今年是“十五五”開局之年，金融走向備受關(guān)注。

1月15日，金融監(jiān)管總局召開2026年監(jiān)管工作會議，提出了五個方面的工作要求，風(fēng)險化解依然是重中之重。

防風(fēng)險、強(qiáng)監(jiān)管和促進(jìn)高質(zhì)量發(fā)展，是當(dāng)下金融監(jiān)管的主旋律，重新塑造了市場預(yù)期和游戲規(guī)則，也開辟了監(jiān)管與創(chuàng)新博弈的新周期。野蠻生長的環(huán)境不復(fù)存在，所有金融創(chuàng)新都必須置于“五大監(jiān)管”的視野之中，統(tǒng)籌安全與發(fā)展。

“十五五”開局，金融高質(zhì)量發(fā)展和做好金融“五篇大文章”，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和科技創(chuàng)新，服務(wù)消費(fèi)和“慢�！�，也是一個硬幣的兩面，防風(fēng)險和強(qiáng)監(jiān)管，是為了更好地促進(jìn)高質(zhì)量發(fā)展。

中小金融機(jī)構(gòu)

有序有效推進(jìn)中小金融機(jī)構(gòu)化險，減量提質(zhì)，被置于今年金融監(jiān)管的首位，既是過去一年的成績單，也是未來一年的指揮棒，深刻影響著金融市場的可能性路徑。

在銀行領(lǐng)域，隨著省聯(lián)社改革和省級農(nóng)商行成立，“村改支”下村鎮(zhèn)銀行的整合，中小金融機(jī)構(gòu)加速市場出清。2025年，超過400多家中小銀行退出，這一趨勢在2026年仍會繼續(xù)。

在保險領(lǐng)域，則是問題險企的“拆彈”穩(wěn)步推進(jìn)。在2025年，“明天系”險企的處罰落下帷幕，君康人壽的風(fēng)險處置也告一段落，地方國資、保障基金和保險央企形成了化險的新的成熟模式，地方在化險中的主體責(zé)任被進(jìn)一步壓實(shí)。處置存量風(fēng)險和遏制新增風(fēng)險，也構(gòu)成了保險監(jiān)管的清晰主線。

將視線進(jìn)一步放寬，我們其實(shí)發(fā)現(xiàn)，消金、小貸和助貸的監(jiān)管也在進(jìn)一步收緊，對于次貸需求的看法，從之前的普惠和促消費(fèi)，更多讓位于高息傷人，也因此在過去一年不斷著手壓降利率，讓依靠24%甚至20%以上貸款需求的機(jī)構(gòu)出局。

事實(shí)上，監(jiān)管對中小金融機(jī)構(gòu)的思路轉(zhuǎn)變，正是源于問題險企和村鎮(zhèn)銀行事件的出現(xiàn)，它們有著嚴(yán)重的公司治理問題，被大股東掏空或者內(nèi)部人控制，導(dǎo)致金融風(fēng)險不斷外溢，甚至影響社會穩(wěn)定。在以往的順周期里，風(fēng)險被隱藏，而在周期之變下我們看得愈發(fā)清晰，這種風(fēng)險不是個別的和技術(shù)性的，而是多數(shù)的和結(jié)構(gòu)性的。

任何政策，都是需要反復(fù)校正和試驗(yàn)的，沒有可以解決所有問題的完美政策，只有解決當(dāng)下主要矛盾的首選政策。彼時，金融普惠構(gòu)成了對中小金融機(jī)構(gòu)的利好，也鼓勵了助貸平臺的繁榮。但隨著經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化，大中型金融機(jī)構(gòu)不斷下沉，普惠并非只有中小金融機(jī)構(gòu)才能勝任。而且，太多的中小金融機(jī)構(gòu)也助長了“內(nèi)卷”，金融市場的亂象也部分歸咎于此。

大和小并不是絕對的，大有大的難處，小有小的創(chuàng)新，因此中小金融機(jī)構(gòu)的“減量”是一方面，“提質(zhì)”則是更重要的另一面。

金融“黑灰產(chǎn)”

在2026年的工作任務(wù)中，并沒有明確點(diǎn)出金融“黑灰產(chǎn)”，但是嚴(yán)防嚴(yán)打嚴(yán)處非法金融活動，是可以將前者包含進(jìn)去的。而在2025年的工作總結(jié)中，會同公安等部門堅(jiān)決打擊金融領(lǐng)域“黑灰產(chǎn)”，則是被隆重記錄的一筆。

金融“黑灰產(chǎn)”并不是新出現(xiàn)的問題，但卻是加速劣化的問題，在過去一年尤為突出，越來越專業(yè)化、鏈條化和流量化。這里面有方方面面的成因，有行業(yè)自身的痼疾問題，也有行業(yè)之外的問題倒灌。

無論是監(jiān)管部門，還是司法部門，對于金融“黑灰產(chǎn)”的態(tài)度已經(jīng)非常鮮明。六個月的專項(xiàng)打擊行動，不是結(jié)束，而是開始，意味著這個事情已經(jīng)成為影響經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會穩(wěn)定的“毒瘤”，必須予以堅(jiān)決打擊和治理，而非只是金融行業(yè)內(nèi)部的“痛點(diǎn)”。

從已經(jīng)公布的金融“黑灰產(chǎn)”案例來看，五花八門，觸目驚心，并且不斷在迭代。從以前常見的“退�！焙托庞每ā胺创呤铡�，發(fā)展到“職業(yè)背債人”，無邊無際，無法無天。這影響的不僅是金融行業(yè)自身的穩(wěn)定和健康，也影響著逆周期的國民心理的波動。

這是一個持久戰(zhàn)，金融監(jiān)管需要形成常態(tài)化治理，才能標(biāo)本兼治。對于金融機(jī)構(gòu)而言，強(qiáng)化源頭防控，強(qiáng)化科技賦能，形成正確的業(yè)績觀和發(fā)展觀，切斷金融“黑灰產(chǎn)”的獲利模式和渠道，不讓其打進(jìn)“黑灰”的楔子。

撰文：玖亓校長

編輯：一諾

設(shè)計(jì)：小玉

校對：安文

審核：曦曦

出品：新時代保險研究院