2026年1月9日，四川國光農(nóng)化股份有限公司（簡稱“國光股份”）董事會秘書顏銘等接待了多家投資機構(gòu)的調(diào)研，并回答了相關(guān)問題。

問1：2025年，農(nóng)藥行業(yè)監(jiān)管政策主要有哪些變化？對行業(yè)有什么影響？

答：2025年，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部等主管單位繼續(xù)完善農(nóng)藥管理法規(guī)體系，深化重點領(lǐng)域監(jiān)管，推動農(nóng)藥產(chǎn)業(yè)向更加規(guī)范、綠色、高質(zhì)量的方向發(fā)展，主要包括對農(nóng)藥登記、農(nóng)藥生產(chǎn)、農(nóng)藥經(jīng)營許可、農(nóng)藥標(biāo)簽、農(nóng)藥電商等法規(guī)和政策進行了修訂。其中，對行業(yè)影響較為深遠(yuǎn)的監(jiān)管新政是“一品一證”政策，具體情況如下：

2025年6月29日，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部為了規(guī)范農(nóng)藥標(biāo)簽和說明書管理，發(fā)布925號公告，并宣布自2026年1月1日起實施。第925號公告規(guī)定，同一個登記證號的農(nóng)藥產(chǎn)品應(yīng)當(dāng)標(biāo)注同樣的商標(biāo)，以確保全國范圍內(nèi)銷售產(chǎn)品使用商標(biāo)的一致性。具體而言，在符合《農(nóng)藥標(biāo)簽和說明書管理辦法》第三十一條規(guī)定的前提下，同一登記證號的農(nóng)藥產(chǎn)品可以根據(jù)實際需要標(biāo)注一個或多個商標(biāo)，但必須保持市場銷售的同一登記證號的農(nóng)藥產(chǎn)品標(biāo)注商標(biāo)的一致性。該公告對農(nóng)藥標(biāo)簽作出進一步規(guī)范，有利于保障農(nóng)藥質(zhì)量，有利于維護公平競爭的農(nóng)藥市場秩序，有利于保障廣大種植戶的合法權(quán)益，有利于促進農(nóng)藥產(chǎn)業(yè)健康持續(xù)發(fā)展。擁有優(yōu)質(zhì)登記證件的農(nóng)藥企業(yè)將更具競爭優(yōu)勢，因此隨著“一品一證”政策的實施，未來農(nóng)藥行業(yè)的市場集中度有望進一步提升。

問2：植物生長調(diào)節(jié)劑行業(yè)市場格局如何？

答：從植物生長調(diào)節(jié)劑登記證持證情況的角度來看，國內(nèi)植物生長調(diào)節(jié)劑行業(yè)共計約500多家企業(yè)，持證1,900（其中含原藥登記證約260個）多個，平均每個企業(yè)持證約3.6個（低于該平均數(shù)的企業(yè)約400家），登記證在10個以上的企業(yè)共計30余家持有約620個登記證（約占全部登記證的33%），因此行業(yè)總體較為分散，但近年來植物生長調(diào)節(jié)劑登記證持證數(shù)量較多且排名靠前的頭部企業(yè)變化不大。

截至2025年6月30日，公司共計持有植物生長調(diào)節(jié)劑登記證150個，占全部證件的7.7%，是國內(nèi)植物生長調(diào)節(jié)劑登記證件最多的企業(yè)。

問3：全程方案對公司產(chǎn)品價格、毛利率的影響？

答：對于相同的產(chǎn)品，幾乎沒有變化。公司推廣全程方案主要是為了給客戶提供一站式的解決方案，提供專業(yè)化服務(wù)，滿足作物從種到收各個階段的藥肥等主要農(nóng)資需求。全程方案有較強不可替代性，全程方案發(fā)揮調(diào)控技術(shù)優(yōu)勢，解決生產(chǎn)管理問題，有較強粘性。作物全程方案能實現(xiàn)公司、渠道、種植戶三方共贏。

問4：2025年前三季度，公司研發(fā)費用有較大幅度增長的原因？

答：2025年前三季度研發(fā)費用增加，主要是因為公司加大了新產(chǎn)品登記力度。公司的研發(fā)工作主要由兩個部門承擔(dān)，一是研發(fā)部，主要工作是產(chǎn)品劑型、配方、工藝流程研發(fā)；二是作物調(diào)控技術(shù)研究院，主要負(fù)責(zé)應(yīng)用實驗，一方面對研發(fā)部開發(fā)的新產(chǎn)品進行驗證，另一方面，通過應(yīng)用試驗發(fā)現(xiàn)新的應(yīng)用對象、應(yīng)用階段以及在不同環(huán)境下的最佳應(yīng)用效果。

根據(jù)公開查詢信息，受“一品一證”等農(nóng)藥監(jiān)管新政策的影響，預(yù)計2025年農(nóng)藥行業(yè)批準(zhǔn)的新增登記農(nóng)藥產(chǎn)品數(shù)量遠(yuǎn)超2024年、2023年。因此，公司2025年加大產(chǎn)品登記力度與農(nóng)藥行業(yè)總體情況相一致。

問5：公司制劑所需的植物生長調(diào)節(jié)劑原藥自產(chǎn)能力如何？

答：公司制劑所需的主要植物生長調(diào)節(jié)劑原藥都有自產(chǎn)能力。公司正在建設(shè)的“年產(chǎn)1.5萬噸原藥及中間體合成生產(chǎn)項目”將進一步增強公司植物生長調(diào)節(jié)劑原藥自產(chǎn)能力。

問6：公司在并購方面是怎么考慮的？

答：在并購策略方面，公司致力于達(dá)成產(chǎn)業(yè)一體化協(xié)同效應(yīng)或資源互補效應(yīng)，從而夯實公司主營業(yè)務(wù)，促進公司主營業(yè)務(wù)長遠(yuǎn)發(fā)展。公司持續(xù)關(guān)注潛在的并購標(biāo)的，主要包括植物生長調(diào)節(jié)劑行業(yè)的相關(guān)標(biāo)的以及對完善公司作物調(diào)控全程解決方案有利的相關(guān)標(biāo)的。

問7：關(guān)于分紅未來是怎么考慮的？

答：公司將按照《未來三年（2024—2026年）股東回報規(guī)劃》，積極、持續(xù)回報股東。

問8：公司主營業(yè)務(wù)是否存在周期性？

答：公司主要從事植物生長調(diào)節(jié)劑為主的農(nóng)藥制劑和高端水溶性肥料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。植物生長調(diào)節(jié)劑制劑、水溶性肥料作為農(nóng)業(yè)的必需品之一，受宏觀經(jīng)濟的影響較小，需求彈性小，同時植物生長調(diào)節(jié)劑制劑、水溶性肥料市場仍處于應(yīng)用推廣與銷售持續(xù)增長的發(fā)展階段，不存在明顯的周期性特征。

（來源：公司公告）