財(cái)聯(lián)社1月15日訊（編輯 卞純）2026年前兩周，港股和A股的表現(xiàn)優(yōu)于美國同行。分析師預(yù)計(jì)，中國股票今年剩余時(shí)間將保持這一勢頭，這主要得益于相對較低的估值、人民幣升值以及政策利好等因素。

此外，地緣政治因素正促使更多全球投資者將目光轉(zhuǎn)向中國，以對沖美國資產(chǎn)所面臨的不斷上升的風(fēng)險(xiǎn)。

截至周三（1月14日）收盤，滬深300指數(shù)今年以來累計(jì)上漲約2.4%，恒生指數(shù)上漲約5.3%，兩者均超過了標(biāo)普500指數(shù)同期約1.2%的漲幅。2025年，滬深300指數(shù)和恒生指數(shù)分別上漲了18%和28%，而標(biāo)普500指數(shù)則上漲了16%。

策略師們表示，中國股票的價(jià)值重估仍在進(jìn)行中，因?yàn)榕c美國股票相比，中國股票的估值相對較低，這一點(diǎn)已越來越難以被全球投資者忽視。

知名互聯(lián)網(wǎng)券商老虎證券日前指出，盡管美股主要指數(shù)歷經(jīng)多年上漲后仍在歷史高點(diǎn)附近徘徊，但核心經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)已顯露經(jīng)濟(jì)放緩跡象。這增加了美股未來回報(bào)可能受限的風(fēng)險(xiǎn)，即便企業(yè)盈利仍保持韌性。

老虎證券全球合伙人徐楊表示：“美國市場未必已觸頂，但目前處于周期高位。”他還指出，處于這一價(jià)格水平的市場會更容易受到負(fù)面宏觀因素的沖擊。

相比之下，老虎證券認(rèn)為，中國股市的估值倍數(shù)已回升至歷史中位數(shù)水平，這意味著中國股票“雖不算便宜，但也算不上昂貴”；若企業(yè)盈利能如預(yù)期復(fù)蘇，股價(jià)仍有進(jìn)一步上行空間。

老虎證券預(yù)計(jì)，在未來五至七年的時(shí)間里，受估值過高、通脹風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)以及美聯(lián)儲降息節(jié)奏不明朗等因素影響，美股的平均年化回報(bào)率將回落至3%至5%區(qū)間。

而對于中國股市，老虎證券的看法要樂觀得多。該機(jī)構(gòu)將恒生指數(shù)2026年底的目標(biāo)價(jià)設(shè)定在30000 點(diǎn)，較當(dāng)前水平高出11%；將上證指數(shù)的目標(biāo)價(jià)設(shè)定在5000點(diǎn)，較當(dāng)前水平高出21%。

近日，包括高盛集團(tuán)、瑞銀在內(nèi)的多家國際投行機(jī)構(gòu)紛紛唱多中國股票，理由是中國股票估值極具吸引力、行業(yè)政策支持力度大以及企業(yè)盈利前景樂觀。

高盛上周將滬深300指數(shù)的年末目標(biāo)點(diǎn)位上調(diào)至5200點(diǎn)，較周二收盤價(jià)高出9%。該行還上調(diào)了對中國公司盈利增長的預(yù)測，預(yù)計(jì)將從2025年的4%加速至2026年和2027年的14%，理由是“人工智能貨幣化、政策刺激和流動性過?！?。

瑞銀集團(tuán)近日表示，在全球投資者眼中，鑒于美股估值高企且全球最大經(jīng)濟(jì)體的政策不確定性上升，全球投資者正愈發(fā)將中國資產(chǎn)視作對沖美股風(fēng)險(xiǎn)的避風(fēng)港。

這家瑞士投行指出，中國股票正受到多重支撐，包括創(chuàng)新能力持續(xù)提升、人工智能的更廣泛應(yīng)用，以及居民儲蓄與海外資金的潛在流入。