美聯(lián)儲將“換帥”，關(guān)鍵時刻，特朗普發(fā)現(xiàn)不妙，中國正大幅減少對美債的持有量。那么，美聯(lián)儲獨立性是否正遭受前所未有的挑戰(zhàn)？而特朗普的“換帥”計劃又能否成功？

特朗普對美聯(lián)儲主席鮑威爾的攻擊，已從口頭抨擊升級為司法層面打壓。上周，這位美國總統(tǒng)再度火力全開，稱鮑威爾“要么無能，要么腐敗”，并放言“那個混蛋很快就要走人了”。背景正是美國司法部針對鮑威爾的刑事調(diào)查正如火如荼進行，特朗普此舉無疑是想借輿論和政治壓力迫使鮑威爾提前離職。然而，這一操作不僅超出了他的預(yù)期，也在政府內(nèi)部和金融市場引發(fā)連鎖反應(yīng)。

自從 2025 年特朗普重返白宮后，就一門心思想讓美聯(lián)儲大幅降息，既能刺激經(jīng)濟拉選票，又能降低美國巨額國債的融資成本，可鮑威爾始終盯著通脹和就業(yè)數(shù)據(jù)做決策，就算 2025 年已經(jīng)三次降息，還是沒達到特朗普 “降到 1% 甚至更低” 的要求。罵鮑威爾 “太遲先生”“大失敗者” 還不夠，特朗普直接升級到司法打壓，讓司法部以美聯(lián)儲總部翻修超支、涉嫌 “虛假陳述” 為由，對鮑威爾展開刑事調(diào)查，甚至公開放話 “那個混蛋很快就要走人了”?？擅餮廴硕伎吹贸鰜?，這就是借題發(fā)揮，鮑威爾自己都直言不諱，調(diào)查就是 “借口”，真實目的就是逼他聽話降息。

這種操作可不是一般的越界，美聯(lián)儲從 1913 年成立那天起，獨立性就是它的立身之本，也是美元霸權(quán)的核心基石。當(dāng)初設(shè)計制度的時候，就特意讓美聯(lián)儲主席任期和總統(tǒng)任期錯開，罷免理事還得國會 2/3 同意，就是為了防止行政權(quán)力干預(yù)貨幣政策。以前也有總統(tǒng)和美聯(lián)儲鬧矛盾的，比如尼克松時期逼美聯(lián)儲降息，最后引發(fā)了大通脹，但從沒人像特朗普這樣，直接用刑事調(diào)查這種極端手段打壓美聯(lián)儲主席，這完全打破了百年慣例，說是對獨立性的 “前所未有挑戰(zhàn)” 一點都不夸張。

果不其然，調(diào)查消息一出來，金融市場直接慌了神，美元指數(shù)下跌，國債收益率和黃金價格齊漲，全球投資者都在擔(dān)心美聯(lián)儲會變成政治工具。就連特朗普自己任命的財政部長貝森特都看不下去了，直言這種做法會把事情搞亂，引發(fā)市場動蕩，還會干擾換帥計劃。貝森特雖然也支持降息，但他還在推進吸引能源投資、處理貿(mào)易談判等事務(wù)，根本不想看到金融市場雞飛狗跳。

更讓特朗普糟心的是，他想換帥也沒那么容易。從法律上來說，特朗普根本沒有隨意解雇鮑威爾的權(quán)力，鮑威爾的美聯(lián)儲主席任期要到 2026 年 5 月才結(jié)束，就算主席任期到了，他的理事任期還能延續(xù)到 2028 年，真要罷免還得過國會那關(guān)。

現(xiàn)在特朗普雖然提名了美聯(lián)儲前理事凱文?沃什、白宮國家經(jīng)濟委員會主任凱文?哈西特這些潛在人選，但最終能不能通過參議院批準(zhǔn)還是個未知數(shù)，更何況民調(diào)顯示特朗普處理經(jīng)濟問題的支持率只有 36%，這種情況下推進有爭議的人事任命，只會遭遇更多阻力。

而且鮑威爾也沒慫，通過美聯(lián)儲官網(wǎng)和聲明強硬回?fù)?，強調(diào)貨幣政策不能被政治恐嚇左右，這種態(tài)度也爭取到了金融界和學(xué)術(shù)界的支持，畢竟沒人想看到美聯(lián)儲的專業(yè)性被政治綁架。

屋漏偏逢連夜雨，就在特朗普忙著打壓鮑威爾的時候，中國的動作給了美國金融市場又一記重?fù)?。最新?shù)據(jù)顯示，中國已經(jīng)連續(xù) 12 個月減持美債，持倉規(guī)模降到了 6887 億美元，創(chuàng)下近年來新低，原本第二大持有國的位置也被英國的 8779 億美元取代。

中國這可不是一時沖動，而是有計劃的戰(zhàn)略調(diào)整，一邊減美債，一邊連續(xù) 14 個月增持黃金，把外匯儲備配置做得更多元，既分散了風(fēng)險，又掌握了金融安全的主動權(quán)。要知道美國現(xiàn)在債務(wù)規(guī)模已經(jīng)達到 38 萬億美元，每周光利息支付就有 110 億美元，特別需要海外買家接盤美債，中國這個時候減持，無疑會讓美國的融資成本上升，也讓全球投資者對美債的信心打了折扣。

這一系列事情湊到一起，其實已經(jīng)很清楚了：特朗普想通過換帥操控美聯(lián)儲貨幣政策，本質(zhì)是把短期政治利益放在了美國經(jīng)濟長期穩(wěn)定之上，但美聯(lián)儲的制度設(shè)計、內(nèi)部的反對聲音、市場的強烈反應(yīng)，再加上中國拋售美債的外部沖擊，都讓他的計劃難以得逞。美聯(lián)儲的獨立性雖然被推到了風(fēng)口浪尖，但百年制度積累的韌性還在，不會輕易被政治力量摧垮；而特朗普的 “換帥” 計劃，看似聲勢浩大，實則處處受限，最后大概率是竹籃打水一場空。

更深遠的影響還在后面，特朗普的這些操作已經(jīng)讓美元信用受損，2025 年美元在全球外匯儲備中的占比已經(jīng)降到 56.92%，創(chuàng)下新低，去美元化的趨勢越來越明顯。中國的理性減持也給其他國家做了示范，越來越多的央行開始調(diào)整資產(chǎn)配置，減少對美元資產(chǎn)的依賴。

說到底，美聯(lián)儲的獨立性不是特朗普想挑戰(zhàn)就能挑戰(zhàn)的，美元的信用也不是靠政治操弄就能維系的，特朗普要是執(zhí)意把貨幣政策當(dāng)成選舉工具，最后只會讓美國經(jīng)濟和金融霸權(quán)付出慘痛代價，而這場圍繞美聯(lián)儲 “換帥” 的博弈，也讓全球看清了美國治理體系的內(nèi)在矛盾，未來全球金融格局的重塑，或許就從這場風(fēng)波開始了。