錢大媽，廣東的朋友應(yīng)該很熟吧，最近它要上市了。

不過，錢大媽的上市之路，可比它店里的晚間折扣還要一波三折，早在2021年的時(shí)候，錢大媽就傳出要上市，但是因?yàn)檠胍暤囊粰n報(bào)道按下暫停鍵。

報(bào)道揭開了錢大媽光鮮客流背后，加盟商受的苦。

因?yàn)殄X大媽每天晚上7點(diǎn)半開始打折，從九折到一折，最后可能“白送”，這樣菜倒是新鮮了，人流量也大了。但是導(dǎo)致不少門店陷入“賣得越多、虧得越狠”的循環(huán)。消費(fèi)者也養(yǎng)成了掐點(diǎn)買打折菜的習(xí)慣，而成本壓力卻主要由加盟商承擔(dān)。

現(xiàn)在來看，夜間清倉打折是生鮮行業(yè)的普遍操作，叮咚盒馬小象七鮮每天晚上也打折，但是人家沒白送啊，像錢大媽這種近乎“瘋狂”的折扣力度，還是很激進(jìn)。

除了打折，還有瘋狂加盟，2012年錢大媽在廣東東莞起步，最早只是個(gè)豬肉檔口，核心招牌就是“不賣隔夜肉”。2015年直營(yíng)店開到了30家，并開啟了加盟模式。2017年門店增長(zhǎng)開始提速，2018年就開到了1000家，到2021年2月，全國(guó)門店突破3000家，現(xiàn)在許多標(biāo)榜自己萬店的新茶飲，和它比起開店速度，那都是弟弟。

一邊是加盟商在折扣刀鋒上掙扎，他們反映連定價(jià)權(quán)都掌握在品牌手中，動(dòng)輒被罰；另一邊，總部還是以品牌效應(yīng)和流量承諾吸引著新的入局者。所以前幾年，錢大媽有不少加盟商不干了，而且錢大媽還退出了北京市場(chǎng)。

也有媒體曾報(bào)道，當(dāng)時(shí)除了錢大媽內(nèi)部高層推進(jìn)上市以外，錢大媽的投資人也在催促上市這件事兒，所以錢大媽的上市是必須的。融資歷程上，錢大媽至今已完成五輪融資，背后的投資方來頭都不小，有和君資本、啟承資本（京東）、瑞勝資本、高榕資本、弘章資本、泰康保險(xiǎn)、基石資本、深圳兼固投資等。

小新看了看招股書，截至2025年9月，錢大媽擁有約2938家門店，加盟商超1700名?？雌饋磉@幾年是沒再增長(zhǎng)門店數(shù)量。在業(yè)績(jī)上也還過得去，每年110多億營(yíng)收，能有1-2億的利潤(rùn)。

數(shù)據(jù)來源：錢大媽招股書

這也不難猜，錢大媽沒有瘋狂拓店，而是好好搞盈利了。

這兩年進(jìn)入精細(xì)化運(yùn)營(yíng)后，新型的生鮮連鎖也進(jìn)入了收獲期，叮咚買菜也是一樣，在去年實(shí)現(xiàn)了盈利，叮咚買菜曾經(jīng)一度也快退市了。

所以，錢大媽過去的經(jīng)歷表明，短暫的燒錢也許能換來規(guī)模，但無法換來利潤(rùn)。如今錢大媽重新出發(fā)，申請(qǐng)?jiān)诟凵鲜?，正是一個(gè)新的開始。

作者丨冰河

編輯丨墨墨

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