái)源：巨豐投顧、好股票應(yīng)用

1月20日亞洲交易時(shí)段，全球金融市場(chǎng)呈現(xiàn)明顯分化格局。受美國(guó)威脅對(duì)歐洲多國(guó)加征關(guān)稅的消息影響，市場(chǎng)避險(xiǎn)需求急劇升溫，國(guó)際貴金屬價(jià)格再度發(fā)力沖高，紐約黃金期貨盤(pán)中一度突破每盎司4700美元關(guān)口，白銀期貨最高觸及每盎司94.75美元，兩大品種同步刷新盤(pán)中歷史新高，凸顯資金對(duì)不確定性環(huán)境的對(duì)沖偏好。此次關(guān)稅威脅直指歐洲高端制造業(yè)與奢侈品，加劇了全球貿(mào)易格局的動(dòng)蕩，推動(dòng)黃金、白銀等傳統(tǒng)避險(xiǎn)資產(chǎn)成為資金避風(fēng)港。

與海外避險(xiǎn)資產(chǎn)的強(qiáng)勢(shì)形成鮮明對(duì)比，A股市場(chǎng)近期降溫態(tài)勢(shì)顯著。1月20日盤(pán)面呈現(xiàn)沖高回落走勢(shì)，早盤(pán)三大指數(shù)集體跳水后震蕩回升，午后滬指短暫翻紅后再度回落，深成指與創(chuàng)業(yè)板指則全程承壓走低。盤(pán)面上，指數(shù)分化態(tài)勢(shì)明顯，板塊熱點(diǎn)輪動(dòng)加快且持續(xù)性不足，市場(chǎng)情緒整體回落，多數(shù)個(gè)股陷入調(diào)整，賺錢(qián)效應(yīng)持續(xù)收縮，反映出投資者觀望情緒濃厚。

市場(chǎng)降溫并非個(gè)例，而是貫穿指數(shù)、資金與個(gè)股的全方位表現(xiàn)：指數(shù)層面，A股整體重心持續(xù)回落，震蕩下行成為近期主基調(diào)，此前積累的上漲動(dòng)能逐步釋放；資金面更顯謹(jǐn)慎，兩市成交額大幅萎縮，杠桿資金活躍度顯著下降，兩融余額結(jié)束連續(xù)10日增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，顯示市場(chǎng)加杠桿意愿降溫，增量資金入場(chǎng)乏力。個(gè)股表現(xiàn)同樣承壓，連續(xù)跌停個(gè)股數(shù)量增多，部分高位股回調(diào)壓力加劇，市場(chǎng)恐慌情緒有所蔓延。

當(dāng)前市場(chǎng)的波動(dòng)加劇，是內(nèi)外多重因素疊加的結(jié)果。外部來(lái)看，美歐關(guān)稅摩擦升級(jí)引發(fā)全球避險(xiǎn)情緒升溫，國(guó)際資本流向發(fā)生調(diào)整，對(duì)A股資金面形成間接擾動(dòng)。內(nèi)部而言，當(dāng)前正處于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)驗(yàn)證期，整體平穩(wěn)向好下，短期經(jīng)濟(jì)增速面臨一定壓力，市場(chǎng)對(duì)基本面的預(yù)期趨于保守。

整體看，A股短期仍面臨反復(fù)調(diào)整的可能，不排除指數(shù)重心繼續(xù)走低。盡管從中期視角看，A股向好趨勢(shì)未改，政策確定性、新質(zhì)生產(chǎn)力業(yè)績(jī)兌現(xiàn)及股債比價(jià)優(yōu)勢(shì)等因素仍構(gòu)成支撐，但短期市場(chǎng)情緒修復(fù)尚需時(shí)間，增量政策與增量資金的進(jìn)場(chǎng)信號(hào)尤為關(guān)鍵。此時(shí)盲目抄底易面臨回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，需警惕市場(chǎng)波動(dòng)帶來(lái)的損失。對(duì)投資者而言，當(dāng)前核心是把握好市場(chǎng)節(jié)奏，在控制倉(cāng)位的前提下應(yīng)對(duì)短期波動(dòng)。短期應(yīng)保持謹(jǐn)慎觀望，耐心等待市場(chǎng)企穩(wěn)信號(hào)，待增量政策落地或增量資金持續(xù)進(jìn)場(chǎng)后再調(diào)整操作策略。中期可逢低布局具備核心競(jìng)爭(zhēng)力的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，聚焦政策支持、業(yè)績(jī)確定性強(qiáng)的領(lǐng)域，在市場(chǎng)調(diào)整中挖掘長(zhǎng)期投資機(jī)會(huì)，實(shí)現(xiàn)短期風(fēng)險(xiǎn)控制與中長(zhǎng)期收益增長(zhǎng)的平衡。

作者：郭一鳴 執(zhí)業(yè)證書(shū)：A0680612120002
免責(zé)聲明：以上內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成具體操作建議，據(jù)此操作盈虧自負(fù)、風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)