最近，上證指數(shù)多次刷新近10年新高，成為關(guān)注熱點。

1月12日，三大指數(shù)集體走高，上證指數(shù)迎來17連陽，距離4200點只差“臨門一腳”。大盤“一片紅”，超過4100只個股上漲，超200只個股漲停。

1月13日，A股三大指數(shù)集體調(diào)整，滬指終結(jié)17連陽，截至收盤滬指跌幅0.64%，深成指跌超1%。值得注意的是，A股一天內(nèi)創(chuàng)四大紀錄，單日成交額達到36987億元，刷新最高紀錄；開盤176分鐘后成交額超過3萬億元，創(chuàng)最快紀錄；連續(xù)三個交易日成交額破3萬億元；融資融券余額也連創(chuàng)歷史紀錄。

1月14日，滬深北交易所在中午發(fā)布聲明調(diào)整融資保證金比例，從80%提高至100%，降杠桿控風險，導致大盤沖高回落，但單日成交額仍增至3.99萬億元，又刷新一大批紀錄。

監(jiān)管踩剎車，因為市場情緒過熱，很多人不滿足于全倉投機，非要“加杠桿”借錢買入。甚至有消息稱，一些小券商的錢都被借空了！

A股市場“冷清”了好幾年，怎么市場情緒突然就過熱了？

鴻學院有一個“三變六反”的概念：

“過三必變，過六必反”，當事物完成三次階段性演化，形態(tài)基本定型，到達極點，就會開始發(fā)生底層邏輯的變化。再繼續(xù)推過第六步，就會出現(xiàn)物極必反，整個系統(tǒng)出現(xiàn)方向性反轉(zhuǎn)，開始新的循環(huán)。

從長期趨勢來看，A股在2007年、2015年和2021年后，進入了新的牛市，正在“三變六反”的關(guān)鍵時刻！這意味著，市場的底層邏輯出現(xiàn)改變。黨的二十屆三中全會明確改革資本市場制度的方向，推動中長期資金入市（社保、養(yǎng)老金、保險資金等“長錢” 增配），意味著監(jiān)管方離開了融資方，轉(zhuǎn)而向投資方靠近！

在中國股市的博弈里，投資方終于開始強勢了！

如果參考黃金和白銀市場，進入“三變六反”的A股市場真正熱起來還有一個“奇點”！

對黃金來說，這個奇點是俄烏戰(zhàn)爭爆發(fā)，歐美凍結(jié)俄羅斯的外匯儲備。這一舉動造成的影響是不可逆的。

在此之前，黃金雖作為傳統(tǒng)避險資產(chǎn)存在，但始終在主權(quán)貨幣體系的框架內(nèi)波動；而儲備資產(chǎn)被凍結(jié)的現(xiàn)實，讓各國意識到信用貨幣背后的政治風險，推動黃金從“可選避險工具”向“必配安全資產(chǎn)”轉(zhuǎn)變。這種認知層面的不可逆變化，使得黃金需求脫離短期波動，進入長期上升通道，成為全球資產(chǎn)配置的“壓艙石”，其行情本質(zhì)是全球信用體系重構(gòu)下的價值重估。

對白銀來說，這個奇點是2025年10月9日，倫敦現(xiàn)貨銀出現(xiàn)流動性枯竭，引發(fā)白銀隔夜租賃利率超過100%。所有人都意識到倫敦也缺少實物白銀。這對行情的影響是不可逆的。

此前白銀長期處于黃金的陰影下，兼具工業(yè)屬性與金融屬性的雙重特征使其價格波動更為復雜。但倫敦市場實物庫存見底，露出“逼空成功的必然性”——實物供給真的無法滿足市場需求，放手挑戰(zhàn)空頭能贏。理性分析得出的結(jié)論和狂熱的投機情緒共振，推動白銀價格突破四十五年新高，一舉擺脫此前的震蕩格局，進入倫敦－紐約－上海三大交易市場爭搶實物庫存的“渦旋式擠兌”風暴。

對A股來說，這個奇點是2025年12月的中央經(jīng)濟工作會議。會議明確釋放出“穩(wěn)增長、穩(wěn)預期”的強烈信號，提出“保持必要的財政赤字、債務總規(guī)模和支出總量，加強財政科學管理”“把促進經(jīng)濟穩(wěn)定增長、物價合理回升作為貨幣政策的重要考量”“制定實施城鄉(xiāng)居民增收計劃”，要“推動投資止跌回穩(wěn)”“有效激發(fā)民間投資活力”！

市場普遍認為，會議給2026年定調(diào)，延續(xù)“增強國內(nèi)資本市場的吸引力和包容性”的精神，聚焦中長期資金入市卡點堵點問題，強化了政策托底與改革深化的預期。而且會議對科技金融、綠色金融、擴內(nèi)需等領(lǐng)域的部署，與資本市場的產(chǎn)業(yè)主線形成共振，讓資金看到了政策落地與企業(yè)盈利改善的明確路徑，市場風險偏好自此進入快速提升通道。

政策確定性，是政策取向的連貫性、實施的可預期性、制度的穩(wěn)定性，是官方的信用，是資本市場的“信心壓艙石”。

部分投資者在獲悉“2026政策確定性”后率先入場搶籌，制造出滬指17連陽的強勢表現(xiàn)，推動市場達成共識，推動市場情緒從冷到熱，從量變到質(zhì)變的巨大跨越。

在這一過程中，散戶與游資活躍度提升、杠桿資金大幅流入、北向資金加倉，多股資金力量形成共識，推動A股像過去幾年的黃金、白銀一樣，邁入趨勢性上漲的新階段。

就像白銀，第三次沖破每盎司50美元就下不來了。

不過，A股邁入新階段，不會永遠上漲，也會有波動起伏，入市就有風險，投資仍需謹慎。

回望黃金白銀的行情，奇點觸發(fā)的趨勢一旦形成便具備強大慣性，而制度與基本面的支撐則會讓趨勢走得更遠。

如今的A股，既有著政策改革帶來的確定性，也有著情緒升溫帶來的彈性，正沿著黃金白銀的行情軌跡，在“三變六反”的關(guān)鍵時刻，開啟一輪兼具深度與廣度的價值重估之旅。對投資者而言，認清這一趨勢本質(zhì)，把握政策與產(chǎn)業(yè)的核心脈絡，方能在市場的結(jié)構(gòu)性機遇中找準方向！

2026年，股市有什么重大機會，房價是不是已經(jīng)觸底，黃金是否會繼續(xù)大漲，白銀會不會在今年翻番的基礎上再翻一倍？美股AI泡沫會不會破滅，日元環(huán)流是否會反轉(zhuǎn)，匯率市場暗藏了哪些風險？《【2025年終盛典】冬行春令，暖陽破寒：2026年全球經(jīng)濟展望》的線下票已經(jīng)售罄了，關(guān)注鴻學院的最新研判，可以期待線上版本。鴻學院會在后期制作完成的第一時間進行通知！