成都半導(dǎo)體行業(yè)，有望迎來(lái)一家上市公司。

近日，成都超純應(yīng)用材料股份有限公司的創(chuàng)業(yè)板IPO申請(qǐng)已獲受理。公司擬首發(fā)募資11.24億元，用于多個(gè)產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目、投資總部及研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目等。

這家國(guó)家重點(diǎn)“小巨人”，聚焦半導(dǎo)體設(shè)備特殊涂層零部件產(chǎn)品，并已覆蓋晶圓制造、封裝以及硅片制造領(lǐng)域設(shè)備。

以半導(dǎo)體（硅）為基礎(chǔ)原料，經(jīng)設(shè)計(jì)、制造、封測(cè)等環(huán)節(jié)的精密協(xié)作，最終結(jié)晶為“芯片”。超純股份瞄準(zhǔn)的是，半導(dǎo)體對(duì)極限材料性能的追求，是國(guó)產(chǎn)替代中最具技術(shù)含金量的環(huán)節(jié)之一。

擬募資11億提升產(chǎn)能

超純股份的核心業(yè)務(wù)是，半導(dǎo)體設(shè)備“特殊涂層工藝”，是國(guó)家級(jí)專(zhuān)精特新重點(diǎn)“小巨人”企業(yè)。

公司主要面向芯片制造、精密光學(xué)等領(lǐng)域，提供經(jīng)材料改性、精密表面加工、精密清洗和特殊涂層工藝后的精密零部件產(chǎn)品及服務(wù)。

特殊涂層工藝，對(duì)半導(dǎo)體核心零部件進(jìn)行表面特殊涂層處理，以提升其耐腐蝕、抗熱沖擊等性能，從而保障設(shè)備在極端制程下的穩(wěn)定運(yùn)行與先進(jìn)制程的良率要求。

招股書(shū)顯示，超純股份計(jì)劃募集資金11.24億元。

其中，3.48億元用于半導(dǎo)體設(shè)備核心光學(xué)零部件產(chǎn)業(yè)化，3.17億元用于半導(dǎo)體材料及表面處理產(chǎn)業(yè)化，1.77億元用于眉山基地產(chǎn)能擴(kuò)建，1.6億元用于總部及研發(fā)中心建設(shè)，1.2億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。

這些募資用途將有助于提升半導(dǎo)體特殊涂層零部件產(chǎn)品產(chǎn)能，并逐步擴(kuò)充產(chǎn)品矩陣，提高工藝的成熟度與先進(jìn)性，從而滿足下游市場(chǎng)的需求。

超純股份募資用途

細(xì)分賽道的隱形冠軍

面對(duì)海外廠商的技術(shù)封鎖，超純股份憑借自主研發(fā)的特殊涂層技術(shù)實(shí)現(xiàn)關(guān)鍵突破，實(shí)現(xiàn)特殊涂層零部件國(guó)產(chǎn)突破。

超純股份作為國(guó)內(nèi)極少數(shù)5nm及以下制程半導(dǎo)體刻蝕設(shè)備核心零部件的供應(yīng)商，已構(gòu)建從材料到工藝、再到專(zhuān)用設(shè)備的全流程閉環(huán)能力。

據(jù)弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)，2024年其在半導(dǎo)體設(shè)備特殊涂層零部件本土企業(yè)中以5.7%的市場(chǎng)份額排名第一。

目前，該公司已擁有數(shù)十款半導(dǎo)體設(shè)備特殊涂層零部件產(chǎn)品，覆蓋晶圓制造、封裝以及硅片制造領(lǐng)域的設(shè)備。

此外，超純股份在刻蝕、光刻、量檢測(cè)、退火、薄膜沉積設(shè)備領(lǐng)域取得較為突出的技術(shù)優(yōu)勢(shì)，并且在擴(kuò)散、離子注入、鍵合和先進(jìn)封裝等設(shè)備領(lǐng)域開(kāi)展量產(chǎn)或客戶驗(yàn)證，為硅外延片制造設(shè)備提供關(guān)鍵零部件產(chǎn)品。

招股書(shū)顯示，超純股份已形成零部件“國(guó)產(chǎn)配套+進(jìn)口替代”雙輪驅(qū)動(dòng)的戰(zhàn)略布局。

在國(guó)產(chǎn)設(shè)備商市場(chǎng)，公司與屹唐股份、華卓精科、魯汶儀器等國(guó)產(chǎn)設(shè)備龍頭公司建立深度合作關(guān)系，共同推進(jìn)關(guān)鍵零部件的驗(yàn)證與導(dǎo)入。

在晶圓廠市場(chǎng)，公司產(chǎn)品已通過(guò)客戶E、F等頭部晶圓廠認(rèn)證，并批量供貨，用于替代國(guó)外設(shè)備原裝零部件。

此外，公司積極拓展核電站泵閥及暗室用耐輻照材料等新興領(lǐng)域，以及探索諸如OLED面板、燃?xì)廨啓C(jī)、航空發(fā)動(dòng)機(jī)等高端制造領(lǐng)域的創(chuàng)新應(yīng)用。

同行業(yè)中，超純股份可比上市公司有珂瑪科技、富創(chuàng)精密、先鋒精科，以及正在IPO申報(bào)的臻寶科技。

超純股份公司。圖據(jù)官網(wǎng)

營(yíng)收單一隱憂待解

近年來(lái)，受益于半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展紅利，超純股份業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)穩(wěn)步增長(zhǎng)。

招股書(shū)顯示，2022年至2024年，超純股份的營(yíng)業(yè)收入分別為1.36億元、1.69億元、2.57億元；凈利潤(rùn)分別為5755.23萬(wàn)元、6480.52萬(wàn)元、8226.3萬(wàn)元。2025年上半年，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2.06億元，凈利潤(rùn)6082.16萬(wàn)元，呈現(xiàn)持續(xù)上升趨勢(shì)。

其中，半導(dǎo)體刻蝕設(shè)備零部件是公司最主要的收入和盈利來(lái)源，公司向國(guó)內(nèi)刻蝕設(shè)備商、晶圓代工廠和 IDM 廠商銷(xiāo)售的刻蝕設(shè)備特殊涂層零部件的收入占報(bào)告期各期半導(dǎo)體領(lǐng)域收入的九成以上。

超純股份主要產(chǎn)品業(yè)績(jī)

大成產(chǎn)經(jīng)注意到，其中刻蝕設(shè)備零部件作為收入支柱，毛利率穩(wěn)定在60%左右。一方面，反映出公司技術(shù)壁壘與產(chǎn)品附加值，另一方面也存在著營(yíng)收單一的隱憂。

報(bào)告期內(nèi)，超純股份研發(fā)比例在3.67%至5.66%之間，面對(duì)國(guó)際巨頭的技術(shù)封鎖和快速迭代，持續(xù)且強(qiáng)有力的研發(fā)投入是保持長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力的生命線，這是其未來(lái)需要持續(xù)加強(qiáng)的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。

此外，超純股份公司的客戶、供應(yīng)商"雙集中" 風(fēng)險(xiǎn)突出、運(yùn)營(yíng)資金壓力較大等問(wèn)題，也還需要逐一解決。

4輪融資明星資本云集

招股書(shū)顯示，超純股份的控股股東及實(shí)際控制人為柴杰。他直接持有公司41.89%的股份，并通過(guò)其他平臺(tái)間接控制部分表決權(quán)，合計(jì)控制公司48.23%的表決權(quán)。

其兄柴林作為一致行動(dòng)人，直接持有20.61%的股份，兄弟二人最終合計(jì)控制公司高達(dá)68.84%的表決權(quán)。

這一高度集中且穩(wěn)定的控制權(quán)結(jié)構(gòu)，保障公司在快速發(fā)展期戰(zhàn)略決策的一致性與長(zhǎng)期性。

柴杰履歷豐富，其職業(yè)起點(diǎn)于西南技術(shù)物理研究所，隨后在中國(guó)電子進(jìn)出口四川公司等外貿(mào)崗位歷練多年。這段兼具技術(shù)背景與國(guó)際商貿(mào)視野的獨(dú)特經(jīng)歷，為其在2005年創(chuàng)立超純股份埋下伏筆。

截至報(bào)告期內(nèi)，超純股份已完成4輪融資。最近一次為2024年8月，在B+輪融資中，參與機(jī)構(gòu)包括建信投資、上汽集團(tuán)尚頎資本、澤森清泉、豐年資本、芯動(dòng)能投資、TCL創(chuàng)投、華泰紫金投資、沃衍資本、基石資本等。

大成產(chǎn)經(jīng)注意到，成都科創(chuàng)投、成都高投也曾參與該公司的歷史融資。

公司主要股東除實(shí)際控制人柴氏兄弟外，還包括國(guó)投創(chuàng)業(yè)（持股6.33%）、比亞迪（持股4.58%）、中微公司（持股4.26%）、集電產(chǎn)投（持股3.37%），以及高新芯動(dòng)能、國(guó)泰君安創(chuàng)投、高投電子等多家投資機(jī)構(gòu)。

超純股份股權(quán)結(jié)構(gòu)。圖據(jù)招股書(shū)

能否成為行業(yè)“第一股”？

當(dāng)前，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)仍以進(jìn)口產(chǎn)品為主，但本土供應(yīng)商正加快技術(shù)突破與認(rèn)證進(jìn)程，整體市場(chǎng)處于高速成長(zhǎng)初期，具備廣闊發(fā)展空間。

據(jù)弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)，未來(lái)五年，預(yù)計(jì)半導(dǎo)體設(shè)備特殊涂層零部件市場(chǎng)空間將從2025年的51.3億元增至2029年的105.4億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率將達(dá)19.7%。

相關(guān)市場(chǎng)規(guī)模預(yù)測(cè)。圖據(jù)招股書(shū)

大成產(chǎn)經(jīng)認(rèn)為，隨著國(guó)內(nèi)企業(yè)在工藝能力、設(shè)備集成與質(zhì)量控制等的積累，未來(lái)將加快替代關(guān)鍵部件進(jìn)口。對(duì)于超純股份而言，上市募資是其抓住這一戰(zhàn)略窗口期的關(guān)鍵一步。

此外，超純股份也積極布局先進(jìn)陶瓷材料。

超純股份與成都高新岷山公司，2024年共同組建成都龍瓷科技有限公司，定位于透明陶瓷材料的中試研發(fā)服務(wù)平臺(tái)。

這意味著超純股份在先進(jìn)陶瓷材料這一前沿領(lǐng)域，深化其底層材料技術(shù)布局，為未來(lái)拓展更廣闊的高端應(yīng)用市場(chǎng)儲(chǔ)備核心能力。

目前，成都集成電路及半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)生態(tài)日趨完善，成都華微、成都海光、比亞迪半導(dǎo)體、英特爾、德州儀器、摩爾線程、沐曦等知名企業(yè)都匯聚在這里。

那么，作為半導(dǎo)體設(shè)備特殊涂層零部件市場(chǎng)份額排名第一的企業(yè)，超純股份能否成為行業(yè)“第一股”呢？讓我們拭目以待。

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大成產(chǎn)經(jīng)是硬科技產(chǎn)業(yè)“首席鏈接官”，布局微信/頭條/百度/新浪/網(wǎng)易等自媒體矩陣，精準(zhǔn)鏈接政商產(chǎn)投圈層，提升品牌價(jià)值與鏈接機(jī)會(huì)。

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