2025年，中國家電行業(yè)在存量市場和政策刺激之間反復(fù)游移。

一方面，中國家電市場的基本面沒有發(fā)生重大改變，新增需求仍然以存量換新為主，中國市場已經(jīng)進(jìn)入存量周期的事實得到反復(fù)確認(rèn)。另一方面，國補政策通過資金補貼，實現(xiàn)了家電換新需求的階段性釋放，成為了家電企業(yè)在中國市場的信心支柱。

兩大因素的催化之下，2025年，中國家電企業(yè)的競爭策略出現(xiàn)了分化。一邊是部分企業(yè)將精力放在政策紅利的消化上，價格戰(zhàn)和渠道博弈呈現(xiàn)出常態(tài)化趨勢。這加速催化了消費者對低價的脫敏進(jìn)程，單一產(chǎn)品、單一促銷手段對業(yè)績的拉動作用出現(xiàn)邊際遞減。

另一邊卻是企業(yè)在存量市場與政策紅利中，看到結(jié)構(gòu)性機(jī)遇。在存量周期已成中國家電市場新常態(tài)的情況下，部分企業(yè)認(rèn)為自身應(yīng)該抓住政策給予的窗口期，持續(xù)調(diào)整內(nèi)部的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)與發(fā)展節(jié)奏，夯實底層能力，為下一階段積累確定性。

萬和是后者的代表，作為行業(yè)的頭部玩家，其前瞻性就在于精準(zhǔn)意識到規(guī)模路徑依賴的風(fēng)險，及時調(diào)整船頭，將船舵擺向“扎實增長”的方向。

01

萬和2025年度回顧：穩(wěn)中有進(jìn)

要想了解一家企業(yè)，需要看的是它把有限的資源用在了哪里。只求規(guī)模和生存的企業(yè)，會投入到價格戰(zhàn)中，因為這類企業(yè)最深的焦慮不是能不能增長，而是能不能生存。而有底氣，有能力的企業(yè)才有余力去穿透結(jié)構(gòu)進(jìn)入底層，精準(zhǔn)識別潛藏在行業(yè)藍(lán)海中未被發(fā)覺的機(jī)會，并把資源投入到底層能力的建設(shè)中。

后者雖然不能短期內(nèi)見效，但卻能夠構(gòu)建長期的增長模式。萬和顯然是后者的一類代表。將萬和電氣2025全年的戰(zhàn)略動作鋪開，可以發(fā)現(xiàn)一條非常明顯的敘事主軸——穩(wěn)定底盤。

對制造業(yè)的底盤進(jìn)行拆解，可以大致劃分為生產(chǎn)、渠道、產(chǎn)品、品牌四個層面。萬和做的就是強化上述能力，成為一個結(jié)構(gòu)穩(wěn)定的“六邊形”戰(zhàn)士。

在生產(chǎn)制造層面，效率和穩(wěn)定是第一位。2025年，萬和持續(xù)將資源投喂到制造效率和系統(tǒng)能力的提升建設(shè)上，并將其視為“基礎(chǔ)設(shè)施”而非階段性項目。

從具體的動作來看，萬和在制造端推進(jìn)精益化改造和自動化設(shè)備導(dǎo)入，并推動ERP、經(jīng)營駕駛艙與APS高級計劃排程系統(tǒng)的聯(lián)動上線，使生產(chǎn)計劃、物料安排和交付節(jié)奏逐步從經(jīng)驗驅(qū)動轉(zhuǎn)向系統(tǒng)驅(qū)動。在此基礎(chǔ)上，萬和還在終端與服務(wù)側(cè)實現(xiàn)訂單、門店與售后流程的數(shù)據(jù)逐步貫通，退換貨和支付進(jìn)度實現(xiàn)在線化和可視化。

這兩步動作不僅提升生產(chǎn)效率以及交付能力的穩(wěn)定性，還把終端需求和使用反饋持續(xù)納入到運行體系。自此，渠道不再只是銷售通路，而逐步成為交付與服務(wù)體系的一部分。線上訂單、線下交付與售后服務(wù)之間的協(xié)同關(guān)系得到強化，渠道運行的整體效率隨之提升。

在這一過程中，線下門店的角色也隨之發(fā)生變化。隨著系統(tǒng)能力向前延伸，門店不再只是展示和銷售的空間，而開始承擔(dān)更多履約與服務(wù)職能。2025年，萬和持續(xù)推進(jìn) SI2.0 終端門店升級，使線上訂單、線下交付與現(xiàn)場服務(wù)形成更緊密的協(xié)同。

在生產(chǎn)、渠道與終端反饋逐步被系統(tǒng)化之后，產(chǎn)品層面的調(diào)整開始具備更清晰的現(xiàn)實依據(jù)。

數(shù)據(jù)實現(xiàn)貫通之后，萬和的產(chǎn)品更新決策有了更加科學(xué)的根據(jù)。萬和不再需要通過反復(fù)開發(fā)新品試探消費者的喜好。這不僅降低了低效產(chǎn)品的開發(fā)成本，還可以將資源集中在高效益產(chǎn)品上。

從投入結(jié)構(gòu)來看，萬和持續(xù)深耕自身專業(yè)領(lǐng)域，在熱水與采暖等高頻、強關(guān)聯(lián)的使用場景上進(jìn)行有限擴(kuò)張。圍繞熱泵、采暖系統(tǒng)、燃?xì)獗趻鞝t等技術(shù)路徑進(jìn)行持續(xù)迭代，新進(jìn)入的洗碗機(jī)業(yè)務(wù)也被置于“廚房用水系統(tǒng)”的整體邏輯中推進(jìn)，而非作為獨立業(yè)務(wù)線快速擴(kuò)張。

在產(chǎn)品提質(zhì)增效的同時，萬和在品牌層面也在同步推進(jìn)內(nèi)容共創(chuàng)和年輕化傳播，但其操作邏輯也和生產(chǎn)環(huán)節(jié)和產(chǎn)品環(huán)節(jié)趨近——更加務(wù)實。萬和的品牌建設(shè)不再只是獲取曝光，而是更多與電商、直播和終端渠道形成聯(lián)動與閉環(huán)。

生產(chǎn)、渠道、產(chǎn)品與品牌四個維度共同構(gòu)建了萬和的扎實底盤，其作用是讓萬和在面對暴風(fēng)時站得更穩(wěn)。但想要走得更遠(yuǎn)，需要的是新的動力。萬和主動把未來的增長機(jī)遇放在了海外。

近年來，萬和大力推進(jìn)海外生產(chǎn)基地的建設(shè)，如今泰國和埃及兩大生產(chǎn)基地已經(jīng)落成投產(chǎn)。同時萬和還持續(xù)以“客戶訂單快速交付”為核心牽引，推動全價值鏈提效。其中，泰國工廠ERP系統(tǒng)上線，海外業(yè)務(wù)得到了生產(chǎn)效率和交付穩(wěn)定性的有效支撐。

02

穩(wěn)態(tài)能力開始轉(zhuǎn)化為經(jīng)營結(jié)果

變革常常被看作是一個高風(fēng)險、長周期的過程，但對于萬和而言，自我革新卻已經(jīng)成為常態(tài)。它保持著一套新陳代謝效率極高的系統(tǒng)，當(dāng)其他企業(yè)因為周期變動而不得不停下腳步的時候，萬和的步伐卻仍然穩(wěn)健。

財報上的數(shù)字就是最好的證明。從結(jié)果來看，萬和2025年的穩(wěn)態(tài)投入已經(jīng)轉(zhuǎn)化為穩(wěn)態(tài)產(chǎn)出。2025年，上市平臺萬和電氣連續(xù)錄得營收和凈利潤增長的成績。

半年報顯示，萬和電氣2025年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入40.83億元，同比增長7.14%，歸母凈利潤實現(xiàn)3.79億元，同比增長6.68%。三季度延續(xù)增長態(tài)勢，前三季度，萬和電氣實現(xiàn)營業(yè)收入55.35億元，同比增長5.54%，歸母凈利潤實現(xiàn)4.79億元，同比增長5.57%。

而潛藏在財報籠統(tǒng)數(shù)字之下的是每一筆投入都得到了相應(yīng)的產(chǎn)出回報。

在生產(chǎn)端，系統(tǒng)驅(qū)動與制造效率共同轉(zhuǎn)化成了可量化的計劃與供應(yīng)鏈響應(yīng)能力。半年報指出，萬和電氣以APS為核心打通端到端業(yè)務(wù)鏈路后，排產(chǎn)時間從3-4小時縮短至1小時，物料需求計劃運算從1小時縮短至1分鐘，送貨計劃運算從2小時縮短至5分鐘，三天MO齊套率由70%提升至90%。

萬和把交付穩(wěn)定性從概念變成了可核驗的過程能力——計劃更快、齊套更高、節(jié)奏更穩(wěn)。

制造效率本身也開始形成更直接的產(chǎn)出抓手。半年報明確指出，在成立精益制造中心、多基地推進(jìn)精益化、逐步導(dǎo)入自動化設(shè)備并上線數(shù)字化APS后，熱廚生產(chǎn)效率提升20%，庫存資金周轉(zhuǎn)率提升30%，在制品（WIP）顯著下降。

與此同時，渠道的職能從“壓貨通路”向“服務(wù)觸點”完成了深度轉(zhuǎn)型。半年報披露，SI2.0標(biāo)準(zhǔn)使用覆蓋率已達(dá)20%，全渠道刷新2200+家，累計新SI占比超35%，并完成2家地區(qū)性標(biāo)桿門店打造，通過“一店一設(shè)計”完成9家門店賦能。與此同時，“三包退換貨”業(yè)務(wù)實現(xiàn)全流程在線化，退貨進(jìn)度實時透明，消費者凈推薦率同比提升。

在產(chǎn)品層面，萬和展現(xiàn)出的是一種“結(jié)構(gòu)性溢價”的產(chǎn)業(yè)預(yù)期。2025年，萬和不再局限于產(chǎn)品的價格內(nèi)卷和參數(shù)內(nèi)卷，而是深入到了更加核心的顛覆性技術(shù)迭代層面。

在熱水與采暖核心領(lǐng)域，萬和面向歐盟市場推出R290環(huán)境友好型熱水熱泵及三聯(lián)供系統(tǒng)，這不僅是歐洲市場的入場券，更是萬和深度參與全球綠色能源高標(biāo)準(zhǔn)競爭的底氣。在國內(nèi)市場，萬和取得燃?xì)獗趻鞝t全預(yù)混燃燒技術(shù)的突破，以及洗碗機(jī)項目的正式量產(chǎn)。這重構(gòu)了萬和的商業(yè)模式，完成了從單一硬件向“全屋用水系統(tǒng)”綜合解決方案的閉環(huán)。

這種多品類協(xié)同，讓萬和的營收增長不再依賴單一爆品，而是在“烤爐、熱水、空氣能、采暖、洗碗機(jī)”等的合力下，形成了更具韌性的收入結(jié)構(gòu)。

而面向海外市場，萬和更是將 “穩(wěn)態(tài)能力”成功復(fù)制到全球。2025年，萬和不僅加速泰國、埃及兩座國際工廠的投產(chǎn)和產(chǎn)能爬坡，實現(xiàn)對歐非市場的覆蓋，還通過高達(dá)2.51億元的增資，系統(tǒng)性、平臺化地夯實了萬和的海外交付能力。這意味著，萬和的國際化不是一次性擴(kuò)張，而是可復(fù)制的長期國際化。

03

在存量深水區(qū)，握住“確定性”的舵

回顧2025年，中國家電行業(yè)正處于一個微妙的十字路口：一邊是政策刺激帶來的短暫狂歡，一邊是存量周期下的殘酷淘汰。

萬和的年度表現(xiàn)則給出了一份關(guān)于“長期主義”的樣板：真正的底氣，不在于風(fēng)口來臨時能飛多高，而在于無風(fēng)甚至逆風(fēng)時，腳下的地基有多厚。

通過生產(chǎn)的數(shù)字化重塑、渠道的服務(wù)化轉(zhuǎn)型、產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)化升級、品牌的年輕化建設(shè)以及海外的平臺化布局，萬和在 2025 年成功將外部的不確定性，轉(zhuǎn)化為了企業(yè)內(nèi)部的經(jīng)營確定性。那份穩(wěn)定增長的財報不僅是數(shù)字的勝利，更是戰(zhàn)略定力的回響。當(dāng)行業(yè)塵埃落定，那些曾因焦慮而透支未來的企業(yè)或許會感到疲憊，而像萬和這樣堅持“扎實增長”的六邊形戰(zhàn)士，才剛剛開始加速。