在美國總統(tǒng)特朗普因格陵蘭島問題威脅對歐洲國家征收新關(guān)稅的前幾天，對沖基金已敏銳地退出了對歐元的看漲押注。這一及時的倉位調(diào)整顯示出部分市場資金在這一地緣政治緊張局勢升級前已提前避險。

美國商品期貨交易委員會（CFTC）的數(shù)據(jù)顯示，在截至1月13日的一周內(nèi)，杠桿基金對歐元的持倉已轉(zhuǎn)為小幅凈空頭。這是自去年11月下旬以來，資金首次出現(xiàn)看空轉(zhuǎn)向。這一轉(zhuǎn)變發(fā)生在該關(guān)稅威脅公開之前，可能會進一步加劇歐元的下行壓力。

消息面上，據(jù)央視新聞，美總統(tǒng)特朗普發(fā)文稱，將對8個反對其收購格陵蘭島的歐洲國家加征10%的關(guān)稅，數(shù)月后還將增至25%，直至就“完全、徹底購買格陵蘭島”達成協(xié)議，引發(fā)了市場對貿(mào)易戰(zhàn)的擔(dān)憂。

市場對貿(mào)易戰(zhàn)重燃的擔(dān)憂正在升溫，投資者開始評估這可能對歐洲經(jīng)濟增長造成的潛在破壞。受此不確定性影響，歐元在消息公布后先抑后揚，一度下跌0.2%后反彈0.4%至1.1641美元，而彭博美元即期指數(shù)則下跌了0.2%。

摩根士丹利此前已警告稱，交易員目前低估了極端情景的風(fēng)險，這種風(fēng)險可能引發(fā)主要貨幣尤其是歐元的劇烈波動。

資金轉(zhuǎn)向與技術(shù)面惡化，地緣政治有雙刃劍效應(yīng)

CFTC的數(shù)據(jù)揭示了市場情緒的顯著逆轉(zhuǎn)。杠桿基金在關(guān)鍵時刻從多頭翻空，表明部分機構(gòu)投資者已在規(guī)避潛在的政策風(fēng)險。AT Global Markets首席分析師Nick Twidale指出，對沖基金會對目前的凈空頭持倉感到滿意，如果這場“爭端”看起來可能演變?yōu)槿娴馁Q(mào)易戰(zhàn)，他們甚至可能尋求加倉空頭。

與此同時，技術(shù)指標也開始與倉位的看空轉(zhuǎn)變保持一致。歐元的長期動量信號在上周轉(zhuǎn)為負值，這是近一年來的首次，終結(jié)了此前連續(xù)43周的看漲趨勢。歷史分析顯示，盡管這種信號反轉(zhuǎn)并不必然保證出現(xiàn)拋售，但在信號持續(xù)的情況下，它往往預(yù)示著大幅下跌，暗示歐元面臨著不對稱的下行風(fēng)險。

對于未來的走勢，市場觀點呈現(xiàn)出謹慎的悲觀。澳洲聯(lián)邦銀行的策略師Joseph Capurso和Carol Kong在報告中寫道，受緊張局勢影響，歐元兌美元本周可能測試1.1499的支撐位。他們認為，這場以格陵蘭島控制權(quán)為中心的貿(mào)易爭端，在降溫之前很可能會先升級。彭博市場策略師Conor Cooper也指出，歐元的溫和下跌可能表明，交易員同時也對美元受到的負面影響保持警惕。

盡管市場情緒偏空，但地緣政治的溢出效應(yīng)可能是一把雙刃劍。如果這一局勢演變?yōu)楦鼜V泛的美元問題，歐元或許能獲得一定支撐。據(jù)德銀的一位策略師分析，特朗普總統(tǒng)就格陵蘭島問題向歐洲政府發(fā)出的貿(mào)易威脅，增加了后者可能減持美國資產(chǎn)的可能性，這將有利于歐元。資本回流的潛力可能會限制歐元的下行空間，盡管期權(quán)市場的數(shù)據(jù)顯示，交易員對歐元上行吸引力的信心正在減弱。