如今，中國(guó)新能源汽車江湖徹底少了一個(gè)老玩家。天眼查彈出幾條冷冰冰的風(fēng)險(xiǎn)提示，把昔日新勢(shì)力霸主的底牌徹底掀開了。哪吒汽車創(chuàng)始人方運(yùn)舟以及原CEO張勇，雙雙成了失信被執(zhí)行人。

時(shí)間退回幾個(gè)月前的2025年6月，哪吒汽車母公司合眾新能源被一家上海禹形廣告公司申請(qǐng)破產(chǎn)重整。浙江省嘉興市中級(jí)人民法院正式受理了這個(gè)案子。

一家估值曾高達(dá)數(shù)百億的明星車企，竟然因?yàn)閹资f的車展物料印刷費(fèi)倒下了?；乜?022年，這匹黑馬以15.2萬輛的成績(jī)力壓“蔚小理”。它當(dāng)時(shí)可是新勢(shì)力銷量王座的擁有者。短短三年時(shí)間，百億融資燒光了。公司留下一堆財(cái)務(wù)廢墟與討薪員工的嘆息。

在這個(gè)過程里，最讓人覺得魔幻的事情，其實(shí)是“哪吒”這個(gè)名字。神話里的哪吒削骨還父，逆天改命?，F(xiàn)實(shí)中的哪吒汽車，被資本推著走，活成了一個(gè)沒有靈魂的牽線木偶，最終沉底東海了。

哪吒汽車走向窮途末路的第一個(gè)密碼，藏在一個(gè)讓人苦笑的數(shù)字里：創(chuàng)始人僅僅持有不到6%的股權(quán)。方運(yùn)舟是清華大學(xué)博士出身的資深汽車人。他懷揣著實(shí)業(yè)報(bào)國(guó)的夢(mèng)想下海創(chuàng)業(yè)。資本一輪又一輪洗牌。他眼睜睜看著自己的話語權(quán)被稀釋到5.356%。

這就好比辛辛苦苦蓋了一棟大別墅。到頭來房主發(fā)現(xiàn)自己只配擁有地下室洗手間的使用權(quán)。在做重大決策時(shí)，這位名義上的創(chuàng)始人連拍桌子定調(diào)的資格都沒有。

更荒誕的狀況還在后頭。哪吒汽車的董事會(huì)硬生生變成了一個(gè)群雄割據(jù)的商業(yè)大會(huì)。十二個(gè)董事席位背后，站著宜春國(guó)資、南寧國(guó)資、桐鄉(xiāng)國(guó)資、華鼎資本以及360集團(tuán)這些大金主。這十二方勢(shì)力，每一家都打著極其精致的小算盤。大家都在盤算自家利益的最大化。

這種極其分散的股權(quán)結(jié)構(gòu)，直接造就了企業(yè)“有軍無將，有將無權(quán)”的死局。背后的金主大多數(shù)并不懂汽車制造業(yè)的底層邏輯以及殘酷競(jìng)爭(zhēng)。

他們進(jìn)場(chǎng)的核心訴求非常明確：跑馬圈地，等待上市，高位套現(xiàn)分錢。十二個(gè)人圍坐在會(huì)議桌前，各懷心思。內(nèi)部員工經(jīng)?？嘈ψ猿埃纠镒钊钡木褪且粋€(gè)真正能拍板定案的掌舵人。

外界從這個(gè)表象繼續(xù)往下挖，很容易發(fā)現(xiàn)哪吒悲劇的底色。這個(gè)底色源于地方資本盲目復(fù)制造車神話的制度性缺陷。

拿合肥當(dāng)年投資某品牌大獲成功來說，這事讓無數(shù)地方政府患上了新能源焦慮癥。大家都渴望復(fù)制下一個(gè)經(jīng)濟(jì)奇跡。宜春砸下42億。南寧投了25億。桐鄉(xiāng)掏出27億。這些巨額資金如同興奮劑一樣注入哪吒汽車的體內(nèi)。

拿著龐大并且?guī)в袠O強(qiáng)訴求的資金，哪吒汽車自然不敢懈怠。管理層只能硬著頭皮開啟蒙眼狂奔。地方國(guó)資的投資往往夾帶著剛性任務(wù)，他們需要拉動(dòng)當(dāng)?shù)谿DP，需要解決龐大就業(yè)，還需要漂亮的工業(yè)產(chǎn)值。

這些要求倒逼企業(yè)必須快速建廠，拼命擴(kuò)大產(chǎn)能，用燒錢來堆砌銷售業(yè)績(jī)。資本的皮鞭抽打著企業(yè)前行，確實(shí)在2022年催生了銷量登頂?shù)姆睒s。

繁榮表象之下，企業(yè)徹底喪失了對(duì)市場(chǎng)的敏銳度。成本控制能力也全面崩盤了。拿到錢就必須擴(kuò)張。擴(kuò)張才能交出好看的數(shù)據(jù)。在這場(chǎng)只看數(shù)據(jù)的游戲里，企業(yè)根本沒空顧及自身的核心技術(shù)護(hù)城河。本該是資本助力實(shí)業(yè)騰飛的好事，最終催生出一頭被泡沫嚴(yán)重虛構(gòu)的獨(dú)角獸。

被資本裹挾直接導(dǎo)致了動(dòng)作變形。這引發(fā)了戰(zhàn)略層面的徹底迷失。在這場(chǎng)迷失中，哪吒汽車暴露出了致命軟肋：品牌定位極致混亂。

起初，哪吒走著“農(nóng)村包圍城市”的務(wù)實(shí)路線。品牌主攻B端網(wǎng)約車以及十萬元以下的低端代步車市場(chǎng)。這套打法在初期為企業(yè)積攢了極其寶貴的生存口糧，但是管理層在銷量里迷失了。他們變得異常急躁，下沉市場(chǎng)還沒徹底做透，絕對(duì)壁壘還沒形成，高管們就急不可耐地想要扭轉(zhuǎn)品牌形象，強(qiáng)行沖高。

標(biāo)價(jià)動(dòng)輒突破20萬元的哪吒S以及哪吒GT被倉(cāng)促推向市場(chǎng)。管理層的算盤打得很精明：既要保住低端市場(chǎng)的銷量基盤，又要吞下高端市場(chǎng)的豐厚利潤(rùn)。

現(xiàn)實(shí)給了他們一記響亮耳光。下沉市場(chǎng)被比亞迪秦家族的降維打擊無情蠶食了。高端市場(chǎng)根本無力招架蔚來與理想等強(qiáng)敵的圍剿。哪吒最終陷入了上不去、下不來的夾心餅干困境。

更加讓人錯(cuò)愕的情節(jié)發(fā)生在網(wǎng)絡(luò)直播間里。品牌建設(shè)本該是一家企業(yè)的核心機(jī)密與戰(zhàn)略定力。原CEO張勇竟然在幾十萬人圍觀的直播中，公開與360集團(tuán)創(chuàng)始人周鴻祎討論起企業(yè)改名的話題。品牌名稱留還是不留，直接淪為了博取流量的噱頭。

這也成了看客們茶余飯后的談資。這種極度輕率的舉動(dòng)，暴露出整個(gè)高管團(tuán)隊(duì)對(duì)自身品牌缺乏基本的敬畏。外界在那一刻恍然大悟：這原來是一個(gè)連自家高管都沒有傾注真心去熱愛的拼湊型產(chǎn)物。連自己都不相信的信仰，消費(fèi)者又怎么愿意掏出真金白銀買單。

品牌定位冒進(jìn)之外，哪吒汽車還犯了那批造車新勢(shì)力的典型通病：技術(shù)空心化。他們陷入了一個(gè)極其危險(xiǎn)的認(rèn)知誤區(qū)。

管理層天真地以為擁有一套精美PPT就能造車。只要能融到資就可以無限續(xù)命。造車被想象成了一個(gè)搭積木游戲?；ㄖ亟饛膫鹘y(tǒng)車企挖幾個(gè)高管，找?guī)讉€(gè)成熟代工廠負(fù)責(zé)生產(chǎn)線，最后套上一個(gè)智能化的華麗外殼，他們覺得這樣就可以顛覆汽車工業(yè)了。

事實(shí)證明，汽車制造是一項(xiàng)極其復(fù)雜的系統(tǒng)工程。它需要對(duì)底層技術(shù)死磕。它需要對(duì)龐大供應(yīng)鏈絕對(duì)掌控。它更需要對(duì)產(chǎn)品品質(zhì)嚴(yán)苛把控。哪吒汽車在核心技術(shù)研發(fā)上的投入嚴(yán)重匱乏。大量寶貴資金被揮霍在了鋪天蓋地的營(yíng)銷炒作以及盲目建廠上。

車確實(shí)造出來了?？墒呛诵募夹g(shù)依然嚴(yán)重依賴外部供應(yīng)商。引以為傲的智能化水平遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于行業(yè)第一梯隊(duì)。當(dāng)2024年與2025年的價(jià)格戰(zhàn)如絞肉機(jī)般開啟時(shí)，缺乏核心競(jìng)爭(zhēng)力的哪吒自然首當(dāng)其沖。企業(yè)瞬間變得搖搖欲墜。紙上談兵終覺淺，兵敗如山倒。

企業(yè)面臨生死存亡之際，人性的選擇給這出悲劇增添了冷色調(diào)。時(shí)間回到2025年上半年。當(dāng)時(shí)哪吒汽車陷入嚴(yán)重債務(wù)危機(jī)。桐鄉(xiāng)工廠全面停擺。上?？偛勘灰话俣嗉夜?yīng)商圍堵討債。高管探討著高達(dá)30億的艱難化債方案。無數(shù)基層員工為了微薄欠薪苦苦掙扎。

就在那個(gè)滿地狼藉的時(shí)刻，原CEO張勇清空了微博。有消息爆出他悄然辦理了英國(guó)簽證，悠然自得地出現(xiàn)在異國(guó)他鄉(xiāng)的街頭。盡管隨后他在朋友圈發(fā)聲，美其名曰正在為公司四處奔波融資，但這一幕實(shí)在太眼熟了。

網(wǎng)友們瞬間聯(lián)想到了當(dāng)年那位遠(yuǎn)赴美國(guó)造車、高呼“下周回國(guó)”的商界大佬。從曾經(jīng)的中國(guó)新能源黑馬，到高管疑似出走的墜落軌跡，折射出資本野蠻生長(zhǎng)后的一地雞毛。

哪吒汽車的倒下，其實(shí)是中國(guó)新能源汽車行業(yè)大洗牌的必然結(jié)果。政策紅利逐漸消退。行業(yè)從政策驅(qū)動(dòng)全面轉(zhuǎn)向市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)。競(jìng)爭(zhēng)變得越來越殘酷。同濟(jì)大學(xué)汽車專家曾斷言，年產(chǎn)量達(dá)不到200萬輛的車企，在未來的搏殺中很難存活。

放眼當(dāng)下的2026年。比亞迪憑借著深不見底的全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)，在價(jià)格血戰(zhàn)中游刃有余。理想依靠著極其精準(zhǔn)的家庭產(chǎn)品定位，牢牢占據(jù)著高端高地。小鵬也憑借著死磕智駕技術(shù)，構(gòu)建起了技術(shù)護(hù)城河。反觀哪吒，既沒有技術(shù)底座，也沒有品牌深度。在這場(chǎng)大浪淘沙中，被時(shí)代推下歷史舞臺(tái)是逃不掉的宿命。

這場(chǎng)風(fēng)暴向所有從業(yè)者揭示了幾個(gè)殘酷真相。

其一，依靠動(dòng)人情懷故事、看著華麗PPT就能豪賭暴富的盲目時(shí)代徹底終結(jié)了?，F(xiàn)在大家必須死死盯住企業(yè)真正具備的技術(shù)壁壘。

其二，創(chuàng)業(yè)者必須時(shí)刻保持對(duì)市場(chǎng)的絕對(duì)敬畏與對(duì)技術(shù)的極致專注。千萬別在資本熱浪中迷失造車初心。

這對(duì)整個(gè)中國(guó)汽車工業(yè)來說，也是一次必經(jīng)陣痛。良幣驅(qū)逐劣幣的機(jī)制正在發(fā)揮效用。只有讓蹭熱點(diǎn)、玩概念的投機(jī)者盡快出局，真正有技術(shù)的民族品牌才能浴火重生。哪吒鬧海，最終未成真仙，反倒沉沙折戟。